3月26日，中材国际今日收盘9.95元，下跌1.19%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的 比值）达到8.81倍，总市值262.88亿元。 从行业市盈率排名来看，公司所处的工程建设行业市盈率平均16.45倍，行业中值18.90倍，中材国际排 名第33位。 中材国际收盘下跌1.19%，滚动市盈率8.81倍，总市 值262.88亿元 股东方面，截至2025年2月28日，中材国际股东户数55251户，较上次增加5372户，户均持股市值35.28 万元，户均持股数量2.76万股。 中国中材国际工程股份有限公司的主营业务是工程技术服务、高端装备制造、生产运营服务、其他业 务。公司的主要产品是水泥和矿山工程、绿能环保和多元化工程、立磨、辊压机、预热器、回转窑、篦 冷机、收尘设备、燃烧器、选粉机、堆取料机、输送设备、破碎设备、钻探、采矿工程设备、矿山运维 服务、数字智能服务、工程物流、骨料销售、属地化产品销售。截至目前，公司共拥有5家国家级专精 特新"小巨人"企业，12家省级"专精特新"企业。 最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入461.27亿元，同比0.72%；净利润29.83亿元，同比 2. ...

中材国际（600970） 2024 年年报点评：经营逆势保持平稳，结构 转型亮点显现 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 45799 | 46127 | 48647 | 52123 | 55610 | | 同比（%） | 6.94 | 0.72 | 5.46 | 7.15 | 6.69 | | 归母净利润（百万元） | 2916 | 2983 | 3194 | 3517 | 3818 | | 同比（%） | 14.74 | 2.31 | 7.06 | 10.13 | 8.54 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.10 | 1.13 | 1.21 | 1.33 | 1.44 | | P/E（现价&最新摊薄） | 9.12 | 8.92 | 8.33 | 7.56 | 6.97 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 03 月 26 日 证券分析师 黄诗 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 14.15 CNY, based on a 12x PE for 2025 [6][18]. Core Views - The company is expected to achieve a revenue of 46.13 billion CNY in 2024, reflecting a year-on-year growth of 0.72%. The net profit attributable to the parent company is projected to be 2.98 billion CNY, up 2.31% year-on-year [1][5]. - The company plans to distribute a cash dividend of 1.189 billion CNY, resulting in a cash dividend ratio of 39.85% and a dividend yield of 4.47% [1]. - The company is focusing on overseas growth, with a significant increase in international orders and a strategy to enhance its operational services and equipment manufacturing [2][3]. Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved revenues of 271 billion CNY from engineering services, 62 billion CNY from high-end equipment manufacturing, and 129 billion CNY from operational services, with respective year-on-year growth rates of 1.73%, -18.42%, and 21.88% [2]. - The gross profit margin for the company in 2024 is reported at 19.6%, a slight increase of 0.2 percentage points year-on-year, while the net profit margin stands at 6.99%, up 0.03 percentage points [4]. - The company’s operating cash flow for the year was 2.29 billion CNY, a decrease of 12.5 billion CNY year-on-year [4]. Business Segmentation - The mining operation services segment generated 7.9 billion CNY in revenue, marking a year-on-year increase of 21.89%, while the cement and other operational services segment achieved 5.02 billion CNY, also up 21.88% [2]. - The company has executed 318 mining operation service projects, with a domestic market share of 21% in cement supply mining [2][3]. Market Position and Outlook - The company’s overseas revenue from equipment manufacturing has increased to 36%, and revenue from non-industry sectors has risen to 37% [2]. - The report indicates a positive outlook for the company’s operational and equipment business as it expands internationally, particularly in regions like Saudi Arabia and Indonesia [2][3].

