相对沪深 300 表现 2024/11/04 流通股本（万股） 97,854.88 2024 年 11 月 05 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 祝玉波 S0350523120005 zhouyb01@ghzq.com.cn 联系人 ： 张晋铭 S0350124040003 zhangjm02@ghzq.com.cn 联系人 ： 史亚州 S0350124060026 shiyz@ghzq.com.cn [Table_Title] 所得税同比增加 2.5 亿元，盈利同比下滑 ——春秋航空（601021）2024 年三季报点评 事件: 2024 年 10 月 31 日，春秋航空公告 2024 年三季报： 最近一年走势 2024 年前三季度，公司实现营业收入 159.77 亿元，同比增长 13.29%， 实现归母净利润 26.04 亿元，同比降低 2.73%。 其中公司 2024Q3 实现营业收入 61.02 亿元，同比增长 0.48%，实现归 母净利润 12.44 亿元，同比降低 32.37%。 投资要点: 表现 1M 3M 12M 客座率已超 2019 年同期，收益水平相对承压 春秋航 ...

证券代码：601021 证券简称：春秋航空 公告编号：2024-059 春秋航空股份有限公司 关于以集中竞价方式回购股份的预案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 回购股份金额：回购资金总额不低于人民币 15,000 万元（含，下同），不超过人 民币 30,000 万元（含，下同）。 ● 回购股份资金来源：春秋航空股份有限公司（以下简称"公司"）自有资金和自 筹资金。 ● 相关股东是否存在减持计划：经问询，公司控股股东、实际控制人及其一致行动 人、持股 5%以上的股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员未来 3 个月、 未来 6 个月无减持本公司股份的计划。公司控股股东的一致行动人上海春秋包机 旅行社有限公司（以下简称"春秋包机"）、上海春翔投资有限公司（以下简称"春 翔投资"）、上海春翼投资有限公司（以下简称"春翼投资"）在未来 3 个月、6 个 月内若有增减持计划，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。 ● 相关风险提示： 1、公司股票交易价格持续超出回购方案披露的价格上限，导 ...

证券代码：601021 证券简称：春秋航空 公告编号：2024-058 春秋航空股份有限公司 第五届董事会第八次会议决议公告 二、董事会会议审议情况 （一）审议并通过《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》 为积极响应国家政府和监管部门的政策导向，稳定资本市场及投资者的预期， 增强市场信心，维护公司和投资者的利益；同时，基于对公司未来发展前景的信心 以及对公司价值的认可，为进一步完善公司的长效激励机制，有效地将股东利益、 公司利益和核心团队个人利益结合在一起，推动各方共同促进公司健康可持续发展， 同意公司拟使用自有资金和自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金 总额不低于人民币 15,000 万元（含），不超过人民币 30,000 万元（含），并将回 购股份全部用于员工持股计划，同时授权公司管理层全权办理本次回购股份的相关 事宜。 根据《公司章程》第三章第二节第二十六条的授权，本议案无需提交公司股东 大会审议。 表决结果：同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨春秋航空（601021.SH） [Table_Title] 成本管控继续加码，高基数下利润有所下滑 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 春秋航空披露 2024 年三季报， 2024Q3 春秋航空实现营业收入 | | | 实现归属净利润 12.4 亿元，同比下降 32.4% ；考虑 2023Q3 | | | 公司 2024Q3 利润总额为 16.2 亿元，经营利润同比下降 18% | | | | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 韩轶超 赵超 张银晗 SAC：S0490512020001 SAC：S0490520020001 SAC：S0490520080027 SFC：BQK468 请阅读最后评级说明和重要声明 春秋航空（601021.SH） cjzqdt11111 2024-11-03 ...

