证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 07 月 11 日 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 3,874 | 4,260 | 5,277 | 6,470 | 7,499 | | 增长率 yoy（%） | 3.3 | 10.0 | 23.9 | 22.6 | 15.9 | | 归母净利润（百万元） | 97 | 213 | 383 | 468 | 560 | | 增长率 yoy（%） | 42.7 | 119.6 | 80.0 | 22.1 | 19.7 | | ROE（%） | 3.5 | 7.3 | 11.8 | 12.7 | 13.3 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.13 | 0.29 | 0.52 | 0.63 | 0.76 | | P/E（倍） | 84.8 | 38.6 | 21.5 | 17.6 | 14.7 | | P/B（倍） | 3.0 | 2.8 | 2.5 | 2.2 | 2.0 | 亚太股份（002284. ...

优质赛道穿越周期，机器人转型星辰大海——零部件行业 2025 年度中期投资策略 20250710 摘要 智能化赛道迎来快速增长，激光雷达市场预计从 2024 年的 40 亿增长 到 2028 年的 120 亿，芯片市场可能从 200 亿以上增长到 500 亿以上， 线控制动系统有望从 150 亿增长到 260 亿以上，受益于消费者购车重 点转向智能化因素，智能化渗透率正处于快速爆发期。 科技化领域如座椅、车灯和玻璃等赛道，虽然没有爆发性增长，但由于 配置力度提升，ASP 持续上升。座椅功能增加，车灯升级为 ADB 和 DLP 大灯，玻璃产品如镀膜天幕和调光天幕的应用，使得单车价显著增 加，例如小米调光天幕价格可达到 3,000 元。 中国零部件厂商在欧美日韩国家的出海更加顺利，在墨西哥建厂后接订 单情况良好，利润率表现优异。海外市场空间约为国内的三倍，受贸易 战影响，中国企业更多地选择从墨西哥或其他地区出口，整体出海业务 持续增长。 人形机器人产业蓬勃发展，未来三到五年迎来量级释放，中国汽车零部 件企业开始向机器人领域转移，有望打开第二增长曲线。机器人成本下 降，技术迭代显著，但 ToB 端应用发展较慢，未来 ...

证券代码：002284 证券简称：亚太股份 浙江亚太机电股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-012 投资者关系活动 类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ☑现场参观 □其他 （线上会议调研） 参与单位名称及 人员姓名 华创证券李昊岚 时间 2025 年 07 月 08 日 地点 公司会议室 上市公司接待人 员姓名 副总经理、董事会秘书邱蓉 证券办 李琼婷 投资者关系活动 主要内容介绍 一、公司情况介绍 二、公司情况交流 1、公司毛利率提升的原因主要有哪些？ 答：受益于国内汽车销量的增长及公司国际市场新项目的上 量，规模效应逐渐显现；同时公司持续优化产品结构，推动内 部降本增效、工艺优化等工作，有效提升制造能力，产品毛利 率同比提升，推动公司业绩稳步增长。 2、公司除了萧山本部这边，其他地方有生产基地吗？ 答：公司目前主要有萧山本部、安徽广德和湖州安吉三大生产 基地，公司在柳州、广州、长春等各地也有生产基地便于为整 车就近配套，同时公司的摩洛哥生产基地项目目前也正在有序 推进中。 1 | 3、公司的角模块产品能介绍一下吗？ | | | | | | ...

行业研究丨深度报告丨汽车与汽车零部件 [Table_Title] 优质赛道穿越周期，机器人转型星辰大海——汽 车零部件行业 2025 年度中期投资策略 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 国内智能化升级叠加国产替代下优质赛道穿越周期，全球化和机器人转型打开新空间，坚定看 好汽车零部件板块：1）国内：智能化等升级赛道和国产替代；2）海外：全球化布局进入收获 期；3）人形机器人：汽车零部件企业机器人行业转型，有望开辟第二增长曲线。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 张永乾 王子豪 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524030002 SAC：S0490524070004 SFC：BUW101 张扬 SAC：S0490524030004 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 35 %% %% %% %% research.95579.com 2 汽车与汽车零部件 cjzqdt11111 [Table_Title 优质赛道穿越周期，机器人转型星辰大海 2] —— 汽车零部件行业 2025 ...

