证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告 公司基本情况 总股本/流通股本（亿股）4.89 / 4.89 52 周内最高/最低价 49.84 / 21.08 市盈率 24.67 股票投资评级 个股表现 -39% -21% -3% 15% 33% 51% 69% 87% 105% 123% 2023-04 2023-07 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 海兴电力 电力设备 研究所 海兴电力(603556) ⚫ 投资要点 事件：海兴电力发布 2023 年年报，实现营收 42.00 亿元（+27%）、 归母净利 9.82 亿元（+48%），毛利率、净利率分别为 41.90%、23.39%， 同比提升 3.67、3.33pcts。其中 Q4 单季度实现营收 13.28 亿，同环 比均实现大幅增长，显著超预期，实现归母净利 3.14 亿元，创下单 季度业绩新高。 智能用电板块：2023 年实现营收 35.95 亿元（+24%），毛利率同 比提升 5.15pcts 至 43.85%。分区域来看，国内业务收入 10.34 亿元 （-5%），海外业务收入 25.61 亿元（+42%），其中非洲市 ...

[Table_Summary 事件：公司 202] 3年实现营业收入 42亿元，同比增长 26.9%；实现归母净利润 9.8亿元，同比增长 47.9%；扣非归母净利润 9.4亿元，同比增长 60.1%。2023 年第四季度公司实现营收 13.3亿元，同比增长 43.8%；实现归母净利润 3.1亿 元，同比增长 61.2%；扣非归母净利润 3.1 亿元，同比增长78.9%。 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|--------|---------------------------------|--------|--------| | | | | | | | 营业收入（百万元） | | 4200.35 5379.72 6447.42 7462.16 | | | | 增长率 | 26.91% | 28.08% | 19.85% | 15.74% | | 归属母公司净利润（百万元） | | 982.47 1203.46 1426.90 1686.37 | | | | 增长率 | 47.90% | 22.49% | 18.57% ...

2024 年第一季度报告 杭州海兴电力科技股份有限公司 重要内容提示 第一季度财务报表是否经审计 证券代码：603556 证券简称：海兴电力 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司负责人周良璋、主管会计工作负责人李小青及会计机构负责人（会计主管人员）王素霞保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 一、 主要财务数据 | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|---------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增减 \n变动幅度 (%) | | 营业收入 | 901,652,426.83 | 13.66% | | 归属于上市公司股东的净利润 | 213,811,040.47 | 21.52% | | 归属于上市公司股东的扣除非经常 | 214,517,733.42 | 31.78% | | 性损益的净利润 | | | | 经营活动产生的现 ...

沪深 300 -1.0% 8.3% -14.1% 2024 年 04 月 22 日 公司研究 评级：买入(维持) 相对沪深 300 表现 2024/04/19 表现 1M 3M 12M 投资要点： 海兴电力 32.2% 55.3% 119.1% 2023 年用电业务海外市场收入和盈利质量双提升，配网业务海外市 场营收过亿。2023 年，公司实现智能用电系统产品营收 36 亿元， 同比+24%，毛利率 43.9%，同比+5.1pct；其中，国内收入 10.3 亿 元，同比-5%；海外收入 25.6 亿元，同比+42%，主要系系统软件和 解决方案的营收占比大幅提升，达到该业务海外营收的 60%。智能 配网系统产品营收 4.1 亿元，同比+24%，毛利率 36.6%，同比 +1.7pct；其中，国内收入 2.9 亿元，同比-5%；海外收入 1.2 亿元， 同比+407%。新能源产品营收 1.6 亿元，同比+284%，毛利率 11.0%， 同比-1.2pct；其中国内收入 0.5 亿元，同比+78%，海外收入 1.1 亿 元，同比+672%，主要系公司在非洲、拉美中标了微电网、综合能 源管理等 EPC 项目，和国内中 ...

