来源：公司年报、国金证券研究所 军品市场稳步推进，民航及非航空民品 业绩简评 2024 年 4 月 28 日公司发布 24 年一季报，24Q1 实现营收 26.5 亿 （同比+13.2%），实现归母 3.2 亿（同比+18.8%），业绩超预期。 经营分析 公司营收稳步增长，其中民用航空营收同比+146.26%，非航空民 用产品营收同比+36.05%，民航与非航表现亮眼成为公司新的增长 点。公司持续推进主力军工程，机身航发业务基本盘稳固，多轮 驱动下公司业绩有望持续稳健增长。 公司一季度毛利率 29.8%（同比-2.0pct，环比+4.9pct），归母净 利率 12.1%（同比+0.6pct，环比+0.6pct），其中民用航空产品毛 利率同比+10.44pct，非航空民用产品毛利率同比+1.31pct。一季 度期间费用率 12.6%（同比-0.7pct）,其中管理费用率 6.5%（同 比-0.5pct）。公司强化质量管控，组织立项 16 个精益管理项目， 下游需求旺盛规模效应释放叠加内部挖潜，盈利能力有望持续提 升。 宏山公司已实现平稳过渡，生产经营逐步向良好态势发展，宏远 航空精密模锻产业转型升级项目已完成主 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was CNY 2,648,296,228.46, representing a year-on-year increase of 13.16%[4] - The net profit attributable to shareholders for Q1 2024 was CNY 321,443,233.05, reflecting an 18.80% increase compared to the same period last year[4] - The basic earnings per share for Q1 2024 was CNY 0.22, which is a 22.22% increase year-on-year[4] - Total operating revenue for Q1 2024 reached ¥2,648,296,228.46, an increase of 13.2% compared to ¥2,340,312,740.05 in Q1 2023[18] - The company reported a total profit of CNY 394,375,548.82 for Q1 2024, compared to CNY 340,392,109.68 in Q1 2023, marking an increase of about 15.9%[20] - The total comprehensive income for Q1 2024 was CNY 338,789,229.11, an increase from CNY 286,609,294.97 in Q1 2023, indicating a growth of about 18.2%[21] Revenue Breakdown - Civil aviation revenue grew by 146.26% year-on-year, with a gross margin increase of 10.44 percentage points[9] - Non-aviation civil product revenue increased by 36.05% year-on-year, with a gross margin improvement of 1.31 percentage points[9] - Total revenue from operating activities for Q1 2024 reached CNY 1,605,030,167.61, compared to CNY 1,134,025,263.15 in Q1 2023, indicating a year-over-year increase of about 41.5%[22] Costs and Expenses - Total operating costs for Q1 2024 were ¥2,209,292,015.98, up from ¥1,920,501,586.29 in Q1 2023, reflecting a year-over-year increase of 15.1%[18] - The company incurred financial expenses of CNY 11,479,774.00 in Q1 2024, down from CNY 18,131,972.33 in Q1 2023, showing a decrease of approximately 36.7%[20] - The company’s sales expenses for Q1 2024 were CNY 20,503,288.32, compared to CNY 13,782,509.31 in Q1 2023, reflecting an increase of about 48.8%[20] Cash Flow and Liquidity - Cash and cash equivalents as of March 31, 2024, amounted to ¥4,799,111,122.21, a decrease of 7.5% from ¥5,191,717,102.91 at the end of 2023[15] - The net cash flow from operating activities for Q1 2024 was -CNY 287,704,341.16, an improvement from -CNY 515,873,077.26 in Q1 2023[22] - The net cash flow from investing activities was -$134,949,871.15, compared to -$110,524,205.58 in the previous period[23] - The net cash flow from financing activities was $33,604,705.79, a decrease from $116,776,195.97 in the prior period[23] - The cash and cash equivalents at the end of the period were $4,757,401,067.79, down from $5,192,475,739.47[23] Assets and Liabilities - The total assets at the end of the reporting period were CNY 25,851,237,523.01, an increase of 1.66% from the end of the previous year[5] - Total liabilities amounted to ¥13,098,843,536.59 as of March 31, 2024, compared to ¥13,174,266,514.03 at the end of 2023[17] - The company's equity attributable to shareholders increased to ¥11,968,348,743.14 from ¥11,488,100,575.59 at the end of 2023[17] Strategic Initiatives - The company has initiated 16 lean management projects to optimize manufacturing processes and enhance production efficiency[9] - The acquisition of Hongshan Company has transitioned smoothly, with ongoing efforts to obtain key production and supplier qualifications[9] - The fundraising projects initiated in 2018 have been completed as planned and are now in production, achieving expected benefits[9] - The company plans to continue expanding its market presence and investing in new technologies to drive future growth[18] Research and Development - Research and development expenses for Q1 2024 amounted to CNY 128,802,583.71, up from CNY 113,411,571.02 in Q1 2023, reflecting a growth of approximately 13.6%[20] Other Financial Metrics - The weighted average return on equity increased by 0.19 percentage points to 2.76%[5] - The company reported a net profit margin improvement, with net profit for Q1 2024 reflecting a positive trend compared to the previous year[18] - The company reported a net investment loss of CNY -5,719,301.45 in Q1 2024, a significant decline from a profit of CNY 7,098,695.75 in Q1 2023[20] - The impact of exchange rate changes on cash and cash equivalents was $182,732.05, contrasting with -$2,502,562.42 in the previous period[23] - The company did not apply new accounting standards or interpretations starting in 2024[24]

