Core Viewpoint - Guodian NARI (600406.SH) plans to use up to RMB 23 billion of idle self-owned funds for entrusted wealth management, focusing on high-security structured deposits from financial institutions, effective from December 23, 2025, to December 22, 2026 [1] Group 1 - The investment amount is capped at RMB 23 billion [1] - The board of directors has approved this decision without requiring shareholder meeting approval [1] - The company has established a comprehensive internal control system and implemented multiple risk control measures to ensure fund safety [1] Group 2 - The entrusted wealth management will not affect the company's normal operations and main business development [1] - The associated risks are considered controllable [1]

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the power equipment and new energy industry [2][48]. Core Viewpoints - The Central Economic Work Conference emphasized the need to deepen the rectification of "involution" competition, particularly in the photovoltaic industry, which is expected to accelerate the exit of backward production capacity and promote the recovery of industry profit margins [4][43]. - The report suggests focusing on leading new energy companies that excel in technology and scale [4][43]. Market Review - As of December 11, 2025, the Shenwan Power Equipment industry rose by 1.32% over the past two weeks, outperforming the CSI 300 index by 0.51 percentage points, ranking 12th among 31 industries [11]. - Year-to-date, the Shenwan Power Equipment sector has increased by 40.05%, surpassing the CSI 300 index by 24.36 percentage points, ranking 5th among 31 industries [11]. - The wind power equipment sector increased by 5.79%, while the photovoltaic equipment sector decreased by 0.82% in the last two weeks [16]. Valuation and Industry Data - As of December 11, 2025, the price-to-earnings (PE) ratio for the power equipment sector is 32.90 times [24]. - The PE ratios for sub-sectors are as follows: Electric Motor II at 56.45 times, Other Power Equipment II at 51.83 times, Photovoltaic Equipment at 30.06 times, Wind Power Equipment at 33.63 times, Battery at 32.83 times, and Grid Equipment at 28.49 times [24]. Company Announcements - The report highlights significant projects and developments, including the approval of the Zhejiang UHV AC Ring Network Project with a total investment of 29.3 billion yuan, which is the highest for a single UHV AC project in China [38][39]. - The report also notes various company announcements regarding share repurchases and changes in control, indicating active corporate governance within the sector [42][43]. Weekly Perspective - The report reiterates the importance of adhering to the "dual carbon" goals and promoting a comprehensive green transition, with a focus on energy efficiency and carbon reduction in key industries [4][43]. - It emphasizes the need for technological innovation and quality improvement in the photovoltaic sector, moving away from mere scale expansion [4][43].

每经AI快讯，国电南瑞（SH 600406，收盘价：23.22元）12月12日晚间发布公告称，公司第九届第九次 董事会会议于2025年12月11日以现场结合视频方式召开。会议审议了《关于公司董事变更的预案》等文 件。 （记者 王瀚黎） 2025年1至6月份，国电南瑞的营业收入构成为：电工电气装备制造业占比99.87%，其他业务占比 0.13%。 截至发稿，国电南瑞市值为1865亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——专访管涛：美国政府经济贸易政策正逐渐动摇美元本位国际货币体系，利 多因素下人民币汇率有可能破7 ...

中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"独立财务顾问"）作为国电 南瑞科技股份有限公司（以下简称"国电南瑞"或"公司"）发行股份及支付现金购 买资产并募集配套资金的独立财务顾问，根据《上市公司重大资产重组管理办法》、 《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《上 海证券交易所股票上市规则》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》有关规定，对公司部分募投项目结项、终止及项目变更与节余 资金永久补充流动资金的情况进行核查，并出具核查意见如下： 一、证券发行上市及募集资金情况 心产业化项目"、"智能电网云计算平台实验验证环境建设及产业能力升级项目"、 "区域多能互补智能化产业化项目"、"基于物联网及移动技术的电网实物资产管 理设备产业化及应用能力建设项目"、"大功率电驱动系统生产线建设及产业化项 目"、"产品测试二（江宁基地产业（5-8 号）楼）项目"、"面向清洁能源与开放 式电力市场的综合服务平台建设及产业化项目"、"江宁基地成品库建设项目"。 其中："大功率电驱动系统生产线建设及产业化项目"经公司第七届董事会第三十 次会议、第七届监事会第二十三次会议及 ...

国电南瑞科技股份有限公司 对外捐赠管理办法 （2025年修订） 第一章 总 则 第一条 为进一步规范国电南瑞科技股份有限公司（以下简称"公司"）对 外捐赠行为，加强公司对外捐赠事项的统一管理，全面履行社会责任，有效维护 股东权益，根据《中华人民共和国慈善法》、《中华人民共和国公益事业捐赠法》、 《中华人民共和国公司法》及《公司章程》等规定，制定本办法。 第二条 本办法所称的对外捐赠是指以公司所有资金或资产实施的对外捐 赠行为。 第三条 公司对外捐赠投向主要包括以下三类： （一）救济性捐赠，即向受灾地区、定点帮扶地区、定点援助地区或者困难 的社会弱势群体提供的用于生产、生活救济救助的捐赠。 （二）公益性捐赠，即向教育、科学、文化、卫生医疗、体育事业、环境保 护及节能减排等社会公益事业的捐赠。 （三）其他捐赠，即除上述捐赠之外，向其他社会公共福利事业的捐赠。 第四条 对外捐赠坚持量力而行的原则，开展捐赠应充分考虑自身经营规模、 盈利能力、负债水平、现金流量等财务承受能力，合理确定对外捐赠支出规模和 标准。经营亏损或者捐赠行为影响正常生产经营的，除特殊情况外，一般不安排 对外捐赠支出。 第五条 公司对外捐赠实行统一 ...

