21世纪经济报道记者 余纪昕 上海报道 在全国今年4.4万亿元新增专项债券额度中，用于解决拖欠企业账款的具体规模仍未可知。记者查阅企 业预警通发现，截至6月13日发稿，2025年新增专项债发行1.68万亿元，其中特殊新增专项债已发行 2729.51亿元。因而，后续各地专项债发行计划中对于清欠账款用途的进一步安排仍值得关注。 去年10月18日，中办、国办印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，对推进解决拖欠企业账款问题 作出系统部署。《意见》要求，要健全拖欠企业账款清偿的法律法规体系和司法机制。要加强政府投资 项目和项目资金监管。定期检查资金到位情况、跟踪资金拨付情况。要优化拖欠中小企业账款投诉管理 运行机制，建立全国统一的违约拖欠中小企业款项登记投诉平台。要强化组织保障和监督，强化部门协 同，加强对重点领域、重点行业拖欠成因及防范化解举措的研究，合力解决拖欠企业账款问题。 近年来，地方专项债券在支持地方政府财政、保障民生事业和促进地方经济发展方面发挥日益重要的作 用，专项债募集资金的具体用途也随需要进行着积极创新变化。从历史沿革来看，其用途包括置换历史 存量债务、再融资续发以偿还到期债务、土地储备，以及基础设 ...

Group 1: Water Supply and Wastewater Projects - The company is currently constructing several water supply and wastewater projects, including Chengdu Water Plant Phase III (remaining capacity of 400,000 tons/day), Xiwayan Reclaimed Water Plant, and the second phase of Chengdu's Fifth and Sixth Reclaimed Water Plants, which are in debugging or trial operation stages [2][3]. Group 2: Waste Incineration Power Generation Projects - The Chengdu Wanxing Environmental Power Plant Phase III is under construction, with a household waste processing capacity of 800 tons/day, sludge co-processing capacity of 5,100 tons/day, and kitchen waste processing capacity of 800 tons/day, expected to be operational by 2026 [3]. Group 3: Accounts Receivable Management - As of the end of 2024, the company's accounts receivable balance is approximately 4 billion yuan, reflecting an increase due to market expansion. The company emphasizes accounts receivable management and has integrated collection efforts into performance assessments [3]. Group 4: Market Expansion Strategy - The company aims to be a national water and environmental service provider, focusing on expanding its market presence in Chengdu and surrounding areas while actively exploring resource integration and niche markets nationwide [3]. Group 5: Capital Expenditure and Dividend Policy - The company has significant capital expenditures due to multiple ongoing water supply and waste projects, which are expected to be operational within 1-2 years, leading to a gradual decrease in capital spending. The company is committed to increasing cash dividend ratios as major projects come online and generate capacity [3].

今年以来，中证2000指数涨幅超9%，领涨主流大小盘宽基。小盘、微盘指数迭创新高一定程度上反映出市场或正演绎"小盘牛"。那么本轮行情中，小盘风 格缘何占优？后续风格又将如何演绎？ 数据来源：Wind，数据区间：2025.1.1-2025.5.13。中证2000指数基日为2013/12/31。2020-2024年完整会计年度业绩为15.39%、25.89%、-14.77%、 5.57%、-2.14%。指数业绩不代表基金业绩，历史业绩不代表未来预测。 相关机构指出，回顾今年以来的行情，小盘风格占优核心逻辑在于流动性宽松、政策托底以及基本面预期的共同作用： 1、货币政策定调"适度宽松"：央行多次释放流动性宽松信号（如4月降准降息预期升温），市场资金成本下降，资金更倾向于追逐高弹性的小微盘股。而小 微盘股（如中证2000指数）对流动性敏感度显著高于大盘股，流动性充裕时其超额收益更明显。 例如，中证2000ETF华夏（562660）在2025年Q1GDP增长5.4%的经济数据公布后，应声大涨，展现超强弹性。拉长时间看，华安证券研究发现，2010-2024 年间，小盘股弹性系数中位数达1.73倍（中盘股1.52倍、大盘股 ...

