2024年04月30日 公司研究●证券研究报告 赛轮轮胎（ ） 公司快报 601058.SH 基础化工 | 轮胎Ⅲ 业绩持续高增，深化全球化布局 投资评级 增持-B(维持) 股价(2024-04-29) 15.81元 投资要点 交易数据 事件：赛轮轮胎发布2023年报和2024年一季报，2023年实现营业收入259.78亿 总市值（百万元） 51,984.87 元，同比增长18.61%；归母净利润30.91亿元，同比增长132.07%；扣非归母净利 流通市值（百万元） 51,984.87 润31.46亿元，同比增长135.64%;毛利率27.64%，同比提升9.22pct。2024Q1，实 总股本（百万股） 3,288.10 现营业收入72.96亿元，同比增长35.84%，环比增长4.72%；归母净利润10.34亿 流通股本（百万股） 3,288.10 元，同比增长191.19%，环比下降3.06%；扣非归母净利润10.15亿元，同比增长 12个月价格区间 16.97/9.71 176.54%，环比下降3.13%；毛利率27.68%，同比提升7.36pct，环比降低5.9pct。 一年股价表现 产销高增， ...

C)) SAILUN SAILUN Group Co., Ltd. 2023 Sustainability Report Stock Code: 601058 CONTENTS About the Report A Message From Our Chairwoman About Us | Sustainability Philosophy | | | --- | --- | | Sustainability Goals | 11 | | Sustainability Governance | 180 | | Stakeholder Engagement | 13 | | Material Topics | 6 | | Aligning with the United Nations Global Compact | | | Contributing to the United Nations Sustainable | | | Development Goals (SDGs) | | Environmental | Environmental Management | | --- | | Climate ...

证券研究报告 公 2024年04月30日 司 报 告 赛轮轮胎(601058) │ 行 业： 汽车/汽车零部件 公 投资评级： 增持（维持） 司 当前价格： 15.81元 业绩高增，产品结构优化+全球化布局优势明显 年 目标价格： 18.20元 报 点 事件： 评 基本数据 2023年公司实现营业总收入259.8亿元，同比+19%；归母净利润30.9亿元， 总股本/流通股本(百万股) 3,288.10/3,288.10 同比+132%；基本每股收益1.01元。其中23Q4实现营收69.7亿元，同比+34%， 流通A股市值(百万元) 51,984.87 环比-6%；归母净利润10.7亿元，同比+299%，环比+9%。 每股净资产(元) 5.24 2024Q1公司实现营业总收入73.0亿元，同比+36%，环比+5%；归母净利润10.3 资产负债率(%) 49.28 亿元，同比+191%，环比-3%。 一年内最高/最低(元) 17.75/9.41  外需高景气叠加内需改善，公司23年和24Q1净利实现高增 23年公司净利高增，主要系国内轮胎需求恢复明显，国外经销商去库存的影响 股价相对走势 也在 23H2 逐步消 ...

在任何情况下,本计划会议的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。会议中,如设计三方专家发言,其内容仅代表专家个人观点,根据监管规定,未经信达证券说明授权,严禁任何机构或个人传发、传载。 录音、制作并传播纪要或引用会议的任何部分内容等对于违反上述情形的信达证券对此等行为不承担任何责任且信达证券将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 各位粉丝们大家周末好欢迎大家参加由我们星达化工团队组织的赛伦的2023年年报和2024的QE的这个季度报的这个解读电话会议在上周五呢赛伦也发布了这个年报和一季报那从年报的角度上来看呢去年呢赛伦实现了这个收入呢 261那同比呢增长也在18%那连续三年呢其实在收入端也是实现了接近20%的这样一个增长那从利润这个角度上来说呢去年呢也是增了30.91的这样的一个利润那同比呢也是三倍的这样一个增长而从季度的角度上来看呢过去的三个季度呢在呢也是连续三个季度这样的单季度的利润是超过11的这样一个水平 从销量的这个水平来看呢在今年的QE呢也是占了1658万强的这样的一个销量同比呢也是大幅的增长了43%环比呢仍然是一个增长的这样的一个趋势可以说不管是 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is maintained at "Accumulate" [3][4]. Core Views - The company has shown strong growth in both production and sales, with significant capacity reserves ensuring future growth. In 2023, the company achieved a revenue of 25.978 billion yuan, a year-on-year increase of 18.61%, and a net profit attributable to shareholders of 3.091 billion yuan, a year-on-year increase of 132.12% [2][3]. - The company is expanding its production capacity with new facilities planned in Qingdao and Weifang, as well as overseas in Mexico and Indonesia, aiming for a total production capacity of 26 million all-steel radial tires and 103 million semi-steel radial tires [3][4]. Financial Summary - For 2023, the company reported a revenue of 25.978 billion yuan, with a year-on-year growth of 18.6% and a net profit of 3.091 billion yuan, reflecting a 132.1% increase [2]. - The projected revenues for 2024, 2025, and 2026 are 29.854 billion yuan, 35.621 billion yuan, and 40.993 billion yuan respectively, with expected growth rates of 14.9%, 19.3%, and 15.1% [2]. - The company's gross margin is projected to be 27.1% in 2024, decreasing to 25.7% by 2026, while the return on equity (ROE) is expected to remain strong at around 21.1% in 2024 [2][3].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][2] Core Views - The company achieved a revenue of 25.98 billion RMB in 2023, representing an 18.6% year-on-year growth, and a net profit of 3.09 billion RMB, which is a significant increase of 132.1% [1] - In Q1 2024, the company reported a revenue of 7.3 billion RMB, a 35.8% increase year-on-year, and a net profit of 1.03 billion RMB, up 191.2% year-on-year [1] - The tire sales volume for the company reached 58.64 million units in 2023, a 35.7% increase, significantly outpacing the industry growth rate [1] - The company is rapidly advancing its global layout with substantial planned production capacity, including 26 million all-steel tires and 103 million semi-steel tires annually [1] Summary by Sections Company Overview - The company is a leading tire manufacturer in China, benefiting from the growth in global automotive sales and rigid consumer demand [1][2] Financial Performance - The company’s revenue and net profit forecasts for 2024-2026 are 41.51 billion RMB, 46.64 billion RMB, and 50.56 billion RMB respectively, with corresponding PE ratios of 13.07, 11.63, and 10.73 [2] - The average annual production capacity achieved in 2023 was 13.8 million all-steel tires and 56 million semi-steel tires [1] Market Position - The company is expected to enhance its global market share due to the ongoing expansion of overseas production capacity and brand strength [2]

