证券研究报告·公司点评报告·工业金属 鼎胜新材（603876） 2024 年半年报点评：包装箔盈利改善，Q2 业 绩略超预期 2024 年 09 月 02 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------|---------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 21605 | 19064 | 21842 | 23201 | 25004 | | 同比（ % ） | 18.92 | (11.76) | 14.57 | 6.22 | 7.77 | | 归母净利润（百万元） | 1,381.56 | 534.83 | 537.75 | 657.02 | 858.88 | | 同比（ % ） | 221.26 | (61.29) | 0.55 | 22.18 | 30.72 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） ...

公司报告 | 半年报点评 24H1 业绩同比下降，但单 Q2 业绩环比改善明显 公司 24 年半年度经营情况如下： 24H1：实现收入 115 亿元，YOY+25%，归母净利润 1.84 亿元，YOY-48%， 扣非归母净利 1.75 亿元，YOY-43%。 24Q2：实现收入 64 亿元，YOY+35%，QOQ+24%，归母净利润 1.53 亿元， YOY-22%，QOQ+403%，扣非归母净利润 1.48 亿元，YOY-9%，QOQ+446%。 公司 24H1 销售毛利率 9.88%，同比下降 3.4pct，销售净利率 1.6%，同比下 降 2.2pct。公司 24Q2 销售毛利率 10.0%，同比下降 2.6pct，环比提升 0.3pct， 销售净利率 2.4%，同比下降 1.8pct，环比提升 1.8pct。 投资建议：相比上一次盈利预测（2023 年 5 月），考虑到公司 23 年业绩水 平，我们下调公司 24、25 年归母净利润至 5.2、6.4 亿元（此前预测 17.7、 21.8 亿元），预计 26 年实现归母净利润 8.4 亿元，考虑到当前估值水平（可 比公司 24 年平均估值在 22X）， ...

Financial Performance - The company's operating revenue for the first half of 2024 reached ¥11,483,812,882.51, representing a 24.57% increase compared to ¥9,218,600,075.75 in the same period last year[15]. - Net profit attributable to shareholders decreased by 47.60% to ¥183,607,091.26 from ¥350,408,172.78 year-on-year[15]. - The net cash flow from operating activities dropped significantly by 84.00%, amounting to ¥185,133,529.41 compared to ¥1,157,053,455.71 in the previous year[15]. - Basic earnings per share fell by 47.50% to ¥0.21 from ¥0.40 in the same period last year[16]. - Total assets increased by 28.78% to ¥26,063,571,979.30 from ¥20,239,346,472.95 at the end of the previous year[15]. - Operating costs increased by 29.47% to ¥10,348,796,920.05, up from ¥7,992,950,816.92, primarily due to increased sales volume and rising raw material prices[30]. - Research and development expenses rose by 5.76% to ¥512,278,055.03, compared to ¥484,392,096.01 in the previous year, reflecting increased investment in R&D[30]. Dividend and Shareholder Information - The company plans to distribute a cash dividend of RMB 0.04 per share, totaling approximately RMB 35.61 million based on the total share capital of 890,186,810 shares as of July 2, 2024[4]. - The company has not indicated any plans for capital reserve transfers or stock bonuses in the current dividend proposal[4]. - The total number of shares increased to 890,186,810 after the issuance of new shares and the conversion of convertible bonds[77]. - The largest shareholder, Hangzhou Dingsheng Industrial Group Co., Ltd., holds 28.05% of the shares, amounting to 249,667,740 shares[81]. Risk Management - The company has outlined potential risks in the management discussion and analysis section, advising investors to be cautious[5]. - The company faces risks from fluctuations in raw material prices, particularly aluminum ingots, which can significantly impact short-term profit levels[38]. - The company is exposed to exchange rate risks due to its export transactions primarily settled in USD, despite using financial instruments to mitigate these risks[38]. Environmental Compliance - The company’s environmental protection facilities are operating normally, ensuring that waste gas emissions and hazardous waste disposal comply with environmental requirements[46]. - In the first half of 2024, the company reported nitrogen oxide emissions at 8.389 mg/m³, which is below the standard limit of 180 mg/m³, with a total emission of 17.51 tons[46]. - The company’s sulfur dioxide emissions were recorded at 1.442 mg/m³, significantly below the standard limit of 80 mg/m³, with a total emission of 2.223 tons[46]. - The company has implemented measures to prevent soil and groundwater contamination, including regular monitoring[53]. Strategic Initiatives - The company focuses on the research, production, and sales of aluminum foil products, which are widely used in various industries including green packaging and home appliances[18]. - The company has established strategic partnerships with major battery manufacturers, including CATL and BYD, enhancing its market position in the lithium battery aluminum foil sector[22]. - The company aims to strengthen global strategic cooperation to further consolidate its competitive advantages in the international market[24]. - The company is committed to developing a green circular economy, focusing on resource recycling and the establishment of a closed-loop recycling system for aluminum waste[61]. Financial Instruments and Capital Management - The company raised a total of 1.254 billion RMB from convertible bonds, with a net amount of 1.244 billion RMB after deducting issuance costs[70]. - The total amount of guarantees provided during the reporting period is 30 million RMB, with no overdue guarantees reported[68]. - The company utilized temporarily idle raised funds to supplement working capital, amounting to 50 million RMB, which has been fully repaid[74]. Corporate Governance - The report indicates that the board of directors has confirmed the authenticity and completeness of the financial report, ensuring no significant omissions or misleading statements[2]. - The company has committed to not engaging in any non-operational fund occupation by controlling shareholders and related parties[64]. - All directors, supervisors, and senior management have pledged that the prospectus does not contain any false records, misleading statements, or major omissions[63]. Market Position and Growth - The company has developed a stable customer base, with no major customer losses in recent years, and has received multiple awards from key clients, indicating strong customer loyalty[23]. - The company has built five production bases in China and overseas, including in Thailand and Europe, to enhance its global market presence[24]. - The company is positioned to benefit from the growing demand for lithium battery aluminum foil, driven by the rapid expansion of the new energy vehicle market[22]. Accounting and Financial Reporting - The financial report for the first half of 2024 has not been audited, but management has declared its accuracy and completeness[3]. - The company has not made any significant changes to its accounting policies or estimates during the reporting period, ensuring consistency in financial reporting[189]. - The company adheres to the relevant accounting standards for the classification, measurement, and derecognition of financial instruments[136].

