Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for China Resources Double Crane [4] Core Views - The company is positioned as a core pharmaceutical platform under China Resources Group, transitioning from a large infusion platform to a comprehensive chronic disease pharmaceutical platform, with a robust operational framework [2][10] - The strategic focus is on "nurturing innovation through generics and driving future growth through innovation," with increased internal R&D investment and leveraging M&A advantages to enhance innovation capabilities [2][25] Summary by Sections 1. Company Overview - China Resources Double Crane has a long history of 85 years, evolving through multiple industry cycles and establishing itself as a significant player in the pharmaceutical sector [10][11] - The company has transitioned from a large infusion manufacturer to a comprehensive pharmaceutical company, with a diversified product portfolio [19] 2. Product Portfolio and Growth - The specialized product portfolio features differentiated offerings, with many products holding leading market positions, expected to maintain steady growth [3] - The chronic disease platform is nearing the end of the impact from centralized procurement, with new product procurement benefits anticipated to emerge [3] - The large infusion segment remains a stable cash flow business, with ongoing strategic optimization and automation expected to enhance gross margins [3][19] 3. Financial Projections - Revenue is projected to reach CNY 110.7 billion, CNY 121.8 billion, and CNY 135.1 billion for 2024-2026, with growth rates of 8.3%, 10%, and 11% respectively [4][5] - Net profit is expected to be CNY 14.9 billion, CNY 16.8 billion, and CNY 19.1 billion for the same period, with growth rates of 11%, 13%, and 14% [4][5] - The earnings per share (EPS) for 2024-2026 are forecasted at CNY 1.43, CNY 1.62, and CNY 1.83, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 14.4, 12.8, and 11.2 [4][5] 4. R&D and Innovation Strategy - The company has significantly increased R&D investment, reaching CNY 8.23 billion in 2023, with a focus on building a comprehensive innovation platform [26][28] - The R&D personnel count has grown from 464 in 2019 to 965 in 2023, reflecting a commitment to enhancing innovation capabilities [26][27] - The strategic focus includes developing small molecule innovations and establishing technology platforms for various therapeutic areas, including oncology and pediatrics [28]

证券代码：600062 证券简称：华润双鹤 公告编号：临 2024－047 华润双鹤药业股份有限公司 关于召开 2024 年一季度业绩说明会的公告 网络：价值在线(www.ir-online.cn) 会议召开方式：现场结合网络会议 投资者可于 5 月 8 日 ( 星 期 三 )16:00 前 访 问 网 址 https://eseb.cn/1dXRpVWwXEA，使用微信扫描下方二维码或通过公 司邮箱 mss@dcpc.com 进行提问。公司将在说明会上在信息披露允许 范围内对投资者普遍关注的问题进行回答。 会议召开时间：2024 年 5 月 9 日(星期四)下午 15:00-16:30 会议召开地点： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 现场：北京市朝阳区望京利泽东二路 1 号公司会议室 公司董事长陆文超先生，独立董事 Zheng Wei 先生，财务负 责人刘驹先生和董事会秘书、副总裁谭和凯先生将出席本次说明会， 如有特殊情况，参会人员将可能根据实际情况进行调整。 华润双鹤药业股份有限公司(以下 ...

公司快报 2024 年 04 月 28 日 华 润双鹤(600062.SH) 证券研究报告 大输液稳步发展，推动公司 2024Q1 业 化学制剂 投资评级 买入-A 绩稳增长 首次评级 6 个月目标价 26.98元 事件： 股价 (2024-04-26) 21.20元 公司发布了2024 年第一季度报告，2024Q1 公司分别实现营收和归母 净利润 28.35 亿元和 4.16 亿元，分别同比增长2.26%和 11.00%。 交易数据 总市值(百万元) 22,040.72 输液板块稳步发展，推动公司2024Q1 业绩稳增长： 流通市值(百万元) 21,769.28 2024Q1 公司分别实现营收和归母净利润28.35 亿元和4.16 亿元，分 总股本(百万股) 1,039.66 别同比增长2.26%和 11.00%。得益于疫后输液需求的回升，2024Q1 公 流通股本(百万股) 1,026.85 司业绩实现稳增长。 12 个月价格区间 15.06/21.56元 股价表现 得益于输液用量回升和新品上市后放量，公司输液业务有望持 续稳步发展： 华润双鹤 沪深300 输液用量回升和核心品种稳定放量，有望带动公司输液 ...

证券代码：600062 证券简称：华润双鹤 公告编号：2024-046 华润双鹤药业股份有限公司 关于召开 2023 年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2024年5月17日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大 会网络投票系统 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2023 年度股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和 网络投票相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 5 月 17 日 9 点 30 分 召开地点：北京市朝阳区望京利泽东二路 1 号公司会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 5 月 17 日 至 2024 年 5 月 17 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投 票时间为股东大会召开当日的交易 ...

第九届董事会第三十八次会议 2024 年 4 月 25 日 (一)本次调整预计发生日常关联交易履行的审议程序 1、公司于 2024 年 4 月 25 日召开独立董事专门会议，本次会议 应出席独立董事 4 人，亲自出席独立董事 4 人。经公司全体独立董事 推举，本次会议由独立董事孙茂竹先生主持。会议审议通过《关于调 整 2024 年预计发生日常关联交易的议案》，认为：该等日常关联交 易属于公司及下属子公司日常生产经营中必要的业务，遵循公允的市 证券代码：600062 证券简称：华润双鹤 公告编号：临 2024－040 华润双鹤药业股份有限公司 关于调整日常关联交易公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次调整 2024 年预计发生日常关联交易系华润双鹤药业股份 有限公司(以下简称"公司"或"本公司")收购华润紫竹药业有限公 司(以下简称"华润紫竹")100%股权后新增日常关联交易的预计，尚 需提交股东大会审议。 本公司的日常关联交易均属本公司及下属子公司日常生产经 营中的必要的业务，对本公司及下 ...

