本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 03 月 31 日 中 国铁建(601186.SH) 证券研究报告 2023 年毛利率/分红同比提升，减值+ 基建建设 投资评级 买入-A 少数股东损益拖累业绩增速 维持评级 6个月目标价 10.6元 事件：公司发布 2023 年年度报告，期内公司实现营业收入 股价 (2024-03-29) 8.57元 11379.93 亿元，同比+3.80%，实现归母净利润 260.97 亿元，同 比-2.19%，实现扣非归母净利润245.80 亿元，同比+1.88%。 交易数据 总市值(百万元) 116,376.67 Q4 营收快速增长，工程业务增速稳健，地产开发+海外业务增 流通市值(百万元) 98,582.81 速亮眼。公司2023年全年实现营收 11379.93 亿元，yoy+3.80%， 总股本(百万股) 13,579.54 较前三季度营收增速（1.01%）提升 2.79pct，或主要由于 23Q4 项 流通股本(百万股) 11,503.25 目回款加快，营收增速快速提升。分季度看，2023Q1-Q4各单季度 12个月价格区间 7.24 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年03月29日 中国铁建（601186.SH） 减值影响业绩增速，分红率明显提升 收入平稳增长，减值影响 Q4 业绩。2023 年公司实现营业收入 11380 亿元，同增 买入（维持） 4%；实现归母净利润 261 亿元，同比下降 2%；扣非归母净利润 246 亿元，同增 股票信息 2%。分季度看，Q1/Q2/Q3/Q4单季营收分别同比变动+3%/-3%/+3%/+11%；单 季归母净利润分别同比变动+5%/-1%/+9%/-15%，Q4单季业绩有所下滑，主要因 行业 基础建设 单季多计提减值12亿，预计主要为地产存货及相关应收款减值增加。分业务看，工 前次评级 买入 程承包实现营业收入 9873 亿元，同增 2%，其中基建/房建/其他工程分别同比 3月28日收盘价(元) 8.50 +5%/-4%/+1%；设计咨询/工业制造/地产开发/物资物流及其他分别实现营业收入 总市值(百万元) 115,426.10 188/240/833/959 亿元，同比变动-8%/-3%/+34%/+0.4%。分区域看，境内/境外 总股本(百万股) 13,579.54 分别实现营收10777 ...

[Table_Header] 公司点评●基础建设 2024年 03 月28 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 中国铁建(601186) 业绩符合预期，市值考核加速价值重估 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [T able事_S件um：m公ar司y]发 布 2023年年报。 [龙Ta天b光le_ Authors] ：021-20252621  业绩符合预期，减值风险逐步释放。2023 年，公司实现营业收入 1.14 万亿 元，同比增长 3.80%，实现归母净利润 260.97亿元，同比下降 2.19%，实现扣 ：longtianguang_yj@chinastock.com.cn 非后归母净利润 245.80 亿元，同比增长 1.88%。2023 年，公司房地产开发业 分析师登记编码：S0130519060004 务实现营业收入 832.72亿元，同比增长 33.76%，主要是报告期内公司交付项 目增多所致。截至报告期末，公司经营性现金流净流入 204.12亿元，较 2022 年少流入 357.23 亿元，主要是报告期购买商品、接 ...

公司A股代码：601186 公司A股简称：中国铁建 公司H股代码：1186 公司H股简称：中国铁建（China Rail Cons） 中国铁建股份有限公司 （于中华人民共和国注册成立的股份有限公司） （上海证券交易所股票代码：601186；香港联合交易所有限公司股票代码：1186） 2023年年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完 整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 党委副书记、执行董事 倪真 因其他公务未出席本次会议 王立新 三、德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 ...

