Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [6] Core Viewpoints - The frozen food industry is experiencing accelerated concentration, while the emerging prepared dish segment is in a high-growth phase [1] - The company is positioned as a leader in the frozen food sector, leveraging its strong supply chain, product innovation, and extensive distribution channels to capture market share [2][3] - The prepared dish market is identified as a blue ocean opportunity, with significant growth potential expected to continue [1][3] Summary by Sections Industry Overview - The frozen hot pot ingredient market has seen a slowdown in growth, with market size increasing from 41.1 billion yuan in 2017 to 52 billion yuan in 2021, reflecting a CAGR of 6% [1] - The frozen rice and noodle products market reached 78.2 billion yuan in 2021, with a CAGR of 6.06% from 2017 to 2021, indicating a mature stage with high concentration [1] - The prepared dish market reached 345.9 billion yuan in 2021, with an expected CAGR of 20% from 2019 to 2023, indicating a low concentration and high growth potential [1] Company Competitiveness - The company has established strong cost advantages through scale in traditional frozen products, with a market share of 9% in the frozen hot pot ingredient sector, significantly higher than its closest competitor [2] - The product development strategy focuses on localized and customized offerings, creating a diverse brand matrix that targets specific market segments [2] - The distribution network is well-established nationwide, with a high level of loyalty among distributors, and the company is adapting to new retail trends [2] Future Highlights - The company is focusing on the prepared dish segment as a second growth curve, employing a strategy of "self-production + OEM + acquisitions" to capture market share [3] - The company has 12 production bases, with a capacity utilization rate of 92.24% in 2022, and plans for further capacity expansion [3] - The company is leveraging its leading position in the frozen food market to enhance its product selection capabilities and channel stickiness [3] Financial Forecast and Valuation - The company is expected to achieve net profits of 1.56 billion yuan, 1.83 billion yuan, and 2.31 billion yuan for 2023, 2024, and 2025, respectively, with growth rates of 41.8%, 17.5%, and 25.7% [4] - The report anticipates a "Davis double play" scenario, where the company's valuation may benefit from both operational improvements and market recovery [4]

并继续进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 履行的审议程序：安井食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 5 月 22 日召开的 2022 年年度股东大会审议通过了《关于 2023 年度使用暂时闲置募集 资金及闲置自有资金分别进行现金管理的议案》，拟使用不超过 35 亿元人民币的暂 时闲置募集资金用于购买结构性存款、大额存单等安全性高、流动性好的保本型产 品；拟使用不超过 25 亿元人民币的暂时闲置自有资金进行现金管理，购买结构性存 款等收益稳定、流动性较高的产品，使用期限为 2022 年年度股东大会审议通过之日 起 12 个月。在上述使用期限及额度范围内，资金可循环滚动使用。公司监事会、保 荐机构已分别对此发表了同意的意见。 一、前次使用募集资金进行现金管理到期赎回的情况 证券代码：603345 证券简称：安井食品 公告编号：临 2024-008 安井食品集团股份有限公司 关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理到期赎回 | 序号 | 受托方 | 产品名称 | 认购金 ...

证券代码：603345 证券简称：安井食品 公告编号：临 2024-007 安井食品集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2024 年 1 月 31 日收盘，安井食品集团股份有限公司（以下简称"公司"） 通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份 857,400 股，占公司总股本的比例 为 0.29%，购买的最高价格为 126.28 元/股、最低价格为 74.11 元/股，已支付 的总金额为 85,102,511.60 元（不含交易费用）。 一、回购股份的基本情况 公司于 2023 年 10 月 25 日召开第五届董事会第六次会议，审议通过了《关于以 集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司以集中竞价交易方式回购 公司部分股份。本次回购股份拟在未来适宜时机全部用于员工持股计划或股权激励； 回购股份的资金总额不低于人民币 10,000 万元（含），不超过人民币 20,000 万元 （含）；回购价格不超过人民币 188.77 元/ ...

