Investment Rating - The investment rating for the company is maintained as "Accumulate" [8] Core Views - The company achieved total operating revenue of 1.33 billion yuan in 2024, representing a year-on-year increase of 12.7%. The net profit attributable to shareholders reached 114 million yuan, up 16.2% year-on-year, with a non-recurring net profit of 103 million yuan, increasing by 26.9% [1] - In the first quarter of 2025, the company reported operating revenue of 344 million yuan, a year-on-year growth of 19.8%, and a net profit attributable to shareholders of 32 million yuan, up 31.6% year-on-year [1] - The company is expanding its commercial aerospace business and entering the controllable nuclear fusion sector, with revenue from high-strength high-conductivity copper alloys reaching 590 million yuan, a 10.6% increase year-on-year [2] - The company is investing in R&D for medium and high-voltage contact materials, which contributed to a revenue increase of 19.2% year-on-year, reaching 330 million yuan [3] - Revenue from medical imaging components grew by 24.6% year-on-year to 60.22 million yuan, driven by successful batch supply of CT and DR tube components [4] - The company is gradually entering small-batch supply for optical modules, leveraging the excellent properties of tungsten-copper alloys [5] - Profit forecasts indicate that net profit attributable to shareholders will reach 155 million yuan, 201 million yuan, and 251 million yuan in 2025, 2026, and 2027, respectively, with growth rates of 36.0%, 29.2%, and 25.1% [6] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported total operating revenue of 1.33 billion yuan, a 12.7% increase year-on-year, and a net profit of 114 million yuan, up 16.2% [1] - For Q1 2025, operating revenue was 344 million yuan, a 19.8% increase year-on-year, with a net profit of 32 million yuan, up 31.6% [1] Business Expansion - The company is expanding its commercial aerospace operations and has entered the controllable nuclear fusion market, achieving 590 million yuan in revenue from copper alloys, a 10.6% increase [2] - The medium and high-voltage contact materials segment saw revenue growth of 19.2% year-on-year, reaching 330 million yuan [3] - Medical imaging components revenue increased by 24.6% year-on-year to 60.22 million yuan, supported by successful batch supply [4] - The optical module segment is moving towards small-batch supply, utilizing tungsten-copper alloys [5] Profit Forecasts - The company forecasts net profits of 155 million yuan, 201 million yuan, and 251 million yuan for 2025, 2026, and 2027, with respective growth rates of 36.0%, 29.2%, and 25.1% [6]

Core Viewpoint - The aviation engine concept sector has shown a positive performance, with a 2.86% increase, ranking 7th among various concept sectors, indicating strong investor interest and potential growth in this area [1][2]. Market Performance - As of May 8, the aviation engine concept saw 74 stocks rise, with notable gainers including Chenxi Aviation and Huarun Co., both reaching a 20% limit up. Other significant performers included Aileda, Rifa Precision Machinery, and Xiling Power, which rose by 9.76%, 7.75%, and 7.37% respectively [1]. - Conversely, stocks such as Maixinlin, Julun Intelligent, and Jizhi Co. experienced declines of 2.64%, 2.55%, and 1.27% respectively [1]. Capital Flow - The aviation engine concept sector experienced a net outflow of 678 million yuan from major funds, with 38 stocks receiving net inflows. Seven stocks saw net inflows exceeding 30 million yuan, led by Haoneng Co. with a net inflow of 136 million yuan [2][3]. - Other notable net inflows included Hangfa Power, Rifa Precision Machinery, and AVIC Heavy Machinery, with net inflows of 81.44 million yuan, 62.90 million yuan, and 56.73 million yuan respectively [2]. Fund Inflow Ratios - Haoneng Co. led the fund inflow ratio with 48.12%, followed by New Dazhou A and Antai Technology at 11.99% and 10.86% respectively [3].

