Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Henglin Co., Ltd. (603661.SH) [6] Core Views - The company continues to experience high revenue growth, with a reported revenue of 7.811 billion yuan for the first three quarters of 2024, representing a year-on-year increase of 35.2%. However, net profit attributable to shareholders decreased by 27.3% to 266 million yuan [1][3] - The cross-border e-commerce segment is expected to contribute significantly to revenue growth, while profitability is temporarily pressured by factors such as shipping costs and exchange rate fluctuations [2][3] - The company has expanded its overseas warehouse capacity, which may lead to short-term efficiency declines but is expected to support future revenue growth [2] Financial Performance Summary - For Q3 2024, the company achieved a revenue of 3.007 billion yuan, a year-on-year increase of 41.0%, but net profit attributable to shareholders fell by 55.6% to 46 million yuan [1][3] - Gross margin for Q3 2024 was reported at 14.3%, down 10.4 percentage points year-on-year, while net profit margin was 1.5%, also down 3.3 percentage points year-on-year [3] - The company’s operating cash flow for Q3 2024 was stable at 104 million yuan, with improvements in inventory turnover days [3] Earnings Forecast - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2024-2026 is 330 million yuan, 510 million yuan, and 680 million yuan, respectively, with corresponding P/E ratios of 13.6X, 8.7X, and 6.6X [3][5]

Revenue and Profit - Revenue for Q3 2024 reached ¥3,006,744,669.47, an increase of 41.02% year-over-year[2] - Net profit attributable to shareholders decreased by 55.58% to ¥46,004,764.94 in Q3 2024[2] - Basic and diluted earnings per share for Q3 2024 were both ¥0.34, down 55.26% compared to the same period last year[3] - The company reported a net profit margin decline, with total profit for the first three quarters of 2024 at CNY 303,080,018.28, down from CNY 410,202,131.78 in 2023, a decrease of approximately 26%[16] - The net profit for the third quarter of 2024 was CNY 275,950,503.77, a decrease of 26.2% compared to CNY 373,653,780.86 in the same period of 2023[17] - The total comprehensive income for the third quarter of 2024 was CNY 301,464,748.05, down from CNY 400,712,359.59 in the previous year, reflecting a decline of 24.7%[17] Assets and Liabilities - Total assets as of the end of Q3 2024 were ¥10,917,587,486.22, reflecting a 13.93% increase from the end of the previous year[3] - Non-current assets totaled CNY 4,671,694,287.73 as of the end of the reporting period, compared to CNY 4,098,721,762.00 at the end of the previous period, marking an increase of about 14%[14] - Total liabilities amounted to CNY 7,150,930,229.66, up from CNY 6,134,712,967.20, representing an increase of approximately 16.5%[14] - The total current assets reached approximately RMB 6.25 billion, up from RMB 5.48 billion at the end of 2023, indicating a growth of about 13.9%[12] Cash Flow - Cash flow from operating activities for the year-to-date period increased by 105.18% to ¥750,933,772.63[2] - Cash inflows from operating activities for the first nine months of 2024 amounted to CNY 8,648,181,821.17, an increase of 45.5% from CNY 5,936,607,239.65 in the same period of 2023[19] - The net cash flow from operating activities for the first nine months of 2024 was CNY 750,933,772.63, compared to CNY 365,994,881.30 in the previous year, indicating a growth of 105.5%[19] - Cash outflows from investing activities for the first nine months of 2024 totaled CNY 187,473,594.45, a significant decrease from CNY 707,367,814.41 in the same period of 2023[20] - The net cash flow from financing activities for the third quarter of 2024 was -CNY 660,526,099.00, compared to a positive cash flow of CNY 348,661,145.34 in the same quarter of 2023[20] Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period was 7,286[9] - The largest shareholder, Wang Jianglin, holds 82,657,866 shares, representing 59.44% of total shares[10] - The top ten shareholders include a mix of individual and institutional investors, with no significant changes in their shareholding status reported[10] Business Operations - The company reported a 35.24% increase in year-to-date revenue, totaling ¥7,811,074,269.72, driven by growth in cross-border e-commerce and OEM business[2][8] - The company experienced a significant increase in inventory due to the growth of its cross-border e-commerce business[6] - The company plans to expand its market presence and improve its market share through new channels despite facing challenges such as rising shipping costs[6][8] Expenses - Total operating costs for the first three quarters of 2024 were CNY 7,521,995,277.52, compared to CNY 5,366,241,739.77 in 2023, indicating an increase of about 40.4%[16] - Research and development expenses for the first three quarters of 2024 were CNY 164,405,451.08, compared to CNY 156,958,362.07 in 2023, indicating a growth of about 4.6%[16] Inventory and Receivables - Inventory increased significantly to approximately RMB 2.59 billion from RMB 1.82 billion year-over-year[12] - The total accounts receivable decreased to approximately RMB 1.36 billion from RMB 1.47 billion year-over-year[12]

