Investment Rating - The industry investment rating is "Positive (Maintained)" [5] Core Viewpoints - The new ship price index at the end of February 2025 was reported at 188.36 points, reflecting a year-on-year increase of approximately 3% [1] - The shipbuilding industry is experiencing high prosperity, with multiple ship types ramping up production, leading to improved profitability for shipyards and potential for continuous price increases due to supply-demand tightness [3] - The total order book for ships globally reached approximately 367 million deadweight tons by the end of February 2025, representing a year-on-year growth of 26% [11] Summary by Sections Monthly Ship Price Data - The new ship price index increased by 2.84% year-on-year but decreased by 0.54% month-on-month, with a significant increase of 48.19% since 2021, currently at a historical peak of 98.36% [1] - Breakdown by ship type shows container ships at 118.31 points (up 5.26% YoY), oil tankers at 220.98 points (up 4.54% YoY), bulk carriers at 172.69 points (up 3.96% YoY), and LNG carriers at 204.17 points (up 2.05% YoY) [2] Order and Delivery Data - New orders in February 2025 saw a significant decline of 76.9% year-on-year, primarily due to the Spring Festival holiday, with total new orders around 3.7 million deadweight tons [6] - The global completion and delivery of ships in February 2025 was approximately 4.05 million deadweight tons, down 27.6% year-on-year [6] Industry Opportunities - The shipbuilding industry is expected to benefit from the government's focus on "deep-sea technology," with major players like China Shipbuilding Group positioned to gain from policy support [3] - The competitive landscape is improving due to ongoing asset consolidation in the shipbuilding sector, enhancing operational efficiency and scale [3] Key Recommendations - Key companies recommended for investment include China Shipbuilding, China Heavy Industry, China Power, China Marine Defense, and Yaxing Anchor Chain, with a focus on their strong market positions and growth potential [4]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for companies in the automotive and real estate sectors, indicating a positive outlook for investment opportunities in these industries [8][11][12]. Core Insights - The automotive industry is undergoing significant changes, with a shift towards three distinct business models: Robotaxi operations, high-end manufacturing, and personalized brands. This evolution necessitates a reevaluation of traditional investment frameworks [4][7]. - The real estate sector is expected to experience a peak in debt restructuring in 2025, with companies possessing quality commercial assets likely to recover more swiftly through diversified strategies and asset management capabilities [8]. - The macroeconomic environment shows mixed signals, with U.S. economic data indicating resilience despite concerns over fiscal tightening under the Trump administration, which has impacted market sentiment negatively [1][19]. Summary by Sections Automotive Industry - The automotive sector is predicted to face a major framework adjustment, moving away from the traditional new car cycle focus. The next 5-10 years will be characterized by a "mobility revolution," particularly optimistic about the commercial viability of Robotaxi services [4]. - Companies will likely differentiate into three categories: Robotaxi operators, high-end manufacturers, and personalized brands, each requiring distinct valuation frameworks [7]. Real Estate Sector - The report suggests that 2025 may witness a peak in debt restructuring among real estate firms, with those having strong asset portfolios and diversified operations poised for recovery [8]. - Companies with quality holding properties and mature asset management capabilities are expected to lead the recovery process, leveraging REITs to restart financing channels [8]. Macroeconomic Overview - Recent U.S. economic data has been mixed, with non-farm employment figures slightly below expectations, yet not alarming enough to trigger recession fears. The market remains sensitive to fiscal policy changes under the current administration [1][19]. - The divergence in fiscal narratives between the U.S. and Europe is notable, with the U.S. leaning towards fiscal tightening while Europe is moving towards fiscal expansion, impacting market dynamics [1][19]. Fixed Income and Debt Instruments - The report discusses the issuance of convertible bonds by Yonggui Electric, highlighting its strategic focus on intelligent connectors and industry upgrades. The expected listing price for the convertible bond is projected between 127.77 and 142.08 yuan [3][27]. - The bond's protective features and moderate dilution impact are noted, with a recommendation for active subscription due to its favorable risk-return profile [27][28].

一、 担保情况概述 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 重要内容提示: 证券代码：600764 股票简称：中国海防 编号：临 2025-004 中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司 关于为所属子公司提供担保的进展公告 近日，公司与中船财务有限责任公司（以下简称财务公司）北京分 公司签署《保证合同》（25-BZ-01-002），就辽海装备融资事宜提供保证， 担保金额人民币 2,000 万元。 公司本次为辽海装备提供担保额为人民币 2,000 万元；截至本公 告披露日，公司为辽海装备提供担保金额共计人民币 15,500 万 元。 被担保人：中船辽海装备有限责任公司（以下简称"辽海装备"） 为中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司（以下简 称"中国海防"或"公司"）并表范围内的全资子公司。 担保金额： 本次担保不存在反担保。 公司不存在逾期对外担保情况。 公司第九届董事会第三十次会议、2023 年年度股东大会审议通过了 《关于 2024 年度为所属子公司提供担保额度上限的议案》，同意在核定 的担保额度 ...

股票代码：600764 股票简称：中国海防 编号：临2025-002 中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司 关于股东权益变动的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 重要内容提示： 公司于 2025 年 1 月 17 日收到股东中船投资管理（天津）有限公司 《告知函》，该股东将被母公司中船科技投资吸收合并，现将有关情况 公告如下： 注册资本：100,000 万元人民币 一、吸收合并双方基本情况 （一）吸收合并方： 公司名称：中船科技投资有限公司 注册资本：43,200 万元人民币 公司住所：北京市海淀区昆明湖南路 72 号三层 法定代表人：陶宏君 统一社会信用代码：911101087461280780 本次权益变动系中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限 公司（以下简称"公司"）股东中船投资管理（天津）有限公司 （以下简称"天津资管"）被母公司中船科技投资有限公司（以 下简称"中船科技投资"）吸并，本次吸收合并完成后，天津资 管独立法人资格将予以注销，同时将其持有的 26,355,612 股 ...

