Market Overview - The Hong Kong stock market showed a narrow range of fluctuations on January 5, with the Hang Seng Index slightly up by 0.03%, the Hang Seng China Enterprises Index down by 0.22%, and the Hang Seng Tech Index up by 0.09% [1][2]. Sector Performance - Large tech stocks exhibited mixed performance, with Kuaishou surging by over 11%, while other notable stocks like Bilibili and Alibaba also saw gains of over 5% and 2%, respectively. Conversely, stocks like NetEase and Xiaomi fell by over 2% [2][4]. - The biotechnology sector was active, with companies like Rongchang Bio and Kelun-Bothai rising over 7%, and other firms like Fuhong Hanlin and Tigermed increasing by over 6% [7]. - The insurance sector saw strong gains, with China Pacific Insurance up over 6% and New China Life Insurance up over 5%. Analysts highlighted five key trends in the life insurance industry for 2026, including rapid growth in new business and a shift in customer demographics [8]. - The automotive sector faced declines, with Great Wall Motors dropping over 6% and NIO nearly 6%. Despite some brands achieving record sales in 2025, only a few met their annual sales targets [10]. Notable Stock Movements - Kuaishou's stock price reached 73.60 HKD, reflecting an increase of 11.09% with a market cap of 317.91 billion HKD [5]. - Nanjing Panda Electronics surged by nearly 40%, while Micron Brain Science and Brainhole Technology rose by nearly 20% and over 17%, respectively, following news of Neuralink's plans for large-scale production of brain-computer interface devices [6][4]. - The "three oil giants" saw significant declines, with China Petroleum and China National Offshore Oil Corporation both dropping over 3% due to geopolitical tensions and OPEC+ decisions [9]. Capital Flows - Southbound funds recorded a net inflow of 18.723 billion HKD, with the Shanghai-Hong Kong Stock Connect contributing 9.809 billion HKD and the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect contributing 8.914 billion HKD [12]. Future Outlook - Goldman Sachs recommends overweighting Chinese stocks, predicting a 15% to 20% annual increase in the Chinese stock market for 2026 and 2027. Guosen Securities also sees potential in the market driven by a weaker US dollar and improved domestic liquidity in the spring of 2026 [15].

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年12月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 泡泡瑪特國際集團有限公司 呈交日期: 2026年1月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 09992 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 5,000,000,000 | USD | | 0.0001 USD | | 500,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | USD | | 0 | | 本月底結存 | | | 5,000,000,000 | USD | | 0.0001 USD | | 500,000 | 本月底法定/註冊股本總額： USD 500,0 ...

线下渠道Labubu售罄，线上渠道也同样如此。北京商报记者随机查询泡泡玛特天猫、抖音、官方小程 序、抽盒机等线上渠道，Labubu的前方高能系列和心底密码系列仍旧处于缺货状态。 据了解，泡泡玛特在元旦期间进行了一波大规模补货。假期期间，消费者在泡泡玛特门店购买过 Labubu心底密码系列。在线上渠道，也有不少人表示抢到了期待已久的产品。 "Labubu近期的补货力度明显加大了"，一位资深玩家现场向北京商报记者表示，"不定时的补货越来越 频繁，在门店社群里常能看到上新通知。只要多关注，抢到心愿款的几率其实很高。"她还注意到，发 售规则也出现了松动，从早期仅限线上抢购，转变为消费者可以直接进店购买。 一位潮玩行业人士解释称，上述变化反映出Labubu的补货节奏正在稳步推进，而且消费者购买老品的 热情依然高涨，说明需求依然旺盛，供需之间还是存在缺口，距离实现"人手一只，随到随买"的状态还 有一段路要走。 "Labubu近期的补货力度明显加大了"，一位资深玩家现场向北京商报记者表示，"不定时的补货越来越 频繁，在门店社群里常能看到上新通知。 1月5日，北京商报记者实探北京三里屯、合生汇等热门商圈，发现不少Labubu ...

