①边缘AI让物联网升级成为AIoT，有望打通AI应用的商业闭环，分析师看好相关产业链； ②个护母婴 国货龙头，公司上半年业绩增速超预期，受益抖音及分销渠道高增长，且下半年将进入婴童护理旺季。 【研选·大事件——读懂大市】 1、国务院：同意在沈阳等6个城市暂时调整实施有关行政法规和经国务院批准的部门规章规定。 2、中国海警依法驱离日非法进入我钓鱼岛领海船只。 3、美国6月CPI同比上升3%，低于预期，核心CPI回落至三年低位；美国通胀全面降温，增强美联储降 息理由。 4、摩根大通将美联储降息预期从之前的11月改为9月。 5、北向资金净买入30.46亿元。 【研选·行业】 AIoT|边缘AI让物联网升级成为AIoT，有望打通AI应用的商业闭环，分析师看好相关产业链 据Gartner预计，2025年将有75%的数据产生于数据中心和云之外，边缘计算不需要将数据传输回数据 中心，在应对超低延时和海量数据的挑战时具有明显优势，因此其重要性日益凸显。而边缘计算落地于 物联网终端设备，形成了百花齐放的AIoT。 华福证券杨钟认为，一方面，边缘AI让物联网升级成为AIoT，另一方面，AIoT有望打通AI应用的商业 闭环。AI在 ...

华福证券 聚焦物联网赛道，起步于 Wi-Fi MCU，不断拓宽产品线 软件与生态相辅相成，多维构建产品护城河 风险提示 买入（首次评级） 相关报告 正文目录 试信专业 发现价值 财务预测摘要 . 3 1 乐鑫科技：全球领先的 AIoT 解决方案平台 求画像进行了详尽的分析，将其大致分为了侧重处理性能的高性能芯片需求客户与 侧重连接功能的高性价比客户，并为其提供相应产品。同时，为进一步满足客户需 求，公司提供了多样的软件方案。公司云产品 ESP RainMaker 已形成一个完整的 AIoT 平台，集成芯片硬件、云后端软件、设备固件 SDK、手机 APP、设备管理后台和语 音助手技能等，成为了支撑众多客户开发者的互联网商业平台，极大开拓了下游市 场。 图表 2: 乐鑫科技产品发展历程 股权相对集中,实控人具备丰富电子领域经验 图表 3: 公司股权结构（截至 24年一季报） TEO 董事长、总经理 SWE 实际控制人 E ANN 100% 员工持股平台 森輝有 森群有 工很安 德邦 森郎有 香港 y 乐绝 乎3号 sevuit 中央 乎1号 盛人寿 实 年导 浮2号 ዥ 投资 给排 私募悲 他 私募基 长期分 木 ...

①全球物联网支出在未来五年有望以双位数增长，根据上市公司业绩前瞻显示，物联网芯片设计公司业 绩或已好转； ②国内领先的汽车电子产品供应商，分析师看好公司智能电源控制器收入稳增，雨刮系 统出货放量可期。 【研选·大事件——读懂大市】 1、习近平主席在与哈萨克斯坦总统托卡耶夫共见记者时宣布，中方支持哈萨克斯坦加入金砖合作机 制。 2、中共中央政治局常委、国务院总理李强7月2日至3日在江苏苏州调研。 3、五部门公布智能网联汽车"车路云一体化"应用试点城市名单，北上广深等20城在列。 4、美国6月ADP就业人数增加15万人，预估为增加16.5万人，前值为增加15.2万人；美国上周首次申 领失业救济人数为23.8万人，预估为23.5万人，前值为23.3万人。 5、特斯拉二代人形机器人Optimus将首次亮相世界人工智能大会。 【研选·行业】 物联网芯片|全球物联网支出在未来五年有望以双位数增长，根据上市公司业绩前瞻显示，物联网芯片 设计公司业绩或已好转 全球物联网支出在未来五年有望以双位数增长，离散制造和流程制造占比有望超三分之一。IDC在2023 年5月发布的《全球物联网支出指南》中预计，全球物联网支出预计有望在20 ...

