业绩稳定增长，产能优化及一体化降本成效可期 中航重机(600765.SH)/国防 证券研究报告/公司点评 2024年3月15日 军工 [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：16.36 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 10,570 10,577 11,845 13,802 15,450 分析师：陈鼎如 增长率yoy% 20% 0% 12% 17% 12% 执业证书编号：S0740521080001 净利润（百万元） 1,202 1,329 1,606 1,881 2,185 Email：chendr01@zts.com.cn 增长率yoy% 35% 11% 21% 17% 16% 每股收益（元） 0.81 0.90 1.08 1.27 1.47 每股现金流量 0.52 0.40 0.88 2.55 0.24 分析师：马梦泽 净资产收益率 11% 11% 12% 12% 13% 执业证书编号：S0740523060003 P/E 20.2 18.2 15.1 12.9 11.1 P/B 2 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for 2023 reached CNY 10,577,133,501.84, representing a slight increase of 0.07% compared to the previous year[20]. - Net profit attributable to shareholders of the listed company was CNY 1,328,586,898.38, an increase of 10.70% year-on-year[20]. - The net profit attributable to the parent company was CNY 1,289,110,605.65, reflecting an 8.81% increase compared to the previous year[20]. - The company's total revenue for the reporting period reached CNY 1,057,713.35 million, an increase of 0.07%, with a comparable growth of 12.77% considering the impact of the VAT policy change and other factors[24]. - The net profit attributable to shareholders for the period was CNY 132,858.69 million, up 10.70%, while the net profit after deducting non-recurring gains and losses was CNY 128,911.06 million, an increase of 8.81%[24]. - The total profit amounted to CNY 1.605 billion, reflecting a year-on-year increase of 4.62%, while the net profit attributable to shareholders reached CNY 1.329 billion, up by 10.7%[47]. - The company's total assets at the end of 2023 were CNY 25,429,355.53 million, a 20.52% increase from CNY 21,100,029.48 million at the end of 2022[24]. - The net assets attributable to shareholders increased to CNY 11,488,100.58 million, reflecting a growth of 10.56% compared to CNY 10,390,552.41 million in 2022[24]. - The company reported a total of CNY 39,476,292.73 million in non-recurring gains and losses for 2023, compared to CNY 15,441,809.34 million in 2022[26]. Dividend Distribution - The company plans to distribute a cash dividend of CNY 2.71 per 10 shares, totaling CNY 398,576,069.51 based on 1,470,825,812 shares outstanding as of the end of 2023[5]. - The remaining distributable profit of CNY 385,668,836.09 will be allocated for future profit distributions[5]. - The company has not implemented any capital reserve transfers to increase share capital in this profit distribution plan[5]. - For the year 2024, the company intends to distribute a cash dividend of 2.71 CNY per 10 shares, amounting to 398,576,069.51 CNY, which represents 30% of the net profit attributable to shareholders[169]. Research and Development - The company’s R&D investment significantly increased in 2023, resulting in 302 patent applications, including 173 invention patents[40]. - The company invested CNY 661 million in R&D, which is a 52.3% increase compared to the previous year, indicating a strong commitment to innovation[50]. - The number of R&D personnel is 747, accounting for 10.57% of the total workforce[64]. - The company is focusing on the development of new materials and processes, particularly high-strength titanium alloys and high-temperature resistant materials[106]. - The company has established a "large aircraft forging and casting joint innovation platform" to enhance collaboration with partners[29]. Market Expansion and Strategy - The company is actively expanding into overseas markets and high-end domestic markets, maintaining a positive growth trend[31]. - The company aims to leverage opportunities from national policies promoting the aerospace industry as a strategic emerging sector[32]. - The company is pursuing a transformation towards a specialized supplier of aviation general infrastructure, driven by technological innovation[118]. - The company plans to enhance its market presence by entering three new regions in 2024, aiming for a 20% increase in market share[141]. - The company aims for a revenue target of 11.9 billion yuan in 2024, representing a 12.51% increase from 10.577 billion yuan in 2023[113]. Operational Efficiency - The company is focused on improving lean production levels and cost reduction efforts, which have positively impacted the gross profit margin of its products[24]. - The gross profit margin for the forging and casting industry was 29.76%, showing an increase despite a 1.34% decline in revenue for this segment[52]. - The company is enhancing its competitive edge through technological innovation and improving production efficiency[40]. - The company is implementing intelligent manufacturing initiatives to optimize production capacity and reduce energy consumption[119]. Governance and Compliance - The board of directors and management have confirmed the authenticity and completeness of the annual report[4]. - The company emphasized the importance of maintaining stakeholder rights and balancing interests among shareholders, employees, and society[132]. - The company completed its internal control self-assessment, confirming that no major defects were found in its control system during the reporting period[133]. - The company has established several specialized committees, including the Audit and Risk Control Committee and the Strategic Investment and ESG Committee, to oversee various aspects of governance[153]. Environmental and Social Responsibility - The company invested 1,229.39 million CNY in environmental protection during the reporting period[181]. - The company implemented significant energy-saving and emission reduction projects, including boiler upgrades and rooftop solar power generation, contributing to a reduction of 28,300 tons of CO2 equivalent emissions[191][192]. - The company has developed and implemented a carbon peak and carbon neutrality action plan for 2023[192]. - The company has made donations totaling 22.92 million CNY for public welfare projects, benefiting 1,000 people[194]. - The company has been recognized as an "Advanced Collective" for rural revitalization efforts in Guizhou Province for the year 2022[195].

