证券代码：601186 证券简称：中国铁建 公告编号：2025-017 中国铁建股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2025 年第一次临时股东大会 召开的日期时间：2025 年 4 月 29 日 9 点 00 分 召开地点：北京市海淀区复兴路 40 号中国铁建大厦 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2025年4月29日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 4 月 29 日 至 2025 年 4 月 29 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当 ...

Group 1 - China Railway Construction Bridge Engineering Bureau Group Co., Ltd. applied for a patent titled "Adaptive Closing Device and Method for Steel Pipe Pile Support System," with publication number CN 119754267 A, and the application date is November 2024 [1] - The patent describes an adaptive closing device that includes a fixing device and an adapting device, designed to be applicable to various closing positions and locking mechanisms of the steel pipe pile support system, demonstrating good versatility [1] - The device features a fixed structure comprising steel profiles and a horizontal steel plate at the lower end, while the adapting device includes an arc-shaped steel plate at the upper end, which helps prevent significant displacement during insertion and provides effective lateral connection and prevention of water seepage and sand intrusion [1] Group 2 - China Railway Construction Bridge Engineering Bureau Group Co., Ltd. was established in 1988 and is located in Tianjin, primarily engaged in civil engineering construction [2] - The company has a registered capital of 320 million RMB and has made investments in 133 enterprises, participating in 5,000 bidding projects [2] - The company holds 1,679 patent records and has 3,046 administrative licenses, indicating a strong presence in intellectual property and regulatory compliance [2]

中国铁建[601186] 2025-04-02 15:00 5PMA = 10PMA = 20PMA = 30PMA = 9.53 9.31 9.09 8.87 8.65 8.42 8.20 7.98 7.76 111万 威交里:214575 83.34万 55.56万 27.78万 0 01-06 中国铁建[01186] 2025-04-02 16:00 5PMA = 10PMA = 20PMA = 30PMA = 5.766 5.642 5.517 5.393 5.268 5.144 5.020 4.895 4.771 5150万,成交里:7047000 3863万 2575万 1288万 o William 01-09 04-02 中国中铁[601390] 2025-04-02 15:00 5PMA = 10PMA = 20PMA = 30PMA = 6.63 6.48 6.32 6.17 6.02 5.87 5.72 5.56 5.41 209万 成交里:525052 157万 104万 52.18万 ol 01-06 04-02 在"基建热"退温的大背景下，2024年，中国铁建股份有限公司（6011 ...

Investment Rating - The report assigns a "Recommendation" rating to the company, with a target price of 10.0 CNY per share for 2025, based on a 6x PE valuation [2][9]. Core Views - The company's revenue for 2024 is reported at 1,067.17 billion CNY, a year-on-year decrease of 6.22%, while the net profit attributable to shareholders is 22.22 billion CNY, down 14.87% year-on-year [2][9]. - The decline in revenue is primarily attributed to decreases in engineering contracting and real estate business [9]. - The company has a substantial backlog of contracts, amounting to 7.68 trillion CNY, which is approximately 720% of its revenue, ensuring future revenue stability [9]. - The gross margin slightly decreased to 10.27%, with an increase in interest-bearing debt impacting net profit [9]. Financial Summary - **Revenue and Profit Forecasts**: - 2024 Revenue: 1,067,171 million CNY, down 6.2% YoY - 2024 Net Profit: 22,215 million CNY, down 14.9% YoY - EPS Forecasts: 1.67 CNY in 2025, 1.70 CNY in 2026, 1.73 CNY in 2027 [4][10]. - **Contractual Performance**: - New contracts signed in 2024 totaled 3.04 trillion CNY, achieving 101.20% of the annual target, but down 7.80% YoY [9]. - Breakdown of new contracts by business segment shows varied performance, with green environmental contracts increasing by 24% YoY [9]. - **Debt and Financial Ratios**: - The company’s debt-to-equity ratio is projected to rise, with total liabilities reaching 1,440.25 billion CNY in 2024 [10]. - The asset-liability ratio stands at 77.31% [6]. - **Market Performance**: - The company’s stock price has fluctuated between 10.26 CNY and 6.83 CNY over the past 12 months [6]. Conclusion - The report indicates that while the company faces short-term revenue pressures, its substantial backlog and strategic focus on emerging industries position it for potential recovery and growth in the coming years [9].

投资建议：预计公司2025-2027 年归母净利润212.07/218.02/228.18 亿元，同比-4.54%/2.81%/4.66%，对 应PE 分别为5.24/5.09/4.87 倍，维持"增持"评级。 风险提示：稳增长力度不及预期；宏观经济大幅波动风险；订单执行缓慢。 事件：公司3 月28 日公告2024 年实现营收10671.71 亿元同降6.22%；归母净利润222.15 亿元同降 14.87%；实现扣非归母净利润213.25 亿元同降13.24%。 收入下滑业绩承压，境外新签大幅增长。分季度来看，公司Q1-Q4 营业收入分别为 2749.49/2411.88/2419.88/3090.46 亿元，分别同比变动0.52%/-9.84%/-8.82%/-6.78%；Q1-Q4 归母净利润 分别为60.25/58.77/37.93/65.20 亿元分别同比变动1.98%/-24.07%/-34.27%/-2.36%。分业务来看，工程、 设计、制造、房开、物流业务分别实现收入9312.46/180.24/233.95/718.90/868.64 亿元分别同降 5.68%/3.89%/2.52%/13. ...

