公 司 研 究 东航物流（601156.SH）：跨境电商 2024年5月7日 推荐/维持 持续景气，24 年增长值得期待 东 东航物流 公司报告 兴 证 事件：2023年公司实现营收206.2亿元，同比下降12.1%，归母净利润24.9 公司简介： 券 亿元，同比下降31.6%。24Q1公司实现营收52.2亿元，同比增长14.2%，归 东方航空物流股份有限公司主营业务可分 股 母净利润5.9亿元，同比下降22.6%。23年及24Q1盈利下降主要系即期运价 为航空速运、地面综合服务和综合物流解决 份 方案。东航物流一直专注于航空物流综合服 同比下降较多。 有 务业务，集航空速运、货站操作、多式联运、 限 即期运价下降是航空速运业务利润下滑主因：23年公司稳步新增并优化运力， 仓储、跨境电商解决方案、同业项目供应链、 公 努力提升飞机日利用率，全货机日利用率12.56小时，同比提升12.85%，货 航空特货解决方案和产地直达解决方案等 业务功能于一体，在运营实践中培育和形成 司 邮运输总周转量同比增长18.8%。但由于即期市场运价同比大幅下滑，航空速 了综合物流服务所必备的方案设计、优化迭 证 运板块营收同比减少 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨东航物流（ ） 601156.SH [Table_Title] 全年业绩高位回落， 景气改善显著 Q4 报告要点 [2T0a2b3le年_S，um公m司a实ry]现营收206.21亿元，同比下降12.14%，归母净利润24.88亿元，同比下降 31.58%；2023年第四季度，实现营收63.90亿元，同比增长10.11%，归母净利润8.23亿元， 同比增长 18.69%。2023Q4，跨境电商全托管模式爆发，Q4 迎接黑五、圣诞海外购物旺季， 空运价格环比显著提升，航空货运业务盈利弹性充分释放，Q4归母净利润实现8.23亿元，接 ...

2024 年 05 月 03 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 营收同比增长 ，运价上涨提升业绩弹性 Q1 14% 证券分析师： 祝玉波 S0350523120005 zhouyb01@ghzq.com.cn ——东航物流（ ） 年一季报点评 601156 2024 最近一年走势 事件 : 2024年4月29日，东航物流发布2024年一季报： 2024年Q1，公司实现营业收入52.24亿元，同比增加14.17%，完成归 母净利润5.89亿元，同比下降22.64%，完成扣非归母净利润5.27亿元， 同比下降19.83%。 分业务，2024年Q1，航空速运实现收入20.04亿元，同比下降17.05%； 地面综合服务实现收入5.90亿元，同比增加6.83%；综合物流解决方案 实现收入26.27亿元，同比增加63.95%。 相对沪深300表现 2024/04/30 表现 1M 3M 12M 投资要点 : 东航物流 6.5% 16.6% 29.6% 沪深300 1.9% 11.1% -10.5%  低运价协议拖累Q1业绩及航空速运收入增长，综合物流解决方案 市场数据 2024 ...

2024 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：601156 证券简称：东航物流 东方航空物流股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人郭丽君、主管会计工作负责人王建民及会计机构负责人（会计主管人员）王建民保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|---------------------|---------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增减 变动幅度 (%) | | 营业收入 5,223,9 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 跨境物流 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 东yCo 航mp 物any＃流 （ 601156 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 6 20 311 Q5 46 归母 净利 8.2 亿＃t 元itle＃ ， 打 开未来想象空间 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 28日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 事ma 件ry＃ ： 公司公告2023年年报：2023年营收206.21亿元（同比-12.14%），归 司 市场数据日期 2024-04-26 母净利润 24.88 亿元（同比-31.58%），扣非归母净利润 23.38 亿元（同比- 点 收盘价（元） 18.69 33.72%），经营性现金流净额52.38亿元（同比-3.39%）。 评 总股本（百万股） 1587.56 报 流通股本（百万股） 801.72 ⚫ 分季度看：23Q4，公司营收为63.90亿元，同比+10.11%；毛利为14.35亿元； 净资产（百万元） 15453.11 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 物流综合 2024年04月26日 东 航物流（601156）2023年报点评 推 荐 （维持） 23 年盈利 24.9 亿，Q4 盈利 8.2 亿，同比增 18.7%， 目标价：23.2元 持续看好平台出海背景下，跨境航空物流高景气 当 前价：18.18元  公司发布2023年报：1）2023年：公司实现营业收入 206.2亿元，同比下降12.1%， 华创证券研究所 归母净利24.9亿元，同比下降31.6%，扣非归母净利23.4亿元，同比-33.7%。2）23Q4： 营业收入63.9亿，同比+10.1%，归母净利8.2亿，同比+18.7%，扣非归母净利8.1亿， 证券分析师：吴一凡 同比+24.3%。Q1-Q4扣非净利分别为6.6、4.8、3.9、8.1亿。 电话：021-20572539  分业务板块看：1) 航空速运业务：全年收入91.17亿，同比-31.37%，毛利率24.58%， 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 同比下降10.41pct；其中Q4收入26.64亿，同比-9.82%，毛利率26.1%，同比-0.7pct。 执业编号：S036051609000 ...

