Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company [4]. Core Views - Titanium products are steadily increasing in volume, with a 53% quarter-on-quarter increase in net profit attributable to shareholders in Q2 2024. The company achieved a revenue of 3.7 billion yuan in the first half of 2024, a year-on-year increase of 0.6%, and a net profit of 400 million yuan, a year-on-year increase of 5.9%. The company focuses on promoting sales to boost production and increase market share [2]. - The company is comprehensively advancing technological upgrades and capacity expansion to solidify its titanium material business. It has initiated several technological improvement projects, including high-quality titanium alloy smelting and recycling of return materials [2]. - The company is optimizing its product structure and enhancing market awareness to explore both domestic and international markets. It aims to increase the application ratio of titanium materials in various fields such as aerospace, marine, and hydrogen energy [2]. - The earnings forecast suggests an EPS of 1.65, 2.04, and 2.28 yuan per share for 2024-2026, with corresponding PE ratios of 15, 12, and 11 times. The company is considered a leader in the titanium alloy industry, and the reasonable value is maintained at 41.63 yuan per share, corresponding to a 25 times PE valuation for 2024 [2][4]. Financial Summary - The company reported a revenue of 6.635 billion yuan in 2022, with a growth rate of 26.5%. The projected revenue for 2024 is 7.359 billion yuan, reflecting a growth rate of 6.2% [3]. - The net profit attributable to shareholders for 2024 is projected to be 791 million yuan, with a significant growth rate of 45.3% compared to 2023 [3]. - The company’s PE ratio is expected to decrease from 35.05 in 2022 to 14.78 in 2024, indicating an improving valuation [3].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Recommended" [5] Core Views - The company reported a revenue of 3.73 billion yuan for the first half of 2024, a year-on-year increase of 0.57%, and a net profit attributable to shareholders of 403 million yuan, up 5.85% year-on-year [2] - The demand for military products has stabilized, while the growth in exports and domestic large aircraft demand has supported a recovery in performance [3] - The company is expected to benefit from the rapid development of aerospace and 3C consumer electronics, leading to a promising growth outlook [5] Financial Performance Summary - In the first half of 2024, the company sold approximately 17,797.94 tons of titanium products, a year-on-year increase of 6.65% [3] - The gross profit margin for the first half of 2024 was 22.39%, a decrease of 0.22 percentage points year-on-year, while the gross profit margin for Q2 2024 was 26.94%, an increase of 9.29 percentage points quarter-on-quarter [3] - The company’s overseas revenue for the first half of 2024 was approximately 768 million yuan, with a gross profit margin of 7.86%, showing significant year-on-year improvement [3] Demand Market Analysis - The military market has seen a significant slowdown in procurement since the second half of 2023, but demand is gradually stabilizing [3] - The domestic civil market remains weak due to insufficient capital expenditure in the chemical industry [3] - The company has successfully entered the supply chain of Boeing and Airbus, benefiting from the recovery of overseas aviation demand [3] - The 3C market is expected to become a new growth point for titanium demand, driven by Apple's adoption of titanium alloy frames [3] Key Highlights - High-end titanium projects are gradually being put into production, optimizing the product structure [3] - The company’s actual titanium processing capacity reached 32,942 tons in 2023, with plans to reach 50,000 tons during the 14th Five-Year Plan [3] - The company aims to increase its raw material self-sufficiency to mitigate the impact of price fluctuations on costs [3] Investment Recommendations - The company is expected to achieve net profits attributable to shareholders of 592 million yuan, 696 million yuan, and 789 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding PE ratios of 20, 17, and 15 [4][6]

宝鸡钛业股份有限公司 2024 年半年度报告 公司代码：600456 公司简称：宝钛股份 债券代码：155801 债券简称：19 宝钛 01 宝鸡钛业股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 172 宝鸡钛业股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人王俭、会计机构负责人（会计主管人员）王亚龙声明：保证半年度报告中财务报 告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期，公司不进行利润分配，也不以资本公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无 ...

证券代码：600456 证券简称：宝钛股份 编号：2024－030 债券代码：155801 债券简称：19 宝钛 01 宝鸡钛业股份有限公司 2024 年上半年日常关联交易执行情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 1 2024年8月20日 | 商品 | 宝钛特种金属有限公司 | 50,000,000.00 | 21,134,778.45 | | --- | --- | --- | --- | | | 宝鸡欧亚金属科技有限公司 | 30,000,000.00 | 14,376,034.06 | | | 南京宝色股份公司 | 400,000,000.00 | 97,706,092.82 | | | 宝钛装备制造（宝鸡）有限公司 | 200,000,000.00 | 13,516,469.58 | | | 宝鸡宝钛金属制品有限公司 | 12,000,000.00 | 1,007,776.59 | | | 陕西宝钛泰乐精密制造有限公司 | 5,000,000.00 | 955,204.77 | | | 宝鸡宝钛装 ...

