光大银行（601818.SH）2024 年半年报点评 利润延续正增，存款成本改善 2024 年 09 月 01 日 事件：8 月 31 日，光大银行发布 24 年中报。24H1 累计实现营收 698 亿元， YoY-8.8%；归母净利润245 亿元，YoY+1.7%；不良率1.25%，拨备覆盖率172%。 ➢ 营收增速降幅收窄，其他非息收入成为核心支撑。光大银行 24H1 营收同比 下降 8.8%，较 24Q1 上升 0.8pct。拆分营收来看，24H1 净利息收入、中收、 其他非息收入同比分别-12.1%、-21.7%、+33.8%，增速较 24Q1 分别-0.4pct、 +3.1pct、-5.5pct。净利息收入负增幅度进一步扩大，主要是息差降幅较大，难 以通过规模扩张弥补息差收窄带来的不利影响。或受居民消费意愿尚在恢复等因 素影响，24H1 银行卡手续费收入降幅较大，致使中收增长持续低迷。其他非息 收入增速延续亮眼表现，主要得益于银行择机处置金融资产，投资收益大幅增厚。 ➢ 利润增速持续回暖。光大银行 24H1 归母净利润同比增长 1.7%，较 24Q1 上升 1.3pct。支出端，24H1 末成本收入 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform" (Maintain) [2] Core Views - The revenue decline has narrowed, and the certainty of mid-term dividends has increased [3] - The bank achieved a revenue of 69.8 billion yuan in the first half of 2024, a year-on-year decrease of 8.77%, but the decline is less than in the first quarter of 2024 [3] - The net interest margin decreased by 28 basis points to 1.54% year-on-year, primarily due to a significant drop in loan yields [3] - The bank's net profit attributable to shareholders was 24.5 billion yuan, showing a year-on-year increase of 1.72%, maintaining stable profitability [3] - The bank's profit forecast for 2024-2026 has been adjusted to 41.9 billion, 44.2 billion, and 46.4 billion yuan respectively, with year-on-year growth rates of 2.8%, 5.5%, and 4.9% [3] - The current stock price corresponds to a price-to-book ratio of 0.3 for 2024-2026, and the "Outperform" rating is maintained due to the narrowing revenue decline and stable asset quality [3] Summary by Sections Revenue and Profitability - In Q2 2024, the bank's revenue decreased by 7.93%, a smaller decline compared to Q1 2024, with net interest income and non-interest income changing by -12.48% and +3.35% respectively [3] - The bank's total assets grew at a marginally declining rate, with a focus on maintaining asset quality [5] Loan and Deposit Performance - As of the end of Q2 2024, corporate loan balances reached 2.27 trillion yuan, a year-on-year increase of 7.46%, outpacing the overall loan growth rate of 4.00% [4] - Retail loan demand remains weak, with a year-on-year decline of 1.69% as of Q2 2024 [4] - Total deposits were 3.92 trillion yuan, down 4.21% year-on-year, primarily due to negative growth in corporate deposits [4] Asset Quality - The non-performing loan ratio remained stable at 1.25% for three consecutive quarters, while the attention rate increased by 15 basis points to 1.99% [5] - The bank has increased its efforts in handling non-performing loans, maintaining overall asset quality stability [5] Dividends and Valuation - The bank announced a mid-term dividend on August 30, 2024, which is expected to enhance valuation recovery potential [5]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [2][22]. Core Insights - The company's revenue decline has narrowed, with significant contributions from investment income. In the first half of 2024, the company achieved revenue of 69.8 billion yuan, a year-on-year decrease of 8.77%, which is an improvement compared to the first quarter of 2024. The net interest margin decreased by 28 basis points to 1.54% due to a significant drop in loan yield. The net profit attributable to shareholders for the first half of 2024 was 24.5 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 1.72%, indicating stable profitability [3][23]. - The company has a solid support for corporate loans, with a significant decrease in deposit costs. As of the end of Q2 2024, the corporate loan balance was 2.27 trillion yuan, a year-on-year increase of 7.46%, outpacing the overall loan growth rate of 4.00%. Retail loan demand remains weak, with a year-on-year decrease of 1.69% [4][24]. - Asset quality remains stable, with a non-performing loan ratio holding steady at 1.25% for three consecutive quarters. The coverage ratio for provisions decreased to 172.45% due to increased write-off efforts. The core tier one capital adequacy ratio has improved, and the announcement of a mid-term dividend is expected to enhance valuation recovery [5][25]. Summary by Sections Revenue and Profitability - The company reported a revenue of 69.8 billion yuan in H1 2024, down 8.77% year-on-year, with a net profit of 24.5 billion yuan, up 1.72% year-on-year. The profit forecast for 2024-2026 has been adjusted to 41.9 billion, 44.2 billion, and 46.4 billion yuan respectively, with year-on-year growth rates of 2.8%, 5.5%, and 4.9% [3][23][26]. Loan and Deposit Performance - Corporate loans showed a robust growth of 7.46% year-on-year, while retail loans declined by 1.69%. Total deposits reached 3.92 trillion yuan, down 4.21% year-on-year, primarily due to a decrease in corporate deposits [4][24]. Asset Quality - The non-performing loan ratio remained stable at 1.25%, with a slight increase in the attention ratio to 1.99%. The company has focused on managing non-performing loans, maintaining overall asset quality stability [5][25].