中国铁建（601186.SH）首次覆盖报告 新签合同额稳步增长，估值有望迎来修复 2024年03月08日 ➢ 公司发布2023Q4主要经营数据：2023Q4公司新签合同额达15076.67亿元， 推荐 首次评级 同比+7.59%。2023全年公司新签合同额达32938.7亿元，同比+1.51%。 ➢ 工程承包业务：受益基建需求持续增长 当前价格： 8.39元 公司的核心收入来源，业务范围覆盖铁路、公路、轨道交通、水利水电、房屋建筑、 市政、桥梁、隧道、机场码头建设等多个领域。2023H1实现营收4834亿元，同比 -0.26%；毛利率为 7.53%，同比+0.43%。2023 年公司工程承包业务新签合同额 [Table_Author] 20269.50亿元，同比+8.82%，新签项目5622个，同比+6.16%。2023年铁路、公 路、城轨、水利、地下空间等传统基础设施领域投资稳健增长，基建作为扩内需、稳 增长的重要支撑，我们预计2024年需求仍将维持高景气。 ➢ 规划设计咨询业务：毛利率水平较高且稳步提升 业务范围包括提供铁路、城市轨道交通、公路、市政、工业与民用建筑、磁悬浮、水 运、水电、机场、人防等领域 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 基建市政工程 ＃ investSuggestion＃ ＃ ＃d 中yCo 国mp 铁any＃建 （ 601186 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch ＃title＃ 建筑央企估值洼地，估值及业绩有望迎来双击 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024 年 02 月 26 日 投资要点 深 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃summary＃ l 全球基础建设龙头，业绩持续稳健增长。中国铁建为全球最具实力的特 度 市场数据日期 2024-02-23 大型综合建设集团之一，设计、建设了我国 50%以上铁路，约 30%的高 研 收盘价（元） 8.75 等级公路。近年公司收入稳健增长，净利率持续改善，推动业绩稳步提升。 究 总股本（百万股） 13579.54 l 公司新一轮行情开启展望：外部环境变化，叠加自上而下央企改革主题，公 报 流通股本（百万股） 13579.54 司有望迎来估值及业绩双击，估值洼地或迎来反转。我们认为，此前由于 相对平稳的业绩增速、规模导向的发展路径、投资者价值实现不充足，公 净 ...

2023年第三季度报告 证券代码：601186 证券简称：中国铁建 中国铁建股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 ...

1 证券代码:601186 证券简称:中国铁建 公告编号:临 2023—034 中国铁建股份有限公司 关于接待机构投资者调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 一、 投资者调研情况 近日,中国铁建股份有限公司(以下简称公司)以现场及电话会 议方式接待了国泰君安、中信建投、国信证券、中泰证券、汇丰银行、 瑞士银行、富国基金、光大保德信基金等机构投资者调研,公司董秘 靖菁女士、证券事务代表谢华刚先生及相关业务部门负责人参加了投 资者调研会议并对投资者提出的问题进行了回复。 二、 调研的主要问题及回复情况 1. 公司房地产开发业务上半年订单增长较快,下一步公司房地 产开发的规划和策略是怎样的?近期房地产出台了一系列政策,公司 如何判断房地产行业后续趋势? 2023 年 1-6 月,公司房地产板块实现销售金额 533.70 亿元,同 比增长 40.47%,同比增幅较大,主要原因有:一是去年上半年基数 相对较低;二是今年上半年公司以销售与去库存工作为核心,积极采 取相关措施,制定项目去化目标,并开展"铁建好房、 ...

2023年半年度报告 公司A股代码：601186 公司A股简称：中国铁建 公司H股代码：1186 公司H股简称：中国铁建（China Rail Cons） 中国铁建股份有限公司 （于中华人民共和国注册成立的股份有限公司） （上海证券交易所股票代码：601186；香港联合交易所有限公司股票代码：1186） 2023 年半年度报告 ...

1 证券代码：601186 证券简称：中国铁建 公告编号：临 2023—019 中国铁建股份有限公司 关于接待机构投资者调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 一、 投资者调研情况 近日，中国铁建股份有限公司（以下简称公司）以现场会议方式 接待了摩根资产管理、东方汇理、银河国际、国泰君安、开域资本、 瑞银证券、Strategic Vision 等机构投资者调研，公司总会计师王 秀明先生、证券事务代表谢华刚先生及相关业务部门负责人参加了投 资者调研会议并对投资者提出的问题进行了回复。 二、 调研的主要问题及回复情况 1. 为实现高质量发展，国资委提出"一利五率"考核指标，对 公司未来整体发展有什么影响，是否会体现在财务指标上？ 国资委 2023 年度业绩考核围绕"一利五率"开展，重点关注效 益效率类指标和盈利质量指标。公司未来将围绕"一利五率"，全面 贯彻落实高质量发展要求，持续提升创效水平，保持资产负债率稳定， 进一步加强应收、应付账款管理，强化现金流管理，优化调整子企业 绩效考核评价体系，加强"一利 ...