证券代码：600456 证券简称：宝钛股份 编号：2024－029 债券代码：155801 债券简称：19 宝钛 01 宝鸡钛业股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况 专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、募集资金基本情况 1、 实际募集资金金额和资金到账时间 经中国证券监督管理委员会（证监许可〔2021〕17 号）文核准，并经上海 证券交易所同意，宝鸡钛业股份有限公司（以下简称"公司""本公司"）于 2021 年 2 月非公开发行人民币普通股（A 股）股票 47,511,839 股，发行价为每 股人民币 42.20 元，共计募集资金 2,004,999,605.80 元，扣除承销保荐费人民 币 37,089,992.90 元（含税），募集资金到账金额为人民币 1,967,909,612.90 元，希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）对该募集资金到位情况进行了审验， 并于 2021 年 2 月 2 日出具了《验资报告》（希会验字[2021]0009 号）。上述募 集资金到账金额扣除其他 ...

宝鸡钛业股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 8 月 9 日以书面 形式向公司各位董事发出以通讯方式召开公司第八届董事会第七次会议的 通知。公司于 2024 年 8 月 19 日召开了此次会议，会议应出席董事 6 人，实 际出席 6 人，会议符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。本次会议通 过认真审议，采取记名投票方式，逐项审议通过了以下议案： 证券代码：600456 证券简称：宝钛股份 编号：2024－028 债券代码：155801 债券简称：19 宝钛 01 宝鸡钛业股份有限公司 第八届董事会第七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 1、以 6 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过了《宝鸡钛业股份有限公 司 2024 年半年度报告》及其摘要。 该事项已经公司审计委员会审议通过，一致同意提交董事会审议。 2、以 6 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过了《宝鸡钛业股份有限公 司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》，具体内容详见 2024－029 号公告。 特此公告。 ...

第八届监事会第七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宝鸡钛业股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 8 月 9 日以书面形 式向公司各位监事发出以通讯方式召开公司第八届监事会第七次会议的通 知。公司于 2024 年 8 月 19 日召开了此次会议，会议应出席监事 3 人，实际 出席 3 人，会议符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。本次会议通过 认真审议，采取记名投票方式，逐项审议通过了以下议案： 1、以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《宝鸡钛业股份有限 公司 2024 年半年度报告》及其摘要。 2、以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《宝鸡钛业股份有限 公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》。 监事会认为： 1、董事会对《宝鸡钛业股份有限公司 2024 年半年度报告》的编制和审 议程序符合相关法律、行政法规及中国证监会的规定，该报告的内容真实、 准确、完整地反映了公司的实际情况。 证券代码：600456 证券简称：宝钛股份 编号：20 ...

宝鸡钛业股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：600456 证券简称：宝钛股份 公告编号：2024-027 债券代码：155801 债券简称：19 宝钛 01 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.35 元(含税) 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/8/21 | － | 2024/8/22 | 2024/8/22 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 6 月 27 日的 2023 年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 477,777 ...

钛 (Ti) 是一类过渡金属元素，位于元素周期表第四周期、第 IVB 族，原子序数 为 22。以钛为基体掺入其他金属元素，则可得到大名鼎鼎的明星金属材料—— 钛合金。 数据来源:机械工程材料,国泰君安证券研究 除上述领域外，2023 年 9 月钛合金还首次作为手机中框材料应用于苹果新品 iPhone 15 Pro 系列中。随后小米、三星发布的新品也均使用了钛合金中框， 在消费电子领域中掀起了一阵"手机用钛"的风潮。 一、覆盖钛加工全产业链，但增收不增利 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|-------|-------|----------|------------------|-------|------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|----- ...

宝鸡钛业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 28 日 以书面形式向公司各位董事发出了以通讯表决方式召开公司第八届董事 会第八次临时会议的通知。2024 年 7 月 3 日召开了此次会议，会议应出 席董事 6 人，实际出席 6 人，会议符合《公司法》和《公司章程》的有 关规定。本次会议通过认真审议，采取记名投票方式，以 6 票同意，0 票 反对，0 票弃权，审议通过了《关于制定<公司合规管理办法>的议案》。 为进一步加强公司合规管理，切实提高风险防控能力，根据上级部 门相关要求，并结合公司实际，公司制定了《宝鸡钛业股份有限公司合 规管理办法》。 证券代码：600456 证券简称：宝钛股份 编号：2024－026 债券代码：155801 债券简称：19 宝钛 01 宝鸡钛业股份有限公司 第八届董事会第八次临时会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 特此公告。 宝鸡钛业股份有限公司董事会 2024 年 7 月 4 日 ...