中航重机股份有限公司 2023年度环境、 社会及管治报告 目 录 CONTENTS 报告前言 报告编制说明 01 01 03 05 董事长致辞 关于中航重机 第一篇 发展战略 发展战略 11 09 服务国家战略 12 第二篇 党建引领 深入学习贯彻落实党的二十大精神 15 13 贯彻落实 "1122"工作体系 16 联学联建强化政治理论学习 16 纵深推进党风廉政建设 17 | 第三篇 公司治理 | 19 | | --- | --- | | ESG管理 | 21 | | 责任管理 | 27 | | 合规经营 | 31 | | 风险防控 | 34 | | 股东权益 | 37 | | 保密管理 | 39 | 第四篇 产业发展 41 报告说明 本报告是中航重机股份有限公司（以下简称 "中航重机 ""公司 ""我们 ")发布的第 2份环境、社会及管治 (ESG)报告； 此前， 公司已连续 12年发布独立社会责任报告。 本报告旨在客观、 规范、 透明和全面地披露中航重机 2023年在治理、 经济、 环境与社会领域的实践与绩效 ； 利益相 关方可通过本报告了解公司在可持续发展各方面的情况， 共同落实 ESG目标。 报告周 ...

证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2024-016 中航重机股份有限公司 2023年度对会计师事务所履职情况评估报告 二、执业记录 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责 任。 中航重机股份有限（以下简称"公司"）聘请大华会计师事务所（特殊普通 合伙）（以下简称"大华"）作为公司2023年年度审计会计师事务所。根据财政 部、国资委及证监会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》， 公司对大华在近一年审计中的履职情况进行了评估。经评估，公司认为近一年大 华资质等方面合规有效，履职能够保持独立性，勤勉尽责，公允表达意见。具体 情况如下： 一、资质条件 大华会计师事务所(特殊普通合伙)于 2000 年 10 月 27 日成立。2006 年 10 月经北京市工商行政管理局核准变更为北京立信会计师事务所有限公司。2009 年 11 月 3 日，经北京市工商行政管理局核准，变更为立信大华会计师事务所有限 公司。2011 年 8 月经北京市工商行政管理局核准，更名为大华会计师事务所有 限公司。201 ...

Da Hua Certified Public Accountants（Special General Partnership） 关于中航重机股份有限公司 关于中航重机股份有限公司 2023 年度涉及财务公司关联交易的存 款、贷款等金融业务的专项说明 大华核字[2024]0011001586 号 大 华 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 ) 一、 专项说明 涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务的专项说明 （2023 年度） 目 录 页 次 中航重机股份有限公司全体股东： 我们接受委托，依据《中国注册会计师执业准则》审计了中航重 机股份有限公司（以下简称中航重机）2023 年度财务报表，包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2023 年度的合并及母公 司利润表、合并及母公司现金流量表和合并及母公司股东权益变动表 以及财务报表附注，并于 2024 年 3 月 13 日签发了大华审字[2024] 0011010392 号无保留意见的审计报告。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与 关联交易(2023 年 1 月修订)》的规定，就中航重机编制的 ...

