证券研究报告 交通运输 | 航运港口 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2024 年 12 月 19 日 招商南油(601975.SH) 投资评级： 增持（首次） ——成品油运景气持续，周期红利或将回报股东 投资要点： SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 远东成品油运输佼佼者。招商南油是以油品运输为核心业务的航运公司，具备"油化 气协同、内外贸兼营、江海洋直达、差异化发展"的业务格局。公司实行"专业化、 差异化、领先化"的发展战略，外贸成品油运输业务规模位居远东第一，内贸原油 运输业务规模位居国内第二，化学品运力规模位居国内前列，乙烯运输业务为国内 独家经营。 孙延 王惠武 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com 供给紧张支撑成品油运景气持续。需求端：地缘冲突导致航线重构，刺激成品油运 输需求。红海绕行目前暂无解决进展，预计将长期持续，影响成品油海运量约 8.6%， 叠加俄乌冲突、影子船队制裁等其他政治要素，预计将长期支撑运量需 ...

大家好我是国军交运首席分析师岳鑫欢迎大家来参加我们今天下午的交商南游的三级报议及交流及市场展望的电话会议那么今天的会议我们非常的荣幸邀请到了交商南游的董秘金总业务领导毛总以及董办副总龚总以及投管许总等各位领导跟大家一起进行一场深度的交流 那么大家知道我们国军交运团队其实从今年以来一直是非常看好成品邮运的未来的景气持续的一个投资机会那么公司作为整个亚太地区头部的成品邮运公司 那么同时呢也是A股唯一的成本运营标的我们认为在未来会非常充分的能够享受到行业的景气持续那么有很好的一个投资价值所以我们一直是作为我们的这个航运的重点推荐的公司向各位积极的推荐那应该说从去年到今年随着整个行业的景气的一个上升并维持在高位公司从去年到今年 今年持续交出来的报表都是呈现一场非常亮丽的成绩单今年上半年是再次在运价中初创历史新高的同时让我们看到了公司的硬币再次创历史纪录那么三季度的话在过去的一段时间中确实 由于整个游运市场我们认为是受到了地缘相关的一些因素的影响导致电厂的开工不足所以行业在需求端相对承压而成品游运可能还同时受到了一些原油运的一些富裕率的一些阶段性的一些压力所以应该说三季度我们认为游运市场包括成品游运都是经历了一个压力 ...

证券研究报告 非金融公司 | 公司深度 | 招商南油 (601975) 景气有望上行，远东成品油运龙头启航 请务必阅读报告末页的重要声明 2024年10月30日 证券研究报告 |报告要点 公司成立至今三十余年，历经资产重组，亏损退市,扭亏为盈,再度上市等风雨,如今涅槃重 生，经营稳定，致力于成为"全球领先的中小船型液货运输服务商"。中国长航集团、招商局 集团分别为公司控股股东、实际控制人。内贸油化气业务提供盈利安全垫，公司内贸原油海运 业务规模全国第二,化工品运输规模位居国内头部, 乙烯水运为国内独家经营,相关业务盈利 能力保持稳定；外贸成品油业务提供盈利弹性，公司拥有远东最大 ■ 紹队，有望享受成品油 运行业景气上行带来的利润弹性。 | 分析师及联系人 李天琛 曾智星 李蔚 SAC: S0590524100004 SAC: S0590522120002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 25 非金融公司 | 公司深度 2024年10月30日 招商南油(601975) 景气有望上行，远东成品油运龙头启航 | --- | --- | |-------------------------|---------- ...

