格隆汇10月22日丨国电南瑞(600406.SH)在互动平台表示，关于问题一，公司IGBT业务按照发展计划稳 步推进，高压IGBT器件方面，成功研发3300V、4500V 系列IGBT产品，在厦门柔直、张北延庆等国内 柔直工程项目实现挂网应用。中低压IGBT器件方面，自研1200V、1700V系列IGBT产品在多家客户完 成新品导入测试，在超过80家客户实现批量应用。公司功率半导体产业聚焦服务新型电力系统建设，随 着后续能源电力领域建设投资不断加大，公司产业市场前景广阔。关于问题二，短期估值波动受市场情 绪、资金流向、行业周期等多重外部因素影响，但公司的核心竞争力与增长逻辑并未改变。我们深知经 营效率和盈利能力是公司价值的根基，我们也将以更扎实的经营业绩、稳健持续的投资回报回馈投资者 的信任与支持。 ...

10月22日，A股三大指数集体回调，前期表现强劲的电网设备板块迎来大幅回调，截至14点31分，电网 设备ETF（159326）跌幅2.16%，持仓股海联讯、东材科技、平安电工、远东股份、东方电缆等股逆市 上涨。 多重催化下，电网设备ETF近期持续获资金关注，10月份以来合计"吸金"2.56亿元，最新规模达3.81亿 元，是全市场规模最大的电网设备主题ETF。 AI技术的快速发展，带来全球数据中心的电力需求正在爆炸式增长，倒逼电网配套升级。此外，随着 全球新能源装机规模快速攀升，风电、光伏等间歇性电源并网进程显著加速，与此同时，多数国家电网 基础设施面临老化、智能化水平不足等问题，老旧电网改造需求迫切，双重驱动下，全球电网投资迎来 增长高峰。 国信证券表示，新型电力系统发展背景下，配网与农网升级改造迫切度日益提高，建议关注配网相关设 备需求变化。海外新能源发展、用电量增长、老旧电网改造多重需求催生电网投资长景气周期，中国企 业海外渗透率提升空间巨大。 电网设备ETF（159326），是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，从申万三级行业分类上 看，指数成分股的行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件 ...

国电南瑞所属申万行业为：电力设备-电网设备-电网自动化设备。所属概念板块包括：农村电网、直流 输电、特高压、虚拟电厂、核电等。 国电南瑞今年以来股价跌6.70%，近5个交易日跌2.95%，近20日涨4.39%，近60日跌2.15%。 资料显示，国电南瑞科技股份有限公司位于江苏省南京市江宁经济技术开发区诚信大道19号2幢，成立 日期2001年2月28日，上市日期2003年10月16日，公司主营业务涉及电网自动化,工业控制业务(含轨道 交通),发电及新能源业务,节能环保业务。继电保护及柔性输电、电力信息通信等领域的业务。主营业务 收入构成为：电网智能50.43%，能源低碳26.98%，数能融合16.09%，工业互联5.13%，集成及其他 1.24%，其他(补充)0.13%。 10月22日，国电南瑞盘中下跌2.00%，截至14:22，报22.99元/股，成交7.06亿元，换手率0.38%，总市值 1846.58亿元。 资金流向方面，主力资金净流出8183.81万元，特大单买入8096.08万元，占比11.47%，卖出1.72亿元， 占比24.41%；大单买入1.56亿元，占比22.14%，卖出1.47亿元，占比20 ...

截至2025年10月22日 13:27，中证国新央企现代能源指数下跌0.13%。成分股方面涨跌互现，石化油服 领涨10.00%，石化机械上涨9.97%，中国核建上涨4.10%；平高电气领跌4.25%，中国西电下跌3.16%， 当升科技下跌2.82%。央企现代能源ETF(561790)多空胶着，最新报价1.21元。拉长时间看，截至2025年 10月21日，央企现代能源ETF近1周累计上涨0.50%。 流动性方面，央企现代能源ETF盘中换手3.62%，成交161.57万元。拉长时间看，截至10月21日，央企 现代能源ETF近1年日均成交615.35万元。 据报道，《风能北京宣言2.0》于10月20日北京国际风能大会上由全球超1000家风能企业联合发布，明 确提出"十五五"期间年新增风电装机不低于120GW，"十六五"期间年均新增不低于140GW，并设定 2030年累计装机达1300GW、2060年达5000GW的长期目标。该宣言较2020年版本显著上调发展目标， 彰显行业对风电中长期发展的坚定信心。 消息面上，10月17日，公告称，自2025年11月1日起取消陆上风电增值税即征即退50%政策，海上风电 该政策延续 ...

October 21, 2025 05:39 AM GMT China – Power, Renewables and Power Grid | Asia Pacific 3Q25 Earnings Preview We stay selectively positive for 3Q25 results. We expect a continued margin recovery for wind component and submarine cable players, upside risks in polysilicon earnings, and see losses to be flat or show mild decline QoQ for solar module producers, along with a softer unit profit for China IPPs. Key Takeaways M Idea Morgan Stanley Asia Limited+ Eva Hou Equity Analyst Eva.Hou@morganstanley.com +852 28 ...

