Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company for the first time [2] Core Views - The company is a leading hydropower platform under the Datang Group, with a high return on equity (ROE) and a focus on stable cash flow supporting high dividend payouts [7][10] - The company has a significant presence in the Guangxi region, with a total installed capacity of 13.3 million kilowatts, of which hydropower accounts for 10.24 million kilowatts, representing 77% of its total capacity [7][12] - The report anticipates a recovery in profits due to improved water inflow and ongoing projects, projecting revenues of 9.576 billion, 11.220 billion, and 12.083 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [6][49] Summary by Sections Company Overview - The company is the only hydropower operation platform for the Datang Group in the Guangxi Hongshui River basin, with a focus on hydropower generation [10][12] - It has expanded its power asset scale through self-construction and acquisitions since its establishment in 1992 [11][12] Financial Performance - The company reported a revenue of 8.091 billion yuan in 2023, with a projected increase to 9.576 billion yuan in 2024, reflecting an 18.36% growth [6][53] - The net profit attributable to shareholders is expected to rise from 1.226 billion yuan in 2023 to 2.323 billion yuan in 2024, indicating a 89.48% increase [6][53] Profitability and Cash Flow - The average ROE from 2017 to 2023 was 13.70%, positioning the company favorably among its peers [7][39] - The company maintains a high dividend payout ratio, with a commitment to a minimum of 70% for 2024 [7][44] Future Growth Prospects - The company is expected to benefit from improved water inflow conditions, with a projected 27.77% increase in power generation in 2024 [16][17] - Ongoing projects, including the second phase of the Longtan hydropower station, are expected to contribute to future capacity and revenue growth [7][35] Market Position - The company operates primarily in the hydropower sector, with a significant portion of its revenue derived from this segment, averaging 74% from 2019 to the first half of 2024 [21][22] - The company is also expanding its renewable energy portfolio, with plans for significant wind and solar power capacity increases [36][52]

本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 318 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 6,867,236,910 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 87.1213 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 证券代码：600236 证券简称：桂冠电力 公告编号：2025-006 广西桂冠电力股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 股东大会的召集、召开形式、程序和表决方式符合《公司法》及《公司章程》 的规定，大会由董事长赵大斌先生主持，会议决议合法有效。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事 13 人，出席 13 人； 2、公司在任监事 5 人，出席 5 人； 3、 董事会秘书吴育双先生出席会议；公司总经理施健升先生、副总经理田 ...

本所律师根据法律法规和《公司章程》的要求，按照律师行业公认的业务标 准、道德规范和勤勉尽责精神，现出具法律意见如下： 一、本次股东大会召集、召开的程序 2025年2月17日，贵司第十届董事会第九次会议作出决议，决定召开2025年 第一次临时股东大会。贵司已于2025年2月18日将本次股东大会的召开时间、地 点及审议事项等相关的决议公告、通知公布在符合中国证监会规定条件的媒体和 上海东方华银律师事务所 关于广西桂冠电力股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的法律意见书 致：广西桂冠电力股份有限公司 上海东方华银律师事务所（以下简称"本所"）接受广西桂冠电力股份有限 公司（以下简称"贵司"或"公司"）委托，就贵司召开 2025 年第一次临时股 东大会的有关事宜，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、 《上市公司股东大会规则》（以下简称《股东大会规则》）等法律、法规和其他 规范性文件以及《广西桂冠电力股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》） 的有关规定，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的本次股东大会的相关资 料，包括但不限于公司召开 2025 年第一次临时股东大会 ...

重要内容提示： 一、对外投资概述 股票代码：600236 股票简称：桂冠电力 编号：2025-004 广西桂冠电力股份有限公司 关于投资开发新能源发电项目的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司计划投资建设横山风电项目，总投资额约 4.76 亿元，资金 来源为资本金 20%，银行贷款 80%。 公司于 2025 年 2 月 17 日召开第十届董事会第九次会议，审议通 过了《关于公司投资开发新能源发电项目的议案》,同意公司投资横 山风电项目。该议案经全体董事一致表决通过。 1 投资标的名称：公司投资建设陆川横山风电场（以下简称"横 山风电"），装机容量 99.6MW。 投资金额：横山风电项目总投资额约 4.76 亿元，资金来源 为资本金 20%，银行贷款 80%。 特别风险提示：项目总投资最终数据以项目开工前获取的正 式文件确定的投资额为准；项目建设期间存在政府部门审批 进度不及预期、建设工期延误的风险；项目运营期间存在国 家产业、税收政策变化的风险。 本次对外投资不需提交公司股东大会审议，本次对外投资 ...