国浩律师（北京）事务所 关于中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会律师见证之 法律意见书 北京 上海 深圳 杭州 天津 昆明 广州 成都 宁波 福州 西安 南京 南宁 济南 重庆 香港 巴黎 马德里 硅谷 地址：北京市朝阳区东三环北路38号泰康金融大厦9层 邮编：100026 电话：010-65890699 传真：010-65176800 网址：http://www.grandall.com.cn 2025 年 1 月 国浩律师（北京）事务所 关于中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司 2025年第一次临时股东大会律师见证之 （二）本次股东大会的召集 法律意见书 国浩京证字[2025]第0108号 根据中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司（下称"公司"）的 委托，并依据《中华人民共和国公司法》（下称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（下称"《证券法》"）和中国证券监督管理委员会发布的《上市公 司股东大会规则》（下称"《股东大会规则》"）、《上市公司治理准则》（下称 "《治理准则》"）等法律、行政法规、规范性文件以及《中国船舶重工集团海洋 防务 ...

证券代码：600764 证券简称：中国海防 公告编号：2025-003 中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 248 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 75,157,862 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 31.7310 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，由董事长陈远锦先生主持。会议以现场投票与网络 投票相结合的方式进行表决，表决方式符合《公司法》及《公司章程》的规定。 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 01 月 17 日 (二) 股东大会召开的地点：北京市海淀区昆明湖南路 72 号 ...

中国海防 2025年第一次临时股东大会 中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议资料 二〇二五年一月 1 中国海防 2025年第一次临时股东大会 目 录 议案一 关于继续签订《金融服务协议》暨确定2025 年度公司在财务公司存贷款及其他金融服务额度的 关联交易议案............................................................................................................................................3 议案二 关于2024 年度日常关联交易执行情况及 2025 年度日常关联交易预计情况的议案................. 11 为保证公司的规范运作，根据《上海证券交易所股票上市规则》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交 易》的有关规定，公司拟继续与中船财务有限责任公司（以下简称"财 务公司"）签订《金融服务协议》，并对 2025 年度公司及子公司在财 务公司存贷款及其他金融服务等关联交易额度进行预 ...

关于 2025 年度日常关联交易预计额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 本次日常关联交易事项需提交公司股东大会审议。 公司 2025 年度日常关联交易预计是根据公司经营活动实际需 要进行的合理估计，有利于公司业务的开展，是公司目前的客观需要， 不会对公司的财务状况、经营成果产生不利影响，符合公司和全体股 东的利益。在日常交易过程中，公司将遵循公开、公平、公正的原则， 严格遵守有关法律、法规的规定，独立决策，不受关联方控制，切实 维护公司及全体股东的利益。 股票代码：600764 股票简称：中国海防 编号：临2024-061 中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司 一、 日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 1、2024 年 12 月 30 日，公司召开第九届董事会第三十五次会议 审议通过了《关于 2024 年度日常关联交易执行情况及 2025 年度日常 关联交易预计情况的议案》，非关联董事全票票赞成审议通过了该议 案，关联董事均已回避表决。 独立董事专门会议 ...

股票代码：600764 股票简称：中国海防 编号：临2024-062 中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司 本关联交易事项尚需提交公司股东大会审议。 本关联交易项有利于提高公司资金使用效率，降低资金使用成 本，不影响公司日常资金的使用，不会对财务状况、经营成果 产生不利影响，亦不影响公司的独立性，符合公司和全体股东 的利益。 独立董事专门会议 2024 年第三次会议于 2024 年 12 月 24 日召开， 全票同意审议通过该议案，独立董事认为中船财务有限责任公司为公 司提供金融服务有利于优化拓展公司融资渠道，提高资金使用效率， 降低融资成本和融资风险，《金融服务协议》主要条款客观公正、定 价公允，不会损害公司及广大股东，尤其是中小股东的利益。因此， 一致同意将以上议案提交公司董事会审议。 关于与中船财务有限责任公司签订金融服务协议 暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示: 一、 关联交易基本情况 （一）关联交易履行的审议程序 2024 年 12 月 30 日，中国船舶重工集 ...

证券代码：600764 股票简称：中国海防 编号：临 2024-059 2024 年 12 月 30 日，中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有 限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第三十五次会议以通讯方式 召开，会议通知及材料及时送达全体董事。本次会议由公司董事长陈远 锦先生主持，应出席会议董事 7 名，实际参会董事 7 名。本次董事会会 议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《中国船舶重工集团海洋防 务与信息对抗股份有限公司章程》有关规定。本次会议经与会董事认真 讨论，投票表决，形成如下决议： 一、审议通过《关于继续签订<金融服务协议>暨确定 2025 年度公 司在财务公司存贷款及其他金融服务额度的关联交易议案》 公司拟继续与中船财务有限责任公司签订《金融服务协议》，2025 年度公司在财务公司的日关联存款最高额上限人民币 35 亿元；关联贷 款额度上限人民币 15 亿元；关联授信额度上限人民币 15 亿元；关联其 他金融业务上限人民币 5 亿元。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 关联董事陈远锦、马晓民、田路、王松岩回避表决。 本议案已经公司独立董事专门会议 2024 年第三次会 ...