证券代码：002374 证券简称：中锐股份 山东中锐产业发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动 类别 ☐特定对象调研 ☐分析师会议 ☐媒体采访 √业绩说明会 ☐新闻发布会 ☐路演活动 ☐现场参观 ☐其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人 员姓名 线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者 时间 2025年5月13日 15:00-17:00 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 上市公司接待人员 姓名 1、董事兼总裁周科轩 2、财务总监周俊 3、董事会秘书朱拓 4、独立董事钱志昂 5、独立董事朱永新 6、独立董事刘胜军 投资者关系活动 主要内容介绍 1.贵司未来将如何进一步提升包装科技业务的市场竞争力， 拓展市场份额？ 答:公司将持续稳定提升包装科技主业的规模和盈利能力， 同时不断探索进入酒类以外的饮料、保健品、食用油、乳品等新 领域市场，并持续发力拓展国际市场，进一步提高公司在亚洲、 美洲、欧洲、澳洲等地区的销售规模。感谢您的关注！ 2.公司2024年和2025年一季度营业收入均出现下滑，在当 前市场环境下，有哪些具体措施可以扭转这一趋势， ...

[Table_IndNameRptType]2 固定收益 ⚫ 卖方观点：当前债市存在两派观点，看多派与谨慎派 固收周报 关税谈判背景下债市的两派观点 ——债市情绪面周报（5 月第 2 周） 报告日期： 2025-05-12 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com [Table_Author] 研究助理：洪子彦 执业证书号：S0010123060036 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com 主要观点： ⚫[Table_Summary] 华安观点：债市短期震荡概率高，维持久期，静待机会 在双降政策公布后，本周降准即将落地，近期资金利率同样有所回落，这 对于短端而言相对利好，短债后续补降后长端下行空间同样也打开，但短期来 看利率的下行是需要一定的增量信息的，虽然当前债市顺风，历史上在宽货币 的情形下债市也无真正意义上的熊市，但短期震荡概率偏大（关税反复、Q1 货币政策执行报告增量信息难言进一步利好、4 月 CPI 整体也符合预期），结 合年初至今的上涨行情来看，维 ...

证券研究报告 公用环保 Q1 环保超预期，火电盈利有望提升 华泰研究 2025 年 5 月 09 日│中国内地 专题研究 环保业绩超预期，火电盈利有望提升 回顾公用环保公司 2024 年年报及 2025 年一季报情况，电力行业中火电受 益于煤价下行，多数样本公司度电净利同比提升，考虑煤价下行，或有望继 续提升；水电受来水、减值计提等情况影响业绩分化较明显；绿电业绩低于 我们预期，主要是 4Q24 风资源减弱、减值计提、电价下行等多因素所致， Q2 业绩主要看风/光资源情况及补贴回款节奏；核电审批加快，受计提增值 税返还影响业绩低于预期。天然气供需相对宽松，燃气盈利承压，期待居民 顺价推动毛差继续修复。425 政治局会议再次强调化债政策，环保公司自由 现金流或继续改善。 电力：煤价下行带来火电盈利提升，绿电现金流延续改善 2024 年以来煤炭市场供需格局改善带来煤价快速下跌，受益于煤价下跌带 来的燃料成本下降，多数火电公司 2024 年度电净利同比提升。1Q25 暖冬 影响下用电需求同比增速较弱，导致火电利用小时同比下降，随迎峰度夏来 临，火电利用小时同比增速有望较 Q1 改善，考虑近期煤价下行后我们认为 火电 ...

①新签合同有望触底回升。2025 年Q1，公司新签合同金额为3.96 亿元，为自2018 年以来新低，主要由 于资金短缺，在杭交投成为大股东后，公司依托国资背景，有望在杭州的重点项目建设市场（一年约 2000-3000 亿元）中获得一定份额，同时股东资金到位后，在招投标过程中也会获得更多的资金支持， 有望获得外部其他地区的市场份额。 事件：龙元建设发布2024 年报及2025Q1 财报。公司2024 年实现营收91.19 亿元/同比+1.27%，归母净利 润-6.63 亿元/去年-13.11 亿元；2025年Q1 公司实现营收13.93 亿元/同比-49.4%，归母净利润1.93 亿元/去 年同期约-368 万元。由于过去几个季度公司资金短缺，杭交投定增在交易所落地较慢，整体财务数据 承压，但我们认为过去的数据并非常态，应更关注基本面的一些边际改善： ①合同资产持续压降，信用减值由损失转向收益。截至2024 年底,公司账面PPP 资产约341 亿元，截至 2025Q1，账面合同资产122 亿元，环比持续压降，2025Q1，公司的信用减值由损失转为收益，为自 2022 年以来首次单季度转正，公司的历史订单逐渐完 ...

