北京市嘉源律师事务所关于 中航重机股份有限公司 2023年年度股东大会的法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 я e liter : Pr IA YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONG KONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 致:中航重机股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于中航重机股份有限公司 2023年年度股东大会的法律意见书 嘉源(2024)-04-230 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受中航重机股份有限公司 (以下简称"公司")的委托,根据现行有效的《中华人民共和国公司法》 (以下简称"《公司法》")《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会 规则》")等现行有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件(以下简称 "法律法规"）以及《中航重机股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定,指派本所律师对公司2023年年度股东大会(以下简称"本次股东大 会")进行见证,并依法出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所指派律师现场见证了本次股东大会, ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 27.37 CNY per share, indicating an expected performance that exceeds the market by 5%-15% over the next 12 months [4]. Core Views - The company announced its Q1 2024 earnings forecast, expecting revenue of 2.648 billion CNY, a year-on-year increase of approximately 13%, and a net profit attributable to shareholders of 319 million CNY, a year-on-year increase of around 18% [2]. - The anticipated revenue growth is attributed to stable market demand and a full production schedule, with significant contributions from the foreign trade market, which is expected to generate 264 million CNY, reflecting a year-on-year growth of 96.42% and a quarter-on-quarter growth of 25.89% [2]. - The company aims for a full-year revenue target of 11.9 billion CNY and a profit target of 1.86 billion CNY for 2024, representing year-on-year growth of 12.51% and 15.86%, respectively [2]. Financial Summary - The company forecasts its EPS for 2024, 2025, and 2026 to be 1.07 CNY, 1.29 CNY, and 1.59 CNY per share, respectively, with a corresponding PE ratio of 26 times for 2024 [2][3]. - The projected revenue for 2024 is 12.255 billion CNY, with a growth rate of 15.9%, and the net profit is expected to reach 1.585 billion CNY, reflecting a growth rate of 19.3% [3][8]. - The report highlights a stable profit margin, with the net profit margin for Q1 2024 estimated at 12.05%, maintaining a high level compared to the previous year [2].

Investment Rating - The investment rating for AVIC Heavy Machinery is "Buy" with a previous rating of "Buy" as well [1]. Core Views - The company is expected to achieve a revenue of 2.648 billion yuan in Q1 2024, representing a 13% increase, and a net profit attributable to shareholders of 319 million yuan, which is an 18% increase. The net profit excluding non-recurring items is projected to be 290 million yuan, reflecting an 8% increase [1]. - The company is positioned for high growth and low valuation in the aerospace forging sector, with expectations for accelerated growth in 2024 as high-end production capacity is gradually released. The year 2023 is viewed as a strategic transformation year for the company [1]. - The report highlights that the military industry is expected to recover in 2024, benefiting the company as new models enter mass production. The company is also enhancing its market share in high-end equipment [1]. - The demand for commercial aircraft and foreign trade is robust, with significant growth in the forging market anticipated, driven by the C919 aircraft entering mass production [1]. - Profit forecasts indicate that the net profit attributable to shareholders is expected to reach 1.677 billion yuan, 2.170 billion yuan, and 2.705 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, with a compound annual growth rate (CAGR) of 27% [1]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, the company reported a revenue of 2.648 billion yuan, up 13% year-on-year, and a net profit of 319 million yuan, up 18% year-on-year. The foreign trade revenue reached 264 million yuan, marking a 96.42% increase year-on-year and a 25.89% increase quarter-on-quarter [1]. - The company’s revenue for 2023 was 10.577 billion yuan, with a slight increase of 0.1% compared to 2022. The net profit for 2023 was 1.329 billion yuan, reflecting an 11% increase [2][5]. Market Outlook - The aerospace forging market is entering a golden development period, with the military aircraft forging market expected to reach 1,593 billion yuan by 2031, and the commercial aircraft forging market projected to exceed 2,500 billion yuan [1]. - The report anticipates that the market will concentrate towards leading companies, with AVIC Heavy Machinery's subsidiaries positioned as leaders in various forging sectors [1]. - The company is expected to benefit significantly from the acceleration of domestic large aircraft production, with plans for the C919 to reach an annual production capacity of 150 units in the next five years [1]. Strategic Developments - The company is actively expanding its production capacity and enhancing its competitive edge through acquisitions and technological advancements, including the acquisition of an 80% stake in Hongshan Forging and investments in advanced forging facilities [1]. - The integration of the supply chain is being prioritized, with efforts to enhance collaboration with major international players such as Boeing and Airbus, leading to a significant increase in foreign trade orders and revenue [1].