2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、 募集资金基本情况 (一)实际募集资金金额和资金到账时间 证券代码：603876 证券简称：鼎胜新材 公告编号：2024-070 债券代码：113534 债券简称：鼎胜转债 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 经中国证券监督管理委员会《关于核准江苏鼎胜新能源材料股份有限公司公 开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2019]6 号）核准，并经上海证券交 易所同意，本公司由主承销商中信证券股份有限公司采用向原始股东优先配售及 网上向社会公众投资者通过上海证券交易所系统发售相结合方式，公开发行 1,254.00 万张可转债公司债券，每张面值为人民币 100.00 元，共计募集资金 125,400.00 万元，坐扣承销和保荐费用 752.40 万元（其中发行费用 709.81 万 元，税款 42.59 万元，税款由本公司以自有资金承担）后的募集资金为 124,647.60 万元，已由承销商中信证券股份有限公司于 2019 年 ...

证券代码：603876 证券简称：鼎胜新材 公告编号：2024-068 债券代码：113534 债券简称：鼎胜转债 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 第六届监事会第九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日在公司会议室以现场结合通讯表决方式召开第六届监事会第九次会议。会议通 知于 2024 年 8 月 19 日以电子邮件方式发出。本次会议由公司监事会主席闻斌先 生主持，应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，董事会秘书列席了会议。本次会 议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》和《江苏鼎胜新能源材料股份有 限公司章程》的有关规定，会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过了《关于公司 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 经审核，监事会认为：董事会编制和审核公司 2024 年半年度报告及其摘要 的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地 反映了公司的 ...

证券代码：603876 证券简称：鼎胜新材 公告编号：2024-067 债券代码：113534 债券简称：鼎胜转债 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 第六届董事会第十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开第六届董事会第十二次会议。会议通知 于 2024 年 8 月 19 日以电子邮件方式等发出。本次会议由公司董事长王诚先生主 持，会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人，其中 3 名独立董事均出席本次董 事会，公司监事等相关人员列席了会议。本次会议的召集和召开符合《中华人民 共和国公司法》和《江苏鼎胜新能源材料股份有限公司章程》（以下简称"《公司 章程》"）的有关规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于公司 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 根据国家相关法律法规等文件对公司半年度报告及其摘要披露的要求及公 司实际情况，公 ...

