1、项目进度低于预期风险； 风险提示 | --- | --- | --- | |-------|----------------|---------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | 报告发布日后的 | 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评 | | | 级标准为： | | | 看 | 好： | 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 | | 中 | 性： | 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 | | 看 | 淡： | 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 | | | 报告发布日后的 | 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： | | 买 | 入： | 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% | | 增 | 持： | 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5% ～ 10% 之间 | | 中 | 性： | 相对同期相关证券市场代表性 ...

2023 年年度股东大会会议资料 目 录 议案 十六、 关于提请股东大会授权董事会及董事会授权对象全权处理有关本次公开发行公 司债券相关事宜的议案 一、 2023 年年度股东大会议程 二、 2023 年年度股东大会会议规则 三、 2023 年度董事会工作报告 四、 2023 年度监事会工作报告 五、 2023 年度财务决算方案 六、 2023 年度利润分配预案 七、 股东分红回报规划（2024 年-2026 年） 八、 关于修订《分红管理制度》的议案 九、 2023 年年度报告及年报摘要 十、 关于续聘华兴会计师事务所（特殊普通合伙）为公司提供 2024 年度审计工作的 十一、 关于调整公司经营范围并修订《公司章程》部分条款的议案 十二、 关于修订《募集资金管理制度》的议案 十三、 关于修订《独立董事工作制度》的议案 十四、 关于公司符合公开发行公司债券条件的议案 十五、 关于申请公开发行公司债券的议案 瀚蓝环境股份有限公司 十七、 关于申请注册发行中期票据的议案 十八、 关于增补张厚祥为第十一届董事会董事候选人的议案 十九、 独立董事 2023 年度述职情况报告 瀚蓝环境股份有限公司 2023 年年度股东大 ...

瀚蓝环境股份有限公司 关于下属子公司收到发电电费的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 股票简称：瀚蓝环境 股票代码：600323 编号：临 2024-022 债券简称：22 瀚蓝 02 债券代码：137523 近日，瀚蓝济宁确认发电收入工作取得重大进展，瀚蓝济宁收到 2020 年 11 月至 2024 年 5 月的发电电费，合计 1.326 亿元，预计将增加公司当期净利润约 1.17 亿元， 约占 2023 年公司归母净利润的 8.21%。 上述事项预计将对公司经营业绩和财务状况产生积极影响。 特此公告。 瀚蓝环境股份有限公司董事会 2024年6月21日 瀚蓝环境股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司瀚蓝（济宁）固废处置有 限公司（以下简称"瀚蓝济宁"）与济宁中科环保电力有限公司于 2019 年 10 月签订了 《二期资产转让协议》，由瀚蓝济宁收购济宁市生活垃圾焚烧发电二期改扩建项目（以 下简称"济宁二期项目"）在建资产，并对济宁二期项目进行投资、建设及运营。 2020 年 9 月，济宁市城市管理局授予瀚 ...