北京商报讯（记者 赵述评）1月5日，北京商报记者实探北京三里屯、合生汇等热门商圈，发现不少Labubu系列产品仍然处于断货的状态。现场有粉丝表 示，"目前无论是线上还是线下，都没有全部放开，但确实比以前更好买了"。 一位潮玩行业人士解释称，上述变化反映出Labubu的补货节奏正在稳步推进，而且消费者购买老品的热情依然高涨，说明需求依然旺盛，供需之间还是存 在缺口，距离实现"人手一只，随到随买"的状态还有一段路要走。 2025年，Labubu爆火成为全球性IP后，一度进入供不应求的阶段，这直接导致了其二手市场价格猛涨。随着持续扩产，泡泡玛特不断开启大规模补货，消费 者们不再需要苦等，相反黄牛群体陆续暂缓收购Labubu产品。 盘古智库高级专家江瀚分析称，从今年6月开始，泡泡玛特进行了一次大规模补货，当时意在打击黄牛，抑制二级市场的乱象，主动引导市场走向健康化， 抑制非理性溢价。此后相应产品二手市场价格回调明显，本质上这是品牌夺回定价权的举措，这也是IP长远发展的必经之路。 目前，在三里屯、合生汇的泡泡玛特门店内，Labubu的前方高能系列和心底密码系列依旧无货。店员表示，该两款曾在元旦期间进行过门店补货，不过在 ...

泡泡玛特（09992）盘中涨超4%，午后股价涨3.11%，现报199.10港元，成交额13.67亿港元。 1月4日，据生活日报消息，近期，泡泡玛特在加拿大温哥华列治文中心正式开设了该国首家门店。开业 期间，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO等多款全球热门IP产品吸引了大量消费者 关注。这家位于温哥华主流商业地标的首店开业，标志着泡泡玛特在北美市场的拓展进入了新的阶段。 责任编辑：卢昱君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 客户端 泡泡玛特（09992）盘中涨超4%，午后股价涨3.11%，现报199.10港元，成交额13.67亿港元。 1月4日，据生活日报消息，近期，泡泡玛特在加拿大温哥华列治文中心正式开设了该国首家门店。开业 期间，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO等多款全球热门IP产品吸引了大量消费者 关注。这家位于温哥华主流商业地标的首店开业，标志着泡泡玛特在北美市场的拓展进入了新的阶段。 根据现场报道，门店开业仅两天就引发了抢购热潮，店外队伍延伸 ...

根据现场报道，门店开业仅两天就引发了抢购热潮，店外队伍延伸至商场其他店铺附近。泡泡玛特美洲 业务相关负责人表示，品牌此前在社交媒体和电商平台上已经收到了加拿大消费者的大量需求。目前， 泡泡玛特在美国市场的线下门店数量已经超过60家。在加拿大市场，品牌计划于2026年初在温哥华增设 新店，并首次进驻多伦多，完成加拿大东西两岸核心城市的布局。 本文源自：智通财经网 智通财经获悉，泡泡玛特(09992)盘中涨超4%，截至发稿，涨3.31%，报199.5港元，成交额12.94亿港 元。 消息面上，1月4日，据生活日报消息，近期，泡泡玛特在加拿大温哥华列治文中心正式开设了该国首家 门店。开业期间，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO等多款全球热门IP产品吸引了 大量消费者关注。这家位于温哥华主流商业地标的首店开业，标志着泡泡玛特在北美市场的拓展进入了 新的阶段。 ...

2025年，是属于中国IP经济的"高光之年"，实现了真正意义上的"跃迁"。 这种"跃迁"，一方面体现在"本土IP"正在成为"全球符号"。Labubu跻身纽约曼哈顿花车大游 行，与米老鼠、超级马里奥等全球经典IP同台；《哪吒之魔童闹海》刷新票房纪录，打破了好 莱坞对动画影史纪录的长期垄断；欧洲"老钱"奢侈品LVMH集团高管走进老铺黄金的门店，细 细观赏中国古法黄金技艺。 另一方面，中国IP立足传统根基，不断推陈出新。无论是哪吒的故事主线，还是老铺黄金的纹 样来源，这些文化符号并非脱离传统的凭空创造，而是在中国传统文化根脉上的创新迭代。 资本市场上，2025年内泡泡玛特、老铺黄金涨幅均突破100%。在头部玩家的带领下，IP潮玩 与黄金饰品赛道黑马频出，资本抢筹。卡游、52TOYS、TOP TOY先后向港交所递表；周六福 正式在港交所上市，寶蘭、琳朝珠宝、君佩等黄金品牌先后获亿元级融资。 在当下，如何实现中国IP从概念到商业的变现转化？将中国IP融入在电影、游戏、潮玩甚至首 饰中，都是全新的答案。2025年的中国IP经济，正是"群星闪耀时"。 2 0 2 5年内，《哪吒之魔童闹海》再创新纪录 2025年春节，饺子导 ...