证券代码：603876 证券简称：鼎胜新材 公告编号：2024-069 债券代码：113534 债券简称：鼎胜转债 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 关于公司 2024 年半年度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 每股分配比例：每股派发现金红利0.04元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日 期将在权益分派实施公告中明确。 如在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，公司拟维持 每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将在相关公告中披露。 一、利润分配方案内容 截至2024年6月30日，江苏鼎胜新能源材料股份有限公司（以下简称"公司"） 母公司报表中期末未分配利润为人民币1,552,409,227.89元（未经审计）。经董 事会决议，公司2024年半年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数 分配利润。本次利润分配方案如下： 公司拟向全体股东每股派发现金红利 0.04 元（含税），不进行资本公积金 转增股本，不送红股。截至 20 ...

江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会资料 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 会议资料 二〇二四年九月六日 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会资料 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议议程 一、时间：2024 年 9 月 6 日 11 时 00 分 二、地点：公司全资子公司杭州五星铝业有限公司二楼会议室，杭州市余杭 瓶窑工业园区 三、与会人员签到：2024 年 9 月 6 日 10 时 30 分 四、会议议程： 第一项：董事长王诚先生宣布会议开始； 第三项：宣读并审议大会有关议案： 1、《关于终止可转换公司债券部分募投项目并将剩余募集资金投入其他募投 项目的议案》； 2、《关于修订公司章程的议案》； 3、《关于修订公司部分内控制度的议案》。 第四项：推举大会计票人、监票人各二名； 第五项：股东对议案进行逐项表决； 第六项：计票人统计表决票； 第七项：监票人宣读表决结果； 第八项：董事长王诚先生宣读股东大会决议； 第九项：与会董事签署股东大会决议与会议记录； 第二项：董事长王诚先生介绍参加本次会议的人 ...

江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 关联交易管理办法 第一章 总 则 第一条 为进一步加强江苏鼎胜新能源材料股份有限公司（以下简称"公 司"）关联交易管理，明确管理职责和分工，维护公司股东和债权人的合法利益， 特别是中小投资者的合法权益，保证公司与关联人之间订立的关联交易合同符合公 平、公开、公允的原则，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》 （以下简称"《上市规则》"）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第5号 ——交易与关联交易》《江苏鼎胜新能源材料股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的相关规定，特制订本办法。 第二章 关联交易和关联人 第二条 公司的关联交易，是指公司或者其控股子公司与公司关联人之间发 生的转移资源或者义务的事项，包括但不限于下列交易： （五）租入或者租出资产； （二）对外投资（含委托理财、对子公司投资等）； （三）提供财务资助（含有息或者无息借款、委托贷款等）； （四）提供担保（含对控股子公司担保等）； （一）购买或者出售资产； （六）委托或者受托管理资产和业务； （七）赠与或者受赠 ...

江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 舆情管理制度 第一章 总则 第一条 为了提高江苏鼎胜新能源材料股份有限公司（以下简称"公司"） 应对各类舆情的能力，建立快速反应和应急处置机制，充分发挥网络互动优势， 正确把握和引导网络舆论导向，及时、妥善处理各类舆情对公司股价、公司商业 信誉及正常生产经营活动造成的影响，切实保护投资者合法权益，根据《上海证 券交易所股票上市规则》等相关法律法规规定和《公司章程》制订本制度。 第二条 本制度所称舆情包括： （一）报刊、电视、网络等媒体对公司进行的负面报道； （二）社会上存在的已经或将给公司造成不良影响的传言或信息； （三）可能或者已经影响社会公众投资者投资取向，造成股价异常波动的信 息； （四）其他涉及公司信息披露且可能对公司股票及其衍生品交易价格产生较 大影响的事件信息。 第三条 公司舆情应对坚持"科学应对、突出导向、注重实效"的总体原则， 有效引导内部舆论和社会舆论，避免和消除因媒体可能对公司造成的各种负面影 响，切实维护公司的利益和形象。 第二章 舆情管理的组织体系及其工作职责 第四条 公司应对各类舆情（尤其是媒体质疑危机时）实行统一领导、统一 组织、快速反应、协同应对。 ...