Investment Rating - The investment rating for the chemical raw materials industry is "Positive" (maintained) [1] Core Views - The refrigerant market is experiencing a sustained upward trend, with significant profit growth reported by major companies in Q1 2025, indicating a developing primary upward market [4][18] - The fluorochemical industry is entering a long-term prosperity cycle, with potential growth across various segments including refrigerants, fluorinated materials, and fine chemicals [28] Summary by Sections 1. Industry Overview - The fluorochemical index decreased by 6.06% in the week of April 7-11, 2025, underperforming the Shanghai Composite Index by 2.95% and the CSI 300 Index by 3.18% [6][30] - Major companies such as Juhua Co., Sanmei Co., Dongyangguang, and Yonghe Co. reported impressive Q1 2025 earnings, with net profit growth ranging from 139.41% to 227.05% year-on-year [7][18] 2. Pricing Trends - The average price of refrigerants has significantly increased, with Juhua Co. reporting an average price of 37,504 CNY/ton in Q1 2025, a year-on-year increase of 58.08% [19][21] - Long-term contract prices for R32 and R410a refrigerants are on the rise, indicating a strong market demand [21][29] 3. Market Dynamics - The market for refrigerants remains robust, with R32 prices reaching 48,000 CNY/ton and R410a at 47,500 CNY/ton as of April 11, 2025 [26][29] - The supply of fluorite is stable, with the average market price for 97% wet fluorite at 3,752 CNY/ton, reflecting a year-on-year increase of 7.90% [25][29] 4. Recommended Stocks - Recommended stocks include Juhua Co., Sanmei Co., Jinshi Resources, and Haohua Technology, with other beneficiaries being Dongyangguang, Yonghe Co., Dongyue Group, and Xinzhou Bang [9][28]

证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2025-006 金石资源集团股份有限公司 关于全资子公司为公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次担保是否有反担保：无 对外担保逾期数量：无 所有权、土地使用权抵押为公司向建行杭州文晖支行申请的授信业务提供最 高额不超过人民币 2,731 万元的抵押担保；《最高额保证合同》为其为公司 向建行杭州文晖支行申请的授信业务提供最高额不超过人民币 8,800 万元 的连带责任保证。 公司全资子公司金昌矿业与中信银行股份有限公司杭州分行（以下简称 "中信银行杭州分行"）签订《最高额保证合同》（合同编号：2025 信银杭 钱最保字第 0120 号）为公司提供最高额不超过人民币 30,000 万元的连带责 任保证。 （二）本次担保履行的内部决策程序 公司于 2024 年 6 月 7 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于向银 行申请综合授信额度的议案》，根据公司及子公司经营规划和资金需求，向银行 申请综合授信业务，授信总额不超 ...

Investment Rating - The report does not explicitly state an investment rating for the mining industry or the specific company being analyzed [1]. Core Insights - The company is planning to start production in Mongolia around mid-April 2025, initially processing raw ore into a 40% grade intermediate product for domestic sales, followed by the production of fluorite powder once the beneficiation plant is operational [18][19]. - Recent price trends indicate a slight increase in the price of acid-grade fluorite powder in southern regions, with prices rising by approximately 100-150 CNY per ton, reaching between 3,700 and 3,850 CNY depending on quality [19]. - The company aims to produce between 500,000 to 600,000 tons of fluorite powder in 2024, with a product structure consisting of approximately 30% high-grade block ore and 70% acid-grade fluorite powder [23]. Summary by Sections 1. Basic Research Information - The research was conducted on Jinshi Resources in the mining industry on March 4, 2025, with participation from various asset management and investment firms [13]. 2. Detailed Research Institutions - The research involved multiple institutions including Caixin Fund, Taikang Asset, and Yinhua Fund, among others, with representatives from these institutions participating in the discussions [14]. 3. Research Institution Proportions - The report does not provide specific data on the proportions of research institutions involved [16]. 4. Main Content Information - The company is focused on enhancing the quality of low-grade fluorite powder through the construction of a new beneficiation line, which is expected to improve production efficiency and reduce costs over time [22]. - The company has acknowledged an increase in its asset-liability ratio due to new projects and bank loans, but emphasizes that the actual value of its assets, particularly mining rights, is significantly higher than what is reflected on the balance sheet [24][25]. - The company is exploring strategies to balance pricing and market dynamics between its fluorite powder production and downstream hydrogen fluoride production [27].

2025 年 03 月 16 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 仲逸涵 S0350123070022 zhongyh@ghzq.com.cn [Table_Title] 欧美 MDI 厂商发布涨价函，关注铬盐在军工领 域的应用 ——基础化工行业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | | 2025/03/14 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 基础化工 | 4.1% | 0.5% | 9.7% | | 沪深 300 | 1.7% | 1.9% | 12.5% | 相关报告 《基础化工行业周报：振华股份铬盐价格上涨，中 策橡胶 IPO 过会（推荐）*基础化工*李永磊，董伯 骏》——2025-02-16 《基础化工行业周报：轮胎原材料价格指数走低， 赛轮轮胎拟扩建柬埔寨工厂（推荐）*基础化工*李 永磊，董伯骏》——2025-01-12 《基 ...