光大银行（601818.SH）2024 年中报点评 中性 资产扩张放缓，投资收益增长较多 营收同比下降，净利润维持正增长。公司 2024 上半年实现营业收入 698 亿 元，同比下降 8.8%，降幅较一季度收窄 0.8 个百分点；上半年实现归母净利 润 245 亿元，同比增长 1.7%，增速较一季度回升 1.3 个百分点。上半年加权 平均净资产收益率 9.5%，同比下降 0.6 个百分点。从业绩归因来看，主要是 净息差拖累净利润增长，其他非息收入与信用减值损失支撑净利润增速。 资产扩张步伐放缓。2024 年二季度末总资产同比增长 0.6%至 6.8 万亿元， 资产增速持续降低，规模扩张更为谨慎。其中贷款总额同比增长 4.0%，存款 同比下降 5.7%。公司二季度末核心一级资本充足率 9.59%，较年初提高 0.41 个百分点。 净息差下降。公司披露的上半年日均净息差 1.54%，同比降低 28bps。贷款 收益率同比下降 51bps，生息资产收益率同比下降 32bps，预计主要受 LPR 下降以及存量房贷利率下调等因素影响；负债成本有所改善，但降幅明显低 于资产端，其中存款付息率同比下降 9bps，整体负债成 ...

证券研究报告 | --- | --- | |-------------------|------------------------------------------------| | | | | 公司研究 | | | | [Table_ReportType] 公司点评报告 | | 光大银行 | [Table_StockAndRank] (601818) | | 投资评级 上次评级 | | | [Table_Author] | 张晓辉 银行业分析师 | | 执业编号： | S1500523080008 | | | 邮 箱：zhangxiaohui@cindasc.com | | 王舫朝 | 非银金融行业首席分析师 | | 执业编号： | S1500519120002 邮 箱：wangfangzhao@cindasc.com | 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 光大银行 2024 中报点评：利润增长持续改 善，资产质量稳健 [Table_ReportDate] 2024 年 ...

股票代码：601818 股票简称：光大银行 公告编号：临2024-049 中国光大银行股份有限公司 关联交易公告 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 交易简要内容 中国光大银行股份有限公司（简称本行）拟为中国光大集团股 份公司（简称光大集团）核定人民币 130 亿元综合授信额度，期限 12 个月，信用方式。 本行拟为光大环保（中国）有限公司（简称光大环保）核定人 民币 5 亿元综合授信额度，期限 3 年，信用方式。 本行拟为华荃有限公司（简称华荃公司）核定 9,200 万美元 （约合人民币 6.56 亿元）承诺性双边定期贷款额度，期限 5 年，由 中国飞机租赁集团控股有限公司（简称中飞租）提供保证担保，并 有相关飞机资产抵押等风险缓释措施。 1 光大集团为本行控股股东，光大环保、华荃公司为光大集团间接 控制的法人，上述交易构成关联交易。 上述交易不构成重大资产重组。 本行与光大集团的关联交易已经本行董事会关联交易控制委员会 及独立董事专门会议审议通过并经本行董事会审议批准，不需要 经过本行股东大会或有 ...