证券代码：603345 证券简称：安井食品 公告编号：临2024-006 安井食品集团股份有限公司 关于控股股东自愿承诺不减持公司股份的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 截至本公告披露日，相关承诺人的持股情况如下： | 承诺人 | 股份性质 | 持股数量（股） | 持股比例 | | --- | --- | --- | --- | | 国力民生 | 无限售流通股 | 73,321,219 | 25% | 公司董事会将督促控股股东国力民生严格遵守上述承诺，并按照《公司 法》、《证券法》以及中国证监会、上海证券交易所相关法律法规的规定，及 时要求其履行相关信息披露义务。 特此公告。 安井食品集团股份有限公司 董 事 会 2024年1月26日 安井食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到公司控股股东 福建国力民生科技发展有限公司（以下简称"国力民生"）出具的《关于自愿 承诺不减持公司股份的告知函》，详情如下： 基于对公司未来发展的信心和对公司内在价值的认可，同时为增强广大投资 者信心，切实维护投资者权益和资 ...

证券代码：603345 证券简称：安井食品 公告编号：临 2024-005 安井食品集团股份有限公司 关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理到期赎回 并继续进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 履行的审议程序：安井食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 5 月 22 日召开的 2022 年年度股东大会审议通过了《关于 2023 年度使用暂时闲置募集 资金及闲置自有资金分别进行现金管理的议案》，拟使用不超过 35 亿元人民币的暂 时闲置募集资金用于购买结构性存款、大额存单等安全性高、流动性好的保本型产 品；拟使用不超过 25 亿元人民币的暂时闲置自有资金进行现金管理，购买结构性存 款等收益稳定、流动性较高的产品，使用期限为 2022 年年度股东大会审议通过之日 起 12 个月。在上述使用期限及额度范围内，资金可循环滚动使用。公司监事会、保 荐机构已分别对此发表了同意的意见。 二、本次现金管理概况 （一）现金管理目的 一、前次使用募集资金进行现金管理到期赎回的情况 序号 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 1 月 19 日，安井食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）召开了 第五届董事会第八次会议，会议审议通过了《关于授权公司管理层启动公司境外发 行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》。 证券代码：603345 证券简称：安井食品 公告编号：临 2024-003 安井食品集团股份有限公司 关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H股）并在香港 联合交易所有限公司上市相关筹备工作的提示性公告 为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，进一步 提高公司的综合竞争力，根据公司总体发展战略及运营需要，公司拟在境外发行股 份（H 股）并在香港联合交易所有限公司（以下简称"香港联交所"）上市（以下 简称"本次 H 股上市"），公司董事会授权公司管理层启动本次 H 股上市的前期筹 备工作。公司计划与相关中介机构就本次 H 股上市的具体推进工作进行商讨，关于 本次 H 股上市的细节尚未确定。 公司将严格遵照《上海证券交易所股票上市规则》 ...

证券代码：603345 证券简称：安井食品 公告编号：临 2024-002 安井食品集团股份有限公司 第五届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 安井食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 1 月 19 日在公 司会议室以现场加通讯的方式召开第五届董事会第八次会议。公司于召开会议前 依法通知了全体董事，会议通知的时间及方式符合国家有关法律、法规及公司章 程的规定。会议由董事长刘鸣鸣主持，应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名。经 董事一致同意，形成决议如下： 一、审议通过《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H 股）并在香 港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》 为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，进一 步提高公司的综合竞争力，根据公司总体发展战略及运营需要，董事会授权公司 管理层启动公司境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹 备工作之事宜。公司计划与相关中介机构就本次 H 股上市的具体推进工作进行商 讨，关于本次 ...