证券代码：603661 证券简称：恒林股份 公告编号：2024-047 恒林家居股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 恒林家居股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 10 月 30 日发布公司 2024 年第三季度报告，为了便于广大投资者更全面深入地了解公司经营成果、 财务状况，公司计划于 2024 年 11 月 8 日上午 10:00-11：00 举行 2024 年第三季 度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络在线交流的方式召开，公司将针对 2024 年第三季 度的经营成果及财务指标具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允 许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2024 年 11 月 8 日上午 10:00-11：00 （二）会议召开地点： 同花顺路演平台 （网址： ●会议召开时间：2024 年 11 月 8 日（星期五）上午 ...

恒林家居股份有限公司 关于开展外汇衍生品交易业务的可行性分析报告 一、开展外汇衍生品业务的背景 恒林家居股份有限公司（以下简称公司）作为以出口为主的家居企业，业务涉 及美元、欧元、瑞郎等多币种的交易。受地缘政治、经济环境等因素影响，近几年 汇率波动幅度不断加大，市场风险显著增加。为了有效防范公司及其合并报表范围 内的子公司（包括授权期限内新设立、收购等方式取得的全资子公司、控股子公司， 以下简称子公司）在日常经营业务中面临的汇率风险，平滑汇率波动对公司经营业 绩造成的影响。公司拟根据日常经营业务具体情况，通过衍生品交易适度开展外汇 套期保值工作。 二、基本情况 （一）外汇衍生品交易品种 公司及其子公司拟开展的外汇衍生品业务主要包括但不限于外汇远期、外汇掉 期、外汇期权、货币互换、货币掉期、利率掉期、利率期权、NDF 等。 （二）交易目的 因公司业务涉及美元、欧元、瑞郎等多币种交易，当汇率出现较大波动时，汇 兑损益将对公司经营业绩产生一定影响。为了有效规避和防范外汇市场风险，平滑 汇率波动对公司经营业绩造成的影响，公司及下属子公司拟根据公司实际情况，围 绕日常经营业务，适时开展外汇衍生品交易业务。 （三）交易对 ...

重要内容提示： 证券代码：603661 证券简称：恒林股份 公告编号：2024- 046 恒林家居股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ●会议召开时间：2024 年 8 月 29 日（星期四）下午 15:00-16:00 ●会议召开地点：上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） ●会议召开方式：上证路演中心网络文字互动 ●会议问题征集：投资者可于 2024 年 8 月 28 日（星期三）16:00 前登录上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 （ https://roadshow.sseinfo.com/questionCollection.do ） 或 通 过 公 司 邮 箱 （hlgf@zjhenglin.com）进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问 题进行回答。 恒林家居股份有限公司（以下简称公司）已于 2024 ...

证券代码：603661 证券简称：恒林股份 公告编号：2024-045 恒林家居股份有限公司 关于开展外汇衍生品业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ●为了有效规避和防范外汇市场风险，平滑汇率波动对公司经营业绩造成的 影响，公司及下属子公司拟开展外汇衍生品业务，申请交易金额为任意时点最高 余额不超过人民币（或等值外币）5 亿元，该额度自公司董事会审议通过之日起 12 个月内有效且可循环滚动使用。 （一）交易目的 ●已履行的审议程序：《关于开展外汇衍生品业务的议案》已经公司第七届 董事会第三次会议审议通过，无需提交股东大会审议。 恒林家居股份有限公司（以下简称公司）作为以出口为主的家居企业，业务 涉及美元、欧元、瑞郎等多币种交易。当汇率出现较大波动时，汇兑损益将对公 司经营业绩产生一定影响。为了有效规避和防范外汇市场风险，平滑汇率波动对 公司经营业绩造成的影响，公司及下属子公司拟根据公司实际情况，围绕日常经 营业务，适时开展外汇衍生品交易业务。 ●特别风险提示：开展外汇衍生品交易业务将面临汇率波动风险、履约 ...