中材国际(600970)：经营整体稳健 海外增长保持较 强韧性 风险提示：水泥行业景气下行超预期、海外业务拓展不及预期、运维和装备业务发展不及预期、汇率波 动风险。 2024 年境内、境外分别实现收入236、223 亿，同比分别-7.24%、+10.85%，境内、外毛利率分别为 15.97%、23.07%，同比-1.82pct、+1.87pct。新签订单方面，2024 年公司新签合同额634.44 亿，同比增 长3%，订单收入保障倍数为1.38 倍，境外、境内分别新签362、272 亿，同比+9%、-4%，我们认为随 着境外项目占比提升，毛利率有望改善。参股公司中材水泥境外布局加快落地，突尼斯项目完成签约， 24 年公司境外员工人数同比增长19%。 业绩稳健，高分红凸显中长期投资价值 毛、净利率小幅回升，费用率未能有效摊薄 公司2024 年实现营业收入461.3 亿，同比+0.72%，归母、扣非净利润为29.8、27.2 亿，同比+2.31%、 +1.64%，非经常性损益为2.62 亿，同比增加0.23 亿，其中包含应收账款减值准备转回1.09 亿；Q4 单季 实现收入144亿，同比+0.75%，归母、扣非净 ...

公司报告 | 年报点评报告 中材国际（600970） 证券研究报告 经营整体稳健，海外增长保持较强韧性 业绩稳健，高分红凸显中长期投资价值 公司 2024 年实现营业收入 461.3 亿，同比+0.72%，归母、扣非净利润为 29.8、27.2 亿，同比+2.31%、+1.64%，非经常性损益为 2.62 亿，同比增加 0.23 亿，其中包含应收账款减值准备转回 1.09 亿；Q4 单季实现收入 144 亿，同比+0.75%，归母、扣非净利润为 9.2、6.7 亿，同比+1.02%、-0.08%。 2024 年公司拟派发现金分红 11.89 亿，现金分红比率 39.85%，股息率 4.47%， 考虑到境内水泥行业产能过剩，我们预计公司 2025-2027 年分别实现归母 净利润为 31.2、33.2、35.8 亿（前值 25、26 年预测为 35.8、40.0 亿），我 们认可给予公司 25 年 12 倍 PE，目标价 14.15 元，维持"买入"评级。 运维业务增长亮眼，装备业务"两外"占比持续提升 分业务来看，2024 年公司工程技术服务、高端装备制造、生产运营服务实 现收入 271、62、129 亿，同 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 26 年 月 日 中材国际（600970.SH） 盈利能力持续改善，运维服务转型提速 业绩符合预期，境外收入稳健增长。2024 年公司实现营业收入 461 亿元，同 增 0.7%；实现归母净利润 29.8 亿元，同增 2.3%；扣非业绩同增 1.6%，增 速符合预期。分业务看：工程/装备/运维分别实现营业收入 271/62/129 亿元， 同比+2%/-18%/+22%，装备板块下滑预计主要因境内水泥行业景气下行， 技改类资本开支有所收缩；运维业务增长较快，表现亮眼。分季度看： Q1/Q2/Q3/Q4单季分别实现营业收入 103/106/108/144 亿，同比+3%/+1%/- 1%/+1% ；单季分别实现归母净利润 6.4/7.6/6.6/9.2 亿元，同增 3%/2%/4%/1%。分区域看：2024 全年公司境内/境外分别实现营收 236/223 亿，同比-7%/+11%。 海外业务盈利能力延续改善，毛利率、净利率稳步提升。公司全年综合毛利率 19.63%，同比提升 0.2pct，预计主要得益于境外业务盈利水平持续提升（境 外板块 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 26 年 月 日 中材国际（600970.SH） 盈利能力持续改善，运维服务转型提速 业绩符合预期，境外收入稳健增长。2024 年公司实现营业收入 461 亿元，同 增 0.7%；实现归母净利润 29.8 亿元，同增 2.3%；扣非业绩同增 1.6%，增 速符合预期。分业务看：工程/装备/运维分别实现营业收入 271/62/129 亿元， 同比+2%/-18%/+22%，装备板块下滑预计主要因境内水泥行业景气下行， 技改类资本开支有所收缩；运维业务增长较快，表现亮眼。分季度看： Q1/Q2/Q3/Q4单季分别实现营业收入 103/106/108/144 亿，同比+3%/+1%/- 1%/+1% ；单季分别实现归母净利润 6.4/7.6/6.6/9.2 亿元，同增 3%/2%/4%/1%。分区域看：2024 全年公司境内/境外分别实现营收 236/223 亿，同比-7%/+11%。 海外业务盈利能力延续改善，毛利率、净利率稳步提升。公司全年综合毛利率 19.63%，同比提升 0.2pct，预计主要得益于境外业务盈利水平持续提升（境 外板块 ...

