Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [1] Core Views - The report highlights a projected decline in revenue for 2025, with an estimated revenue of 6,195 million RMB, representing a decrease of 4.33% compared to 2024 [5] - The net profit attributable to the parent company is expected to decrease significantly to 1,513 million RMB in 2025, down 21.26% from 2024 [5] - The report anticipates a recovery in net profit growth in 2027, with a projected increase of 1.62% [5] Financial Data Summary - As of March 25, 2025, the closing price of the stock is 3.05 RMB, with a one-year high of 4.11 RMB and a low of 2.73 RMB [3] - The total market capitalization is approximately 14,645.66 million RMB, with a circulating market value equal to the total market value [3] - The company has a debt-to-asset ratio of 15.08% and a net asset value per share of 2.25 RMB [3] - The forecasted operating income for 2024 is 6,475 million RMB, with a growth rate of 4.50% [5] - The projected earnings per share (EPS) for 2025 is 0.32 RMB, reflecting a decrease from 0.40 RMB in 2024 [5] - The return on equity (ROE) is expected to decline to 12.26% in 2025 from 17.75% in 2024 [5] - The price-to-earnings (P/E) ratio is projected to be 9.68 for 2025 [5]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [1] Core Views - The report highlights a projected decline in revenue for 2025, with an estimated revenue of 6,195 million RMB, representing a decrease of 4.33% compared to 2024 [5] - The net profit attributable to the parent company is expected to decrease to 1,513 million RMB in 2025, reflecting a year-on-year decline of 21.26% [5] - The report anticipates a recovery in net profit growth in 2027, with an estimated net profit of 1,463 million RMB, indicating a slight increase of 1.62% from 2026 [5] Financial Data Summary - As of March 25, 2025, the closing price of the stock is 3.05 RMB, with a one-year high of 4.11 RMB and a low of 2.73 RMB [3] - The total market capitalization is approximately 14,645.66 million RMB, with a circulating market capitalization also at 14,645.66 million RMB [3] - The company has a total share capital of 4,801.86 million shares and a debt-to-asset ratio of 15.08% [3] - The earnings per share (EPS) for 2025 is projected to be 0.32 RMB, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 9.68 [5] - The return on equity (ROE) is expected to decrease to 12.26% in 2025, down from 17.75% in 2024 [5] Profit Forecast and Valuation - The company's revenue is forecasted to be 6,475 million RMB in 2024, with a growth rate of 4.50% compared to 2023 [5] - The operating profit is projected to decline to 1,765 million RMB in 2025, down from 2,244 million RMB in 2024, indicating a significant drop of 21.31% [7] - The report provides a detailed financial forecast, including operating income, costs, and net profit for the years 2024 to 2027, highlighting the expected trends in profitability and revenue growth [7]

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, with a target price of 3.78 CNY, representing a 24% upside from the current price of 3.05 CNY [4][7]. Core Insights - The company's net profit attributable to shareholders for 2024 is projected to be 1.92 billion CNY, reflecting a year-on-year increase of 23.4%, which aligns with expectations [2][7]. - Revenue from oil and chemical transportation continues to grow, with oil transportation revenue at 1.87 billion CNY (up 4.1% year-on-year) and chemical transportation revenue at 470 million CNY (up 6.4% year-on-year) [2][7]. - The report highlights a stable increase in gross margins across various segments, with oil transportation gross margin at 37.7% (up 0.41 percentage points) and chemical transportation gross margin at 18.7% (up 1.35 percentage points) [2][7]. Financial Performance Summary - The company's main revenue for 2024 is estimated at 6.475 billion CNY, with a year-on-year growth rate of 4.5% [3]. - The projected net profit for 2025 is 1.82 billion CNY, with a decline of 5.5% year-on-year, followed by a slight recovery in 2026 and 2027 [3][7]. - Earnings per share (EPS) for 2024 is expected to be 0.40 CNY, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 8 [3][7]. Business Segment Analysis - The report indicates that the refined oil transportation segment generated 3.75 billion CNY in revenue, a 9.3% increase year-on-year, although the gross margin decreased to 32.8% [7]. - The report discusses the supply-demand outlook for the refined oil tanker market, noting that demand is supported by the retirement of old refining capacity and changes in trade flows [7]. - The report also mentions that the newbuilding orders for refined oil tankers are gradually increasing, with the current order backlog representing 20.8% of the existing fleet capacity [7].