[Table_Page] 年报点评|物流 证券研究报告 [东Table_航Title] 物流（601156.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 18.18元 4Q 业绩超预期，看好全年周期弹性 合理价值 22.32元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-25 ⚫ 东航物流发布2023年年度报告：2023年公司实现营收206亿元， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 同比下降12%；实现归母净利润25亿元，同比下降32%。 ⚫ 多点发力，公司业务量同比高增长。据23年年报，公司航空速运板块 30% 20% 23 年货运量 144.5 万吨/yoy+26.42%，全货机日利用率 12.56 小时 9% /yoy+12.85%，其中4Q23日利用率达到14.29小时；综合物流板块跨 -1% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 境电商出口单量翻番，跨境电商货量约11万吨/yoy+83.55%，出口单 -12% 量5349万单/yoy+113.7%；地面综合业务板块稳中有升，全 ...

CHINA EASTERN AIR LOGISTIC | 公司代码:601156 公司简称：东航物流 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | 2023 | | | | | | | | | | 年度报 | | | | | 2023 ANNUAL REPORT | | | | | | | | | | 最具创新力的航空物流服务提供商 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 2023 年年度报告 公司代码：601156 公司简称：东航物流 东方航空物流股份有限公司 2023 年年度报告 2 / 247 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况 | --- | --- | --- | --- | |----------------|-------------- ...

公司深度研究|物流 证券研究报告 [东Table_航Title] 物流（601156.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 15.96元 中国洲际货航标杆，拥抱跨境电商景气机遇 合理价值 22.32元 报告日期 2024-03-13 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 基[Ta本ble数_B据ase Info] ⚫ 中国三大洲际货航之一，空地合一建设综合物流体系。公司依托自有 总股本/流通股本（百万股） 1587.56/801.72 14架B777全货机及东航股份旗下近800架客机腹舱为客户提供综合 总市值/流通市值（百万元） 25337/12795 性航空物流服务，形成航空速运、综合物流、地面综合具备协同性的 一年内最高/最低（元） 17.62/11.08 三大业务板块，航空速运作为核心变现场景具备高盈利弹性。 30日日均成交量/成交额（百万） 15.70/250.75 2020-2022 年航空速运业务共录得毛利 112 亿元，占比同期公司总毛 近3个月/6个月涨跌幅（%） 0.25/30.61 利67%。 ⚫ 航空货运供给分层，洲际航线供求趋紧。目前全球在役全货机 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 东航物流（601156） 证券研究报告 2024年03月13日 投资评级 航线资源与区位优势明显，跨境电商物流构建第二增长极 行业 交通运输/物流 6个月评级 买入（首次评级） 东航物流：我国领先的航空物流服务商 当前价格 15.64元 东航航物流脱身于中国东方航空公司航空货运部门。截至23Q3，公司拥有 目标价格 20.79元 16 架自有全货机，同时独家经营方案东航股份近 800 架客机腹舱（截至 23H1）；航线网络通达全球184个国家和地区的1,088个目的地。财务表现 基本数据 上，23年以来航空货运市场运力供给快速恢复，需求减弱，运价大幅下滑， A股总股本(百万股) 1,587.56 前三季度公司整体收入与利润承压，其中地面服务盈利边际改善。 流通A股股本(百万股) 801.72 航空货运：供给侧压力仍存，需求侧关注边际改善与结构性机会 A股总市值(百万元) 24,829.37 供给侧，目前国内腹舱运力超19年同期，国际腹舱运力恢复约5成，国际 流通A股市值(百万元) 12,538.83 货机运力同比回落，较疫前实现大幅增长。我们预计 23-25 年我国航空货 每股净资 ...