1 部降本增效、工艺优化等工作，有效提升制造能力，产品毛利 率同比提升，推动公司业绩稳步增长。 3、公司产能方面今年会考虑扩产吗？ 答：公司目前的产能利用率维持在较高水平，公司产品的产量 情况由整车销售情况决定，公司会根据定点项目的市场销量情 况增加产线、扩大产能以满足客户需求。 4、公司的线控制动产品何时放量？ 答：公司的线控制动产品目前已新增了项目定点，如于 2025 年 02 月 06 日、2025 年 06 月 04 日分别披露的《关于收到新 能源汽车定点通知的公告》，上述两个项目预计生命周期销售 总金额为 12 亿元，公司会根据客户的量产时间积极推进。 5、公司与国际零部件公司相比，优势有哪些？ 答：公司作为国内汽车制动系统行业的龙头企业，始终定位于 争创国际一流汽车零部件企业。公司的产品可以根据整车厂的 具体车型和具体参数定制开发，与外资品牌相比，国内自主零 部件企业具有性价比高、服务好、反应速度快等方面的优势， 同时技术差距也在逐步缩小。国内外整车企业也在国内积极开 发新的供应商，加大本土化采购力度，这也给自主零部件企业 带来良好的发展机遇。 6、公司未来两年的业绩增长点有哪些？ 答：未来公司将 ...

2025.06. 25 本文字数：2405，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 魏中原 特斯拉Robotaxi服务"揭开面纱"，点燃了A股无人驾驶概念板块。6月24日，该板块迎来爆发式上 涨，多只个股强势涨停。截至收盘，万马科技（300698.SZ）、三友科技（834475.BJ）、浙江世宝 （002703.SZ）等十余只股涨停。 高盛近期发布的无人驾驶报告指出，北美自动驾驶汽车已正式跨入商业化阶段，预计到2030年将在 美国共享出行市场中占据70亿美元份额。而到2030年，中国道路上行驶的Robotaxi数量将是美国的 14倍以上。报告认为，中美市场车队规模的差距是关键 。 2025年中国Robotaxi车队约4000辆，高盛 预期中国2030年将拥有约50万辆Robotaxi车队，而美国同期仅为3.5万辆。到2035年，中国Robotaxi 车队规模预计将达到190万辆，渗透率达到25%。 消息面上，当地时间6月22日，特斯拉在美国得克萨斯州奥斯汀正式推出市场期待已久的无人驾驶出 租车Robotaxi服务，大约10辆Model Y作为Robotaxi投入使用。这个里程碑事件带动特斯拉股价走 高，美股2 ...

Summary of Conference Call Records Industry Overview - The conference call focuses on the automotive electronics architecture, specifically advancements in suspension technologies, including active and semi-active suspension systems, and their implications for vehicle performance and manufacturing processes [1][2][3]. Key Points and Arguments 1. **Active Suspension Technology**: Active suspension systems adjust vehicle posture using hydraulic fluids, enhancing both handling and comfort. This technology is transitioning from luxury models to more affordable vehicles priced around 500,000 RMB [1]. 2. **Mechanical Requirements**: The implementation of active suspension necessitates higher mechanical standards, such as double wishbone and multi-link rear structures, which are more complex than traditional setups [1][4]. 3. **Performance Enhancement**: Active suspension offers significant improvements in vehicle performance, balancing handling and comfort better than traditional mechanical systems [3]. 4. **Electric Control Systems**: Electric control systems are becoming crucial in vehicle performance, with a trend towards integrating control algorithms into the vehicle's domain controllers, allowing manufacturers to reduce costs and enhance their bargaining power against traditional suppliers [11]. 5. **Market Penetration**: Full active suspension systems are expected to become mainstream in vehicles priced between 500,000 to 600,000 RMB by around 2027, with current technologies already established [10]. 6. **Domestic vs. International Standards**: While domestic vehicle tuning has improved significantly, especially in standard consumer vehicles, there remains a gap in high-performance and racing vehicles compared to international standards [5]. 7. **Integration of Control Systems**: The integration of control systems does not reduce the need for high-quality mechanical components; rather, it raises the bar for mechanical standards to ensure optimal performance [19]. 8. **Intelligent Chassis Technology**: Intelligent chassis technologies, such as steer-by-wire systems, are still in limited production, with few models currently utilizing these advanced features [12][20]. 9. **Emerging Technologies**: The next generation of electronic mechanical braking systems (EMB) is under development, aiming to eliminate hydraulic components entirely, although regulatory hurdles currently prevent mass production [23]. 10. **Supplier Dynamics**: The shift towards electric control systems is enabling domestic suppliers to compete more effectively against international giants like Bosch, fostering a more competitive landscape in the automotive supply chain [11][24]. Additional Important Insights - **Cost Considerations**: The high costs associated with advanced technologies like steer-by-wire may delay their adoption in mainstream vehicles, as traditional mechanical systems still provide satisfactory performance for most consumers [21][22]. - **Collaboration Models**: Future collaborations between manufacturers and suppliers in the development of EMB technologies may shift towards more transparent models, allowing for greater innovation and efficiency in the industry [25]. This summary encapsulates the critical developments and insights from the conference call, highlighting the evolving landscape of automotive technology and its implications for manufacturers and consumers alike.

