汽车/汽车零部件 公 司 研 赛轮轮胎（601058.SH） Q1 利润延续同比高增，全球化布局持续推进 究 2024年04月27日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 金益腾（分析师） 龚道琳（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn gongdaolin@kysec.cn lisijia@kysec.cn 日期 2024/4/26 证 书编号：S0790520020002 证书编号：S0790522010001 证书编号：S0790123070026 当前股价(元) 16.50  Q1利润延续同比高增，看好公司长期成长趋势，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 17.75/9.41 2023年公司实现营业收入259.78亿元，同比+18.61%，实现归母净利润30.91亿 司 信 总市值(亿元) 542.54 元，同比+132.07%。对应 Q4 单季度，公司实现归母净利润 10.66 亿元，同比 息 流通市值(亿元) 542.54 +299.26%，环比+8.86%。2024年Q1公司实现营收72.96亿元，同比+35.84%， 更 总股本(亿股) 32.88 环 ...

证 券 2024 年 04 月 27 日 研 究 2023 年报及 2024 年一季报点评，产销高增+品 报 牌提升助力长期成长 告 —赛轮轮胎（601058.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：张伟保 S1050523110001 赛轮轮胎发布 2023 年年度报告，实现收入 259.78 亿元，同 zhangwb@cfsc.com.cn 比增长 18.61%，实现归母净利润 30.91 亿元，同比增长 联系人：刘韩 S1050122080022 132%；其中 2023Q4 单季度实现收入 69.67 亿元，同比增长 liuhan@cfsc.com.cn 34.38%，环比下降 5.61%，实现归母净利润 10.66 亿元，同 比增长299%，环比增长8.86%。 基本数据 2024-04-26 赛轮轮胎发布 2024 年一季度报告，实现收入 72.96 亿元，同 当前股价（元） 16.5 比增长 35.84%，环比增长 4.72%，实现归母净利润 10.34 亿 总市值（亿元） 543 元，同比增长 191%，环比下降3.06%。 总股本（百万股） 3288 流通股本（百万股） 3288 ...

2024年第一季度报告 证券代码：601058 证券简称：赛轮轮胎 赛轮集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人刘燕华、主管会计工作负责人耿明及会计机构负责人（会计主管人员）杜淑洁保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ...

2023年年度报告 公司代码：601058 公司简称：赛轮轮胎 赛轮集团股份有限公司 2023 年年度报告 ...

本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户仅供交流研究观点专家发言内容仅代表其个人观点会议内容并不构成对任何人的投资建议未经国金证券事先书面许可任何机构或个人严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改、解读等 涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢好的 各位领导 大家早上好 晚上好欢迎参加三轮轮胎的深度解读电话会我是古晶化工的首席承议先由我来先简单做个背景的介绍轮胎这个行业是我们从去年到现在一直在纵连推荐的一个行业 背后的核心逻辑可以总结一句话轮胎行业是早化工里面早有的在产业趋势里面业绩的持续推进的方向同时还存在依据差这也是为什么我们在持续推进的这个方向那么以赛伦轮胎为例那么赛伦的话它即使今年涨那么多它现在对应的估值也是40几倍的估值也是不贵的一个估值 那么为什么我们在持续的去推荐还有包括持续的去写在轮胎呢其实一个很核心的原因就是我们的理解这家标的可短可长 如果站在中长期去看的话 我明确理解这家公司在行业最需要的这些合作能力像团体力 像品牌力 像举办力我明确理解这家公司是未来最有潜力走出中国成为全球龙头的一家公司 那么我们这篇报告的话其 ...