Key Takeaways Industry Overview 1. **Solid Waste Sector Performance**: The solid waste sector, particularly garbage incineration, has seen strong stock performance since early 2024. Companies like光大环境, 绿色动力环保, 黑暗环境, and 三方环境 have seen gains of 48%, 28%, 16%, and 16% respectively. [1] 2. **Valuation and Future Outlook**: Despite the recent rally, the sector's P/E ratios remain relatively low, with companies like 光大环境 and 绿色动力环保 trading at around 5x, and 汉南环境和 三方环境 at around 10x. The average在建 and 筹建 projects as a percentage of total installed capacity has dropped to below 15%, indicating a significant reduction in future capital expenditures and a potential for strong free cash flow and dividend growth. [1] 3. **Sector Outlook**: The solid waste sector is expected to follow a similar growth trajectory as the water sector, with companies benefiting from improved free cash flow and dividend increases, potentially leading to a revaluation of valuations towards the levels seen in water sector leaders like 重庆水务. [1] Hanlan Environment 1. **Company Background**: Hanlan Environment, previously known as 南海发展, is a public utility environmental service provider under the Nansha state-owned assets. It primarily focuses on garbage incineration and gas-water synergy development. [2] 2. **Business Expansion**: Hanlan has expanded its business through acquisitions and integrations, including the acquisition of 创冠环保, projects in Harbin, Daqing, and Mudanjiang, and entry into the hazardous waste and sanitation sectors. [3] 3. **Financial Performance**: In 2023, Hanlan achieved a net profit of 1.43 billion yuan, a 25.2% increase year-on-year, with revenue growing 8% excluding engineering construction income. [3] 4. **Business Segments**: - **Solid Waste**: Revenue decreased by 6.5% in 2023, but net profit increased by 10% to nearly 1 billion yuan. The operating profit margin reached 45%. [5] - **Energy**: Revenue was 4.06 billion yuan in 2023, accounting for about 33% of total revenue, with a net profit of 157 million yuan, a significant improvement from a loss in the previous year. [12] - **Water**: Revenue from water supply and wastewater treatment was stable, with some growth in wastewater treatment revenue due to new projects and expansion. [13] 5. **Cash Flow and Dividends**: Hanlan achieved a significant improvement in cash flow in 2023, with an operating cash flow of 2.48 billion yuan and a free cash flow surplus. The company has increased its dividend payout significantly and has plans for further increases in the future. [16-19] Conclusion Hanlan Environment is expected to benefit from the strong performance of the solid waste sector, with its diversified business segments and strong financial performance. The company's focus on improving cash flow and dividends makes it an attractive investment opportunity.

瀚蓝环境股份有限公司(以下简称"公司")董事会于近日收到公司董事长陈国灿先生的 辞职报告。陈国灿先生因将于年底退休，为支持公司发展，保障董事会工作顺利衔接，申请 辞去公司第十一届董事会董事长及董事会下设各专门委员会中的一切职务。为更好支持公司 工作，陈国灿先生的辞职自公司股东大会补选产生新任董事时生效。陈国灿先生确认与公司 董事会并无意见分歧，亦无需提请公司股东和债权人关注的事宜。 股票简称：瀚蓝环境 股票代码：600323 编号：临 2024-020 债券简称：22 瀚蓝 02 债券代码：137523 瀚蓝环境股份有限公司 关于董事辞职暨增补董事的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事长辞职的情况 特此公告。 瀚蓝环境股份有限公司董事会 2024 年 6 月 15 日 附件：董事候选人简历 张厚祥，男，1970 年出生，大学本科，经济学专业。历任南海市共青团平洲区委副书记， 南海市（区）平洲街道党委委员，南海区桂城街道办事处副主任、党工委委员，广东金融高 新区管委会三山新城建设局局长，桂城街道三山新城 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600323 证券简称：瀚蓝环境 公告编号：临 2024-021 瀚蓝环境股份有限公司 关于 2023 年年度股东大会增加临时提案的补充公告 公司已于 2024 年 6 月 7 日公告了股东大会召开通知，计划于 2024 年 6 月 28 日召开 2023 年年度股东大会。合计持有 32.60%股份的股东广东南海控股集 团有限公司在 2024 年 6 月 13 日提出临时提案并书面提交股东大会召集人。股 东大会召集人按照《上市公司股东大会规则》有关规定，现予以公告。 二、 增加临时提案的情况说明 2. 提案程序说明 一、 股东大会有关情况 | 股份类别 | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 600323 | 瀚蓝环境 | 2024/6/24 | 1. 提案人：广东南海控股集团有限公司 3. 临时提案的具体内容 2024 年 6 月 13 日，公司董事会收到《广东南海控股集团有限公司关于提名 瀚蓝 ...