2025 年第一次临时股东大会文件 广西桂冠电力股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会 文 件 汇 编 二○二五年三月五日 南 宁 2025 年第一次临时股东大会文件 - 1 - 一、2025 年第一次临时股东大会会议议程 二、股东大会议案文件 文件之一 议案 1：关于注册发行不超过 50 亿元中期票据的议案 文件之二 议案 2：关于在境内公开发行不超过 60 亿元公司债券的议案 文件之三 公司 2025 年第一次临时股东大会会议决议（草案） 2025 年第一次临时股东大会文件 会议时间：2025 年 3 月 5 日（星期三）上午 10:00 会议地点：广西南宁市民族大道 126 号龙滩大厦 2601 会议室 出席人员：公司股东及股东代表、董事、监事、高级管理人 员、见证律师等 主持人：董事长赵大斌先生 宣读议案： 议案 1：关于注册发行不超过 50 亿元中期票据的议案 议案 2：关于在境内公开发行不超过 60 亿元公司债券的议案 记录人：吴育双先生 会议议程： 一、第一项议程 主持人宣布广西桂冠电力股份有限公司 2025 年第一次临时股 东大会开始，宣读本次股东大会现场会议股东到会情况。 二、第二项议 ...

证券代码：600236 证券简称：桂冠电力 公告编号：2025-005 召开的日期时间：2025 年 3 月 5 日 10 点 00 分 召开地点：广西壮族自治区南宁市青秀区民族大道 126 号龙滩大厦 2601 会 议室 股东大会召开日期：2025年3月5日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 (一) 股东大会类型和届次 2025 年第一次临时股东大会 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 广西桂冠电力股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 3 月 5 日 至 2025 年 3 月 5 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票 ...

股票代码：600236 股票简称：桂冠电力 编号： 2025-003 广西桂冠电力股份有限公司 第十届董事会第九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 广西桂冠电力股份有限公司(以下简称"公司"或"桂冠电力") 第十届董事会第九次会议于 2025 年 2 月 17 日以通讯表决方式召开。 会议通知及文件于 2025 年 2 月 7 日以电子邮件方式发出。会议应参 加表决董事 13 名，实际参加会议表决的董事 13 名。本次会议的召开 符合《公司法》、《公司章程》的有关规定，合法、有效。会议审议并 通过了如下议案： 一、以 13 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《关于注册 发行不超过 50 亿元中期票据的议案》 （一）发行人：广西桂冠电力股份有限公司； （二）发行市场：全国银行间债券市场； （三）发行规模：拟注册规模不超过人民币 50 亿元（含 50 亿元）， 最终发行规模将以公司在中国银行间市场交易商协会取得的注册通 知书载明的额度及公司实际发行需要为准； （四）发行利率：发行利率根据各 ...

Financial Projections - The company expects a net profit attributable to shareholders of approximately 2.242-2.342 billion yuan for 2024, an increase of about 1.016-1.116 billion yuan compared to the previous year, representing a year-on-year growth of approximately 82.90%-91.06%[4] - The projected operating revenue for 2024 is approximately 9.560-9.660 billion yuan, an increase of about 1.469-1.569 billion yuan compared to the previous year, reflecting a year-on-year growth of approximately 18.15%-19.39%[5] - The expected net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses is approximately 2.389-2.489 billion yuan for 2024, an increase of about 1.188-1.288 billion yuan compared to the previous year, indicating a year-on-year growth of approximately 98.84%-107.17%[5] - The estimated earnings per share for 2024 is approximately 0.2722-0.2849 yuan/share, an increase of about 0.1274-0.1401 yuan/share compared to the previous year, representing a year-on-year growth of approximately 88.01%-96.77%[5] Operational Performance - The increase in net profit for 2024 is primarily attributed to a 27.77% year-on-year growth in power generation due to favorable water inflow conditions and the implementation of lean management practices that enhance efficiency and profitability[11]

Group 1 - Recently, Datang Guiguan (Guangxi Leye) New Energy Co., Ltd. was established with a registered capital of 500,000 yuan [1] - The legal representative of the new company is Li Ping, and its business scope includes power generation, transmission, and distribution [1] - The company is jointly held by Guiguan Electric Power and China Water Resources and Hydropower Seventh Engineering Bureau Co., Ltd. [1]

12月23日晚间，桂冠电力公告称，长江电力以集中竞价方式增持公司股份比例达1%，增持金额为5.23 亿元。 桂冠电力公告显示，1月23日至12月23日，长江电力以集中竞价方式增持公司无限售条件流通股达 7882.38万股，占公司总股本的1%。 不过，长江电力在2021年6月2日增持桂冠电力1%后，直到2024年1月22日才再次增持1%，间隔超过两 年半。 看好桂冠电力发展前景？ 长江电力频繁增持，累计耗资9.52亿元 2020年、2021年，长江电力与长电投资频繁增持桂冠电力。 2023年3月27日，长江电力再次增持桂冠电力，到2024年1月22日增持0.64%，加上长电投资之前增持的 0.36%，合计增持桂冠电力的股份比例为1%，合计增持金额为4.29亿元。 桂冠电力公告称，长江电力增持公司股份是基于对公司内在价值的认可，以及公司未来持续稳定发展的 信心。 2024年前三季度，桂冠电力实现归母净利润21.64亿元，同比增长90.34%，主要是受来水量影响，发电 量同比增长。 桂冠电力2021年、2022年、2023年的归母净利润分别为15.09亿元、32.09亿元、12.26亿元。 截至2024年第三季度末 ...