-23% -12% -1% 9% 2023/5 2023/9 2024/1 2024/5 黄山旅游 沪深300指数 上证综合指数 [Table_Report] •《2023 年业绩点评：客流驱动盈利改善，大黄山 战略全力推进》2024-04-25 •《今城古路马蹄疾，黄山依旧月明中》2024-03- 17 更多研报请访问 长江研究小程序 请阅读最后评级说明和重要声明 公司研究|点评报告 风险提示 1、客流恢复不及预期。自然资源型景区公司营收及盈利能力修复均依赖国内旅游人次 规模恢复性增长；考虑宏观环境压力，若居民旅游出行意愿持续性不及预期，可能对与 接待量直接相关的门票、索道业务营收及盈利能力形成压力。 2、徽菜扩张进度偏慢。徽商故里是公司当前成长性核心来源、"走出去"战略先手，考 虑 2021 年以来品牌开城布店显著加速，全国扩张节奏延续，但考虑大店模型爬坡时间 整体偏长、扩张节奏有赖战略延续性，若门店运营成效及拓店进度不及预期，徽菜餐饮 业务成长及盈利改善曲线斜率或偏低。 3、景区新项目未顺利减亏。公司"走下山"两大外延整合项目花山谜窟、太平湖当前仍 处持续亏损状态，2020-2023 年改造及运营成效尚 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating a potential upside in the stock price [14][8]. Core Views - The reopening of Tiandu Peak on May 20, 2024, is expected to boost visitor traffic during the peak season, enhancing revenue potential [6][7]. - Despite a slight year-over-year decline in visitor numbers in Q1 2024, the figures remain significantly better than pre-pandemic levels, suggesting a recovery trend [7]. - The company is projected to achieve net profits of RMB 4.7 billion, RMB 5.4 billion, and RMB 5.8 billion for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, reflecting growth rates of 11.8%, 14.4%, and 6.5% [8]. Company Overview - The company operates in the leisure services industry, with a current stock price of RMB 11.98 and a market capitalization of RMB 61.49 billion [2]. - Major shareholders include Huangshan Tourism Group Co., Ltd., holding 40.66% of shares [2]. - The company's product mix includes hotel services (23.8%), tourism services (24.4%), cableway services (36.3%), and landscape development (13.7%) [3]. Financial Performance - In Q1 2024, the company reported revenue of RMB 340 million, a slight decrease of 0.4% year-over-year, and a net profit of RMB 30 million, down 60.5% year-over-year [7]. - The decline in revenue is attributed to a reduction in effective ticket purchases due to a free ticket policy, while profit was impacted by increased depreciation from rapid expansion in the Huizhou cuisine business [7]. - The company anticipates gradual improvement in profit performance as the Huizhou cuisine business matures and tax base discrepancies are resolved [8]. Future Outlook - The company is positioned to benefit from the Anhui provincial government's initiative to develop the Greater Huangshan area into a world-class leisure and wellness tourism destination by 2033, targeting a GDP of RMB 1.4 trillion and over 670 million domestic tourists [8]. - The expected earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 are projected to be RMB 0.65, RMB 0.74, and RMB 0.79, respectively, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 18, 16, and 15 [8].

目 录 一、股东大会会议议程 黄山旅游发展股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 二〇二四年五月 二、股东大会会议须知 三、股东大会审议议案 1、审议《公司 2023 年度董事会工作报告》； 2、审议《公司 2023 年度监事会工作报告》； 3、审议《公司 2023 年度财务决算报告》； 4、审议《公司 2023 年年度利润分配预案》； 5、审议《公司 2023 年年度报告及其摘要》； 6、审议《关于续聘会计师事务所的议案》； 7、审议《关于修订<公司章程>的议案》； 8、审议《关于修订<公司股东大会议事规则>的议案》； 9、审议《关于修订<公司董事会议事规则>的议案》； 10、审议《关于修订<公司监事会议事规则>的议案》； 11、审议《关于 2023 年度公司监事会主席薪酬的议案》； 12、审议《关于修订<公司关联交易管理制度>的议案》； 13、审议《关于修订<公司独立董事工作制度>的议案》； 14、审议《关于选举公司第九届董事会非独立董事的议案》； 15、审议《关于选举公司第九届董事会独立董事的议案》； 16、审议《关于选举公司第九届监事会监事的议案》。 四、听取《公司 2023 年度独立董事述职 ...

证券代码：600054(Ａ股) 股票简称：黄山旅游(Ａ股) 编号：2024-023 900942(Ｂ股) 黄山Ｂ股(Ｂ股) 黄山旅游发展股份有限公司 关于全资子公司对外投资的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、对外投资概述 公司于 2024 年 5 月 10 日召开第八届董事会第二十五次会议，审议通过了《关 于全资子公司与浙秀演艺共同投资设立合资公司暨对外投资的议案》，同意公司 全资子公司黄山云巅投资管理有限公司（以下简称"云巅投资"）与浙江浙秀演 艺集团有限责任公司（以下简称"浙秀演艺"）共同投资设立合资公司，并拟以 合资公司为主体，在黄山市香茗大剧院打造、开发和运营一部以徽州黄山文化为 主题的演艺舞台秀。合资公司注册资本为 15,000 万元，其中云巅投资以现金认 缴出资 7,350 万元，持有合资公司 49%股权；浙秀演艺以现金认缴出资 7,650 万 元，持有合资公司 51%股权（详见公司 2024-021 号公告）。 二、对外投资进展情况 公司将根据本次对外投资后续进展情况，按照有关规定及时 ...

