有色金属/工业金属 南山铝业(600219.SH) 2024 年 07 月 08 日 一体化布局铝产业链,国内外上下游齐发力助成长 ——公司首次覆盖报告 | | | |-------------------------|-------------------------| | 李怡然(分析师) | 温佳贝(分析师) | | liyiran@kysec.cn | wenjiabei@kysec.cn | | 证书编号:S0790523050002 | 证书编号:S0790524040009 | 一体化布局铝产业链,国内外上下游齐发力助成长 南山铝业一体化、多产品布局牢筑盈利护城河,下游聚焦汽车板、航空板等高 附加值项目,同步推进印尼第二个氧化铝项目有序扩张,且计划在氧化铝业务 基础上进一步投资建设电解铝,打开上游成长空间,翻开海外布局新篇章,构 建国内外业务双轮驱动、协同发展格局。我们预计公司 2024-2026 年实现收入 330.22、367.01、408.12 亿元,同比分别变动+14.5%、+11.1%、+11.2%,实现 归母公司净利润 40.74、40.83、46.68 亿元,同比分别变动+17.3 ...

证券代码：600219 证券简称：南山铝业 公告编号：2024-037 山东南山铝业股份有限公司 2024 年半年度业绩预增公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本期业绩预告适用情形：实现盈利，且净利润与上年同期 相比上升 50%以上。 山东南山铝业股份有限公司（以下简称"公司"）预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者净利润 19.71 亿元到 21.51 亿元， 同比增长 50.11%到 63.82%。 预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经 常性损益的净利润 19.21 亿元到 21.11 亿元，同比增长 50.20%到 65.05%。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 （二）业绩预告情况 经财务部门初步测算，预计 2024 年半年度实现归属于母公司所 有者的净利润 19.71 亿元到 21.51 亿元，与上年同期相比，将增加 6.58 亿元到 8.38 亿元，同比增长 50.11%到 63. ...

南山铝业(600219.SH) 优于大市 铝一体化企业,上游产能出海加速 公司布局铝全产业链,实行国内高端制造、海外聚焦上游的发展战略。南山 铝业成立于 1993 年,控股股东为南山集团,主营铝及铝加工业务。自成立 以来,公司不断向上下游双向延伸产业链,逐渐形成了目前国内重点发力航 空板和汽车板等高壁垒产品,海外主要聚焦上游氧化铝和电解铝的发展格 局。截至 2024 年,公司具备的产能情况为:电解铝 48 万吨、氧化铝 340 万 吨、罐料 60 万吨、铝箔 9 万吨、汽车板 20 万吨、航空板设计产能 5 万吨。 加强上游布局,印尼规划 400 万吨氧化铝和 100 万吨电解铝。在国内,公司 自 2023 年起淘汰山东省的 33.6 万吨高能耗电解铝产能,预计能获得资产处 置收益 14 亿元左右,指标转让完成后国内火电铝由 81.6 万吨降至 48 万吨; 另外公司在山东具备 140 万吨氧化铝产能,但往年来看年产量基本能达到 170 万吨左右。在海外,公司自 2017 年开始规划印尼宾坦工业园氧化铝项目, 成本优势显著,目前已达产 200 万吨,还有等量产能正在筹建;并在同一工 业园向下游延伸,建设 25 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司首次覆盖 南山铝业(600219.SH) 2024年06月20日 南山铝业（600219.SH）：上游印 买入（首次） 所属行业：有色金属/工业金属 尼氧化铝项目持续扩张，下游坚 当前价格(元)：3.78 定发力高端铝产品 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 投资要点 张崇欣 资格编号：S0120522100003 公司具有完整铝一体化产业链，高端产品占比持续提升。公司打造全球唯一同地 邮箱：zhangcx＠tebon.com.cn  区拥有热电、氧化铝、电解铝、熔铸、铝型材/热轧-冷轧-箔轧、废铝回收(再生利 康宇豪 用)的完整铝加工最短距离产业链。2023年公司高端产品的销量约占公司铝产品总 资格编号：S0120524050001 销量的 14%，较去年同期增长超 1 个百分点；高端产品毛利约占公司铝产品总 邮箱：kangyh＠tebon.com.cn 毛利的 30%，较去年同期增长近 9 个百分点。 研究助理  上游-公司在印尼布局合计400万吨氧化铝产能，氧化铝供需偏紧价格有望维持 ...

南山铝业（600219.SH）2024年一季报点评 Q1 业绩超预期，期待印尼业务成长 2024年04月30日 ➢ 公司公布2024年一季报。2024Q1实现营收72.2亿元，同比+5.7%，环 推荐 维持评级 比+1.0%；实现归母净利润8.5亿元，同比+64.0%，环比-36.1%；扣非归母净 当前价格： 3.37元 利8.3亿元，同比+62.9%，环比+30.0%。印尼氧化铝业务量利齐升助推Q1业 绩超预期。 ➢ 印尼氧化铝量价齐升。量：印尼 200 万吨氧化铝产能 2023 年逐步达产， 24Q1 满产，我们预计 Q1 印尼氧化铝产量 50 万吨，国内电解铝产能满产，下 [Table_Author] 游铝加工正常生产。价：24Q1 国内铝价环比+82 元/吨，氧化铝环比+183 元/ 吨，预焙阳极环比-232 元/吨，动力煤价格环比-56 元/吨。我们测算山东地区 电解铝Q1税前利润为1735元/吨（不包含上游氧化铝利润）。公司印尼氧化铝 2023 年单吨净利润 668 元/吨，24Q1 海外氧化铝价格上涨，测算公司印尼氧 化铝单吨净利润800元/吨以上。 ➢ 24Q1业绩拆分：电解铝及印尼氧化铝业务 ...