规模方面，央企创新驱动ETF近3月规模增长1342.09万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/4。 份额方面，央企创新驱动ETF近1周份额增长500.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/4。 截至2025年10月21日 13:26，中证央企创新驱动指数强势上涨1.50%，成分股石化油服上涨10.05%，铁建重工上涨7.14%，长飞光纤上涨6.51%，中国一重， 国机重装等个股跟涨。央企创新驱动ETF(515900)上涨1.53%，最新价报1.59元。拉长时间看，截至2025年10月20日，央企创新驱动ETF近1月累计上涨 1.23%，涨幅排名可比基金1/4。 流动性方面，央企创新驱动ETF盘中换手0.17%，成交587.53万元。拉长时间看，截至10月20日，央企创新驱动ETF近1年日均成交2023.09万元，居可比基金 第一。 中国船舶公告披露，经财务部门初步测算， 预计2025年前三季度实现归母净利润55.5亿元至 61.5亿元之间，与上年同期（按合并完成后重述口径）相比，同 比增加104.30%至126.39%；与上年同期披露数（中国船舶）相比，同比增加144.42%至170.85%。 ...

电网设备ETF（159326），是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，从申万三级行业分类上 看，指数成分股的行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电 设备为主，拥有较强的代表性。特高压权重占比高达63%，全市场最高。前十大重仓股中囊括了国电南 瑞、特变电工、思源电气、特锐德等行业龙头。 （文章来源：每日经济新闻） 10月21日，A股三大指数集体上涨，能源设备、电工电网、发电设备等行业集体上涨，截至10点13分， 全市场唯一的电网设备ETF（159326）涨幅2.14%，成交额达3437万元。持仓股中国电南自涨停，思源 电气涨超6%，伊戈尔、华明装备、科林电气、华通线缆、精达股份、特变电工等股跟涨。 消息面上，10月15日，国家发展改革委等部门印发的《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案 （2025—2027年）》提出，加快配电网升级改造。其中，将充电设施接入需求纳入配电网规划，重点围 绕城市核心区、高速公路服务区、交通枢纽、乡镇聚集区以及老旧小区，针对网架结构薄弱、供电能力 偏低等问题开展配电网架优化、台区增容等建设改造。 光大证券表示，政策要求到2025年， ...

六部门印发充电设施服务能力" 三年倍增 "行动方案 目标到 2027 年全国城市新增 160 万个直流充电枪 行动方案对城市、 高速公路、 农村充电网络分别制定了增长目标。(1) 补强城市快速充电网络。 到 2027年底 ，全国城市新增160 万个直流充电枪 ，其中包括 10 万个大功率充电枪;(2)加快高速公路服务 区充电设施更新改造。 到 2027 年底 ，在高速公路服务 区(含停车区 )新建改建4万个60 千瓦以上 "超快 结合 " 充 电枪 ，鼓励建设大功率充电设施 。除高寒高海拔地区外 ，其他高速公路服务区均应具备充电 能力; ( 3) 补齐农村充电设施建设短板 。 到 2027 年底 ，在尚未建设公共充电站的乡镇行政区至少新增 1.4 万个直流充电枪，其他地区根据需求进一步扩大建设规模 ，实现农村地区公共充电设施全面覆盖; ( 4)推广居住区 "统建统服 "模式 。 到 2027 年底 ，打造 1000 个 "统建统服 "试点小区 ，实现私人充电桩 接入量和安全管理水平大幅提升; ( 5)持续扩大车网互动试点范围 。到2027年底 ，车网互动规模化应用 试点范围有效扩大 ，新增双向充放电( V2G ...

Industry Developments - The National Energy Administration has issued opinions to promote high-quality development of coal washing and selection, aiming for improved coal selection facilities and increased raw coal selection rates by the end of the 14th Five-Year Plan [2] - The world's largest clean energy corridor, consisting of six hydropower stations along the Yangtze River, has surpassed a cumulative power generation of 4 trillion kilowatt-hours, with a significant contribution to grid stability during peak electricity demand [2] - The Jiangsu Provincial Development and Reform Commission has released an implementation plan for market-oriented pricing reforms in renewable energy, effective from January 1, 2026, which will require all renewable energy projects to enter the electricity market [3] Company News - The Erzhou Huahu Airport has utilized over 81 million kilowatt-hours of green energy since its operation, significantly reducing coal consumption and carbon emissions, showcasing its leadership in green energy usage [4] - Shandong Weiqiao Group has connected to the national grid, ending its previous isolated operation and establishing a new model for integrating self-supplied power plants with public green electricity consumption [6] - The National Energy Group's Dadu River Shaping First Hydropower Station has officially commenced operations, marking a significant milestone in Sichuan Province's key construction projects during the 14th Five-Year Plan [8]

J P M O R G A N Asia Pacific Equity Research 15 October 2025 This material is neither intended to be distributed to Mainland China investors nor to provide securities investment consultancy services within the territory of Mainland China. This material or any portion hereof may not be reprinted, sold or redistributed without the written consent of J.P. Morgan. China Utilities, Renewables & Power Grid Expert insights: 15-FYP preview; a catalyst-rich environment We hosted an expert call on the 15-FYP outlook ...