研究助理简介 金融学硕士，3 年产业投资经验，2022 年加盟东兴证券研究所，主要覆盖电新行业的研究。 美国密歇根大学金融工程硕士，3 年投资研究经验，2022 年加盟东兴证券研究所，主要覆盖电力设备新能 源等研究领域。 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本 人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分 析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或 观点直接或间接相关。 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告 均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作 出投资决策，自行承担投资风险。 东兴证券公司报告 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格 的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证， 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们 ...

-23% -7% 9% 25% 41% 57% 73% 89% 105% 04-23 06-23 09-23 11-23 02-24 04-24 海兴电力 沪深300 公司点评 [Table_Stock] 海兴电力（603556） 4月15日，公司发布2023年年报：报告期内实现营业收入42.00亿元 （同比+26.91%）；实现归母净利润9.82亿元（同比+47.90%）；实现 扣非后归母净利润9.41亿元（同比+60.08%）；经营性活动现金流量净 额11.01亿元（同比+63.03%）；加权平均ROE 15.69%。拟以公司4.89 亿股股本为基数向全体股东每10股派发现金股利11元（含税）。 其中2023Q4：营业收入13.28亿元（同比+43.84%，环比+33.53%）； 归母净利润3.14亿元（同比+61.2%，环比+35.37%）；扣非后归母净 利润3.15亿元（同比+78.87%，环比+40.06%）；经营性活动现金流量 净额4.17亿元（同比+160.11%，环比+21.95%）。 我们在上一篇深度报告中对公司2023年归母净利润预期为8.23亿元， 公司业绩大幅超预期，主要为智能用电业务 ...

➢ 海外配用电收入高增，未来成长可期 ➢ 盈利预测、估值与评级 电力设备/电网设备 作者 1 分析师声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称"国联证券"）。 未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证 券的商标、服务标识及标记。 在法律许可的情况下，国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品 等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他 决定的唯一参考依据。 3 请务必阅读报告末页的重要声明 证券研究报告 公 司 报 告│ 公 司 年 报 点 评 业绩超预期，海外市场成长可期 公司发布 2023 年年报，2023 年实现营业收入 42.00 亿元，同比+26.91%； 实现归母净利润 9.82 亿元，同比+47.90%。其中 23Q4 公司实现营业收入 13.2 ...

| --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------|-----------------------------------------|-----------|----------------------------------| | 2024 年 04 月 16 日 \n海兴电力（ 603556.SH ） | | | | 公司研究●证券研究报告 \n公司快报 | | 业绩超预期，欧洲与非洲市场增长迅猛 | 投资评级 | 电力设备及新能源 \| | 买入 -B( | 电力电子及自动化Ⅲ 维持) | | 投资要点 | 股价 | (2024-04-16) | | 45.85 元 | | | 交易数据 | | | | | 事件 ：公司发布 2023 年年度报告。报告期内，公司实现营业总收入 42.00 亿元， | | 总市值（百万元） | | 22,406.16 | | ...

海兴电力（603556.SH）2023 年年报点评 ➢ 事件：2024 年 4 月 15 日，公司发布 2023 年年度报告，业绩再创新高，23 年实现营业收入 42 亿元，同比增长 26.91%，归母净利 9.82 亿元，同比增长 47.9％，扣非归母净利 9.41 亿元，同比增长 60.08%。分季度来看，23 年 Q4 公 司营收为 13.28 亿元，同比增长 43.84%，环比增长 33.53%，归母净利与扣非 归母净利分别为 3.14 亿元/3.15 亿元，分别同比增长 61.17%/78.87%。 ➢ 盈利能力改善明显，费用管控良好。盈利能力情况，23 年公司毛利率和净 利率分别为 41.90%/23.39%，同比增长 3.33pcts/3.67pcts，毛利率改善明显， 公司盈利能力向上提升。费用情况，公司重视费用管控，23 年期间费用率为 13.64%，同比下降 2.98pcts，财务、管理、研发、销售费用率分别为4.07%/3.77%/6.53%/7.41%，同比减少 0.41pct/0.52pct/0.68pct/1.37pcts。 23 年公司在智能用电、智能配电、新能源三个领域业绩表现 ...

2023年年度报告 杭州海兴电力科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...