证券研究报告 | 2025年03月31日 海南机场（600515.SH） 2024 年业绩预计承压，大股东增持显示中线信心 公司公告：海南机场发布公告，控股股东海南机场集团有限公司以大宗交易方式受让儋州临空等 4 家子公 司重整受偿的海南机场股票合计 41,792,448 股，股票交易价格为 3.69 元/股，交易总价款为人民币 154,214,133.12 元。 国信社服观点： 1、解除历史遗留交叉持股问题，显示控股股东中线信心。本次交易后海南机场集团持有公司股份从 24.51%提升 至 24.87%，有助于消除历史遗留的交叉持股情形，同时彰显控股股东对公司未来发展前景的信心。 2、短期受地产去化节奏及海南免税贡献回落等影响业绩承压。公司业绩预告 2024 年归母净利润 3.2-4.8 亿元， 同比下滑 49.62%-66.41%；预计扣非净亏损 2-4 亿元，同比下滑 142.80%-185.59%；非经常收益主要是资产处置 与债务重组收益。机场主业平稳、地产项目结转节奏差异（2023 高基数）和免税收益下滑，导致全年业绩承压。 3、继续聚焦主业发展，三亚机场三期扩容改造推进，中线有望受益海南自贸港建设。 ...

[Table_Info1] 海南机场(600515) 房地产 [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 控股股东受让增持优化治理结构、彰显信心 事件： [Table_Summary] 海南机场 3 月 28 日发布公告，为消除交叉持股情形，同时基于对公司未 来发展前景的信心及对公司价值的认可，公司控股股东海南机场集团以 大宗交易方式受让公司旗下 4 家子公司重整受偿的海南机场股票合计 41,792,448 股，交易价格确定为 3.69 元/股，交易总价款约人民币 1.54 亿 元。 点评： 控股股东的受让增持进一步优化了公司的治理结构，彰显了对于公司长 期经营的信心。本次交易完成后，上市公司实控人不变，海南机场集团 持股比例将提升至 24.87%，有利于强化公司治理结构的稳定性，维持公 司股价稳定，切实维护了广大投资者利益。 海南机场通过参股投资和收取租金的方式深度参与离岛免税业务，2024 年整体离岛免税销售承压，去年年底以来初见改善信号。根据海口海关 数据，2024 年离岛免税购物金额 309.4 亿元/-29%，购物人次 568 万/- 16%，购物件数 3308 万/-36%，客单价 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 房地产 2025 年 03 月 30 日 海南机场 (600515) ——集团股东增持释放积极信号，聚焦主业巩固核心优势 报告原因：有信息公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： 2025 年 03 月 28 日 | | | --- | --- | | 收盘价（元） | 3.65 | | 一年内最高/最低（元） | 4.37/2.96 | | 市净率 | 1.8 | | 股息率%（分红/股价） | - | | 流通 A 股市值（百万元） | 33,492 | | 上证指数/深证成指 3,351.31/10,607.33 | | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 2.05 | | 资产负债率% | 53.47 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 11,425/9,176 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 证券分析师 刘衣云 A0230524100007 liuyy@swsresearch.com 闫海 A02 ...

目前市场对公司的核心关注在于：1）机场业务，其受海南进出岛客流及公司旗下机场改扩建进度影 响；2）离岛免税销售情况；3）公司房地产业务去化进度。 1）机场业务：进出岛客流延续增长，机场改扩建项目预计25 年底完成。 2025 年春运期间（ 2025 年1 月14 日—2 月22 日），海南旅游市场继续保持往年火热势头，进出岛人员 运输需求旺盛，岛内三大机场完成航班起降4.73 万架次/yoy+10%，旅客吞吐量788.8 万人次/yoy+3%， 其中公司旗下三亚凤凰机场累计执行航班1.80 万架次/yoy+19%，运送旅客342.15 万人次/yoy+12%，琼 海博鳌机场累计执行航班/运送旅客分别yoy+6%/+1%。 三亚凤凰机场及琼海博鳌机场三期改扩建项目均按照既定计划稳步推进，力争2025 年底建成。三亚凤 凰机场三期项目完成后，总计可满足客运终端年飞机起降17.3 万架次（24 年累计起降12.96 万架次）， 年旅客吞吐量3000 万人次（24 年累计吞吐2143 万人次）、年货邮吞吐量45 万吨（24 年吞吐10.15 万 吨）的需求。琼海博鳌项目三期扩建项目完成后，将满足年旅客吞吐量300 万 ...

股票代码：600515 股票简称：海南机场 公告编号：临2025-010 海南机场设施股份有限公司 关于子公司转让所持海南机场全部 股票暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 海南机场设施股份有限公司（以下简称"海南机场"或"公司"）4家子公司儋州海岛临空投资有限公 司、泰昇房地产（沈阳）有限公司、三亚临空投资开发有限公司、海南海岛临空房地产开发有限公司 （以下简称"儋州临空等4家子公司"）于2024年5月15日受偿公司重整偿债股票合计41,792,448股，占公 司总股份的0.37%，该事项构成上市公司子公司与上市公司的交叉持股。 ● 为消除交叉持股情形，同时基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的认可，公司控股股东海南 机场集团有限公司（以下简称"海南机场集团"）以大宗交易方式受让儋州临空等4家子公司重整受偿的 海南机场股票合计41,792,448股，股票交易价格为3.69元/股，交易总价款为人民币154,214,133.12元。本 次交易前，海南机场集团持有公司2,800, ...