一季度喜迎开门红，双流水专项&一体化降本步入收获期 中航重机(600765.SH)/国防 证券研究报告/公司点评 2024年4月10日 军工 [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：16.24 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 10,570 10,577 11,845 13,802 15,450 分析师：陈鼎如 增长率yoy% 20% 0% 12% 17% 12% 执业证书编号：S0740521080001 净利润（百万元） 1,202 1,329 1,606 1,881 2,185 Email：chendr01@zts.com.cn 增长率yoy% 35% 11% 21% 17% 16% 每股收益（元） 0.81 0.90 1.08 1.27 1.47 每股现金流量 0.52 0.40 0.88 2.55 0.24 分析师：马梦泽 净资产收益率 11% 11% 12% 12% 13% 执业证书编号：S0740523060003 P/E 20.0 18.1 15.0 12.8 11.0 P ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 04月 08日 中航重机（600765.SH） 贯彻创新驱动战略，深化协同研发布局 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万元） 10,570 10,577 12,809 15,307 17,924 股票信息 增长率yoy（%） 20.2 0.1 21.1 19.5 17.1 归母净利润（百万元） 1,200 1,329 1,616 1,953 2,330 行业 国防军工 增长率yoy（%） 34.8 10.7 21.7 20.8 19.3 2024年4月3日收盘价（元） 14.83 ROE（%） 12.3 11.4 12.8 13.5 14.3 总市值（百万元） 21,971.32 EPS最新摊薄（元） 0.81 0.90 1.09 1.32 1.57 流通市值（百万元） 21,780.50 P/E（倍） 19.2 17.3 14.2 11.8 9.9 总股本（百万股） 1,481.55 P/B（倍） 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 流通股本（百万股） 1,468.68 资料来源：公司财报，长 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with expected growth in net profit for 2024-2026 at 18%, 20%, and 20% respectively, corresponding to a PE ratio of 14, 12, and 10 times [2]. Core Insights - The company is projected to achieve a revenue of 26.5 billion in Q1 2024, reflecting a year-on-year increase of 13.1%, and a net profit of 3.2 billion, up 17.9% year-on-year [1]. - The company is focusing on enhancing its market share in high-end equipment, with significant growth in commercial aircraft and foreign trade businesses, particularly a robust 96.4% year-on-year increase in foreign trade revenue [1]. - The company has set a revenue target of 119 billion for 2024, representing a 12.5% increase year-on-year, and a profit target of 18.6 billion, which is a 15.9% increase year-on-year [1]. - The company is extending its business vertically into high-temperature alloy and titanium alloy recycling, as well as downstream machining operations, aiming to become a comprehensive supplier of aviation infrastructure components [1]. Summary by Relevant Sections Performance Review - The company reported a Q1 2024 revenue of 26.5 billion, a 13.1% increase year-on-year, and a net profit of 3.2 billion, up 17.9% year-on-year [1]. - The foreign trade business saw a significant revenue increase of 2.64 billion, marking a 96.4% year-on-year growth [1]. Financial Projections - Expected net profits for 2024, 2025, and 2026 are 15.7 billion, 18.8 billion, and 22.7 billion respectively, with growth rates of 18%, 20%, and 20% [2]. - The company aims for a revenue target of 119 billion in 2024, with a profit target of 18.6 billion [1]. Business Strategy - The company is enhancing its supply chain management and production efficiency through material procurement, lean production projects, and technological innovations [1]. - The establishment of a subsidiary to manage the development of high-temperature alloy and titanium alloy recycling indicates a strategic move towards vertical integration [1].

