商乘并举齐发力，携手华为共创第二成长曲线 [Table_ReportType] 公司首次覆盖报告 [Table_StockAndRank] 江淮汽车(600418) 投资评级 上次评级 [Table_CoverStock] —江淮汽车(600418)公司首次覆盖报告 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 22 日 执业编号：S1500525010002 执业编号：S1500525030001 联系电话：13613012393 联系电话：13120151000 邓健全 汽车行业首席分析师 赵悦媛 汽车行业联席首席分析师 证券研究报告 公司研究 [Table_BaseData] 公司主要数据 | 收盘价（元） | 34.32 | | --- | --- | | 52 周内股价波动区间 | 46.00-14.60 | | (元) | | | 最近一月涨跌幅(％) | 8.65 | | 总股本(亿股) | 21.84 | | 流通 A 股比例(％) | 100.00 | | 总市值(亿元) | 754.58 | | 资料来源：聚源，信达证券研发中心 | | 信达证券股份有限公司 CINDA S ...

受赛力斯问界爆火的启发，江淮汽车也与华为在2023年宣布合作，双方共同打造的车型为尊界S800， 定位超豪华智能汽车，售价超百万，计划在今年5月份正式上市。 不过，市场却对此并不乐观。据悉，江淮汽车一直以10万元以下乘用车为主战场，2023年乘用车均价仅 8.1万元。在今年2月份，华为召开尊界S800技术发布会时，江淮汽车股价还出现了大跌，此后一直处于 震荡。 从销售数据来看，江淮汽车新能源业务也较为疲软。2024年，江淮汽车的累计销量为40.31万辆，同比 下降7.42%。新能源乘用车销量为5.2万辆，同比增长25.08%，远低于行业35.5%的增速。 业绩方面，江淮汽车从2017年开始就陷入了亏损状态，8年的时间里累计亏损达138亿元。进入2024年， 江淮汽车的亏损进一步加剧，实现营收为421.2亿元，同比下降6.3%；归母净利润亏损17.8亿元，同比 下降1277.6%；扣非归母净利润自去年同期亏损17.2亿元变为亏损27.4亿元。 4月22日，江淮汽车发布公告称，公司拟将募资金额由不超过49亿元(含)调整为不超过35亿元(含)，募资 额减少14亿元。虽然募资额有所缩减，但其募投项目"高端智能电动平台 ...

尽管募资额减少，但江淮汽车表示，定增募资到位前，公司可根据募投项目的实际情况，以自筹资金先 行投入。募资到位后，公司将置换先期投入的资金。若扣除发行费用后实际募资少于项目拟投入总额， 不足部分将由公司自筹解决。这一安排表明，江淮汽车在资金调配方面具备一定的灵活性，能够确保高 端智能电动平台开发项目的顺利推进。 截至2025年4月21日收盘，江淮汽车股价报34.55元/股，涨幅达4.7%，总市值为754.6亿元。市场对江淮 汽车在智能电动化领域的布局给予了积极回应。随着高端智能电动平台开发项目的持续推进，江淮汽车 有望在新能源汽车市场中占据更有利的竞争地位，为公司的长期发展注入新的动力。 江淮汽车在公告中强调，面对新能源汽车市场的激烈竞争，高端电动平台的研发显得尤为必要。目前， 江淮汽车的电动乘用车以中小型为主，而中大型乘用车市场的快速增长为公司提供了新的发展机遇。通 过定增募资，公司将大力推进智能电动平台的技术进步和工艺革新，围绕用户可感、可知、可用、可享 的智能技术，更好地满足市场对高性能电动乘用车的需求。 值得注意的是，江淮汽车在2024年年报中披露，公司已全面深化与华为的合作，合力打造高端豪华品 牌"尊 ...

【导读】江淮汽车调整定增方案，拟募资金额减少14亿元 4月21日晚间，江淮汽车公告称，公司拟调整定增募资金额，由不超过49亿元（含）变为不超过35亿元（含）。 江淮汽车此次定增募资拟投向高端智能电动平台开发项目，将在汽车智能化等方面加强与华为等高科技企业的合作。 结合自身情况调整募资金额 手握超百亿元货币资金 江淮汽车公告称，公司调整募资金额，是为了使定增工作顺利进行，并结合公司实际情况。 江淮汽车是一家集全系列商用车、乘用车研产销服于一体，涵盖汽车出行、金融服务等领域的全球化综合型汽车企业集团。 2024年，江淮汽车的营业收入为421.16亿元，同比下降6.28%；归母净利润为-17.84亿元，同比由盈转亏。 | 1 18 ) | 办公地址 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路128号 | | --- | --- | | | 签字会计师姓名 叶喜撑、陈小辉 | | | | | 单位: 元 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要会计数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年同期 | 2022年 | | | | | 增减(%) | | | 营业收入 | 42.11 ...

证券代码：600418 证券简称：江淮汽车 公告编号：2025-023 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 安徽江淮汽车集团股份有限公司（以下简称"江淮汽车"、"公司"）2024 年度向特定对象发行A股股票（以下简称"本次发行"）相关事宜已经公司八届 二十二次董事会和八届十一次监事会、2024年第四次临时股东会审议通过。 根据2024年第四次临时股东会审议通过的《关于提请股东会授权董事会及董 事会授权人士全权办理本次向特定对象发行A股股票相关事宜的议案》的授权， 公司八届二十五次董事会、八届十四次监事会会议审议通过了《关于调整公司 2024年度向特定对象发行A股股票方案的议案》《关于公司2024年度向特定对象 发行A股股票预案（修订稿）的议案》《关于公司2024年度向特定对象发行A股股 票方案论证分析报告（修订稿）的议案》《关于公司2024年度向特定对象发行A 股股票募集资金使用可行性分析报告（修订稿）的议案》《关于公司向特定对象 发行A股股票摊薄即期回报及填补措施和相关主体承诺（修订稿）的议案》等与 本次发行相关 ...