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Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for Spring Airlines (601021) [1] Core Views - The report highlights that Spring Airlines' Q3 net profit attributable to shareholders was 1.24 billion yuan, with a year-on-year decrease of 32.4%, but the overall performance of the low-cost airline leader is expected to be strong [1] - The report anticipates significant price elasticity in the airline sector once demand picks up, similar to the market trends observed in 2009-2010 [1] - The report adjusts profit forecasts for 2024-2026, estimating net profits of 2.48 billion, 3.21 billion, and 3.73 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 2.53, 3.28, and 3.81 yuan [1] Summary by Sections Financial Performance - For Q1-Q3 2024, Spring Airlines reported revenue of 15.98 billion yuan, a year-on-year increase of 13.3%, and a net profit of 2.6 billion yuan, down 2.7% year-on-year [1] - In Q3 2024, revenue was 6.1 billion yuan, a slight increase of 0.5% year-on-year, while net profit was 1.24 billion yuan, down 32.4% year-on-year [1][5] Operational Data - For Q1-Q3 2024, Available Seat Kilometers (ASK) increased by 17.0% year-on-year, while Revenue Passenger Kilometers (RPK) rose by 20.1% [1] - The passenger load factor for Q3 2024 was 92.7%, an increase of 0.9 percentage points year-on-year [1] Revenue and Cost Analysis - The passenger revenue per kilometer for Q1-Q3 2024 was 0.41 yuan, down 5.7% year-on-year [1] - Operating costs for Q1-Q3 2024 were 12.93 billion yuan, up 16.1% year-on-year, with fuel costs at 4.78 billion yuan, an increase of 17.4% [1] Investment Recommendations - The report suggests a target market capitalization of 64.3 billion yuan and a target price of 65.7 yuan per share, indicating a potential upside of 20% from the current price [1] - The report emphasizes that despite seasonal price declines, Spring Airlines is expected to maintain strong profitability due to effective cost control and high passenger load factors [1]

春秋航空 2024 年三季报业绩说明会交流纪要 一、公司业绩阐述 1）运力方面 2024 年前三季度共引进 8 架飞机，其中 3 架为 A321neo，5 架为 A320neo， 均为自购引进，退租一架 A320ceo。截止三季度末，公司拥有空客 A320 系列机队共 128 架，其中自购飞机 88 架，经营性租赁飞机 40 架。Q4 还会有 3 架 320neo 引进，2 架飞机退 租，到年底机队规模是 129 架。 2024Q3 整体 ASK 较去年同期，增长 9.6%，其中国内增长 3.8%，国际增长 48.9%，区域 下降 28.3%。较 2019 年同期，增长 30.4%，其中国内增长 60.9%，国际恢复到 2019 年的近 8 成，其中，日本、韩国 ASK 已经超过 2019 年同期，泰国恢复比例在 7 成左右。地区恢复 到 2019 年的 30%+。 2）利用率方面 2024 年前三季度利用率 9.4 小时，较去年同期上升 10%，较 2019 年同期 下滑 16%。2024Q3 利用率平均 9.7 小时，去年 Q3 为 9.4 小时，同比上升 0.3 小时，相较于 2019Q3 有 14%的 ...

基本状况 报告摘要 春秋航空于 2024 年 10 月 30 日发布 2024 年三季报： 春秋航空（601021.SH） 航空机场 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 11 月 01 日 量增价减业绩同比下滑，成本管控优势始终维持 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|----------------------------------|----------------|----------------|------------------------------------------|-------------|-------------| | 评级： 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | | 营业收入（百万元） | 8,369 | 17,938 | 20,436 | 22,784 | 26,442 | | 分析师：杜冲 | 增长率 yoy% | -23% | 114% | 14% ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 交通运输 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 30 日 | | 收盘价（元） | 56.27 | | 一年内最高 / 最低（元） | 67.62/47.72 | | 市净率 | 3.4 | | 息率（分红/股价） | 1.24 | | 流通 A 股市值（百万元） | 55,063 | | 上证指数/深证成指 | 3,266.24/10,530.85 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 18.10 | | 资产负债率 % | 58.67 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 97 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 春秋航空(601021.SH) 买入(维持评级) 业绩简评 2024 年 10 月 30 日，春秋航空发布 2024 年前三季度报告。2024 年前三季度公司实现营业收入 159.8 亿元，同比增长 13%；实现归 母净利润 26 亿元，同比下降 2.7%；其中 Q3 实现营业收入 61 亿元， 同比增长 0.5%；实现归母净利润 12.4 亿元，同比减少 32%。 经营分析 Q3 客收同比回落，量增推动收入增长。2024Q3 公司营业收入同比 增长 0.5%，分量价看：（1）量：公司运力持续投放且客座率持续 提升，2024Q3 公司 ASK 同比增长 9.6%，客座率为 92.7%，同比上 升 0.9pct，较 2019 年增长 0.7pct，带动 RPK 同比增长 10.7%。（2） 价：2024Q3 公司单位 RPK 营业收入同比下降 9%，主要系上年同期 高基数及国际地区线票价逐步回归常态，以及 9 月淡季行业票价 下滑明显。 受票价下降影响，盈利能力同比下滑。2024Q3 周转提升，固定成 本摊薄，2024Q3 公司单位营业成本为 0.30 元，同比下降 1%。由 于 ...