中航重机股份有限公司监事会 对会计政策变更事项的专项审核意见 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司证 券发行注册管理办法》等相关法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定， 公司监事会对公司会计政策变更事项发表如下意见： 一、关于公司会计政策变更的专项核查意见 刘 强 白传军 监事会认为：公司本次变更会计政策是根据财政部颁布的《企业会计准则 解释第 16 号》（财会〔2022〕31 号）和《企业会计准则解释第 17 号》（财会 〔2023〕21 号）进行的变更，能够客观地为投资者提供更准确的会计信息，合 理地反映公司财务状况和经营成果，符合《企业会计准则》和相关法律法规的 相关规定，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。 更正后的 财务数据能够更加客观、准确、真实的反映公司财务状况，有利于提高公司财 务信息质量。 （以下无正文） (本页无正文,系《中航重机股份有限公司监事会对会计政策变更事项的专项 审核意见》之签署页) 毛 辕 _ ...

公司代码：600765 公司简称：中航重机 中航重机股份有限公司 2023 年度内部控制评价报告 中航重机股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2023年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部 ...

证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2024-008 中航重机股份有限公司 第七届董事会第六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中航重机股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第六次会议于 2024年3月13日在山东省烟台市龙口市以现场方式召开。会议由董事长冉兴主 持，应到董事9名，实到董事9名。公司监事、高级管理人员列席会议。本次会 议的召开符合《公司法》和《公司章程》等有关规定。 会议以书面表决方式审议通过如下事项： 一、审议通过了《2023年年度报告及2023年年度报告摘要》 该议案中的财务信息已经审计与风险控制委员会审议通过，公司独立董事 专门会议已就其中的关联交易、担保等事项审议通过。 该议案需提交股东大会审议批准。 表决情况：9 票同意、0 票反对、0 票弃权。 表决结果：通过。 二、审议通过了《2023 年度董事会工作报告》 该议案需提交股东大会审议批准。 表决情况：9 票同意、9 票反对、0 票弃权。 表决结果：通过。 三、审议通过了《2023 年度经理层 ...

2023 年度募集资金存放与使用情况的核查意见 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》 《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等相关 法律、法规和规范性文件的规定，招商证券股份有限公司、中航证券有限公司（以 下简称"保荐机构"）对中航重机股份有限公司（以下简称"中航重机"或"公司"） 尚未使用完毕的募集资金履行持续督导职责，对中航重机2023年度募集资金存放 与实际使用情况进行了核查，并出具核查意见如下： 招商证券股份有限公司、中航证券有限公司 关于中航重机股份有限公司 一、募集资金基本情况 （一）2018 年非公开发行股份 2019 年 2 月 15 日，公司召开 2019 年第一次临时股东大会，审议通过了《关 于公司符合非公开发行 A 股股票条件的议案》。2019 年 8 月 16 日，公司非公开 发行 A 股股票的申请经中国证监会发行审核委员会审核通过。2019 年 10 月 16 日，中国证监会向公司核发《关于核准中航重机股份有限公司非公开发行股票的 批复》（证监许可[2 ...

中航重机股份有限公司 章 程 二〇二四年三月 日 求 (2024年3月修订) | 第一章 总则 | | --- | | 第二章 经营宗旨和范围………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 3 | | 第三章 股份 …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 3 | | 第一节 股份发行 . | | 第二节 股份增减和回购 | | 第三节 股份转让… | | 第四章 股东和股东大会 . | | 第一节 股东 | | 第二节 股东大会的一般规定 | | 第三节 股东大会的召集……………………………………………………………………………………… 13 | | 第四节 股东大会的提案与通知. | | 第五节 股东大会的召开 . | | 第六节 股东大会的表决和决议 | | 第五章 公司党委 | | 第六章 革事么 ...