业绩随旅游市场快速恢复，长期或受益于 大黄山建设 盈利预测与投资建议 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|---------|--------|-------|-------|-------| | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | 800 | 1,929 | 2,106 | 2,263 | 2,387 | | 同比增长 (%) | -10.6% | 141.2% | 9.2% | 7.4% | 5.5% | | 营业利润 ( 百万元 ) | (142) | 651 | 704 | 761 | 800 | | 同比增长 (%) | -286.6% | 557.4% | 8.2% | 8.1% | 5.1% | | 归属母公司净利润 ( 百万元 ) | (130) | 423 | 488 | 528 | 555 | | 同比增长 (%) | -400.0% | 424.3% | 15.4% | 8.1% | 5.1% | | 每股 ...

| --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 看好公司受益于交通条件改善、酒店项目改造、餐饮商业模式升级等多重利好，实现收入业绩 | | | 稳增。 2024 年，池黄高铁开通在即，进山客流有望进一步改善；山上山下酒店改造升级，量价 有望重攀高峰；餐饮板块，徽商故里板块新店陆续成熟、探索轻资产模式扩张，有望减少对公 司业绩拖累。预计 2024-2026 年公司归母净利润分别为 4.8/5.3/5.7 亿，对应 PE 分别为 | | ...

本次业绩说明会以网络互动方式召开，公司将针对 2023 年年度的经营成果 及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内 就投资者普遍关注的问题进行回答。 证券代码：600054(Ａ股) 股票简称：黄山旅游(Ａ股) 编号：2024-016 900942(Ｂ股) 黄山Ｂ股(Ｂ股) 黄山旅游发展股份有限公司 关于召开 2023 年年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 投资者可于2024年5月5日（星期日）下午16:00前访问https://ir.p5w.net/zj/， 或扫描下方二维码，进入问题征集专题页面进行提问。公司将在 2023 年年度业 绩说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 黄山旅游发展股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 20 日发 布公司 2023 年年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2023 年年度 经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 5 月 7 日上午 10:00-11:00 举行 20 ...

证券研究报告 | 2024年04月23日 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------- ...

社会服务 | 证券研究报告 — 业绩评论 2024 年 4 月 23 日 股价表现 相关研究报告 《黄山旅游》20240130 《黄山旅游》20231030 《黄山旅游》20230828 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务：旅游及景区 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 黄山旅游 支撑评级的要点 [Table_FinchinaDetail] 利润表(人民币 百万) 现金流量表(人民币 百万) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|--------|-------|-------|-------|-------|--------------------------------|---------|---------|-------|-------|-------| | | | | | | ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 04 月 20 日 证券研究报告•2023 年年报点评 买入 （维持） 当前价：12.88 元 黄山旅游（600054）社会服务 目标价：——元（6 个月） 可比口径下，公司索道业务营收及毛利率较疫情前增长显著。2023年公司索道 业务营收为 7.0亿元，同比 2019年增长 26.3%；毛利率为 88.52%，同比 2019 年提升 1.3个百分点，主要系黄山客流同比 2019年增长 30.7%。景区业务营收 为 2.6亿元，同比 2019年增长 24.2%，毛利率为 45.9%，同比 2019年减少 37.7 个百分点；旅游服务业务营收为 4.3 亿元，同比 2019 年下降 1.8%，主要是因 为太平湖和花山迷窟景区业务从原旅游服务业务剥离，并入景区业务。酒店业 务营收为 2.8亿元，同比 2019年下降 39.7%，主要是因为 2021年餐饮业务从 酒店业务剥离单独列项。徽菜业务营收为 2.0 亿元，同比增长 84.6%，毛利率 为 16.2%，同比增加 1.9 个百分点。 盈利预测与投资建议。预计公司 2024-2026年归母净利润分别为 5.2 ...

证 券 研 究 报 告 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|------------------------------------------------------------------------------|---------------------|------------------------------|---------------------------------------------|--------------|----------------------|------------------------------------------------------------|-------------------------------|------------|-------------------| | [Table_MainInfo] | [Table_Title] 黄山旅游 (600054) ...

王越，美护&社服高级分析师。上海交通大学金融学硕士，南京大学经济学学士，2018 年 7 月研究生毕业后加入兴业证券社会服务小组，2022 年 11 月加入信达新消费团队。 主要覆盖化妆品、医美、社会服务行业。 周子莘，美容护理分析师。南京大学经济学硕士，华中科技大学经济学学士，曾任兴业 证券社会服务行业美护分析师，2022 年 11 月加入信达新消费团队。主要覆盖化妆品、 医美。 涂佳妮，社服&零售分析师。新加坡南洋理工大学金融硕士，中国科学技术大学工学学 士，曾任兴业证券社服&零售行业分析师，2022 年 11 月加入信达新消费团队，主要覆 盖免税、眼视光、隐形正畸、宠物、零售等行业。 宿一赫，南安普顿大学金融硕士，同济大学工学学士，CFA 三级，曾任西南证券交运与 社服行业分析师，2022 年 12 月加入信达新消费团队，覆盖出行链、酒旅、餐饮、博彩 等行业。 蔡昕妤，圣路易斯华盛顿大学金融硕士，曾任国金证券商贸零售研究员，2023 年 3 月加 入信达新消费团队，主要覆盖黄金珠宝、培育钻石板块。 李汶静，伊利诺伊大学香槟分校理学硕士，西南财经大学经济学学士，2022 年 11 月加 入信达新消费团队。 ...

审计报告 黄山旅游发展股份有限公司 "|RsM|容诚 容诚审字[2024]230Z1076 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 · 北京 录 目 | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | 1-5 | | 2 | 合并资产负债表 | 6 | | 3 | 合并利润表 | 7 | | 4 | 合并现金流量表 | 8 | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 9 - 10 | | 6 | 母公司资产负债表 | 11 | | 7 | 母公司利润表 | 12 | | 8 | 母公司现金流量表 | 13 | | 9 | 母公司所有者权益变动表 | 14 - 15 | 财务报表附注 16 - 136 10 外经贸大厦 15 层 / 922-926 (100037 https://www.rsm.global/china/ 容诚审字[2024]230Z1076 号 d 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查验。 报告编码:京2491GN7QVB 黄山旅游发展股份有限公司全体股东: 一、审计 ...

"RsM | 容 诚 内部控制审计报告 黄山旅游发展股份有限公司 容诚审字[2024]230Z1075 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 · 北京 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.nof.isov.cn）"进行变速 "社行变 内部控制审计报告 容诚审字[2024]230Z1075 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部 控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是黄山 旅游董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外,由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策和程序遵循的程度降低, 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为,黄山旅游于 2023年 12月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和 相关规定 ...