第二章 关联人和关联关系 第三条 公司的关联人包括关联法人（或者其他组织）和关联自然人。 具有以下情形之一的法人（或者其他组织），为公司的关联法人（或者其他 组织）： 国电南瑞科技股份有限公司 关联交易决策管理办法 （2025年修订） 第一章 总 则 第一条 为规范国电南瑞科技股份有限公司（以下简称"公司"）的关联交 易，提高公司规范运作水平，保障股东和公司的合法权益，根据《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上海证券交易所股票上市规则》 （以下简称"《股票上市规则》"）、《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 5 号—交易与关联交易》等法律法规、规范性要求和公司章程的规定，制 定本办法。 第二条 公司应当保证关联交易的合法性、必要性、合理性和公允性，保持 公司的独立性，不得利用关联交易调节财务指标，损害公司利益。交易各方不 得隐瞒关联关系或者采取其他手段，规避公司的关联交易审议程序和信息披露 义务。 （三）关联自然人直接或者间接控制的、或者担任董事（不含同为双方的独 立董事）、高级管理人员的，除公司、控股子公司及控制的其他主体以外的法 人（或者其他组织）； （四）持有公司 5%以上股份的法人 ...

章 程 二Ｏ二五年第二次修订 | | | | | | 国电南瑞科技股份有限公司章程 第一章 总 则 第一条 为维护国电南瑞科技股份有限公司（以下简称"公司"）、股东、 职工和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证 券法》"）等法律法规、《中国共产党章程》（以下简称"《党章》"）以及其 他有关规定，制订本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司。 公司经国家经济贸易委员会以国经贸企改[2001]158 号文批准，由南京南瑞 集团公司、国电电力发展股份有限公司、南京京瑞科电力设备有限公司、江苏省 电力公司、云南电力集团有限公司、黑龙江省电力有限公司、广东华电实业有限 公司、英大国际信托投资有限责任公司作为发起人共同发起设立，在南京市工商 行政管理局注册登记，取得营业执照，统一社会信用代码 91320191726079387X。 第三条 公司于 2003 年 9 月 24 日经中国证监会核准，首次向社会公众发行 人民币普通股 4000 万股，全部向境内投资人发行，于 2003 年 10 月 ...

国电南瑞科技股份有限公司 独立董事工作制度 （2025年修订） 第一章 总 则 第一条 为保护国电南瑞科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公 司"）中小股东及其他利益相关者的合法利益，促进公司的规范运作，根据 《中华人民共和国公司法》《上市公司独立董事管理办法》《上市公司治理准 则》等法律、法规、其他规范性文件的相关规定，并结合公司实际情况，制定 本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及公 司的主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能影响 其进行独立客观判断关系的董事。 独立董事应当独立履行职责，不受公司及公司的主要股东、实际控制人等 单位或者个人的影响。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务。独立董事应当 按照法律、行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） 规定、上海证券交易所业务规则和公司章程的规定，认真履行职责，在董事会 中发挥参与决策、监督制衡、专业咨询作用，维护公司整体利益，保护中小股 东合法权益。 第二章 独立董事的任职资格与任免 第四条 独立董事应当具备与其行使职权相适应的任职条件。担任独立董 事应当符合下列 ...

国电南瑞科技股份有限公司 对外担保管理办法 （2025年修订） 第一章 总 则 第一条 为规范国电南瑞科技股份有限公司（以下简称"公司"）对外担保管理， 控制公司经营风险，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《中华人民共和国民法典》、《上海证券交易所股票上市规则》等有关法律、法规、 规范性文件及《公司章程》等有关规定，结合公司实际情况，制定本办法。 第二条 本办法适用于公司及各级全资、控股企业（以下统称"各级单位"）担 保管理工作。 第三条 本办法所称担保，是指各级单位以第三人的身份为债务人对于债权人所 负的债务提供担保，当债务人不履行债务时，由担保人按照约定履行债务或者承担责 任。担保方式主要包括保证、抵押、质押等，也包括出具有担保效力的共同借款合同、 差额补足承诺、安慰承诺等支持性函件的隐性担保。 第四条 办理担保业务必须坚持以下原则： 第二章 对外担保审批权限 第五条 公司股东会和董事会是担保的决策机构，各级单位对外担保必须经公司 董事会审议，其中下述担保事项应当在公司董事会审议通过后提交公司股东会审议： 1 （一）合法合规，规范操作； （二）平等自愿，公平诚信； （三）量力而行， ...

国电南瑞科技股份有限公司 募集资金管理办法 （2025 年修订） 第一章 总 则 第一条 为规范国电南瑞科技股份有限公司（以下简称"公司"）募集资金 的存放、使用和管理，保证募集资金的安全，最大限度地保障投资者的合法权益， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司募集资金监管规则》《上 海证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》等法律、法规和规范性文件的规定， 结合公司实际情况，特制定本办法。 第二条 本办法所称募集资金是指公司通过发行股票或者其他具有股权性 质的证券，向投资者募集并用于特定用途的资金，不包括公司为实施股权激励计 划募集的资金。 第三条 公司通过发行证券募集的资金到位后，公司应及时办理验资手续， 由符合《证券法》规定的会计师事务所出具验资报告。 1 范投资风险，提高募集资金使用效益。 公司的董事和高级管理人员应当勤勉尽责，确保公司募集资金安全，不得操 控公司擅自或者变相改变募集资金用途。 第六条 公司控股股东、实际控制人及其他关联人不得占用公 ...