Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [14][26]. Core Viewpoints - The company's revenue and profit are under slight pressure, but compliance construction empowers long-term development [14]. - The company achieved a revenue of 2.26 billion yuan in H1 2024, a year-on-year decrease of 11.49%, with a net profit attributable to the parent company of 265 million yuan, down 3.73% year-on-year [16]. - The company is optimistic about its innovation pipeline and has adjusted its net profit forecasts for 2024-2026 to 562 million, 648 million, and 734 million yuan respectively [16]. Financial Summary - The company's total assets are projected to be 79.84 billion yuan in 2025 and 84.54 billion yuan in 2026 [4]. - The operating income for 2024 is estimated at 4.79 billion yuan, with a slight decline from 4.87 billion yuan in 2023 [20]. - The gross profit margin is expected to remain stable around 74.1% in 2024, with a net profit margin of 11.7% [20]. - Earnings per share (EPS) are projected to be 0.97 yuan in 2024, increasing to 1.26 yuan by 2026 [20].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy (Maintain)" [8] Core Views - The company reported a revenue of 2.26 billion yuan in the first half of 2024, a year-on-year decline of 11.49%, with a net profit attributable to shareholders of 265 million yuan, down 3.73% year-on-year [2][28] - In Q2 2024, the company achieved a revenue of 900 million yuan, a year-on-year decrease of 24.98%, and a net profit of 117 million yuan, down 12.59% year-on-year [2][28] - Strong growth was observed in the company's oral liquid and gel products, with revenues of 544 million yuan and 21 million yuan, respectively, representing year-on-year increases of 28.60% and 107.87% [2][9] Financial Performance Summary - The company continues to push for new product development, with three NDA varieties in traditional Chinese medicine and two completed Phase III clinical studies [10] - Revenue projections for 2024-2026 are 5.76 billion yuan, 6.74 billion yuan, and 7.87 billion yuan, with year-on-year growth rates of 18.27%, 17.04%, and 16.72% respectively [10] - Net profit projections for the same period are 653 million yuan, 787 million yuan, and 956 million yuan, with growth rates of 21.63%, 20.57%, and 21.40% respectively [10] - Earnings per share (EPS) are expected to be 1.12 yuan, 1.35 yuan, and 1.64 yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [10] Financial Data and Valuation - The company's revenue for 2022 was 4.35 billion yuan, increasing to 4.87 billion yuan in 2023, with an expected revenue of 5.76 billion yuan in 2024 [11] - The EBITDA for 2024 is projected to be 1.37 billion yuan, with a net profit of 653 million yuan [11] - The price-to-earnings (P/E) ratio is expected to decrease from 20.3 in 2022 to 13.5 in 2024, indicating a more attractive valuation over time [11]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected stock price increase of over 20% relative to the market benchmark index within the next six months [6]. Core Views - The company experienced a decline in revenue and net profit in the first half of the year, with a revenue of 2.26 billion (-11.49%) and a net profit of 265 million (-3.73%). The second quarter saw a more significant drop, with revenue at 901 million (-24.98%) and net profit at 117 million (-12.59%) [1]. - Despite the current performance pressures, the company is expected to achieve long-term healthy development due to its ongoing innovation in traditional Chinese medicine and a robust product pipeline [1]. - The company has set ambitious growth targets for 2024, aiming for a revenue growth rate of no less than 18% and a net profit growth rate of no less than 20% [1]. Financial Performance Summary - For 2023, the company reported a revenue of 4.87 billion, with projected revenues of 5.75 billion, 6.58 billion, and 7.64 billion for 2024, 2025, and 2026 respectively, reflecting growth rates of 18%, 14%, and 16% [4]. - The net profit for 2023 was 537 million, with forecasts of 663 million, 793 million, and 957 million for the following three years, indicating growth rates of 23%, 20%, and 21% [4]. - The company’s earnings per share (EPS) are projected to increase from 0.92 in 2023 to 1.64 by 2026 [4]. Product Development and Innovation - The company is actively developing new products, with three new traditional Chinese medicine products submitted for NDA and two completing phase III clinical trials [1]. - The company has also received clinical trial approval for several new drugs, indicating a strong commitment to innovation and product diversification [1]. Market Position and Strategy - The company is focusing on optimizing its product structure, particularly increasing the revenue share from non-injection products, as part of its long-term strategy [1]. - The company’s stock performance is expected to outperform the market, supported by its innovative capabilities and improving marketing system [1].

Investment Rating - The report assigns a Buy-A rating to the company with a 6-month target price of 17.64 yuan, equivalent to a 2024 dynamic P/E ratio of 18x [4][13] Core Views - The company's core product, Reduning Injection, is expected to continue its strong sales growth, while secondary products are poised for accelerated growth [2] - The company's R&D achievements are outstanding, and its sales reforms are worth anticipating [2] - The company is expected to see new sales increments as several products enter the NDA or late-stage clinical phases and are expected to be approved in the coming years [4] Financial Performance - The company's revenue for 2024-2026 is forecasted to be 4.801 billion yuan, 5.451 billion yuan, and 6.121 billion yuan, respectively, with net profits of 572 million yuan, 655 million yuan, and 740 million yuan [4] - The company's EPS for 2024-2026 is projected to be 0.98 yuan, 1.13 yuan, and 1.27 yuan, respectively [16] - The company's ROE is expected to improve from 10.2% in 2024 to 11.5% in 2026 [16] Operational Highlights - The company's gross margin is expected to remain stable at around 74.5%-74.7% from 2024 to 2026 [8] - The company's R&D expenses are forecasted to increase from 758.5 million yuan in 2024 to 967.1 million yuan in 2026, maintaining a high R&D intensity [8] - The company's asset turnover efficiency is expected to improve, with fixed asset turnover days decreasing from 170 days in 2024 to 127 days in 2026 [8] Recent Performance - In H1 2024, the company reported revenue of 2.26 billion yuan, down 11.49% YoY, and net profit of 265 million yuan, down 3.73% YoY [11] - The performance pressure is attributed to decreased demand for flu-related products and the impact of ongoing marketing reforms [12] R&D Pipeline - The company has 3 new traditional Chinese medicine drugs submitted for NDA and 2 completing Phase III clinical trials as of H1 2024 [19] - The company maintains high R&D investment, with R&D expenses reaching 339 million yuan in H1 2024, accounting for 15.01% of revenue [19]