二、关于对公司第九届董事会独立董事候选人的审核意见 本次拟提名的独立董事候选人的教育背景、专业能力、工作经历和职业素养 等方面符合拟担任职务的任职要求，具有履行独立董事职责的能力，具备担任上 市公司独立董事的任职资格和独立性要求，符合《公司法》、《公司章程》以及中 国证监会和上海证券交易所规定的任职条件，未发现根据《公司法》等法律法规 及其他有关规定，不得担任董事的情形，未发现存在被中国证监会采取不得担任 1 / 2 黄山旅游发展股份有限公司董事会 提名委员会关于董事候选人任职资格的审查意见 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国 证券法》、《上市公司独立董事管理办法》、《上海证券交易所股票上市规则》、《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及《公司章程》、《公 司董事会提名委员会工作细则》等有关规定，黄山旅游发展股份有限公司（以下 简称"公司"）董事会提名委员会对提名第九届董事会非独立董事候选人和独立 董事候选人事项进行了审核，经审阅董事候选人的个人履历等相关资料，现就其 任职资格发表如下审核意见： 一、关于对公司第九届董事会非独立董事候选人的审核意见 ...

黄山旅游发展股份有限公司 独立董事提名人声明与承诺 提名人黄山旅游发展股份有限公司董事会，现提名章锦河、姚国荣、吴忠生 为黄山旅游发展股份有限公司第九届董事会独立董事候选人，并已充分了解被提 名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录 等情况。被提名人已同意出任黄山旅游发展股份有限公司第九届董事会独立董事 候选人（参见该独立董事候选人声明）。提名人认为，被提名人具备独立董事任 职资格，与黄山旅游发展股份有限公司之间不存在任何影响其独立性的关系，具 体声明并承诺如下： 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、规 章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、会计、财务、管理或者其他履 行独立董事职责所必需的工作经验。 被提名人章锦河、吴忠生已经参加培训并取得上海证券交易所认可的相关培 训证明材料。被提名人姚国荣已经报名参加上海证券交易所独立董事履职学习平 台进行独立董事履职培训学习。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章的要求： （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定（ ...

证券代码：600054 证券简称：黄山旅游 公告编号：2024-022 900942 黄山 B 股 股东大会召开日期：2024年5月31日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 黄山旅游发展股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 召开的日期时间：2024 年 5 月 31 日 9 点 00 分 召开地点：安徽省黄山市屯溪区徽州大道 1 号黄山昱城皇冠假日酒店一楼会 议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 5 月 31 日 至 2024 年 5 月 31 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通 ...

黄山旅游发展股份有限公司 独立董事候选人声明与承诺 本人姚国荣，已充分了解并同意由提名人黄山旅游发展股份有限公司董事会 提名为黄山旅游发展股份有限公司第九届董事会独立董事候选人。本人公开声明， 本人具备独立董事任职资格，保证不存在任何影响本人担任黄山旅游发展股份有 限公司独立董事独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、部门规 章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、会计、财务、管理或者其他履 行独立董事职责所必需的工作经验。 本人已经报名参加上海证券交易所独立董事履职学习平台进行独立董事履 职培训学习。 二、本人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章以及公司规章的要求： （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监 管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和条件的相关规定； （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部辞去公职或者退 （离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董事、独立监事的通知 ...

黄山旅游发展股份有限公司 独立董事候选人声明与承诺 本人吴忠生，已充分了解并同意由提名人黄山旅游发展股份有限公司董事会 提名为黄山旅游发展股份有限公司第九届董事会独立董事候选人。本人公开声明， 本人具备独立董事任职资格，保证不存在任何影响本人担任黄山旅游发展股份有 限公司独立董事独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、部门规 章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、会计、财务、管理或者其他履 行独立董事职责所必需的工作经验。 本人已经参加培训并取得上海证券交易所认可的相关培训证明材料。 二、本人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章以及公司规章的要求： （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监 管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和条件的相关规定； （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部辞去公职或者退 （离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董事、独立监事的通知》的规定（如 适用 ...

黄山旅游发展股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会第二十次会 议通知于 2024 年 5 月 5 日以书面送达或电子邮件等方式发出，会议于 2024 年 5 月 10 日以通讯表决方式召开。本次会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。 本次会议由公司监事会主席方卫东先生召集并主持。本次会议的召开符合《公司 法》和《公司章程》的有关规定。本次会议审议情况如下： 一、审议通过了《关于提名公司第九届监事会监事候选人的议案》。 1、提名方卫东先生为公司第九届监事会监事候选人 证券代码：600054(Ａ股) 股票简称：黄山旅游(Ａ股) 编号：2024-020 900942(Ｂ股) 黄山Ｂ股(Ｂ股) 黄山旅游发展股份有限公司 第八届监事会第二十次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 特此公告。 2、提名许飞先生为公司第九届监事会监事候选人 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 公司第八届监事会任期即将届满，根据《公司法》及《公司章程》等有关规 定，公司监事会需进行换届选举。公司监事会同意 ...