股票代码：600515 股票简称：海南机场 公告编号：临 2025-009 会议审议并通过了以下事项： 《关于子公司转让所持海南机场全部股票暨关联交易的议案》 公司监事会在审议以上议案时，关联监事郑小勇先生已回避表决。 该议案表决结果：同意 3 票；弃权 0 票；反对 0 票。 具体内容详见与本公告同日披露的《关于子公司转让所持海南机场全部股 票暨关联交易的公告》。 特此公告。 海南机场设施股份有限公司监事会 二〇二五年三月二十九日 海南机场设施股份有限公司 第十届监事会第十七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 海南机场设施股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事会第十七次会 议于 2025 年 3 月 28 日以现场结合通讯方式召开。会议通知已以专人送达、电子 邮件、电话等方式发出。本次会议应到 4 人，实到 4 人。本次会议的召集、召开 符合《公司法》及公司章程的有关规定，合法有效。 ...

股票代码：600515 股票简称：海南机场 公告编号：临 2025-008 海南机场设施股份有限公司 第十届董事会第二十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 海南机场设施股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第二十三次会议 于 2025 年 3 月 28 日以现场结合通讯方式召开。会议通知已以专人送达、电子邮件、 电话等方式发出。本次会议由董事长杨小滨先生主持，应到 9 人，实到 9 人。本次会 议的召集、召开符合《公司法》及公司章程的有关规定，合法有效。 会议审议并通过了以下事项： 《关于子公司转让所持海南机场全部股票暨关联交易的议案》 公司董事会在审议以上议案时，关联董事杨小滨先生、杨晓强先生、符葵先生、 符启丽女士、隋彤彤女士已回避表决。 该议案表决结果：同意 4 票；弃权 0 票；反对 0 票。 具体内容详见与本公告同日披露的《关于子公司转让所持海南机场全部股票暨关 联交易的公告》。 特此公告。 海南机场设施股份有限公司董事会 二〇二五年三月二十九日 ...

股票代码：600515 股票简称：海南机场 公告编号：临 2025-010 海南机场设施股份有限公司 关于子公司转让所持海南机场全部股票暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，不会导致公司控股股东及实 际控制人发生变化，未触及要约收购。 本次交易已经公司 2025 年第一次独立董事专门会议、第十届董事会第二十三 次会议及第十届监事会第十七次会议审议通过，无需提交股东大会审议。 本次交易已根据董事会决议确定的价格于 2025 年 3 月 28 日收盘后以大宗交 易方式完成。 除本次交易和日常关联交易以外，过去 12 个月与同一关联人进行的交易以及 与不同关联人进行的交易类别相关的交易累计金额未超过公司最近一期经审计净资 1 产的 5%。 重要内容提示： 海南机场设施股份有限公司（以下简称"海南机场"或"公司"）4 家子公司儋州 海岛临空投资有限公司、泰昇房地产（沈阳）有限公司、三亚临空投资开发有限公司、 海南海岛临空房地产开发有限公司（以下简称"儋州临空等 4 ...

股票代码：600515 股票简称：海南机场 公告编号：临 2025-007 海南机场设施股份有限公司 2025 年 2 月机场业务生产经营数据快报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、海南机场设施股份有限公司（以下简称"海南机场"或"公司"）2025 年 2 月机场业务生产经营数据快报如下： 特此公告。 海南机场设施股份有限公司董事会 | 项目 | 月度 | | 累计 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 本月数 | 同比增长 | 累计数 | 同比增长 | | 一、起降架次（架次） | 15,580 | 11.07% | 32,693 | 16.48% | | 其中：境内航线 | 15,047 | 9.62% | 31,492 | 14.80% | | 地区航线 | 96 | 65.52% | 202 | 68.33% | | 国际航线 | 437 | 79.84% | 999 | 94.36% | | 二、旅客吞吐量（万人次） | 275.42 | 4.06% | 5 ...

海南机场 20250311 摘要 • 海南机场正积极推进封关运作，预计 2025 年中或年底进行具体测试，涉 及口岸监管服务系统、反走私综合执法系统等信息化项目。封关形式尚未 明确，机场主要负责软硬件准备，预计年底前完成封关。 • 2024 年海南离岛免税销售额约 309 亿元，公司参与的五家免税店销售额 占比约 16%-17%，达 50 多亿元。2025 年海南力争离岛免税店销售额达 到 520 亿元，同比增长 10%以上，但市场压力依然存在。 • 公司参与的免税店表现各异：美兰机场免税店销售额降幅低于全岛平均， 凤凰机场免税店同比增长，CDF 日月广场中免店和全球精品店线下零售降 幅略高于全岛平均，整体市场份额稳定。 • 2025 年海南岛内三大机场预计开通 90 条以上国际航线，国际旅客吞吐量 预计达 240 万人次以上，显著高于 2024 年的 185 万人次，覆盖 RCEP 伙 伴国家。凤凰机场 2024 年完成约 64 万国际和地区旅客吞吐量，目标 2025 年达到 80 万以上。 • 海南自贸港政策，如 59 国免签及放宽入境政策，对提升海南吸引力有积 极作用。省政府鼓励拓展国际航线，第七航权使 ...