证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2025-005 金石资源集团股份有限公司 关于子公司金昌矿业复工复产的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、基本情况 金石资源集团股份有限公司(以下简称"公司")子公司浙江兰溪市金昌矿业 有限公司（以下简称"金昌矿业"）外包采掘施工单位浙江中巷建工集团有限公 司（以下简称"项目部"）于 2024 年 10 月 31 日在矿区作业时发生一起冒顶事 故。金昌矿业收到兰溪市应急管理局《现场处理措施决定书》，要求立即停产整 顿，全面排查事故发生深层次原因。具体内容详见公司披露的《关于子公司金昌 矿业临时停产的公告》（公告编号：2024-056 号）。 近日，兰溪市应急局对金昌矿业的整改情况进行了复查，出具(兰)应急复查 〔2024〕事故 004 号《整改复查意见书》，经请示省市两级应急管理部门，结合 专家意见，同意金昌矿业复工复产，并要求金昌矿业复工复产工作要根据计划稳 步推进，有序开展。 金昌矿业将于 2025 年 3 月 1 日起逐步恢复生产。金昌矿业的矿 ...

重要内容提示: 金石资源集团股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东浙江金石实业 有限公司（以下简称"金石实业"）持有公司股份 300,625,574 股，占公司总股 本的 49.71%。本次质押后，金石实业累计质押公司股份 63,840,000 股，占其持 有公司股份总数的 21.24%，占公司总股本的 10.56%。 证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2025-004 金石资源集团股份有限公司 关于控股股东部分股份质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 金石实业及其一致行动人共持有公司股份 328,818,277 股，占公司总股 本的 54.37%。本次质押后，金石实业及其一致行动人累计质押公司股份 63,840,000 股，占其持有公司股份总数的 19.41%，占公司总股本的 10.56%。 公司于 2025 年 2 月 21 日收到控股股东金石实业的通知，获悉其所持有公司 的部分股份被质押，现将有关情况公告如下： 一、 上市公司股份质押 近日，金石实业将其所持有的公司合计 3,6 ...

第二条 本办法适用于本公司及控股子公司。 第三条 本办法所称舆情包括： （一）报刊、电视、网络等媒体对公司进行的负面报道； （二）社区平台中给公司造成不良影响的传言或信息； 金石资源集团股份有限公司 舆情管理制度 第一章 总则 第一条 为规范金石资源集团股份有限公司（以下简称"公司"）的舆情管 理制度，为有效管理公司舆情，以及确保公司在面对舆情风险时能够有效应对， 特制定本办法。 （三）可能或者已经影响社会公众投资者投资取向的信息； 第二章 工作职责 第七条 证券法务部为公司舆情管理的主要负责部门。舆情管理的负责人为 董事会秘书（以下简称"董秘"）。董秘为公司的新闻发言人，代表公司对外发 布新闻、声明和有关重要信息，以及主持媒体接待相关工作。 第八条 证券法务部在舆情管理的过程中主要有以下职责： （一）舆情监控的职责: 舆情监测是危机公关工作的基础，是危机公关的依据，也是媒体传播和媒体 活动的重要参考。证券法务部成员应及时了解及掌握公司重要舆情情况，以及进 行相关信息的搜集、收集以及评判舆情风险等级。 （二）明确信息披露范围的职责: 信息披露为证券法务部的重要职责之一，董秘须告知公司高管及相关知情人 员，当向 ...

证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2025-002 金石资源集团股份有限公司 第五届董事会第二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 金石资源集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二次会议 于 2025 年 1 月 21 日以直接送达、电子邮件等方式向全体董事发出会议通知，会 议于 2025 年 1 月 26 日以通讯方式召开。会议应出席的董事 8 人，实际出席的董 事 8 人。本次会议的召集、召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。 表决结果：8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 具体内容详见同日公司在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn） 披露的《金石资源集团股份有限公司舆情管理制度》。 特此公告。 金石资源集团股份有限公司 本次会议审议通过了如下议案： 表决结果：8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 为进一步规范公司治理、完善公司职能、提高管理效率、优化资源配置，更 好地满足公司业务发展和产业战略布局的需要，对公司组 ...

证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2024-077 金石资源集团股份有限公司 关于完成董事会、监事会换届选举及聘任高级管理 人员、证券事务代表、审计部负责人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 金石资源集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 26 日召 开2024年第二次临时股东大会，选举产生了公司第五届董事会非独立董事5名、 独立董事 3 名及第五届监事会股东代表监事 2 名。上述人员与公司近日召开的职 工大会民主选举产生的职工代表监事 1 名，共同组成了公司第五届董事会、监 事会。 同日，公司召开第五届董事会第一次会议及第五届监事会第一次会议，选举 产生了公司董事长、副董事长、董事会专门委员会委员、监事会主席，并聘任了 公司新一届高级管理人员、证券事务代表及审计部负责人。现将相关情况公告如 下： 一、董事会换届选举情况 （一）董事选举情况 公司于 2024 年 12 月 26 日召开 2024 年第二次临时股东大会，采用累积投 票方式选举王锦华先生、王福良先生、 ...