[Table_Title] 证券研究报告 全球化助力业绩高增，品牌力提升“金”采纷呈 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年4月28日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_S 2u 0m 2m 4ar年y] 4 月26日，赛轮轮胎发布2023年报及2024年一季报。公 [赛Ta轮bl轮e_胎Sto(c6k0A1n0d5R8an)k ] 司2023年实现营业收入259.78亿元，同比增长18.61%；实现归母净利润 30.91 亿元，同比增长 132.07%。2024 年第一季度实现营业收入 72.96 亿 投资评级 买入 元，同比增长35.84%，环比增长4.72%；实现归母净利润10.34亿元，同 上次评级 买入 比增长191.19%，环比下降3.06%。 点评： [张Ta燕b生le _ A u t化ho工r]行 业首席分析师 执业编号：S1500517050001 ➢ 优化布局，Q1 销量收入环比继续增长，盈利能力持续提升。公司 联系电话：010-83326847 2023Q4 实现归母净利润 10.66 亿元，是有史以来最高水平。2024Q1 邮 ...

收入情况： 2023年收入约260亿元，全钢、半钢、非公路都有增长，去年内销收入63亿元，同比增长 41%，内销占整体收入比重从22年的20%到23年25%，也体现了我们对国内市场加大开拓 力度的效果。24年一季度收入73亿元，同比增长19.3亿，环比增长3.3亿，虽受到一季度春 节因素影响，但也是历史上单季度第二高水平（比历史最高的23Q3少了8000万元）。 产销量： 2023年公司轮胎产量5864万条，同比增长35.7%；轮胎销量5579万条，同比增长27%， 三类产品都是同比增长，其中全钢同比增长9%、半钢同比增长32%。2023年全钢外销同比 减少30万条，其中ACTR固特异商标部分同比下滑超过40万条，说明美国通胀对一二线品牌 影响更大。去年上半年虽然海外有去库存的影响，但我们价格仍保持稳定。 24年一季度轮胎产量1725万条，同比增长50%、环比增长4%；一季度销量1658万条，同 比增长44%（其中全钢同比增长26%、半钢同比增长48%），环比增长11%（其中全钢环比 增长7%、半钢环比增加12%）。一季度销量创新高，半钢内销、外销量均创新高，全钢外销量 创新高、内销量虽未创新高但环比有增长。 ...

[Table_Header] 公司点评●化工行业 2024年 4月 27日 [Table_StockCode] [Table_Title] Q1 业绩同比高增，全球化布局释放成 赛轮轮胎（601058.SH） [Table_InvestRank] 长动能 推荐 （维持评级） 核心观点： 分析师 [⚫T able事_S件um 公ma司ry发] 布 2023 年度报告和 2024 年一季报，2023 年公司实现营业收入 [任Ta文b坡le_ Authors] 259.8亿元，同比增长 18.6%；归母净利润 30.9亿元，同比增长 132.1%。2024 ：010-80927675 年一季度实现营业收入 73.0 亿元，同比增长 35.8%；归母净利润 10.3 亿元， ：renwenpo_yj@chinastock.com.cn 同比增长 191.2%。 分析师登记编号：S0130520080001 ⚫ 产销放量叠加盈利能力提升，公司 2023 年及 24Q1 业绩同比高增 2023年 公司实现自产轮胎产量、销量 5864、5579万条，同比分别增长 35.7%、27.1%； 销售均价 441 元/条，同比 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 轮胎 2024年04月27日 赛 轮轮胎（601058）2023年报及 2024年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：21.92元 高盈利水平延续，持续发力提升品牌影响力 当前价：16.50元 华创证券研究所  事件：1）公司2023年实现营收259.78亿元，同比+18.61%；实现归母净利润 30.91亿元，同比+132.07%；实现扣非后净利润31.46亿元，同比+135.64%。 证券分析师：杨晖 其中，Q4 公司实现营收 69.67 亿元，同比/环比分别+34.38%/-5.61%；实现归 母净利润10.66亿元，同比/环比分别+299.26%/+8.78%。2）公司2024Q1实现 邮箱：yanghui@hcyjs.com 营收 72.96 亿元，同比/环比分别+35.84%/+4.72%；实现归母净利润 10.34 亿 执业编号：S0360522050001 元，同比/环比+191.19%/-3.00%。3）2023 年度公司拟每股派发现金红利 0.17 证券分析师：郑轶 元（含税），现金分红共计5.59亿元。同时，公司提请股东大会授权董事会制 定和实施202 ...