证券研究报告 非金融公司|公司深度|招商南油（601975） 景气有望上行，远东成品油运龙头启航 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年10月30日 证券研究报告 |报告要点 公司成立至今三十余年，历经资产重组，亏损退市，扭亏为盈，再度上市等风雨，如今涅槃重 生，经营稳定，致力于成为"全球领先的中小船型液货运输服务商"。中国长航集团、招商局 集团分别为公司控股股东、实际控制人。内贸油化气业务提供盈利安全垫，公司内贸原油海运 业务规模全国第二，化工品运输规模位居国内头部，乙烯水运为国内独家经营，相关业务盈利 能力保持稳定；外贸成品油业务提供盈利弹性，公司拥有远东最大 MR 船队，有望享受成品油 运行业景气上行带来的利润弹性。 |分析师及联系人 曾智星 李蔚 李天琛 SAC：S0590524100004 SAC：S0590522120002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 25 非金融公司|公司深度 glzqdatemark2 2024年10月30日 招商南油(601975) 景气有望上行，远东成品油运龙头启航 | --- | --- | |------------------ ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 ——招商南油 2024 年三季报点评 Q3 业绩增长超预期，再次展现经营能力 招商南油(601975) [Table_Industry] 运输/工业 | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|--------------------| | | | | | | [table_Authors] 岳鑫 ( 分析师 ) | 尹嘉骐 ( 分析师 ) | | | 0755-23976758 | 021-38038322 | | | yuexin@gtjas.com | yinjiaqi@gtjas.com | | 登记编号 | S0880514030006 | S0880524030004 | 本报告导读： 2024Q3 地缘油价致油运市场经历压力测试，公司单季业绩仍同比增长超两成，再次 展现优秀经营能力。预计未来成品油运高景气持续将超预期 ...

上 市 公 司 交通运输 证 券 研 究 报 告 2 2024 年 10 月 28 日 招商南油 (601975) ——经营创造超额 TCE，布局长期运力，积极回报投资者 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 28 日 | | 收盘价（元） | 3.33 | | 一年内最高/最低（元） | 4.11/2.62 | | 市净率 | 1.5 | | 息率（分红/股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） | 15,990 | | 上证指数/深证成指 | 3,322.20/10,685.89 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 2.18 | | 资产负债率 % | 17.69 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 4,802/ ...

证 券 研 究 报 告 招商南油（601975）2024 年三季报点评 推荐（维持） Q3 扣非归母净利 3.6 亿，同比+0.4%，静待旺季运 价回升 1、公司公告 2024 年三季报：1）业绩表现：2024 年前三季度归母净利润 16.6 亿，同比+37.6%；扣非归母净利润 13.9 亿，同比+16.8%。Q3 归母净利润 4.4 亿，同比+20.9%，环比-20.7%；扣非归母净利润 3.6 亿，同比+0.4%，环比-24.2%。 2）营业收入：2024 前三季度营收 50.1 亿，同比+7.8%；Q3 营收 14.8 亿，同 比-0.7%，环比-12.4%。3）毛利率：2024 前三季度毛利率 34.6%，同比+1.4pct； Q3 毛利率 31.8%，同比-0.5pct，环比-2.4pct。4）费用率：2024 前三季度三费 率为 1.6%，同比-0.8pcts，主要为财务费用减少 0.3 亿；Q3 三费率为 1.9%，环 比+0.5pct，同比-1.3pct。5）资产处置：2024 年以来处置 4 艘老旧船舶，其中 Q1、Q2、Q3 分别处置 2、1、1 艘；2024Q1、Q2、Q3 资产处置收 ...

财联社财经通讯社打开APP16:09:14【招商南油：前三季度净利润约16.56亿元 同比增加37.62%】财联社 10月25日电，招商南油发布2024年第三季度报告，前三季度实现营业收入约50.08亿元，同比增加 7.76%；归属于上市公司股东的净利润约16.56亿元，同比增加37.62%。 其中，第三季度实现营业收入约14.8亿元，同比减少0.73%；归属于上市公司股东的净利润约4.36亿 元，同比增加20.9%。 招商南油+1.85%A股公告速递查看公告原文财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。 投资者据此操作，风险自担。 2024-10-25 16:09:1436293 阅读商务合作发送 ...

招商局南京油运股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：601975 证券简称：招商南油 招商局南京油运股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人戴荣辉、主管会计工作负责人金敏及会计机构负责人（会计主管人员）蒋雪伟保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|------------------|------- ...

中国银河证券|CGS 成品油运龙头，景气高位充分受益 —招商南油（601975.SH）公司深度报告 交通运输行业分析师：罗江南 交通运输行业分析师：宁修齐 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 公司深度报告 · 交通运输行业 成品油运龙头，景气高位充分受益 -招商南油（601975.SH）公司深度报告 核心观点: 2024年10月18日 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|- ...