根据现场报道，门店开业仅两天就引发了抢购热潮，店外队伍延伸至商场其他店铺附近。泡泡玛特美洲 业务相关负责人表示，品牌此前在社交媒体和电商平台上已经收到了加拿大消费者的大量需求。目前， 泡泡玛特在美国市场的线下门店数量已经超过60家。在加拿大市场，品牌计划于2026年初在温哥华增设 新店，并首次进驻多伦多，完成加拿大东西两岸核心城市的布局。 消息面上，1月4日，据生活日报消息，近期，泡泡玛特在加拿大温哥华列治文中心正式开设了该国首家 门店。开业期间，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO等多款全球热门IP产品吸引了 大量消费者关注。这家位于温哥华主流商业地标的首店开业，标志着泡泡玛特在北美市场的拓展进入了 新的阶段。 泡泡玛特(09992)盘中涨超4%，截至发稿，涨3.31%，报199.5港元，成交额12.94亿港元。 ...

根据现场报道，门店开业仅两天就引发了抢购热潮，店外队伍延伸至商场其他店铺附近。泡泡玛特美洲 业务相关负责人表示，品牌此前在社交媒体和电商平台上已经收到了加拿大消费者的大量需求。目前， 泡泡玛特在美国市场的线下门店数量已经超过60家。在加拿大市场，品牌计划于2026年初在温哥华增设 新店，并首次进驻多伦多，完成加拿大东西两岸核心城市的布局。 消息面上，1月4日，据生活日报消息，近期，泡泡玛特在加拿大温哥华列治文中心正式开设了该国首家 门店。开业期间，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO等多款全球热门IP产品吸引了 大量消费者关注。这家位于温哥华主流商业地标的首店开业，标志着泡泡玛特在北美市场的拓展进入了 新的阶段。 智通财经APP获悉，泡泡玛特(09992)盘中涨超4%，截至发稿，涨3.31%，报199.5港元，成交额12.94亿 港元。 ...

来源：市场资讯 来源：晨明的策略深度思考 本文作者：刘晨明/余可骋 报告摘要 日积跬步：（1）本轮港股资产上涨具备基本面支撑，由于较A股更少的传统经济板块，自2024年下半 年开始，在内外需共同企稳、宏观政策发力托底的背景下，港股盈利已经出现结构性修复迹象，只是阶 段性被外卖补贴战打破。（2）中美战略性关键科技领域中，绝大部分核心公司在港股有上市。高端制 造业、科技的成长正从"单点突破"迈向"多点爆破"。映射至资本市场，港股正从传统的顺经济周期，逐 步转向AI应用、新能源、半导体等代表硬科技的主赛道。恒指新经济相关的权重从17%提升至接近 50%。（3）随着外卖补贴战退坡以及AI驱动的广告及云服务成为新的增长点，恒指2026年业绩增速有 望回升至10.8%，港股上涨可能从流动性驱动转向盈利和流动性共同驱动。 水涨船高：一是港股汇聚的优质企业如停泊其中的巨轮，估值相对较低，坚实的船体（全球竞争力）与 满载的货物（成长潜力）在低水位下尤为突出，二是目前压制港股的主要是流动性/情绪因素（日本息 交易平仓、美联储鹰派降息表述、互联网高新技术税传言、基石投资者解禁、IPO抽水、公募新规 等），市场情绪可能已经调整到位， ...