投资逻辑： 稳定性：依托全面的产品规划和前瞻的海外布局打造竞争优势。 公司在成立后7年内完成了半钢胎+全钢胎+非公路胎（包含巨胎） 的产品布局，丰富且全面的产品在满足更多客户需求的同时也降 低了细分行业景气度变化带来的风险。作为第一家在海外建厂的 国内胎企，公司目前已经拥有越南和柬埔寨两大海外基地，还规 划了印尼和墨西哥两个新基地，越南基地对美国出口乘用车胎的 双反税率为6.23%，其他海外基地0税率，整体出口关税较低且通 过多基地布局能更好防范政策等相关风险。经营层面来看公司在 存货和费用管理上也有所优化，同时尽量降低汇兑等非经营损益 带来的业绩影响。凭借自身较强的竞争优势，公司在行业下行时 具备较强的业绩韧性而在景气回暖时彰显了较好的业绩弹性，业 绩预告显示预计 2023 年实现营业收入 260 亿元左右，同比增加 18.7%左右，归母净利润31 亿元左右，同比增加132.8%左右。 人民币(元) 成交金额(百万元) 成长性：行业高景气背景下依托充足的产能规划快速承接需求， 19.00 1,400 通过“液体黄金”产品的推广塑造品牌价值。轮胎行业市场空间 17.00 1,200 1,000 广阔且需求相对 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 轮胎 2024年04月10日 赛 轮轮胎（601058）深度研究报告之二 强推 （维持） 目标价：20.48元 巨胎与“液体黄金”并进，盈利与估值共振 当前价：14.95元 华创证券研究所  公司是国内轮胎龙头，产品布局完善，产能增量充足。当前公司具备半钢胎产 能约6200万条、全钢胎产能约1500万条、非公路轮胎产能26万吨，未来规 划有柬埔寨二期、墨西哥、印尼、青岛董家口等项目，预计全部产能达产后公 证券分析师：杨晖 司产能将达到半钢胎10300万条、全钢胎2600万条、非公路轮胎44.7万吨。 邮箱：yanghui@hcyjs.com  公司非公路轮胎及巨胎产品具备领先身位，加速抢占外资份额。不同于市场对 执业编号：S0360522050001 于非公路胎景气持续性的担忧，我们看好全球再基建和采矿业持续高景气，进 证券分析师：郑轶 而判断作为耗材的非公路胎仍具备可持续的景气上行空间。同时考虑到中国企 业的份额提升在巨胎领域才刚刚开始，我们认为增长的空间乘以提高的份额有 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 望推动赛轮非公路胎业绩持续超预期。 执业编号：S03605 ...

2024 年 03 月 13 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 新建项目落子印尼[Ta ，ble_ 全Tit 球le] 化布局持续完善 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 贾冰 S0350122030030 ——赛轮轮胎（ ）点评报告 601058 jiab@ghzq.com.cn 联系人 ： 仲逸涵 S0350123070022 zhongyh@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年3月12日，公司发布关于投资建设“印尼年产360万条子午线 轮胎与3.7万吨非公路轮胎项目”暨对相关子公司增资的公告，公司拟 于印尼中爪哇省德马克市佳腾工业园建设年产 300 万条半钢子午线轮 胎、60万条全钢子午线轮胎、3.7万吨非公路轮胎的项目，项目投资总 额25,144万美元，其中自有资金比例50.00%，项目建设期21个月。新 增产能以印尼本地市场销售为主，兼顾周边国家和地区。该项目拟由公 司全资子公司赛轮新加坡在印尼设立的全资子公司 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 轮胎 2024年3月13日 赛 轮轮胎（601058）重大事项点评 强 推 （维持） 目标价：18.30元 印尼工厂扩产计划出台，全球化布局持续深化 当前价：14.31元 华创证券研究所  事件：3 月 11 日晚间公司发布公告，公司拟在印尼投资建设“年产 360 万条 子午线轮胎与3.7万吨非公路轮胎项目”，项目总投资额2.51亿美元，建设期 证券分析师：杨晖 21个月。 邮箱：yanghui@hcyjs.com  印度尼西亚区位优势明显，汽车制造业发展迅速提供市场机遇。据公司可研报 执业编号：S0360522050001 告披露，在印尼投资设厂有如下优势：1）印尼是世界最大的群岛国家、地理 位置重要，交通运输便利，控制着关键的国际海洋交通线。2）印尼人口数量 证券分析师：郑轶 众多，劳动力人数超过1.3亿人，具有丰富、廉价的劳动力。3）印尼拥有丰富 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 的自然资源，石油、天然气资源储量均十分丰富。4）印尼政局总体稳定，市 执业编 号：S0360522100004 场化程度较高，长期经济发展规划清晰，同时政府致力于改善基础设施条件， ...

， 事件 2024 年 3 月 11 日公司发布了赛轮印尼年产 360 万条子午线轮胎 与 3.7 万吨非公路轮胎项目可行性研究报告，规划 2024-2025 年 期间在印度尼西亚建设半钢子午线轮胎300 万条/年、全钢子午线 轮胎 60 万条/年、非公路轮胎 3.7 万吨/年，项目总投资17.7 亿 元，建设周期为21 个月。 经营分析 印尼基地具备综合优势，项目盈利能力较强。从当地的投资和经 济环境来看，印尼位于亚洲东南部，与巴布亚新几内亚、东帝汶、 马来西亚接壤，与泰国、新加坡、菲律宾、澳大利亚等国隔海相望； 人口数量排名世界第四，东南亚第一，劳动力资源充足并且劳动成 本相对较低；同时作为世界上最不发达的国家之一，美、欧、日等 28 个发达国家和地区给予印尼普惠制待遇（GSP），综合来看具备 独特的地理位置、较低的用工成本和优惠的贸易地位。根据公司可 人民币(元) 成交金额(百万元) 研报告数据，该项目的目标市场定位以印尼本地市场销售为主，兼 15.00 1,400 顾周边国家和地区，建成达产后可实现 19 亿元年均营业收入和 14.00 1,200 13.00 1,000 4.7 亿元净利润，净利率达 ...