上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 市场数据： 2026 年 03 月 26 日 | | | --- | --- | | 收盘价（元） | 5.58 | | 一年内最高/最低（元） | 6.17/4.83 | | 市净率 | 0.6 | | 股息率%（分红/股价） | 3.58 | | 流通 A 股市值（百万元） | 9,678 | | 上证指数/深证成指 3,889.08/13,606.44 | | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 10.03 | | 资产负债率% | 91.73 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 1,962/1,734 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -20% 0% 20% 40% 03-26 04-26 05-26 06-26 07-26 08-26 09-26 10-26 11-26 12-26 01-26 02-26 03-26 瑞丰银行 沪深300指数 ...

| 市场数据： 2026 年 03 月 26 日 | | | --- | --- | | 收盘价（元） | 5.58 | | 一年内最高/最低（元） | 6.17/4.83 | | 市净率 | 0.6 | | 股息率%（分红/股价） | 3.58 | | 流通 A 股市值（百万元） | 9,678 | | 上证指数/深证成指 3,889.08/13,606.44 | | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 10.03 | | 资产负债率% | 91.73 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 1,962/1,734 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -20% 0% 20% 40% 03-26 04-26 05-26 06-26 07-26 08-26 09-26 10-26 11-26 12-26 01-26 02-26 03-26 瑞丰银行 沪深300指数 (收益率) 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 ...

由于营收增速放缓，公司 2025 年拨备计提力度有所下降。2025 年资产减值 损失同比下降了 13.0%，期末公司拨备覆盖率 326.5%，较 9 月末下降 18.5 个百分点，较年初提升 5.6 个百分点，安全垫充裕。 证券研究报告 | 2026年03月27日 瑞丰银行（601528.SH）2025 年报点评 优于大市 净息差延续改善，静待小微回暖 业绩增速有所放缓。2025 年实现营收 44.08 亿元，同比增长 0.5%；实现归 母净利润 19.66 亿元，同比增长 2.3%。其中，第四季度营收和归母净利润同 比分别下降 1.1%和 8.4%。 净利息收入增速延续提升态势，非息收入降幅扩大拖累营收。2025 年公司净 利息收入同比增长 8.3%，较前三季度提升了 2.2 个百分点；非息收入同比下 降 16.4%，较前三季度降幅扩大了 6.3 个百分点，主要是债市利率波动较大 使得公允价值变动损益减少等拖累其他非息收入下降 22.9%。 信贷需求依然偏弱，净息差环比延续改善态势。2025 年净息差 1.50%，同比 持平，较前三季度提升 1bp，延续三季度改善态势。 期末资产总额 2415 亿元，贷款总 ...

证券研究报告 瑞丰银行 (601528 CH) 息差回升增强业绩韧性 华泰研究 年报点评 投资评级(维持): 买入 2026 年 3 月 27 日│中国内地 区域性银行 瑞丰银行 2025 年归母净利润、营业收入、PPOP 分别同比+2.3%、+0.5%、 +1.1%，增速较 1-9 月-3.6pct、-0.5pct、+0.4pct。2025 年 ROE、ROA 分 别同比-0.63pct、-0.02pct 至 10.20%、0.91%。公司业绩增速波动主要受非 息扰动。本次年报业绩亮点包括贷款扩张提速，息差回升，中收大幅增长。 公司战略转型切实有效、业务拓展空间广阔，我们维持买入评级。 规模扩张稳健，息差稳步回升 2025 年末总资产、贷款、存款增速分别为+9.5%、+7.8%、+9.5%，较 9 月末+0.6pct、+1.0pct、-0.8pct，信贷投放提速，Q4 新增贷款 76.6 亿元， 主要受开门红营销前置影响，其中 Q4 单季度对公、零售、票据分别占比 35%、10%、55%。2025 年末存款活期率较 9 月末-0.6pct 至 22.1%，活期 存款比例略有下降。2025 年净息差为 1.5 ...

[Table_Page] 年报点评|农商行Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] 瑞丰银行（601528.SH） 息差边际企稳，分红稳步提升 [Table_Summary] 核心观点： | Table_Invest] [公司评级 | 买入 | | --- | --- | | 当前价格 | 5.58 元 | | 合理价值 | 6.52 元 | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-03-27 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -4% 3% 9% 16% 22% 03/25 05/25 07/25 09/25 11/25 01/26 03/26 瑞丰银行 沪深300 | [分析师： Table_Author]倪军 | | --- | | SAC 执证号：S0260518020004 | | 021-38003646 | | nijun@gf.com.cn | | 分析师： 林虎 | | SAC 执证号：S0260525040004 | | SFC CE No. BWK411 | | 021-38003643 | | gflinhu@gf.com.cn | | 请 ...

