浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 重要内容提示 3.第一季度财务报表未经审计。 一、主要财务数据 注2：加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为年化后数据。 注3：因2023年5月10日公司实施完成了派送红股事项，根据企业会计准则等相关规定，2023 年1-3月基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益已按送股后的总股本 重新计算，分别由0.23元/股、0.23元/股、0.22元/股调整为0.18元/股、0.18元/股、0.17元/股。 2 3 证券代码：601528 证券简称：瑞丰银行 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2.法定代表人、董事长吴智晖，行长、主管会计工作负责人陈钢梁及计划财务部总经理、会计机 构负责人（会计主管人员）胡建芳保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 2024 年第一季度报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------- ...

证券代码：601528 证券简称：瑞丰银行 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 投资者关系活动记录表 日期：2024年 4月12日 £ 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系活 R业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □ 现场参观 □其他 通过视频直播和网络互动相结合的形式参与公司本次业绩说明会的 参与单位名称 投资者 时间 2024年4月12日 上午10:00—11:30 地点 上海证券报·中国证券网：（https://roadshow.cnstock.com/） 上市公司接待 党委书记、董事长吴智晖，党委副书记、董事、行长陈钢梁，党委 ...

银行 农商行 瑞丰银行 2023 年年报点评：非息支撑业绩，股权投资加速 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 公司点评 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|----------|----------|----------|----------| | | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 3,803.58 | 4,119.00 | 4,462.97 | 4,872.48 | | 营业收入增长率 (%) | 7.90% | 8.29% | 8.35% | 9.18% | | 归母净利（百万元） | 1,727.12 | 1,953.34 | 2,221.15 | 2,530.89 | | | | | | | | 净利润增长率 (%) | 12.71% | 13.24% | 13.71% | 13.95% | | BVPS （元） | 8.47 | 9.92 | 11.68 | 13.39 | | 市净率（ PB） | 0.58 | 0.50 | 0.42 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/银行 证券研究报告 瑞丰银行（601528）公司年报点评 2024 年 04 月 04 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------| | 股票数据 | | | [ 04 Table_StockInfo 月 03 日收盘价（元） ] | 5.01 | | 52 周股价波动（元） | 4.60-8.35 | | 股本结构 [ 总股本（ Table_CapitalInfo 百万股） ] | | | 流通 股（百万股） | 1962 | | A B 股 /H 股（百万股） | 790 0/0 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《瑞丰银行 2023 款带动扩表，中收转负为正》 | 年半年报点评：对公贷 2023.08.26 | | 《瑞丰银行 ...

分析师 戴志锋 瑞丰银行(601528.SH)/银行 证券研究报告/公司点评 2024 年 03 月 30 日 [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 ◼ 资产负债增速及结构：信贷投放前置，对公是 Q4 主要支撑。1）信贷：2023 年整 体靠前投放，一季度新增占全年的 56.4%，远超 2022 年同期的 24.3%，预计有一 定透支，四季度单季贷款减少 4.5 亿。不过从贷款细分情况看，相较于三季度的主 要靠票据冲量，Q4 新增信贷主要由对公支撑，单季新增 17.7 亿，占比生息资产环 比上升 0.3 个百分点至 27.7%，结构有所改善。2）存款：瑞丰银行全年新增存款 205.3 亿，比去年少增 12.1%。其中 Q4 单季新增 13.4 亿，较三季度有所提高，环 比增速提高至 0.9%，占比较 3 季度降低 1 个百分点至 81.9%。 ◼ 注：根据公司年报及相关宏观数据，我们微调贷款收益率、手续费净收入、信用成本等 假设，盈利预测微调至 2024E/2025E 营业收入 39.94/41.75 亿（原值 41.88/45.77 亿）， 净利润 19. ...

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⚫ 贷款增速放缓，积极寻求普惠破局。2023 年总资产同比+23.3%，其中贷款同 比+10.2%，资产增速边际上行，贷款增速逐季放缓。2023 年全年新增信贷 105 亿，对公贡献 117%增量弥补零售贷款投放不足，对公贷款增速提升至 29.1%， 重点投放制造业、建筑业和批发零售业。零售贷款增速降至-2.4%，主要受住 房按揭贷款和信用卡拖累，个人经营贷同比+16%，占据零售的半壁江山。公 司积极寻求普惠破局，2023 年末，普惠小微贷款余额 452 亿元，同比实现高 增 29%，高于全行贷款增速，其中单户授信规模 1000 万元及以下的普惠小微 企业贷款同比+23%。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供兴业证券股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决策并自行 承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，任何有 ...

业绩实现较好增长。全年营收 38.04 亿元（YoY,+7.9%），归母净利润 17.27 亿元（YoY,+13.04%）。全年加权平均 ROE10.97%，同比下降 0.17 个百分点。 非利息收入高增支撑营收实现 7.9%的增长。全年净利息收入同比下降 4.2%， 非利息收入同比增长 122.8%，主要是公允价值变动收益和其他收益大幅高 增。这得益于公司投资类资产规模高增以及债券市场利率下行，期末地方政 府债券以及企业债、同业存单等债权投资规模达 572 亿元，较年初增长了 59.6%，占总资产的比重较年初提升 6.6 个百分点至 29.1%。 资产总额实现快速扩张，净息差降幅逐季收窄。期末贷款余额 1102 亿元， 较年初增长了 10.2%；资产总额 1969 亿元，较年初增长 23.35%。全年净息 差 1.73%，同比收窄 48bps，较前三季度下降 2bps，降幅逐季收窄。我们认 为公司净息差在筑底过程中，预计 2024 年全年收窄幅度降至 10bps 左右。 个人经营贷和企业贷款保持高增，异地（柯桥区以外）贷款增长强劲。期末， 企业贷款余额 543 亿元，较年初增长 29.1%；其中，普惠小微贷 ...

——营收表现超预期，参股认购再添色 一年内股价与大盘对比走势： 财务数据及盈利预测 公司点评 公司点评 表 3：贷款定价下行是息差收窄主要拖累，但尽管 2024 年息差依然承压，瑞丰银行息差下行压力或已前 置消化 公司点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第5页 共8页 简单金融 成就梦想 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第6页 共8页 简单金融 成就梦想 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的 研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会 因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建 议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读 整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。申银万国使用自己的行业分类体系，如果您 本报告采用 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 息差环比降幅收窄，非息支撑下收入增长提速 1）利息净收入：全年同比下降 4.2%（增速环比降 2.2pc），其中净息差 环比下降 2bps 至 1.73%，降幅收窄明显（三季报下降 11bps）。预计一 方面小微发放利率降幅收窄（2023 年全国新发放普惠小微贷款利率 4.78%，较前三季度降 2bps），另一方面 Q4 票据减少 21 亿并转化为一 般对公贷款，对收益率也有一定支撑。 规模：零售需求偏弱，对公贷款结构改善。 2）零售资产质量波动下，逾期率有一定抬升：逾期率年末达到 1.84%， 较中报提升 0.95pc，预计主要是零售领域资产质量波动，年末零售不良率 达到 1.49%，较中报提升 0.28pc。但拆分来看，下半年增加的 10.9 亿逾 期贷款中，7.7 亿为新增的逾期 3 个月以内抵质押贷款（占比 70%）， 预计主要是经济环境影响下的短期波动，整体资产质量仍可控。 买入（维持） 股票信息 行业 农商行 前次评级 买入 3 月 27 日收盘价(元) 5.05 总市值(百万元) 9,908.92 总股本(百万股) 1,962.16 其中自由流通股(%) 40.2 ...