P/E，较当前股价有25%的上行空间。公司发布中期业绩，1H25收益约为5.97亿美元，同比+41.0%；公司股东应占利润约为2.48亿美元，同比+124.2%。公司1H25业绩略高于该行预期，主要 中金主要观点如下： 1H25氧化铝量价齐升助力公司业绩创同期新高 从量价看，1H25氧化铝销量112.70万吨，同比+3.0%；1H25氧化铝售价529美元/吨，同比+36.9%。从毛利看，成本侧1H25氧化铝单吨营业成本260美元/吨，同比+16.3%，主要因为液碱等 受支柱二税则影响所得税提升，上市后首次中期分红回报股东 中金发布研报称，考虑南山铝业国际（02610）产销增加和价格上升，上调2025/2026年净利润7%/9%至3.74/5.00亿美元。当前A股股价对应2025/2026年9/6x P/E。维持跑赢行业评级，考虑盈利上修和市场偏好提升，该行上调目标价58%至52.59港元，对应2025/2026年11/8x 一是成本优势。由于印尼铝土矿及煤炭资源丰富，公司享有低成本铝土矿供应和短距离运输优势；同时公司配套产能扩张，正扩建7万吨级深水港，进一步加强物流效率降低成本；为巩固公司现 风险提示：产品价 ...

中金主要观点如下： 1H25氧化铝量价齐升助力公司业绩创同期新高 智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑南山铝业国际(02610)产销增加和价格上升，上调2025/2026 年净利润7%/9%至3.74/5.00亿美元。当前A股股价对应2025/2026年9/6x P/E。维持跑赢行业评级，考虑 盈利上修和市场偏好提升，该行上调目标价58%至52.59港元，对应2025/2026年11/8x P/E，较当前股价 有25%的上行空间。公司发布中期业绩，1H25收益约为5.97亿美元，同比+41.0%;公司股东应占利润约 为2.48亿美元，同比+124.2%。公司1H25业绩略高于该行预期，主要因为销售价格高于预期。 从量价看，1H25氧化铝销量112.70万吨，同比+3.0%;1H25氧化铝售价529美元/吨，同比+36.9%。从毛 利看，成本侧1H25氧化铝单吨营业成本260美元/吨，同比+16.3%，主要因为液碱等原材料价格上涨;受 益于量价上升，成本控制妥当，毛利同比增+70.1%，毛利率达到50.9%，同比+8.7ppt。 受支柱二税则影响所得税提升，上市后首次中期分红回报股东 据公告，自2025年1 ...

中金发布研报称，考虑南山铝业（600219）国际(02610)产销增加和价格上升，上调2025/2026年净利润 7%/9%至3.74/5.00亿美元。当前A股股价对应2025/2026年9/6x P/E。维持跑赢行业评级，考虑盈利上修 和市场偏好提升，该行上调目标价58%至52.59港元，对应2025/2026年11/8x P/E，较当前股价有25%的 上行空间。公司发布中期业绩，1H25收益约为5.97亿美元，同比+41.0%;公司股东应占利润约为2.48亿 美元，同比+124.2%。公司1H25业绩略高于该行预期，主要因为销售价格高于预期。 中金主要观点如下： 1H25氧化铝量价齐升助力公司业绩创同期新高 从量价看，1H25氧化铝销量112.70万吨，同比+3.0%;1H25氧化铝售价529美元/吨，同比+36.9%。从毛 利看，成本侧1H25氧化铝单吨营业成本260美元/吨，同比+16.3%，主要因为液碱等原材料价格上涨;受 益于量价上升，成本控制妥当，毛利同比增+70.1%，毛利率达到50.9%，同比+8.7ppt。 受支柱二税则影响所得税提升，上市后首次中期分红回报股东 据公告，自2025年1月1 ...

有色金属/工业金属 南山铝业（600219.SH） 印尼扩张如火如荼，成长属性凸显 股价走势图 -16% 0% 16% 32% 48% 2024-09 2025-01 2025-05 南山铝业 沪深300 数据来源：聚源 2025 年 09 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/9/1 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 3.99 | | 一年最高最低(元) | 4.81/3.18 | | 总市值(亿元) | 463.39 | | 流通市值(亿元) | 463.39 | | 总股本(亿股) | 116.14 | | 流通股本(亿股) | 116.14 | | 近 3 个月换手率(%) | 69.37 | 相关研究报告 《印尼氧化铝扩张进行时，高分红比 例彰显发展信心—公司信息更新报 告》-2025.3.26 《氧化铝价涨增厚业绩，预计 Q4 业绩 表现更加亮眼—公司信息更新报告》 -2024.10.31 孙二春（分析师） 温佳贝（分析师） sunerchun@kysec.cn 证书编号：S0790525060001 wenjiabei@kysec.cn 证书编号：S ...

