司 证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 铝 风险提示：下游需求大幅下滑、原材料与能源成本大幅波动、项目投产不及 预期等。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 公司点评报告(带市场行情) | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------|-------------------------------------------|------------------------------------------| | 上 | 兴业证券研究 \n海 | 北 京 | 深 圳 | | | 地址：上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦 | 地址：北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦32 | 地址：深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T2 | | | | | | | 15层 | | 层01-08单元 | 座52楼 | | | 邮编：200135 | 邮编：100020 | 邮编：518035 | | | 邮箱：research@xyzq.com.cn | 邮箱：research@ ...

鼎胜新材（603876） 买入（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 24Q1 电池箔出货同比持平微增，24 年有望实现 25%增长。我们预计公 司 24Q1 电池箔出货 2.6 万吨，同比微增 5%左右，公司 4 月起排产环增 明显，我们预计 Q2 出货有望同增 30%，全年电池箔出货有望达 16 万 吨，实现 25%左右增长。盈利方面，Q1 电池箔单吨扣非利润降至 0.2 万 元左右，环比下降 0.1 万元，主要系加工费下降及产能利用率较低所致， 当前铝箔加工费基本见底，我们预计 24 年单吨利润有望达 0.25 万元左 右，25 年有望恢复至 0.3 万元左右。 ◼ 费用控制良好，资本开支显著下滑。24Q1 期间费用率 7%，同比下降 0.7pct，费用控制良好；24Q1 末底存货 43.4 亿元，较年初增长 12%； 24Q1 计提资产减值损失 0.2 亿元，计提信用减值损失 0.3 亿元。24Q1 经营活动净现金流-5.5 亿元，同环比转负；24Q1 资本开支 0.5 亿元，同 比下滑 31%。 ◼ 风险提示：原材料价格持续上涨，电池箔扩产不及预期，竞争加剧。 ...

2024 年第一季度报告 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 □是 √否 1 / 12 (二)非经常性损益项目和金额 2024 年第一季度报告 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|---------------|------------------------| | √适用 □不适用 | | | | 项目名称 | 变动比例（%） | 主要原因 | | 归属于上市公司股东的 净利润 | -80.31% | 主要系本期毛利下降所致 | | 归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净 利润 | -80.99% | 主要系本期毛利下降所致 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|--------|-------- ...

资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 盈利预测（单位：百万元） 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 3 / 5 证券的投资评级： 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级 体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比 如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点 与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 长城国瑞证券有限公司已通过中国证监会核准开展证券投资咨询业务。在本机构、本人所知情 的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本报告中的 信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息 已做最新变更，在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价 或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，投 资者据此投资，投资风险自我承担。本报告版权归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任 何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、刊载或转发，否则，本公司将保留随时追究其法 律 ...

2024-01-31 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不 会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不 构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后 果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为 无效。 在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行 的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公 司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更， 在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复 制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明 本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告 ...

2023 年年度报告 1 / 242 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 四、 公司负责人王诚 、主管会计工作负责人楼清 及会计机构负责人（会计主管人员）王瑛声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 前瞻性陈述的风险声明 否 否 十、 重大风险提示 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 2023 年年度报告 重要提示 三、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.19元（含税），剩余未分配利润结转下一年度；不进 行资本公积金转增股本，不送红股。截至2024年4月2日（最近一次披露总股本的时间），公司总 股本889,922,294股，以此计算合计拟派发现金红利人民币169,085,235.86元（含税）。 如在实施权益分派股权登记日前公司总股本发生变动的,公司拟维持每股分配比例不变，相应 调整分配总额，并将在相关公告中披露。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 公司已在本报告中详细 ...

证券代码：603876 证券简称：鼎胜新材 2023 年第三季度报告 重要内容提示： 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 □是 √否 (一)主要会计数据和财务指标 1 / 14 (二)非经常性损益项目和金额 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|---------------------------|-------| | 投资成本小于取得投 资时应享有被投资单 位可辨认净资产公允 价值产生的收益 | | | | | 非货币性资产交换损 ...

2023 年半年度报告 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 2023 年半年度报告 重要提示 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人王诚、主管会计工作负责人楼清及会计机构负责人（会计主管人员）王瑛声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 公司代码：603876 公司简称：鼎胜新材 债券代码：113534 债券简称：鼎胜转债 1 / 161 2023 年半年度报告 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投 资者注意投资风险。 十、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅第三节管理 ...

□适用 √不适用 (五) 投资状况分析 2022 年 7 月 5 日，公司召开总经理办公会会议，同意公司以自有资金向控股子公司鼎亨增加 注册资本 4,500.00 万美元，出资方式为货币。截止目前，鼎亨新材料注册资本由 16.2235 亿泰铢 变更为 27.1781 亿泰铢。其中，公司持股比例由 80%变更为 88.06%的股权、鼎胜香港和荣丽达的 持股比例由 10%均变更为 5.97%的股权。 2022 年年度报告 □适用 √不适用 (八) 公司控制的结构化主体情况 √适用 □不适用 公司的主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售业务，所属行业为铝压延加工行业。铝压延 产品作为国民经济重要基础材料，受到相关产业政策的支持。从 2005 年至今，国家发改委、工信 部、行业协会等部门及组织先后出台了多项铝加工行业的专项规划和包括铝压延加工行业在内的 产业发展调整纲要，支持铝加工行业的发展，并鼓励铝加工产品结构的优化；另一方面，国家为 加快新能源汽车产业化进程，颁布了一系列相关政策性文件，大力支持我国新能源汽车及动力电 池行业的健康快速发展，为铝板带箔行业带来了新的机遇。 √适用 □不适用 公司以现有国内铝箔龙头企业 ...

证券代码：603876 证券简称：鼎胜新材 债券代码：113534 债券简称：鼎胜转债 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------------|-------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增 减变动幅度 (%) | | 营业收入 | 4,508,576,861.36 | -20.17 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 154,683,820.37 | -28.18 | | 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 | 142,132,147.85 | -25.99 | (二)非经常性损益项目和金额 (三)主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因 □适用 √不适用 二、 股东信息 2023 年第一季度报告 四、 季度财务报表 (二)财务报表 7 / 12 ...