[Table_Address] 联系我们 [Table_I 重要mportant 声明Notices] [Table_PageText] 瀚蓝环境|季报点评 本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售。请注意，投资涉及风险，证券价格可能会波动，因此投资回报可能会有所变 化，过去的业绩并不保证未来的表现。本报告的内容、观点或建议并未考虑任何个别客户的具体投资目标、财务状况和特殊需求，不应被 视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议。本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险、独立行使投资 决策并独立承担相应风险。 [Table_ Interest 权益披露Disclosure] 未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任 由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 许 子 怡 ：高级分析师，硕士，毕业于香港城市大学，2022年加入广发证券发展研究中心。 陈 舒 心 ：高级分析师，新加坡国立大学硕士，2022年加入广发证券发展研究中心。 郝 兆 升 ：高级研究员，复旦大学金融硕士，中央财经大学经济学学士，2 ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 瀚蓝环境 上证指数 -25% -20% -15% -9% -4% 1% 2023-05 2023-08 2023-11 2024-02 | --- | --- | --- | |-----------------------|--------------|------------| | | 其他公用事业 | / 公用事业 | | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级： | 增持 | | 目标价格： | | 33.49 | | | 上次预测： | 33.49 | | 当前价格： | | 18.46 | | | | 2024.04.29 | | --- | --- | --- | |--------------------------------|--------------|-------------| | | | | | [Table_ 交易数据 Market] | | | | 52 周内股价区间（元） | | 14.88-20.20 | | 总市值（百万元） | | 15,051 | | 总股本 / 流通 A | 股（百万股） | ...

[盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 能源业务同比改善，固废运营贡献增量 2024 年 04 月 30 日 ➢ 事件：4 月 29 日，公司发布 2024 年一季报，实现营业收入 27.16 亿元， 同比下降 3.08%；归母净利润 3.81 亿元，同比增长 22.84%；扣非归母净利润 3.70 亿元，同比增长 23.19%。 ➢ 能源业务同比改善，现金流有望向好：1Q24，由于天然气业务进销差改善， 公司能源业务实现净利润 0.41 亿元，同比增长 0.52 亿元。1Q24，公司实现经 营活动现金流量净额 3.42 亿元，同比增长约 5.34 亿元，主要受益于固废业务及 排水业务经营回款增长。随着费用拨付机制逐步落实，预计公司现金流有望进一 步改善。1Q24，公司资本性支出约为 4.75 亿元，预计 2024 年全年新增项目资 本性支出约 13.8 亿元。 ➢ 固废运营贡献增量，热电联产协同增效：1Q24，公司固废处理业务实现主 营业务收入 14.32 亿元，同比下降 5.91%，主要受固废工程相关业务规模下降影 响；垃圾焚烧处理量 322.85 万吨，同比增长 8.93%；吨发电量、吨上网 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （3）公司持续落实降本增效举措取得良好成效，保持较高运营效率。 2024 年第一季度报告 1、2024 年第一季度，公司营业收入同比下降而净利润同比增长的主要原因是： 公司的整体经营情况： 一、 主要财务数据 2 / 21 公司生活垃圾焚烧发电项目所处区域发展良好，公司运营管理团队积极拓展、精益管理，报 告期内生活垃圾焚烧发电产能利用率约 122%，同比上升约 5 个百分点。 2024 年第一季度报告 瀚蓝环境股份有限公司 重要内容提示 第一季度财务报表是否经审计 (一)主要会计数据和财务指标 2024 年第一季度报告 （1）固废工程业务收入规模下降导致营业收入下降，影响约 2.15 亿元。剔除该影响，收入 实际增加 1.3 亿元，主要是贵阳、桂平等项目 2023 年陆续正式投入运营及存量项目业务拓展增加、 农业项目拓域收运策略成效显著等； 2、2024 年 1-3 月经营活动产生的现金流量净额从去年同期净流出 1.92 亿元提高至本期净流 入 3.42 亿元，主要是固废业务及排 ...