KPMG Huazhen LLP 8th Floor, KPMG Tower Oriental Plaza 1 East Chang An Avenue Beijing 100738 China Telephone +86 (10) 8508 5000 Fax +86 (10) 8518 5111 Internet kpmg.com/cn 毕马威华振会计师事务所 (特殊普通合伙) 中国北京 东长安街 1 号 东方广场毕马威大楼 8 层 邮政编码:100738 电话 +86 (10) 8508 5000 传真 +86 (10) 8518 5111 网址 kpmg.com/cn 审计报告 毕马威华振审字第 2501664 号 招商局南京油运股份有限公司全体股东： 招商局南京油运股份有限公司 财务报表及审计报告 2024 年 12 月 31 日止年度 招商局南京油运股份有限公司 2024 年 12 月 31 日 | 内容 | | 页码 | | --- | --- | --- | | 审计报告 | | | | 合并资产负债表 | 1 | - 2 | | 母公司资产负债表 | 3 | - 4 | | 合并利润表 | | ...

(王 ) 24年 4月 19日 (以 " " " ")第 24年 ,我 ,以 ,本 ,勤 ,及 ,积 ,有 : (一 )工 ,男 ,1963年 11月 ,管 ,经 , ,中 ,扬 ,南 `总 ,深 ,广 `总 ;兼 (SZ。 301002)、 (SZ。 301516)、 (二 )关 , ,或 ,能 ,不 (一 )出 24年 ,公 8次 ,4次 ,本 : | | | ,⒛24年 ,对 , ,均 ,没 (二 )出 24年 ,本 ,作 ,积 ,出 ,主 ,未 ,积 ,审 ,未 ,有 5次 ,1次 2次 ,各 ,相 ,符 (三 )与 ,本 ,认 2024年 ,并 (四 )与 ,参 " 2024年 "" 24年 ",与 (五 )现 ,本 ,与 ,及 ,积 ,针 ,充 ,本 15天 ,公 ,保 ,进 ,能 ,为 ,本 ,具 : (一 )关 (二 )定 ,公 `息 ,按 24年 ,及 ,向 ,公 ,财 ,真 (三 )聘 24年 6月 27日 ,对 24年 ,同 (特 )为 24年 (四 )提 ,聘 1.在 24年 4月 19日 ,对 ,同 ,聘 2.在 24年 6月 27日 ,对 ,同 3.在 24年 8月 9日 ,对 , ...

招商局南京油运股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 (祝默泉) 本人于2024年4月19日起经董事会换届选举担任招商局南京油 运股份有限公司(以下简称"招商南油""公司")第十一届董事会 独立董事。2024年任职期间,我严格按照《公司法》《证券法》《上 市公司独立董事管理办法》等法律法规,以及《公司章程》《独立董 事工作制度》等有关规定和要求,本着客观、公正、独立的原则,勤 勉尽责、独立履职,及时了解公司的生产经营及发展情况,积极发挥 独立董事作用,有效维护了公司整体利益和全体股东的合法权益。现 将履职情况报告如下: 一、独立董事的基本情况 (一)工作履历、专业背景以及兼职情况 祝默泉先生,男,1967年4月出生,硕士学历,辽宁省十佳律师, 辽宁省法治建设领军人才。曾任大连海事大学国际海事法律系教师, 香港明华船务有限公司法律部经理。现任辽宁恒信律师事务所高级合 伙人,同时兼任中国海商法协会常务理事,中国海事仲裁委员会仲裁 员,中国船东协会保险与法律委员会委员,辽宁省法学会海商法专业 委员会副会长,辽宁省律师协会海事海商专业委员会主任,大连市人 民政府法律专家库成员,大连仲裁委员会仲裁员,大连海事大学 ...