证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2024-026 中航重机股份有限公司 关于与中航工业集团财务有限责任公司 签订《金融服务框架协议》暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带责任。 重要内容提示： 一、关联交易概述 为继续加强资金集中管理，充分利用内部资源，进一步提高上市公司整体资 金管理水平及资金使用效率，中航重机股份有限公司（以下简称"公司"或"甲 方"）拟与中航工业集团财务有限责任公司（以下简称"中航财务公司"或"乙 方" ）继续签订《金融服务框架协议》，通过中航财务公司资金管理网络平台对 资金实施集中管理。 2024 年 4 月 26 日，公司召开第七届董事会第七次会议，审议通过了《关于 与中航工业集团财务有限责任公司继续签订<金融服务框架协议>的议案》。根据 《上海证券交易所股票上市规则》等规定，本议案涉及关联交易，关联董事张育 松先生、褚林塘先生、曾洁女士回避表决，同时，公司第七届监事会第七次会议、 第七届董事会审计与风险控制委员会第七次会议以及第七届董事会独立董事专 ...

中航重机股份有限公司第七届董事会 独立董事专门会议第二次会议决议 中航重机股份有限公司第七届董事会独立董事专门会议第二次会议于 2024 年 4 月 26 日以现场方式在公司会议室(贵州省贵阳市双龙航空经济港区机场路 多彩航空总部 1 号楼 5 层) 召开。应参加会议独立董事 3 人,实际参加会议独 立董事 3 人。本次会议的召集、召开及表决符合《公司法》《公司章程》《上 市公司独立董事管理办法》及《独立董事工作制度》等相关规定。 会议审议并通过了如下议案: 一、审议《关于与中航工业集团财务有限责任公司继续签订<金融服务框 架协议>的议案》 独立董事专门会议认为: . 本次关联交易事项遵循了公平、公正的市场原则,不存在损害公司及其他 股东特别是中小股东利益的情形。同意公司与中航工业集团财务有限责任公司 继续签订《金融服务框架协议》。 表决情况:3 票同意、0 票反对、0 票弃权。 表决结果:通过。 (本页无正文,系《中航重机股份有限公司第七届董事会独立董事专门会议第 二次会议决议》之签署页) 王立平 王雄元 曹 斌 2024 年 4 月 26 日 ...

表决情况：9 票同意、0 票反对、0 票弃权。 表决结果：通过。 证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2024-027 中航重机股份有限公司 第七届董事会第七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中航重机股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第七次会议于2024 年4月26日以现场加视频方式在公司会议室召开。会议由董事长冉兴主持，应到 董事9名，实到董事9名。公司监事、高级管理人员列席会议。本次会议的召开符 合《公司法》和《公司章程》等有关规定。 会议以书面表决方式审议通过如下事项： 一、审议通过了《中航重机2024年第一季度报告》 经审议，董事会同意通过《中航重机 2024 年第一季度报告》。 表决结果：通过。 该议案已经独立董事专门会议及审计与风险控制委员会审议通过。该议案需 提交股东大会审议批准。 特此公告 中航重机股份有限公司董事会 2024 年 4 月 29 日 该议案已经审计与风险控制委员会审议通过。 二、审议通过了《关于与中航工业集团财务有限责任公司继续签订 ...