第九届监事会第三十一次会议 2024 年 4 月 25 日 证券代码：600062 证券简称：华润双鹤 公告编号：临 2024－043 华润双鹤药业股份有限公司 第九届监事会第三十一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 1 第九届监事会第三十一次会议 2024 年 4 月 25 日 2、关于调整 2024 年预计发生日常关联交易的议案 一、监事会会议召开情况 公司第九届监事会第三十一次会议的召开符合《公司法》和公司 《章程》的有关规定。本次会议通知和材料于 2024 年 4 月 22 日以邮 件方式向全体监事发出，会议于 2024 年 4 月 25 日以现场及通讯方式 召开。出席会议的监事应到 5 名，亲自出席会议的监事 5 名。会议由 公司监事会主席唐娜女士主持。公司董事会秘书、副总裁谭和凯先生 列席会议。 二、监事会会议审议情况 1、关于 2024 年第一季度报告的议案 公司监事会对 2024 年第一季度报告进行了审核，提出如下审核 意见： 2024 年第一季度报告的编制和审议程序符合法律法规及 ...

华润双鹤药业股份有限公司(以下简称"公司")本次会计政策变 更是根据财政部相关文件要求进行的合理变更，不会对公司财务状况、 经营成果和现金流量产生重大影响，不存在损害公司及股东利益的情 况。 证券代码：600062 证券简称：华润双鹤 公告编号：临 2024－037 华润双鹤药业股份有限公司 关于公司会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司根据财政部修订并印发的企业会计准则的要求执行的会 计政策变更，无需公司董事会、监事会和股东大会审议。 一、本次会计政策变更概述 2023 年 10 月 25 日，财政部颁布了《关于印发<企业会计准则解 释第 17 号>的通知》(财会〔2023〕21 号)(以下简称"《准则解释第 17 号》")，对"关于流动负债与非流动负债的划分"、"关于供应商融资 安排的披露"、"关于售后租回交易的会计处理"三方面内容进行进一 步规范及明确，公司自 2024 年 1 月 1 日起施行。 本次会计政策变更是根据财政部修订并印发的企业会计准则要 求执行的会计政策 ...

证券代码：600062 证券简称：华润双鹤 公告编号：临 2024－044 华润双鹤药业股份有限公司 关于公司 2024 年第一季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 根据上海证券交易所发布的上市公司分行业信息披露指引《上市 公司自律监管指引第3号——行业信息披露之第六号——医药制造》 及《关于做好主板上市公司2024年第一季度报告披露工作的重要提醒》 相关要求，现将公司2024年第一季度主营业务分行业、分产品情况数 据披露如下： 单位：元 币种：人民币 | 主营业务分行业情况 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 分行业 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 | 营业收入 比上年同 | 营业成本 比上年同 | 毛利率比 上年同期 | | | | | (%) | | | | | | | | | 期增减(%) | 期增减(%) | 增减(%) | | 输液 | 913,850,405.02 | 407,910,0 ...

第九届董事会第三十八次会议 2024 年 4 月 25 日 证券代码：600062 证券简称：华润双鹤 公告编号：临 2024－038 公司第九届董事会第三十八次会议的召开符合《公司法》和公司 《章程》的有关规定。本次会议通知和材料于 2024 年 4 月 22 日以邮 件方式向全体董事发出，会议于 2024 年 4 月 25 日以现场及通讯方式 召开。出席会议的董事应到 11 名，亲自出席会议的董事 9 名。董事 长陆文超先生因工作原因委托独立董事孙茂竹先生出席会议，并授权 对本次会议通知中所列议题代行同意的表决权；董事白晓松先生因工 作原因委托董事李向明先生出席会议，并授权对本次会议通知中所列 议题代行同意的表决权。会议由半数以上董事共同推选的独立董事孙 茂竹先生主持。公司监事列席会议。公司董事会秘书、副总裁谭和凯 先生列席会议。 二、董事会会议审议情况 1、关于 2024 年第一季度报告的议案 11 票同意，0 票反对，0 票弃权。 审计与风险管理委员会意见：同意。 1 第九届董事会第三十八次会议 2024 年 4 月 25 日 2、关于调整 2024 年预计发生日常关联交易的议案 华润双鹤药业股份有限 ...

第九届董事会第三十八次会议 2024 年 4 月 25 日 证券代码：600062 证券简称：华润双鹤 公告编号：临 2024－042 华润双鹤药业股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 华润双鹤药业股份有限公司(以下简称"公司")始终坚持以习近 平新时代中国特色社会主义思想为指导，紧跟国家战略导向，深入推 进"四个重塑"(价值重塑、业务重塑、组织重塑、精神重塑)，聚焦 "两核功能"(增强核心功能，提升核心竞争力)，积极布局"9+6"战 新产业及未来健康。为进一步提高上市公司质量，提升公司投资价值， 保护投资者合法权益，积极响应并践行"以投资者为本"的上市公司 发展理念，与投资者形成良性沟通机制，向资本市场传递公司价值并 维护投资者合法权益，促进资本市场稳定健康发展，公司特制定《2024 年度"提质增效重回报"行动方案》。具体行动措施如下： 一、做优做强主业，促进高质量发展 公司主营业务涵盖新药研发、制剂生产、药品销售、原料药生产 及制药装备等方面，具有丰富的产 ...