未完成合同额为营收720%，绿色环保新签合同额同比增长24%。1）2024 年新签合同总额3.04 万亿元， 完成年度计划的 101.20%，同比下降7.80%。2）分业务来看，工程承包、绿色环保、规划设计咨询、工 业制造、房地产开发、物资物流、产业金融、新兴产业新签合同额分别为23,286、3,168、205、423、 977、1,975、91、245 亿元，同比分别-10.36%、+23.79%、-31%、 +1.27%、-21.02%、-8.75%、-16.12%、+36.47%。公司积极发展新兴产业，加大新兴项目的承揽，加快 转型升级步伐，订单快速增长。3）截至2024 年末，公司未完合同额合计7.68 万亿元，约为营收的 720%，保障未来营收规模。其中境内、境外业务未完合同额分别为6.22、1.46 万亿元，分别占未完合 同总额的80.95%、19.05%。 毛利率微降，有息负债规模提升影响净利润。1）2024 年公司毛利率为10.27%，同比下降0.12 个百分 点，工程承包、规划设计咨询、工业制造、房地产开发、物资物流及其他业务毛利率分别为8.75%、 41.96%、22.35%、10.92% ...

2025 年 03 月 31 日 中国铁建(601186.SH) Q4 归母业绩降幅收窄，海外/新兴业务 新签同比增长，分红比例持续提升 事件：公司发布 2024 年年报，营业收入 1.07 万亿元（yoy- 6.22%），归母净利润 222.15 亿元（yoy-14.87%）；单四季度，营 业收入 3090.46 亿元（-6.78%），归母净利润 65.20 亿元（yoy- 2.36%）。拟按照每 10 股派息 3.0 元（含税），现金分红占 2024 年 归母净利润的比例为 20.60%（同比+0.42pct）。 整体营收增长承压，海外营收增长稳健，Q4 归母业绩降幅收窄。 2024 年，公司实现营业收入 1.07 万亿元（yoy-6.22%），Q1-Q4 各 季度公司营收增速分别为 0.52%、-9.84%、-8.82%和-6.78%，公司 整体营收增长承压，或由于行业投资放缓，同时下游客户支付能 力受限所致。分业务看，公司各板块营收及增速分别为：工程承 包9312.45亿元（yoy-5.68%）、设计咨询180.24亿元（yoy-3.89%）、 工业制造 233.95 亿元（yoy-2.52%）、房地 ...

上 市 公 司 ——Q4 单季利润降幅收窄，24 年分红比率提升 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 03 月 28 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 8.18 | | 一年内最高/最低（元） | 10.31/6.72 | | 市净率 | 0.4 | | 息率（分红/股价） | 4.28 | | 流通 A 股市值（百万元） | 94,097 | | 上证指数/深证成指 | 3,351.31/10,607.33 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 19.45 | | 资产负债率% | 77.31 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 13,580/11,503 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/2,076 | 一年内股价与大盘对比走势： 03-28 04-28 05-28 06-28 07-28 08-28 09-28 10-28 11-28 12-28 01-28 02-28 -20% -10% 0% ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 29 年 月 日 中国铁建（601186.SH） Q4 业绩降幅明显收窄，新签订单边际改善 业绩符合预期，Q4 业绩降幅明显收窄。2024 年公司实现营业总收入 10672 亿， 同降 6%；实现归母净利润 222 亿，同降 15%；扣非归母净利润 213 亿元，同降 13%，全年业绩符合预期，营收业绩有所下滑，预计主要因受地方资金紧张影响， 铁路、公路、市政等传统基建项目进展较慢，收入转化放缓。分季度看： Q1/Q2/Q3/Q4 单季营收分别同比变动+0.5%/-10%/-9%/-7%；单季归母净利润分 别同比变动+2%/-24%/-34%/-2%，Q4 业绩降幅有所收窄，主要因单季少数股东 损益占比明显降低以及投资收益减亏。分业务看：工程承包实现营业收入 9312 亿 元，同降 6%，其中基建/房建/其他工程分别实现营收 5773/2281/1258 亿，同降 4%/9%/8%；设计咨询/工业制造/地产开发/物资物流及其他分别实现营业收入 180/234/719/869 亿元，同降 4%/3%/14%/9%。分区域看：境内/境外分别 ...

盈利能力略降，现金流有所承压。2024 年公司综合毛利率 10.27%，同比降低 0.13pct，其中工程承包主业毛利率同比降低 0.1pct，主要受基建项目盈利下行影 响（基建/房建/其他工程毛利率分别同比-0.7/+0.2/+1.8pct）。设计咨询/工业制造 /地产开发/物资物流及其他业务毛利率分别同比-1.3/+0.5/-1.3/+1.2pct。全年期 间费用率 5.89%，同比提升 0.42pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别变动- 0.01/+0.03/+0.06/+0.33pct，财务费率提升较多主要受债务融资规模扩大，利息 费用增长影响。资产（含信用）减值损失同比少计提约 8 亿。投资收益同比少亏 29 亿，预计主要因本期应收账款保理业务开展减少，导致以摊余成本计量的金融 资产终止确认损失大幅下降。所得税率 16.6%，同比-0.12pct。全年少数股东损益 占比 18%，同比-1.3pct（Q4 单季 8.4%，同比-16.8pct），预计主要因铁建投资与 昆仑投资两大非全资子公司利润大幅下降。全年归母净利率 2.1%，同比-0.2pct （Q4 单季同比+0.1pct）。公司全年经 ...