招商局南京油运股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （田宏启） 作为招商局南京油运股份有限公司（以下简称"招商南油""公 司"）第十届董事会独立董事,我严格按照《公司法》《证券法》《上 市公司独立董事管理办法》等法律法规，以及《公司章程》《独立董 事工作制度》等有关规定和要求，本着客观、公正、独立的原则，勤 勉尽责、独立履职，及时了解公司的生产经营及发展情况，积极发挥 独立董事作用，有效维护了公司整体利益和全体股东的合法权益。本 人于 2024 年 4 月 19 日起因董事会换届不再担任公司独立董事，现将 2024 年任职期间履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）工作履历、专业背景以及兼职情况 田宏启先生，男，1957年5月出生，大学学历，高级会计师。历 任中远总公司财务处科员、会计科科长、副处长，中远集团总公司财 务部会计处处长，中远集装箱经营总部财务部总经理，中远新加坡控 股有限公司财务总监，中远日本株式会社取缔役财务部长，中远集装 箱运输有限公司财务部总经理，中远散货运输集团有限公司总会计师 及首席信息官，中远海运散货运输有限公司总会计师及首席信息官。 目前已退休，现任招商银行股份有 ...

关于 招商局南京油运股份有限公司 2024 年度涉及财务公司关联交易的存款、 贷款等金融业务汇总表的专项说明 KPMG Huazhen LLP 8th Floor, KPMG Tower Oriental Plaza 1 East Chang An Avenue Beijing 100738 China Telephone +86 (10) 8508 5000 Fax +86 (10) 8518 5111 Internet kpmg.com/cn 毕马威华振会计师事务所 (特殊普通合伙) 中国北京 东长安街 1 号 东方广场毕马威大楼 8 层 邮政编码:100738 电话 +86 (10) 8508 5000 传真 +86 (10) 8518 5111 网址 kpmg.com/cn 关于招商局南京油运股份有限公司 2024 年度涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务汇总表的专项说明 毕马威华振专字第 2501002 号 招商局南京油运股份有限公司董事会： 我们接受委托，按照中国注册会计师审计准则审计了招商局南京油运股份有限公司（以下简 称"招商南油"）2024 年度的财务报表，包括 2024 年 12 月 ...

证券代码：601975 证券简称：招商南油 公告编号：临 2025-004 招商局南京油运股份有限公司 关于与招行南京分行续签金融服务协议的关联交易公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、本次关联交易的基本情况 （一）关联交易履行的审议程序 2022 年 4 月，公司 2021 年度股东大会审议通过了《关于与招行南京分行签 署<金融服务协议>的议案》。根据《金融服务协议》的约定，招商银行股份有限 公司南京分行（以下简称"招行南京分行"）为本公司及其下属全资、控股子公 司提供存款服务、结算服务、信贷服务、票据服务、外汇服务、其他金融服务； 并约定本公司在招行南京分行的日终存款余额不得超过等值人民币 10 亿元，招 行南京分行向本公司授出的每日最高未偿还贷款结余不得超过等值人民币 20 亿 元；协议期限三年。 2025 年 3 月 21 日，公司第十一届董事会第八次会议审议通过了《关于与招 行南京分行续签金融服务协议的议案》。 公司董事会独立董事专门会议 2025 年第一次会议审议通过了本次关联交易， 认为本次续 ...

董事会关于独立董事独立性情况的专项意见 一、独立董事独立性自查情况 招商局南京油运股份有限公司(以下简称"公司")第十一届董 事会现有独立董事 3人,分别为王建优、祝默泉和周德全。根据中国 证监会《上市公司独立董事管理办法》相关规定,公司独立董事对自 身的独立性情况进行了自查,并将自查情况提交了董事会。自查结果 显示,公司独立董事均符合《上市公司独立董事管理办法》第六条的 独立性要求,不存在直接或者间接利害关系,或者其他可能影响其进 行独立客观判断关系的情形,能够独立履行职责,不受公司及其主要 股东、实际控制人等单位或者个人的影响。 二、董事会对独立董事独立性情况的评估意见 经深入核查独立董事王建优、祝默泉和周德全的任职经历及个人 签署的相关自查文件,确认各位独立董事在报告期内未在公司担任除 独立董事以外的任何职务,亦未在公司的主要股东单位中担任任何职 务。独立董事与公司及其主要股东之间不存在任何形式的利益冲突、 关联关系或其他可能对其独立客观判断产生影响的情况。公司独立董 事在 2024 年度始终保持高度的独立性,其履职行为符合《上市公司 独立董事管理办法》《上市公司治理准则》以及《公司章程》中关于 独立董 ...