4月 29日，公司发布24 年一季报，1Q24 实现营收 72.24 亿元， 环比+0.98%，同比+5.70%；归母净利 8.51 亿元，环比-36.11%， 同比+63.99%；扣非归母净利8.31亿元，环比+29.98%，同比+62.91% 氧化铝量价齐升、铝产品利润空间上涨驱动 Q1 业绩增长。1Q24 澳大利亚氧化铝均价366.69 美元/吨，环比+8.87%，23 年公司印 尼200 万吨氧化铝项目全面达产，Q1氧化铝销量提升、售价上涨， 叠加铝产品利润空间扩大，公司Q1营收环比+0.98%至72.24亿元， 毛利润环比+12.65%至 16.06 亿元，毛利率环比+1.89 个百分点至 22.23%，归母净利8.51 亿元，环比-36.11%，主因 4Q23 公司收到 电解铝指标转让款造成归母净利基数较高，Q1 公司扣非归母净利 环比+29.98%至8.31 亿元，公司经营业务盈利能力增强。 现金流状况显著改善。受益于Q1 印尼氧化铝销量增加、售价上涨 人民币(元) 成交金额(百万元) 及铝产品利润空间扩大带来的销售产品收到的现汇增加，公司 Q1 4.00 800 经营活动净现金流入 11.57 ...

2024 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600219 证券简称：南山铝业 山东南山铝业股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人吕正风、主管会计工作负责人吕正风及会计机构负责人（会计主管人员）谭树青保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|------------------|-------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期 增减变动幅度 (%) | | 营业收入 | | 7,224,130 ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 铝 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d南yCo山mpa铝ny＃业 （ 600219 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 600219 ＃title＃ 铝材盈利下行拖累业绩表现，关注印尼项目进展 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年03 月02日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃summary＃  业绩概要：公司发布2023年年度报告，2023年公司实现营业收入288.44亿 市场数据日期 2024-03-01 元，同比减少17.47％；实现归母净利润34.74亿元，同比减少1.18%；实现 收盘价（元） 3.12 扣非后归母净利润为27.15亿元，同比减少29.03%。公司拟向全体股东每10 总股本（百万股） 11708.55 股派发现金红利1.2元（含税）。 流通股本（百万股） 11708.55 净资产（百万元） 48344.15  铝加工供需格局恶化致经营性业绩回落。2023年实现扣非后归母净利润为 总资产（百万元） 68815.34 27.15亿元，同比减少29.03%， ...

证券研究报告·公司深度研究·工业金属 南山铝业（600219） 海外拓展上游产业链，高端铝加工业务成第 2024年 03月 29日 二成长曲线 证券分析师 孟祥文 买入（首次） 执业证书：S0600523120001 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E mengxw@dwzq.com.cn 研究助理 徐毅达 营业总收入（百万元） 34,951 28,844 33,857 36,722 38,533 同比 21.68% -17.47% 17.38% 8.46% 4.93% 执业证书：S0600123090025 归母净利润（百万元） 3,516 3,474 3,933 4,220 4,569 xuyd@dwzq.com.cn 同比 3.07% -1.18% 13.20% 7.30% 8.27% EPS-最新摊薄（元/ 股价走势 0.30 0.30 0.34 0.36 0.39 股） P/E（现价&最新摊 南山铝业 沪深300 11.22 11.36 10.03 9.35 8.64 薄） 3% [关Ta键bl词e_：Ta#g第] 二曲线 - ...

证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 2024年3月17日 股票投资评级 南山铝业(600219) 买入|首次覆盖 持续发力高端产品，分红+回购注重股东回报 个股表现 ⚫ 事件 公司发布2023年年报，2023年实现营收288.4亿元，同比下降 南山铝业 有色金属 8% 17.5%；归母净利润 34.7 亿元，同比下降 1.2%；扣非后归母净利润 4% 27.1亿元，同比下降29%。 0% -4% ⚫ 点评 -8% 电解铝指标出售收益，2023Q4 归母净利润增长。2023Q4 公司营 -12% -16% 收为 71.54 亿元，同比下降 15.08%，环比下降 0.49%，归母净利润 -20% 13.32亿元，同比增长99.76%，环比增长60.7%，扣非归母净利润6.39 -24% -28% 亿元，同比下降37.61%，环比下降19.8%。2023年公司向贵州华仁转 2023-03 2023-05 2023-08 2023-10 2023-12 2024-03 让 10 万吨电解铝产能指标，向贵州兴仁登高转让 13.6 万吨产能指 资料来源：聚源，中邮证券研究所 标，向贵州省六盘水双元铝业转让 10 ...