证券代码：002284 证券简称：亚太股份 浙江亚太机电股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-010 | 投资者关系活动 | ☑特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | ☑现场参观 | | | □其他 （线上会议调研） | | 参与单位名称及 | 顺洋投资宋进、周渊，玖龙资产刘勇、洪岩，山鉴投资来力、 | | 人员姓名 | 邓巧，华立集团边旭，华西证券马行川，东财证券柳西仇，新 | | | 干世业投资黄剑宇，太乙投资孙剑良，盈指量科技文昊，本坚 | | | 基金蔡琦，诺泽基金陈志华，进门财经朱传震 | | 时间 | 2025 年 06 月 13 日 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司接待人 | 副总经理、董事会秘书邱蓉 | | 员姓名 | 证券办 李琼婷 一、公司情况介绍 | | | 二、公司情况交流 | | | 1、公司给新能源车配套情况？ | | 投资者关系活动 | 答：近几年新能源汽车发展迅速，公司销售中配套新能源汽车 | | 主要内容介绍 | 的占比也在逐年提升，与下游新 ...

证券代码：002284 证券简称：亚太股份 浙江亚太机电股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-009 投资者关系活动 类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ☑现场参观 □其他 （线上会议调研） 参与单位名称及 人员姓名 信达证券赵悦媛，华夏基金席博慧、曹雅媞，民生证券杜丰帆， 建信基金李登虎、张文浩 时间 2025 年 06 月 11 日-12 日 地点 公司会议室 上市公司接待人 员姓名 副总经理、董事会秘书邱蓉 证券办 李琼婷 投资者关系活动 主要内容介绍 一、公司情况介绍 二、公司情况交流 1、公司给新能源车配套情况？ 答：近几年新能源汽车发展迅速，公司销售中配套新能源汽车 的占比也在逐年提升，与下游新能源整车产销量基本呈现正相 关的趋势。公司给新能源汽车配套产品主要取决于整车厂开发 的车型，目前大部分整车厂都在开发新能源汽车，公司可提供 给客户基础制动系统、汽车电子、线控制动以及轮毂电机等产 品与技术，公司会力争取更多的客户和项目。 2、公司的线控制动产品何时放量？ 答：公司的线控制动产品目前已新增了项目定点，如于 2025 年 02 月 ...

本报记者 吴奕萱 6月9日，宁波拓普集团股份有限公司（以下简称"拓普集团"）召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明 会，拓普集团管理层就经营成果、未来发展等与投资者在会上展开交流，展现了公司在复杂市场环境下 的发展韧性与前瞻性布局。 2024年，拓普集团克服行业波动，持续提升运营效率及经营绩效，凭借其在智能电动汽车产业的全产品 线覆盖、卓越的系统研发能力以及创新型商业模式，销售收入与利润保持快速增长，各项经营管理活动 均取得良好发展。公司当年实现营业收入266.00亿元，较上年同期增长35.02%；归属于上市公司股东的 净利润30.01亿元，较上年同期增长39.52%。 对此，中国民协新质生产力委员会秘书长吴高斌在接受记者采访时表示："拓普集团在汽车零部件领域 的深厚技术积累，为其机器人业务发展提供了坚实支撑，有望助力公司在机器人赛道实现快速崛起"。 他同时建议，拓普集团可加强与行业企业、科研机构的跨界合作，联合开发创新产品，提升市场竞争 力；并加大人才培养与引进力度，为机器人业务的可持续发展筑牢根基。 以球铰为例，作为底盘悬架系统中技术门槛最高的核心部件之一，其结构精密需要承受转向、制动等多 种复杂工 ...