Core Viewpoint - The company, Hongrun Construction, reported a significant decline in revenue and net profit for Q1 2025, indicating potential challenges in its financial performance and market conditions [4]. Trading Information Summary - On April 30, 2025, Hongrun Construction's stock closed at 4.76 yuan, down 0.83%, with a turnover rate of 1.0%, a trading volume of 99,200 shares, and a transaction value of 47.77 million yuan [1]. - The net outflow of main funds was 5.94 million yuan, accounting for 12.43% of the total transaction value, while retail investors saw a net inflow of 5.18 million yuan, representing 10.84% of the total [2][7]. Shareholder Changes - As of March 31, 2025, the number of shareholders for Hongrun Construction was 37,900, a decrease of 1,080 from December 31, 2024, reflecting a reduction of 2.77% [3][7]. - The average number of shares held per shareholder increased from 31,800 to 32,700, with an average market value of 184,300 yuan [3]. Performance Disclosure Highlights - For Q1 2025, Hongrun Construction reported a main revenue of 1.36 billion yuan, a year-on-year decrease of 23.41%, and a net profit attributable to shareholders of 91.62 million yuan, down 22.75% [4]. - The company's debt ratio stood at 64.04%, with investment income reported at -2.01 million yuan and financial expenses at 92.32 million yuan, while the gross profit margin was 12.58% [4]. Institutional Research Highlights - The company indicated that the debt reduction policy positively impacts its core business focused on urban infrastructure projects in the Yangtze River Delta, potentially enhancing new business growth and shortening project settlement cycles [5]. - As of the end of Q1, the company maintained a substantial cash reserve of 145 million yuan, with plans for prudent use to balance stability and efficiency [5]. - The company signed new contracts worth 1.14 billion yuan in Q1, a 107.15% increase year-on-year, while the backlog of orders has decreased [5]. - The company is strategically investing in Jingzhi Technology, which has developed several robotic products for industrial applications and emotional interaction [5].

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：601368 证券简称：绿城水务 公告编号：2025-009 关于2024年度业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 广西绿城水务股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年3月27日在《中国证券报》、《上海证券 报》、《证券时报》、《证券日报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露了《广西绿城水 务股份有限公司2024年年度报告》。为便于广大投资者更深入、全面地了解公司经营情况，公司于2025 年4月10日召开了2024年度业绩说明会。现将会议召开情况公告如下： 一、 本次说明会召开情况 2025年4月10日15:00-16:00，公司通过上海证券交易所上证路演中心 （网址：http://roadshow.sseinfo.com）以网络互动方式召开了2024年度业绩说明会。公司董事、总经理 蒋俊海先生，独立董事曾富全先生，副总经理许雪菁女士，总会计师叶桂华女士以及董事会秘书黄红女 士出席了本次业绩说明会，与 ...

来源|中国证券报 更加积极的财政政策有何内涵？财政部网站3月24日发布的2024年中国财政政策执行情况报告显示，2025年财政政策要更加积极，持续用力、更加给力。 具体体现在五个方面：一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度；二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑；三是大力优 化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲；四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展；五是进一步增 加对地方转移支付，增强地方财力、兜牢"三保"底线。 落实落细一揽子化债政策，坚决遏制新增隐性债务 报告明确，重点做好以下工作： 要点速览： 图：财政部网站 加大民生保障力度，多渠道增加居民收入 适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金和城乡居民基本医疗保险财政补助标准等 加大中央本级科技投入，全力支持关键核心技术攻关 统筹用好化债支持政策，支持地方加快偿还政府拖欠企业账款 支持全方位扩大国内需求。 大力提振消费。加大民生保障力度，多渠道增加居民收入。推进实施提振消费专项行动，加大消费品以旧换新支持力度。适当 提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金和城乡居民基本医疗 ...