证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2024-028 中航重机股份有限公司 第七届监事会第七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责 任。 中航重机股份有限公司（以下简称"公司"）第七届监事会第七次会议于 2024年4月26日在公司会议室以现场方式召开。会议应到监事3人，实到监事3人。 会议的召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法"）》和《公 司章程》的有关规定。 会议审议通过了如下决议： 经审议，监事会发表如下审核意见：（1）2024年第一季度报告的编制和审 议程序符合法律、法规、《公司章程》和公司内部管理制度的规定；（2）2024 年第一季度报告的内容和格式符合中国证监会和上海证券交易所的各项规定， 所包含的信息能从各个方面真实、公允、客观地反映出公司2024年第一季度经 营管理和财务状况等事项；（3）在提出本意见前，未发现参与2024年第一季度 报告编制和审议的人员有违反保密规定的行为。监事会一致同意《中航重机 2024年第一季度报告》的内容。 表决情况：3票同意、 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 军工/可选消费品 [ Table_Main[中ITnaf 航bol]e 重_Ti机tle]( 600765) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 内需稳步提升，外贸增长加速 目标价格： 27.17 上次预测： 27.17 公 ——中航重机2024 年一季度业绩预告点评 当前价格： 18.20 司 彭磊(分析师) 周明頔(研究助理) 2024.04.22 更 010-83939806 010-83939792 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 penglei018712@gtjas.com zhoumingdi028698@gtjas.co 报 证书编号 S0880518100003 mS0 880123070156 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 13.20 2- 62 ,7 9. 648 4 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 1,482/1,469 流通 B股/H股（百万股） 0/0 预计2024年第一季度营业收入26.48亿元（+13%），归母净利润3.19亿元（+18%）， ...

中航重机股份有限公司 证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2024-024 关于持股5%以上股东拟吸收合并其全资子公司的提 示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 二、《吸收合并协议》的主要内容 （一）甲乙双方同意实行吸收合并，甲方吸收乙方后继续存在，乙方解散 并注销。 重要内容提示： 中航重机股份有限公司（以下简称"公司"）持股 5%以上股东中国贵 州航空工业（集团）有限责任公司（以下简称"贵航集团"）与公司 股东贵州盖克航空机电有限责任公司（以下简称"盖克公司"）签署 了《吸收合并协议》。贵航集团拟吸收合并盖克公司，盖克公司解散 并注销，同时将其持有的 19,034,864 股公司股票（占公司总股本的 1.28%）以非交易过户方式转让给贵航集团。 本次吸收合并为持股 5%以上股东贵航集团吸收合并全资子公司盖克公 司，不涉及向市场增持或减持公司股份的情形。本次吸收合并不会导 致公司控股股东或实际控制人发生变化，不会对公司人员、资产、财 务、业务、机构等方面的独立性产生影响，不会对公 ...

证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2024-025 中航重机股份有限公司 关于股东权益变动的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带责任。 重要内容提示： 克公司，盖克公司解散并注销，同时将其持有的 19,034,864 股公司股票（占公 司总股本的 1.28%）以非交易过户方式转让给贵航集团。有关涉及股权变动情况 如下： | 股东名称 | 本次权益变动前 | | 本次变动数量 | 本次权益变动后 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 持股数量（股） | 占比 | （股） | 持股数量（股） | 占比 | | 贵航集团 | 90,354,320 | 6.10% | 19,034,864 | 109,389,184 | 7.38% | | 盖克公司 | 19,034,864 | 1.28% | -19,034,864 | 0 | 0.00% | | 合计 | 109,389,184 | 7.38% | 0 | 109,389,184 | ...

证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2024-023 中航重机股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 28 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 468,350,628 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 31.6122 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 参加会议的股东及股东代表（包括网络和非网络方式）计 28 人，代表股份 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 4 月 10 日 (二) 股东大会召开的地点：贵州省贵阳市双龙航空港经济区多彩航空总部 1 号楼 5 层公司会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 468,350,628 股，占公司有表决权 ...