安徽江淮汽车集团股份有限公司监事会 关于调整公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票相关事项的 书面审核意见 2、经审阅《安徽江淮汽车集团股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股 股票预案 (修订稿)》,我们认为本次修订符合《公司法》《证券法》《管理办法》 等相关法律、法规及规范性文件的规定,不存在损害公司及全体股东特别是中小 股东利益的情形; 3、经审阅《安徽江淮汽车集团股份有限公司 2024年度向特定对象发行 A 股 股票发行方案论证分析报告(修订稿)》,我们认为本次发行具备必要性和可行性, 发行方案公平、合理,符合相关法律、法规的要求,符合公司发展战略,符合公 司及全体股东利益; 4、经审阅《安徽江淮汽车集团股份有限公司 2024年度向特定对象发行 A 股 股票募集资金使用可行性分析报告(修订稿)》,我们认为公司本次发行募集资金 的使用符合法律法规和相关政策的规定,具有可行性; 5、经审阅《安徽江淮汽车集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票摊薄 即期回报及填补措施和相关主体承诺（修订稿》》。我们认为,为保障中小投资者 利益,公司就本次发行对即期回报摊薄的影响进行了调整分析,制定了向特 ...

证券代码：600418 证券名称：江淮汽车 公告编号：2025-020 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 监事会会议召开情况 八届十四次监事会决议公告 安徽江淮汽车集团股份有限公司 （四）审议通过《关于公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使 用可行性分析报告（修订稿）的议案》 安徽江淮汽车集团股份有限公司（以下简称"公司"或"江淮汽车"）八届 十四次监事会会议通知于 2025 年 4 月 17 日送达。本次监事会会议于 2025 年 4 月 18 日以通讯方式召开。会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。 本次会议应出席监事 5 人，实际出席会议监事 5 人。 二、监事会会议审议情况 与会监事以记名投票的方式审议以下议案并形成决议如下： （一）审议通过《关于调整公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票方案的 议案》 表决结果：5 票同意，0 票反对，0 票弃权。 （二）审议通过《关于公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订 稿）的议案》 表决结果：5 票同意，0 ...

证券代码：600418 证券简称：江淮汽车 公告编号：2025-019 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 安徽江淮汽车集团股份有限公司（以下简称"公司"或"江淮汽车"）八届 二十五次董事会会议通知于 2025 年 4 月 17 日送达。本次董事会会议于 2025 年 4 月 18 日以通讯方式召开。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《公 司章程》的规定。本次会议应出席董事 11 人，实际出席会议董事 11 人。 二、董事会会议审议情况 与会董事以记名投票的方式审议以下议案并形成决议如下： （一）审议通过《关于调整公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票方案的 议案》 表决结果：11 票同意，0 票反对，0 票弃权。 本议案事先经公司 2025 年第二次独立董事专门会议、董事会战略委员会 2025 年第二次会议审议通过并同意提交公司董事会审议。 具体内容详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及公司指定信息披露 媒体披露的《安徽江淮汽车集团股份有限公司关于调整向特定 ...

证券代码：600418 证券简称：江淮汽车 公告编号：2025-024 安徽江淮汽车集团股份有限公司 关于向特定对象发行 A 股股票摊薄即期回报的风险 提示及填补措施和相关主体承诺（修订稿）的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示：本公告中公司对财务指标的假设分析不构成公司的盈利预测， 为应对即期回报被摊薄风险而制定的填补回报具体措施不等于对公司未来利润 做出保证，投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的， 公司不承担赔偿责任。敬请广大投资者注意投资风险。 根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作 的意见》（国办发[2013]110 号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若 干意见》（国发[2014]17 号）和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回 报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31 号）等有关规定，为保障中小投 资者利益，公司就本次向特定对象发行股票事项对即期回报摊薄的影响进行了分 析，并制定了具体的填补回报措施，相关主体 ...

证券代码：600418 证券简称：江淮汽车 安徽江淮汽车集团股份有限公司 Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.,Ltd. （合肥市东流路 176 号） 2024 年度向特定对象发行A股股票预案 （修订稿） 二〇二五年四月 安徽江淮汽车集团股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票预案 公 司 声 明 公司及董事会全体成员保证本预案内容真实、准确、完整，并确认不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本次向特定对象发行股票完成后，公司经营与收益的变化由公司自行负责； 因本次向特定对象发行股票引致的投资风险由投资者自行负责。 本预案是公司董事会对本次向特定对象发行股票的说明，任何与之相反的声 明均属不实陈述。 投资者如对本预案有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计 师或其他专业顾问。 本预案所述事项并不代表审批机关对于本次向特定对象发行股票相关事项 的实质性判断、确认或批准，本预案所述本次向特定对象发行股票相关事项的生 效和完成尚待取得有关审批机关的批准或注册。 1 安徽江淮汽车集团股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票预案 特 别 ...