证券代码：603661 证券简称：恒林股份 公告编号：2024-043 恒林家居股份有限公司 第七届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 恒林家居股份有限公司（以下简称公司）第七届董事会第三次会议于 2024 年 8 月 22 日在浙江省湖州市安吉县递铺街道恒林 B 区办公楼 107 会议室以现场结合 通讯方式召开，会议通知已于 2024 年 8 月 12 日以书面及通讯方式送达。本次会 议由董事长王江林先生召集和主持，会议应出席董事 5 人，实际出席董事 5 人， 公司监事、高级管理人员全部列席了本次会议。本次会议的召集、召开及表决程 序符合《中华人民共和国公司法》和《恒林家居股份有限公司章程》等相关规定， 会议形成的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《公司 2024 年半年度报告及其摘要》 经审议，董事会认为公司编制的《恒林股份 2024 年半年度报告》及其摘要符 合法律、行政法规、中国证监会和上海证券交易所的相关规定，报告内容真实、 准确、 ...

证券代码：603661 证券简称：恒林股份 公告编号：2024-041 恒林家居股份有限公司 第七届董事会第二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 恒林家居股份有限公司（以下简称公司）第七届董事会第二次会议于 2024 年 8 月 14 日在浙江省湖州市安吉县递铺街道恒林 B 区办公楼 107 会议室以现场结合 通讯方式召开，会议通知已于 2024 年 8 月 12 日以书面及通讯方式送达。本次会 议由董事长王江林先生召集和主持，会议应出席董事 5 人，实际出席董事 5 人， 公司监事、高级管理人员全部列席了本次会议。本次会议的召集、召开及表决程 序符合《中华人民共和国公司法》和《恒林家居股份有限公司章程》等相关规定， 会议形成的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 表决结果：5 票同意、0 票反对、0 票弃权。 特此公告。 恒林家居股份有限公司董事会 （一）审议通过《关于租赁海外仓的议案》 经审议，为了更好地促进公司跨境业务的发展，董事会同意公司控股子公司 eFulfil ...

证券代码：603661 证券简称：恒林股份 公告编号：2024-042 恒林家居股份有限公司 为了更好地促进恒林家居股份有限公司（以下简称"公司"）跨境业务的发展， 公司控股子公司 eFulfill,Inc.拟向 PELOTON INTERACTIVE，INC.租赁位于美国新 泽西州林登市的仓库，租赁面积 250,000 平方英尺（约 23,225 平方米），租赁金 额 1,731.35 万美元（含税）（折合人民币约 12,371.90 万元），保证金 127.5 万 美元（折合人民币约 911.1 万元），租赁期限 53 个月。 过去 12 个月，公司累计租赁 7 个海外仓（不含本次租赁），面积合计约 280 万平方英尺（约 26 万平方米），租金金额合计 16,913.77 万美元（含税）（折合 人民币约 120,862.42 万元），各海外仓租赁期间从 2023 年 10 月 1 日至 2032 年 4 月 30 日不等。 二、本次交易对方情况介绍 公司名称：PELOTON INTERACTIVE，INC. （NASDAQ:PTON） 成立时间：2015 年 3 月 关于租赁海外仓的公告 本公司董事会及 ...

单位：万元 序号 被担保人 债权人 担保方式 被担保方 与上市公 司的关系 担保金额 截至2024年7 月31日为其提 供的担保余额 担保期间 反担保 1 南京恒宁 家居有限 公司 中国银行 股份有限 公司南京 城南支行 信用担保 持股70% 1,000 2,680 担保书生 效之日起 至债务到 期日 无 证券代码：603661 证券简称：恒林股份 公告编号：2024-040 恒林家居股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、公司担保审批情况 恒林家居股份有限公司（以下简称公司或恒林股份）于 2024 年 5 月 16 日召 开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于公司及子公司 2024 年度向银行等金 融机构申请综合授信额度的议案》和《关于公司及子公司 2024 年度对外担保额度 预计的议案》，同意公司自 2023 年年度股东大会审议通过之日起至公司 2024 年 年度股东大会召开之日止，为合并报表范围内的子公司提供不超过等值人民币 122,090 万元的担保额度 ...