证券代码：603345 证券简称：安井食品 公告编号：临2024-004 安井食品集团股份有限公司 关于全资子公司完成工商变更并换发营业执照的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 因业务发展需要，安井食品集团股份有限公司之全资子公司湖北安井食品 有限公司（以下简称"湖北安井"）计划扩大生产品项，满足市场和渠道需 求，对经营范围进行了相应的变更。湖北安井已于近日办理相关工商变更手续 并获得由潜江市市场监督管理局换发的《营业执照》，相关信息如下： 1、统一社会信用代码：91429005MA4925154C 2、名称：湖北安井食品有限公司 3、类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） 4、住所：潜江市杨市办事处奥体路1号 2024年1月20日 5、法定代表人：余腾晖 6、注册资本：伍亿圆人民币 7、成立日期：2017年11月27日 8、经营范围：许可项目:食品生产,食品销售,粮食加工食品生产,饲料生 产。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项 目以相关部门批准文件或许可证件为准) ...

Product Strategy and Positioning - Anjoy Food's Anjoy Kitchen focuses on chicken-based prepared foods and skewers, with both product lines performing as expected in 2023 [1] - Frozen Master targets the pre-made meal sector, focusing on hotel dishes and hotpot ingredients, with plans to develop a flagship hotpot series [1] - The company plans to extend its supply chain and cultivate the beef and lamb category, leveraging synergies with existing water-based products [1] - Anjoy Food aims to develop high-growth, large-category products, such as innovative fish/chicken/pork-based items for the grilling channel [3] Market Competition and Profitability - Price competition in rice and flour products has intensified since Q2 2023, but Anjoy Food maintains cost advantages and market position [2] - The company plans to increase promotional efforts and market spending to maintain market share without sacrificing profitability [2] - Net profit margin is closely tied to raw material costs, with product mix optimization and high-end product growth helping maintain gross margins [2] - The company expects to benefit from the trend of premiumization in hotpot ingredients for home consumption [2] R&D and Production Strategy - Anjoy Food implements a "local R&D, local sales" strategy, with successful regional products like fish cakes and meatballs in Central China [3] - The company plans to expand localized R&D in South China, Northeast China, and Southwest China [3] - Production capacity is being expanded nationwide, with new facilities in Guangdong, Shandong, Henan, and Hubei scheduled for 2024 [4] - The company is transitioning from outsourcing to in-house production for some products, such as glutinous rice chicken and crispy pork [3] Channel Development and Customization - Anjoy Food is strengthening its presence in the barbecue, oden, and hotpot channels through existing distributors [4] - The company is adapting to channel fragmentation by expanding its special channels department and establishing a new retail department [3] - Customization for large B clients will be further developed, with plans for product series and different SKUs for various channels [2] - The company maintains close relationships with distributors through monthly meetings to jointly develop markets [4] M&A and Investment Strategy - Anjoy Food follows three principles for M&A: shared values, industrial complementarity, and synergistic growth [3] - The company is cautious about acquisitions, seeking targets that align with its frozen food and pre-made meal expertise [3] - Investments are focused on strategic projects with good valuations and potential for synergy [3] Cost Management and Capacity Expansion - Raw material costs (chicken, pork, oils, soy protein, packaging) have decreased, with prices expected to remain stable in the short term [4] - The company is exploring futures markets to reduce costs and improve efficiency [4] - Production capacity is being expanded systematically, with new facilities in Liaoning, Guangdong, Shandong, Henan, and Hubei scheduled for 2024 [4]

关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 证券代码：603345 证券简称：安井食品 公告编号：临 2024-001 安井食品集团股份有限公司 进展情况公告如下： 截至 2023 年 12 月 29 日收盘，公司通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份 407,300 股，占公司总股本的比例为 0.14%，购买的最高价格为 126.28 元/股、最低 价格为 96.00 元/股，已支付的总金额为 45,709,735.60 元（不含交易费用）。 三、其他事项 公司将按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 7 号—回购股份》等相关规定及公司回购股份方案，在回购期限内根据市场情 况择机做出回购决策并予以实施，并根据回购股份事项进展情况及时履行信息披露 义务，敬请广大投资者注意投资风险。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2023 年 12 月 29 日收盘，安井食品集团股份有限公司（以下简称"公司"） 通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份 407,300 股，占 ...