乐鑫科技 688018 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 投资者关系活动记录表 欢迎大家关注微信公众号“乐鑫董办”，我们将在公众号中以图文形式就某 个主题/事件进行详细介绍，协助各位投资者从多维角度了解乐鑫。 投资者 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布 关系活 会□路演活动 □现场参观 □其他（ ） 动类别 参与单 BlackRock 、 Capital Dynamics 、 Millennium Capital 、 Millennium 位名称 Management、MIZUHO、Point72、安联基金 、安信基金、百年资产、 北大方正人寿保险、北京跃微创业投资、博时基金、财通证券、财通 资管、翀云基金、创金合信基金、大家资产、丹弈投资、淡水泉投资、 德邦基金、鼎晖投资、东北证券、东方证券自营、东吴基金、东兴基 金、敦和资产、方正富邦基金、方正人寿、沣博资产、复胜投资、复 胜资产、富国基金、工银瑞信基金、光大保德信基金、光大证券资管、 广发基金、广发证券、国海富兰克林基金、国金证券、国金资管、国 联安基金、国寿安保基金、国泰基金、国投瑞银、国信证券、海富通 基金、海通证券、 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 05 月 16 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|------------------------------------------|-----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 1,271 | 1,433 | 1,788 | 2,328 | 3,006 | | | | 增长率 yoy （ % ） | -8.3 | 12.7 | 24.8 | 30.2 | 29.1 | 股票信息 | | | 归母净利润（百万元） | 97 | 136 | 185 | 266 | 377 | 行业 | 计算机 | | 增长率 yoy （ % ） | -51.0 | 40.0 | 35.9 | 43.4 | 42. ...

券 研 公 2024 年 05 月 22 日 告 资料来源：Wind、华鑫证券研究 预测公司 2024-2026 年收入分别为 17.99、22.84、28.44 亿 元，EPS 分别为 1.70、2.40、3.27 元，当前股价对应 PE 分 别为 44.7、31.7、23.2 倍。公司产品品类持续扩张，积极打 造 AIoT 生态，业绩有望持续向好，维持"买入"投资评 级。 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------------------------|-------|-------|-------| | 预测指标 | 2023A 2024E 2025E 2026E | | | | | 主营收入（百万元） | 1,433 | 1,799 | 2,284 | 2,844 | | 增长率（%） | 12.7% | 25.5% | 27.0% | 24.5% | | 归母净利润（百万元） | 136 | 190 | 268 | 366 | | 增长率（%） | 40.0% | 39.3% | 41.2% | 36.7% | | 摊 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024 年 5 月 6 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 106.63 总股本/流通股本（亿股）0.81 / 0.81 总市值/流通市值（亿元）86 / 86 52 周内最高/最低价 157.63 / 78.67 资产负债率(%) 13.2% 市盈率 62.68 第一大股东樂鑫(香港)投資有限公 司 股票投资评级 乐鑫科技(688018) 买入|维持 个股表现 -41% -35% -29% -23% -17% -11% -5% 1% 7% 13% 2023-05 2023-07 2023-09 2023-12 2024-02 2024-04 乐鑫科技 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 分析师:周晴 SAC 登记编号:S1340524040004 Email:zhouqing@cnpsec.com 盈利能力同环比提升，新品渐次放量 ⚫ 事件 公司发布 2024 年一季报。2024Q1 公司实现营业收入 3.87 亿 元，同比增长 21.71%，环 ...

持有： 预期未来 12 个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。 卖出： 预期未来 12 个月内，股价表现弱于大盘 5%以上。 [Table_Address] 联系我们 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|--------------------------|-----------------------|-------------------------------|-------------------------|--------------------------| | | 广州市 | 深圳市 | 北京市 | 上海市 | 香港 | | 地址 | 广州市天河区马场路 | 深圳市福田区益田路 | 北京市西城区月坛北 | 上海市浦东新区南泉 | 香港湾仔骆克道 81 号 | | | 26 号广发证券大厦 47 | 6001 号太平金融大厦 | 街 2 号月坛大厦 18 层 | 北路 429 号泰康保险 | 广发大厦 27 楼 | | | 楼 | 31 层 | | 大厦 37 楼 | | | 邮政编码 | ...

[Table_StockNameRptType] 乐鑫科技（688018） 公司研究/公司点评 2024Q1 净利润高增长，产品矩阵不断拓展 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

乐鑫科技（688018.SH） 增持 一季度净利润实现同环比增长 1Q24 营收同比增长 22%，净利润增长超 70%。1Q24 公司实现营业收入 3.87 亿元（YoY +21.7%，QoQ -4.7%），扩充的产品矩阵能够满足更广泛的客户 应用需求，实现了整体营收的增长；归母净利润 0.54 亿元（YoY +73.4%,QoQ +10%），扣非归母净利润 0.48 亿元（YoY +88.6%，QoQ +17.8%），剔除股 份支付影响，归母净利润为 0.60 亿元，毛利率提升至 41.9%（YoY +1.2pct， QoQ +1.8pct），营业收入增长、毛利率稳定、以及费用增速控制在营业收 入增速之下助力利润增长。 芯片收入占比提升，研发投入继续增强。按产品品种划分，1Q24 芯片收入占 比上升至 42.7%，模组收入占比下降至 56.7%（1Q23 34.2%/64.6%），芯片 和模组毛利率分别为 47.1%（YoY -1.3pct）和 38.1%（YoY +1.3pct），主 因芯片客户采用人民币定价为主，成本则以美元为主，美元升值使得芯片毛 利率也有所承压。1Q24 公司研发投入 1.04 亿元 ...