王文虎（从业资格证号：F03087656，投资咨询从业资格证号：Z0019472） 董晓妮（从业资格证号：F0287405， 投资咨询从业资格证号：Z0017234） 张 蕾（从业资格证号：F03086068，投资咨询从业资格证号：Z0019377） 氧化铝 中国铝业旗下桂西那豆沉积型铝土矿开始建设且预计年产80万实物吨，清镇市铝土矿循环利用项目一 期50万吨高硫铝土矿脱硫6月启动投料生产铝精矿44万吨/年，使国产和几内亚(澳洲)铝土矿价格环比升高 (略降)，或使国内铝土矿9月生产(进口)量环比减少(减少)； 中国氧化铝产能开工率(生产量)较上周下降(减少)，使中国氧化铝和电解铝厂(上期所)氧化铝库存量 较上周减少、增加(增加)，或使中国氧化铝9月生产量环比减少，中国氧化铝较电解铝8月运行产能匹配过 剩环比扩大，但壹石通的重庆年产9,800吨导热用球形氧化铝项目或于25年9月底正式投产； www.hongyuanqh.com 有色金属月报(氧化铝与电解铝及铝合金) 美联储9月降息预期几无悬念 传统消费淡季转旺季支撑铝价 2025年09月02日 宏源期货 金属研究团队 南山铝业旗下印尼宾坦氧化铝三期项目100万 ...

Group 1 - The company, Nanshan Aluminum, announced on the evening of September 1 that it has repurchased a total of 4,552,000 shares through centralized bidding, which represents approximately 0.04% of the company's total share capital [2]

Group 1 - The company Nanshan Aluminum (600219.SH) announced that as of August 31, 2025, it has repurchased a total of 69,636,189 shares through centralized bidding, accounting for approximately 0.60% of the total share capital [1] - The highest repurchase price was 4.12 CNY per share, while the lowest was 3.24 CNY per share [1] - The total amount of funds used for the repurchase was 267,965,488.74 CNY (excluding transaction fees) [1]

关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：600219 证券简称：南山铝业 公告编号：2025-052 | 回购方案首次披露日 | 2024/12/12 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024 年 月 27 12 | 12 | 日~2025 | 年 | 月 | 26 | 日 | | 预计回购金额 | 300,000,000元~600,000,000元 | | | | | | | | 回购用途 | √减少注册资本 □用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | | | | | 累计已回购股数 | 69,636,189股 | | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.60% | | | | | | | | 累计已回购金额 | 267 ...

Core Viewpoint - The 11th Jin Qilin Golden Secretary Honor Roll has recognized outstanding corporate secretaries, with Sui Guannan from Nanshan Aluminum winning the 10-Year Achievement Award, highlighting the importance of corporate secretaries in governance and investor relations [1][2]. Group 1: Award Recognition - The Jin Qilin Golden Secretary evaluation has been held for eleven years, recognizing over 900 outstanding corporate secretaries, establishing itself as a highly regarded and influential award in the industry [1]. - Sui Guannan's recognition reflects not only his personal capabilities in capital communication and governance but also the market's acknowledgment of Nanshan Aluminum's governance and value growth [2]. Group 2: Role of Corporate Secretaries - Corporate secretaries serve as a crucial link between listed companies and capital markets, acting as gatekeepers for corporate governance and advisors on capital strategy [1]. - They are responsible for information disclosure and building investor relations, which are essential for the long-term stable development of companies [2].

Core Viewpoint - Nanshan Aluminum experienced a stock price decline of 2.22% on September 1, with a current price of 3.97 CNY per share and a total market capitalization of 46.106 billion CNY [1] Financial Performance - For the first half of 2025, Nanshan Aluminum reported a revenue of 17.274 billion CNY, representing a year-on-year growth of 10.25%, and a net profit attributable to shareholders of 2.625 billion CNY, which is a 19.95% increase compared to the previous year [2] - Cumulative cash dividends since the company's A-share listing amount to 9.565 billion CNY, with 3.844 billion CNY distributed over the last three years [3] Shareholder Structure - As of June 30, 2025, the number of shareholders decreased by 7.76% to 165,500, while the average circulating shares per person increased by 8.41% to 70,175 shares [2] - The top ten circulating shareholders include significant institutional investors, with Hong Kong Central Clearing Limited holding 749 million shares, an increase of 10.976 million shares from the previous period [3]