董事会审计与风险管理委员会对会计师事务所 履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司治理准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》、 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》和中 国中材国际工程股份有限公司（以下简称"公司"）的《公司章程》 《董事会审计与风险管理委员会实施细则》《审计与风险管理委员会 年报工作规程》等规定和要求，董事会审计与风险管理委员会本着勤 勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职。现将董事会审计与风险管理委 员会对会计师事务所 2024 年度履行监督职责的情况汇报如下： 一、2024 年年审会计师事务所基本情况 二、审计与风险管理委员会对会计师事务所监督情况 根据公司《董事会审计与风险管理委员会实施细则》等有关规定， 审计与风险管理委员会对大华所履行监督职责的情况如下： （一）审计与风险管理委员会对大华所的专业资质、业务能力、 诚信状况、独立性、过往审计工作情况及其执业质量等进行了严格核 查和评价，认为其具备为公司提供审计工作的资质和专业能力，能够 满足公司审计工作的要求。 （二）2025 年 1 月 8 日，审计与风 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于 中国中材国际工程股份有限公司 本核查意见中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义： | | | 《华泰联合证券有限责任公司关于中国中材国际工程股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 本核查意见 | 指 | 发行股份及支付现金购买资产暨关联交易之 2024 年度业绩承诺实现 | | | | 情况意见》 | | 本次交易、本次重组、 | | | | 发行股份及支付现金购 | 指 | 中材国际向中国建材总院发行股份及支付现金购买合肥院 100%的股 | | 买资产、发行股份购买 | | 权 | | 资产 | | | | 上市公司、公司、中材 | 指 | 中国中材国际工程股份有限公司 | | 国际 | | | | 交易对方、中国建材总 | 指 | 中国建筑材料科学研究总院有限公司 | | 院、业绩承诺方 | | | | 合肥院、标的公司 | 指 | 合肥水泥研究设计院有限公司、合肥水泥研究设计院 | | 交易标的、标的资产 | 指 | 合肥院 100%股权 | | 中国建材集团 | 指 | 中国建材集团有限公司 | | 中国建材股份、中国建 | 指 | 中国建材 ...

中国中材国际工程股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 2024 年，作为中国中材国际工程股份有限公司（以下简称"公 司"）的独立董事，本人根据《中华人民共和国公司法》《中华人民 共和国证券法》《上市公司独立董事管理办法》等法律法规及《公司 章程》《独立董事专门会议工作细则》的规定，以关注和维护全体股 东，特别是中小股东的合法权益为宗旨，勤勉、忠实、尽责地履行独 立董事的职责，及时了解公司的经营、管理信息，全面关注公司的发 展状况，积极参加调研和培训，在董事会定战略、作决策、防风险职 能发挥中贡献价值，充分发挥参与决策、监督制衡、专业咨询的作用， 切实维护公司和股东的合法权益。现将 2024 年度履行职责的情况报 告如下： 一、独立董事的基本情况 报告期内，公司董事会董事9人，其中，独立董事3人，为董事会 人数三分之一，符合相关法律法规。2023年10月24日，公司举行了第 八届董事会换届选举，本人当选新一届董事会独立董事。董事会下设 战略、投资与ESG委员会、审计与风险管理委员会、薪酬与考核委员 会、提名委员会，本人担任审计与风险管理委员会主任委员、薪酬与 考核委员会和提名委员会委员。作为公司的独立董 ...