关联交易公告 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 股票代码：601818 股票简称：光大银行 公告编号：临2024-050 中国光大银行股份有限公司 重要内容提示： 交易简要内容 中国光大银行股份有限公司（简称本行）拟为中国五矿集团有 限公司（简称五矿集团）核定人民币 80 亿元综合授信额度，期限 36 个月，信用方式。 一、关联交易概述 本行拟为五矿集团核定人民币 80 亿元综合授信额度，期限 36 个月，信用方式，将超过本行最近一期经审计净资产绝对值的 0.5%。 1 本行独立董事李引泉先生兼任五矿集团外部董事，本次交易构成 关联交易。 本次交易不构成重大资产重组。 本次交易已经本行董事会关联交易控制委员会及独立董事专门会 议审议通过并经本行董事会审议批准，不需要经过本行股东大会 或有关部门批准。 本行过去12个月及拟与五矿集团发生关联交易人民币80亿元（已 披露的关联交易除外），将超过本行最近一期经审计净资产绝对 值的0.5%。 其他需要提醒投资者重点关注的风险事项：无。 根据《上海证券交易所股票上市规则》《上 ...

中 国 光 大 银 行 股 份 有 限 公 司 CHINA EVERBRIGHT BANK COMPANY LIMITED 2 0 2 4 年 半 年 度 报 告 (A 股股票代码：601818) 2024 年 8 月 30 日 目录 | --- | --- | --- | |----------|--------------------------------------------|-------| | | | | | 第一节 | 重要提示、释义和备查文件┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈ | 1 | | 第二节 | 本行简介┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈3 | | | 第三节 | 主要会计数据和财务指标┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈ | 6 | | 第四节 | 管理层讨论与分析┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈ | 11 | | 第五节 | 环境和社会责任┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈ | 59 | | 第六节 | 重要事项┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈ | 64 | | 第七节 | 普通股股本变动及股东情况┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈ | 71 | | 第八节 | 优先股股本变动及股东情况┈┈┈┈┈┈┈┈┈┈ | 76 ...

股票代码：601818 股票简称：光大银行 公告编号：临 2024-048 中国光大银行股份有限公司 第九届监事会第十五次会议决议公告 本行监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次会议由李银中监事主持，审议并通过以下议案： 二、关于制定《中国光大银行股份有限公司 2024 年恢复计划》 和《中国光大银行股份有限公司 2024 年处置计划建议》的议案 表决情况：有效表决票 7 票，同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 特此公告。 一、关于 2024 年半年报及摘要（A 股）、中期报告及业绩公告 （H 股）的议案 表决情况：有效表决票 7 票，同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 监事会出具以下审核意见： （一）报告的编制和审议程序符合法律法规、监管规定、《公司 章程》和内部管理制度的各项要求。 （二）报告的内容和格式符合法律法规和监管规定，所包含的信 息真实反映了本行 2024 年上半年的经营管理和财务状况等事项。 （三）未发现参与 2024 年半年报编制和审议的人员有违反保密 规定的行为。 1 中国光大银行股 ...

交易简要内容 股票代码：601818 股票简称：光大银行 公告编号：临2024-051 中国光大银行股份有限公司 关联交易公告 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 中国光大银行股份有限公司（简称本行）拟为中国中信金融资 产管理股份有限公司（简称中信金融资产）核定人民币 220 亿元综 合授信额度，期限 1 年，信用方式。 一、关联交易概述 本行拟为中信金融资产核定人民币 220 亿元综合授信额度，期 1 中信金融资产持有本行7.08%股份，并派出1名董事，为本行主要 股东，本次交易构成关联交易。 本次交易不构成重大资产重组。 本次交易已经本行董事会关联交易控制委员会及独立董事专门会 议审议通过并经本行董事会审议批准，不需要经过本行股东大会 或有关部门批准。 本行过去12个月及拟与中信金融资产发生关联交易人民币220亿 元（已披露的关联交易除外），将超过本行最近一期经审计净资 产绝对值的0.5%。 其他需要提醒投资者重点关注的风险事项：无。 限 1 年，信用方式，将超过本行最近一期经审计净资产绝对值的 ...