证券研究报告 | 2026年03月27日 瑞丰银行（601528.SH）2025 年报点评 优于大市 净息差延续改善，静待小微回暖 业绩增速有所放缓。2025 年实现营收 44.08 亿元，同比增长 0.5%；实现归 母净利润 19.66 亿元，同比增长 2.3%。其中，第四季度营收和归母净利润同 比分别下降 1.1%和 8.4%。 净利息收入增速延续提升态势，非息收入降幅扩大拖累营收。2025 年公司净 利息收入同比增长 8.3%，较前三季度提升了 2.2 个百分点；非息收入同比下 降 16.4%，较前三季度降幅扩大了 6.3 个百分点，主要是债市利率波动较大 使得公允价值变动损益减少等拖累其他非息收入下降 22.9%。 信贷需求依然偏弱，净息差环比延续改善态势。2025 年净息差 1.50%，同比 持平，较前三季度提升 1bp，延续三季度改善态势。 期末资产总额 2415 亿元，贷款总额 1412 亿元，存款总额 1781 亿元，较年 初分别增长了 9.5%、7.8%和 9.5%。公司压降低利率票据资产，对公信贷实 现不错增长，期末对公贷款和零售贷款较年初分别增长 14.5%和 2.9%，票据 贴现较年初 ...

| 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 3889 | -1.09 | -6.21 | -2.93 | | 深证综指 | 2547 | -1.46 | -7.57 | -2.8 | | 风格指数 (％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 大盘指数 | -1.35 | -5.09 | -2.43 | | 中盘指数 | -1.62 | -9.71 | 4.58 | | 小盘指数 | -1.56 | -10.39 | 4.05 | | 涨幅居前 行业(％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 电池 | 1.16 | 7.01 | 5.47 | | 油服工程 | 1.09 | -1.46 | 43.79 | | 能源金属 | 1.08 | -10.95 | 29.37 | | 农商行Ⅱ | 0.97 | 4.09 | 5.4 | ...

浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 董事和高级管理人员所持公司股份 及其变动管理办法 第一章 总则 第一条 为加强对浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限 公司（以下简称"本行"）董事和高级管理人员所持本行股 份及其变动的管理，维护证券市场秩序，根据《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国证券法》、中国证券监督管理 委员会（以下简称"中国证监会"）《上市公司股东减持股份 管理暂行办法》《上市公司董事和高级管理人员所持本公司 股份及其变动管理规则》、上海证券交易所《上海证券交易 所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 8 号——股份变动管理》《上市公司自律监管指引第 15 号 ——股东及董事、高级管理人员减持股份》等法律、法规、 规范性文件的规定及《浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限 公司章程》，结合本行的实际情况，制定本办法。 第二条 本行董事和高级管理人员所持本行股份，是指 登记在其名下和利用他人账户持有的所有本行股份。本行董 事和高级管理人员拥有多个证券账户的，应当合并计算。 本行董事和高级管理人员从事融资融券交易的，其所持 本行股份还包括记载在其信用账户内的本行股份。 第三条 本行董事和高 ...

本人黄卓,1978年9月出生,中国国籍,博士研究生学历, 中共党员。现任北京大学国家发展研究院副院长、北京大学数字 金融研究中心副主任,担任瑞丰银行独立董事、提名和薪酬委员 会委员。 本人及本人的直系亲属均不在瑞丰银行及其附属企业任职 或享有权益,与瑞丰银行及其主要股东之间不存在妨碍本人独立 客观判断的关系,不存在影响本人独立性的情况。本人对独立性 情况进行了自查,确认已满足适用的各项监管规定中对于出任瑞 丰银行独立董事所应具备的独立性要求,并将自查情况提交董事 会。董事会对本人的独立性情况进行了评估,未发现可能影响本 人作为独立董事进行独立客观判断的情形,认为本人作为独立董 事保持了独立性。 二、年度履职概况 独立董事黄卓 2025年度达职报告 本人作为浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司(以下简 称"瑞丰银行")独立董事,严格按照中国证监会《上市公司独 立董事管理办法》、原中国银保监会《银行保险机构公司治理准 则》《银行保险机构董事监事履职评价办法(试行)》等法律法 规及《公司章程》等相关规定,认真履行独立董事工作职责,充 分发挥独立董事的专业性和独立性,切实维护了瑞丰银行和全体 股东,尤其是中小股东的合 ...

浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 独立董事工作规则 第一章 总 则 第一条 为进一步完善浙江绍兴瑞丰农村商业银行股 份有限公司（以下简称"本行"）的法人治理结构，加强对 独立董事及经营管理层的约束和监督，维护全体股东特别是 中小股东的利益，促进本行健康、持续发展，根据《中华人 民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《上市公司独立 董事管理办法》等法律法规，并结合《浙江绍兴瑞丰农村商 业银行股份有限公司章程》（以下简称"本行章程"）的相关 规定，制订本规则。 第二条 本规则所指独立董事是指不在本行担任除董 事外的其他职务，并与本行及主要股东不存在直接或者间接 利害关系，或者其他可能影响其进行独立客观判断关系的董 事。 第三条 独立董事对本行及全体股东负有忠实与勤勉 义务。独立董事应当按照相关法律、法规和本行章程的规定， 认真履行职责，在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业 咨询作用，维护本行整体利益，保护中小股东合法权益。 本行出现公司治理机制重大缺陷或公司治理机制失灵 的，独立董事应当及时将有关情况向监管机构报告。独立董 事除按照规定向监管机构报告有关情况外，应当保守本行秘 1 密。 独立董事应当独立 ...