江苏康缘药业股份有限公司（简称"公司"）第八届监事会第八次会议通知 于 2024 年 7 月 16 日以书面文件、电话和电子邮件方式发出，会议于 2024 年 7 月 26 日以现场方式召开，会议应参加表决监事 5 人，实际参加表决监事 5 人。 本次会议的召开符合《公司法》《公司章程》等法律法规的规定。会议由监事会 主席殷世华先生主持，会议以举手表决的方式审议通过以下议案，并形成决议。 一、审议通过了《2024 年半年度报告及其摘要》 证券简称：康缘药业 证券代码：600557 公告编号：2024-041 江苏康缘药业股份有限公司 第八届监事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 经审议，监事会认为：公司全资子公司签订建设工程框架协议暨关联交易事 项，符合公司实际经营发展需要；定价原则公允、合理；关联交易决策程序符合 相关法律法规规定，不存在损害公司及其股东特别是中小股东利益的情形。 具体内容详见公司同日于上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 披露的公司 《关于全资子公司签订建 ...

江苏康缘药业股份有限公司 （股票代码：600557） 2024 年第一次临时股东大会会议资料 江苏康缘药业股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 2024 年 8 月 江苏康缘药业股份有限公司 （股票代码：600557） 2024 年第一次临时股东大会会议资料 江苏康缘药业股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议议程 一、会议基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 8 月 12 日 10 点 30 分 召开地点：连云港市经济技术开发区江宁工业城公司会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 8 月 12 日至 2024 年 8 月 12 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为 股东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，1 ...

证券代码：600557 证券简称：康缘药业 公告编号：2024-045 江苏康缘药业股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 8 月 12 日 10 点 30 分 召开地点：连云港市经济技术开发区江宁工业城公司会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年8月12日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 8 月 12 日 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资 者的投票，应按照《上海证券交易所上市公司自律监 ...

第一条 为规范江苏康缘药业股份有限公司（以下简称"公司"）的自愿信息 披露行为，确保公司信息披露的真实、准确、完整与标准统一，切实保护公司、股 东及投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司信息披露管 理办法》（以下简称"《信息披露管理办法》"）《上市公司治理准则》《上海证 券交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 2 号—信息披露事务管理》等相关法律法规、规范性文件以 及《江苏康缘药业股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的规定，制定 本制度。 第二条 自愿信息披露是指虽然所披露的信息未达到《证券法》《信息披露管 理办法》《上市规则》等规定的披露标准，但基于维护投资者利益而由公司自愿进 行的信息披露。公司应当根据相关法律、法规、规范性文件、《公司章程》以及本 制度的规定，及时、公平地披露与投资者作出价值判断和投资决策有关的信息（以 下简称"相关信息"），并应保证所披露信息的真实、准确、完整、不存在任何虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 第二章 自愿信息 ...

证券简称：康缘药业 证券代码：600557 公告编号：2024-043 江苏康缘药业股份有限公司 关于选举公司第八届董事会非独立董事的公告 公司独立董事专门会议认为：经审核江锁成先生的个人履历、工作能力等情 况，我们认为其符合担任公司董事的任职条件，不存在《公司法》《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第1号—规范运作》等法律法规、规范性文件以及《公 司章程》规定不得担任上市公司董事的情形，不存在中国证监会和上海证券交易 所认定的不适合担任上市公司董事的情形。因此，我们认为江锁成先生具备担任 公司非独立董事的资格和能力，同意将该议案提交公司董事会审议。 特此公告。 江苏康缘药业股份有限公司董事会 2024 年 7 月 26 日 附件：江锁成简历 江锁成先生：1977 年 5 月出生，大学专科学历，中级会计师，中共党员， 中国国籍，无境外永久居留权。2000 年 12 月至 2022 年 2 月期间在公司任职， 历任成本会计、财务部副经理、生产成本部经理、财务部高级经理。2023 年 1 月起任公司副总会计师，2023 年 6 月 26 日起任公司财务总监。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 ...

江苏康缘药业股份有限公司董事、监事、高级管理人员 所持公司股份及其变动管理制度 （2024 年 7 月修订） 第一章 总则 第一条 为加强对江苏康缘药业股份有限公司（以下简称"公司"）董事、 监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动的管理，进一步明确办理程序， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司董事、监事和高级管 理人员所持本公司股份及其变动管理规则》、《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 8 号——股份变动管理》《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 15 号——股东及董事、监事、高级管理人员减持股份》等法律、法规、规范 性文件以及《江苏康缘药业股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，结合公司的实际情况，特制定本制度。 第二条 本制度适用于公司董事、监事和高级管理人员。 第三条 公司董事、监事和高级管理人员应当遵守《公司法》《证券法》 和有关法律、行政法规，中国证监会规章、规范性文件以及证券交易所规则中 关于股份变动的限制性规定。 第四条 公司董事、监事和高级管理人员就其所持股份变动相关事项作出 ...