中航重机 2023 年度独立董事述职报告 王雄元 2023 年，本人王雄元作为中航重机股份有限公司（以下简称"公 司"）的独立董事，任职期间依据《中华人民共和国公司法》《上市公 司独立董事管理办法》等法律法规及《公司章程》等公司制度的规定， 尽职尽责、勤勉地行使公司及全体股东所赋予独立董事的权利，认真 地履行了独立董事的职责，出席了公司 2023 年的相关会议，对董事 会的相关议案发表了独立意见。现将 2023 年度工作情况报告如下： 一、本人的基本情况 王雄元，男，1972 年 9 月生，1994 年 7 月本科毕业于中南财 经政法大学会计学专业，后于 1999 年 7 月取得中南财经政法大学 会计学硕士学位，2008 年 12 月中山大学管理学院会计学博士学位。 1994 年 7 月参加工作，曾任襄樊财税贸易学校会计学助理讲师。现 任中南财经政法大学会计学院教授、博士生导师；湖北鼎龙控股股份 有限公司、中航重机独立董事；锦州银行独立非执行董事。报告期内， 本人具备《上市公司独立董事管理办法》等规定所要求的独立性，不 存在影响独立性的情况。 二、独立董事年度履职概况 薪酬与考核委员会 2023 年共召开 4 ...

王立平 2023 年，本人王立平作为中航重机股份有限公司（以下简称"公 司"）的独立董事，任职期间依据《中华人民共和国公司法》《上市公 司独立董事管理办法》等法律法规及《公司章程》等公司制度的规定， 尽职尽责、勤勉地行使公司及全体股东所赋予独立董事的权利，认真 地履行了独立董事的职责，出席了公司 2023 年的相关会议，对董事 会的相关议案发表了独立意见。现将 2023 年度工作情况报告如下： 中航重机 2023 年度独立董事述职报告 一、本人的基本情况 王立平，男，1967 年 7 月生，1990 年 7 月本科毕业于吉林工 业大学计算机专业，后于 1997 年 6 月取得吉林工业大学机械工程 专业博士学位。1990 年 8 月参加工作，曾任吉林大学计算机专业讲 师，华中科技大学机械专业博士后，清华大学机械专业副教授。现任 清华大学机械专业教授，中航重机独立董事。报告期内，本人具备《上 市公司独立董事管理办法》等规定所要求的独立性，不存在影响独立 性的情况。 战略投资与 ESG 专门委员会 2023 年共召开 5 次会议，本人均亲 二、独立董事年度履职概况 （一） 参加董事会、股东大会情况 2023年度，公 ...

中航重机 2023 年度独立董事述职报告 曹斌 2023 年，本人曹斌作为中航重机股份有限公司（以下简称"公 司"）的独立董事，任职期间依据《中华人民共和国公司法》《上市公 司独立董事管理办法》等法律法规及《公司章程》等公司制度的规定， 尽职尽责、勤勉地行使公司及全体股东所赋予独立董事的权利，认真 地履行了独立董事的职责，出席了公司 2023 年的相关会议，对董事 会的相关议案发表了独立意见。现将 2023 年度工作情况报告如下： 一、本人的基本情况 曹斌，男，1963 年 3 月生，1985 年 7 月本科毕业于中国人民 大学经济学专业，后于 2000 年 7 月取得湘潭大学法学硕士学位， 2002 年 7 月取得中南大学管理学博士学位。1985 年 9 月参加工 作，曾任中国冶金进出口总公司湖南分公司业务经理，香港闽湘国际 贸易货运公司副总经理，湖南长沙天英贸易公司董事长兼总经理，珠 海有色鑫光集团股份有限公司独立董事。现任北京市京伦律师事务所 主任、中航重机独立董事。报告期内，本人具备《上市公司独立董事 管理办法》等规定所要求的独立性，不存在影响独立性的情况。 二、独立董事年度履职概况 （一） 参加董事 ...

中航重机 2023 年年度股东大会会议文件 中航重机股份有限公司 2023 年年度股东大会 会 议 文 件 | 中航重机股份有限公司 2023 年年度股东大会会议议程 | | 3 | | --- | --- | --- | | 年年度报告摘要 | 2023 年年度报告及 2023 | 5 | | 2023 | 年度董事会工作报告 | 6 | | 2023 | 年度监事会工作报告 | 29 | | 2023 | 年独立董事述职报告 | 39 | | 报告 | 2023 年度 ESG | 40 | | 2024 | 年度经营计划 | 41 | | 年度财务预算报告 | 2023 年度财务决算报告和 2024 | 47 | | 2024 年日常关联交易预计情况 .. | 关于公司 2023 年日常关联交易执行情况及 | 55 | | | 关于 2023 年度利润分配的预案 | 58 | | 关于支付大华会计师事务所（特殊普通合伙）2023 年度审计费用的议案 | | 59 | | 关于前次募集资金使用情况的专项报告 | | 60 | | 关于修订《中航重机股份有限公司章程》的议案 | | 61 | 中航重机 202 ...