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company with a target price of 13.69 RMB [8][9] Core Views - The company achieved a revenue of 1.33 billion RMB in 2024, representing a year-on-year increase of 12.73%, and a net profit of 114 million RMB, up 16.17% year-on-year [1] - The company is expanding its copper alloy product applications, leading to steady growth in performance [1] - The report highlights the successful entry into mass production of liquid rocket engine components and the development of new products in emerging fields such as medical imaging [3][4] Summary by Sections Financial Performance - In Q4 2024, the company reported a revenue of 365 million RMB, a year-on-year increase of 17.62%, and a net profit of 35.97 million RMB, up 20.32% year-on-year [1] - For Q1 2025, the company achieved a revenue of 344 million RMB, a year-on-year increase of 19.79%, and a net profit of 32 million RMB, up 31.62% year-on-year [4] Product Segmentation - Copper alloy materials and products generated revenue of 591 million RMB in 2024, up 10.63% year-on-year, with a gross margin of 20.34% [2] - Medical imaging components saw revenue of 60.22 million RMB, a year-on-year increase of 24.61%, with a gross margin of 30.40% [2] - The company is also developing new products in the controlled nuclear fusion sector and has established production capacity for various medical imaging components [3] Growth Projections - The company expects net profits of 153 million RMB, 209 million RMB, and 278 million RMB for the years 2025, 2026, and 2027 respectively [5] - The report anticipates a target market capitalization of 9.956 billion RMB based on a segmented valuation approach [5] Valuation Metrics - The report provides a price-to-earnings (PE) ratio forecast for 2025 of 81X for high-strength and high-conductivity copper alloy materials, 46X for medium and high-voltage electrical contact materials, 44X for high-performance chromium powder, and 31X for medical imaging components [5][13]

证券代码：688102 证券简称：斯瑞新材 公告编号：2025-018 陕西斯瑞新材料股份有限公司 关于公司 2023 年股票激励计划首次授予股票期权 第一个行权期行权条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 根据陕西斯瑞新材料股份有限公司（以下简称"斯瑞新材"、"公司"）《公司 2023 年股票期权激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）》"）的相关 规定，2023 年股票期权激励计划（以下简称"2023 年激励计划"或"激励计划"）首 次授予股票期权第一个行权期的行权条件已经成就，具体情况如下： 一、股权激励计划批准及实施情况 （一）股票期权激励计划已履行的相关审批程序 公司于 2023 年 12 月制定并实施了《陕西斯瑞新材料股份有限公司 2023 年股票期 权激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）》"），合计向激励对象授予 1,680.00 万份股票期权。其中首次授予部分合计向 85 名激励对象授予 1,362.00 万份 股票期权，行权价格为每股 12.80 ...

陕西斯瑞新材料股份有限公司 关于注销 2023 年股票激励计划首次授予 部分股票期权的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：688102 证券简称：斯瑞新材 公告编号：2025-019 本次注销股票期权数量合计 1,760,200 份 根据《公司 2023 年股票期权激励计划（草案）》的相关规定，陕西斯瑞新材料股 份有限公司（以下简称"公司"）拟对 2023 年股票期权激励计划（以下简称"2023 年 激励计划"或"激励计划"）首次授予部分股票期权进行注销，现将有关情况公告如 下： 一、本次注销股票期权已履行的决策程序和信息披露情况 1、2023 年 12 月 21 日，公司召开了第三届董事会独立董事专门会议第一次会议、 第三届董事会第十次会议，审议通过了《关于<公司 2023 年股票期权激励计划(草案)> 及其摘要的议案》《关于<公司 2023 年股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》 《关于提请股东大会授权董事会办理公司 2023 年股票期权激励计划有关事项的议案》 以及《关 ...

事务所名称:致同会计师事务所(特殊普通合伙) 成立日期:1981年《工商登记:2011年12月22日】 陕西斯瑞新材料股份有限公司 2024 年度会计师事务所履职情况评估报告 陕西斯瑞新材料股份有限公司(以下简称"公司")聘请致同会计师事务所 (特殊普通合伙)(以下简称"致同")作为公司 2024年度财务报告出具审计报 告的会计师事务所。 根据财政部、国务院国有资产监督管理委员会、中国证券监督管理委员会颁 布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》,公司对致同在 2024年 度的审计工作的履职情况进行了评估。具体情况如下: 一、聘请会计师事务所基本情况 (一) 会计师事务所基本情况 组织形式:特殊普通合伙企业 注册地址:北京市朝阳区建国门外大街 22 号赛特广场五层 首席合伙人:李惠琦 执业证书颁发单位及序号:北京市财政局 N00014469 截至 2024 年末,致同从业人员近六千人,其中合伙人 239 名,注册会计师 1,359 名，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师超过 400 人。 致同 2023 年度业务收入 27. 03 亿元,其中审计业务收入 22.05 亿元,证券 业务收入 5.0 ...

证券代码：688102 证券简称：斯瑞新材 公告编号：2025-020 陕西斯瑞新材料股份有限公司 前次募集资金使用情况专项报告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的规 定，陕西斯瑞新材料股份有限公司（以下简称"斯瑞新材公司"或"公司"）截 至 2024 年 12 月 31 日的前次募集资金使用情况报告如下。 一、前次募集资金的数额、资金到账时间及资金在专项账户的存放情况 注：初始存放金额为截至 2022 年 3 月 11 日，公司已募集到资金人民币 37,730.48 万元（已扣除承销费 4,200.00 万元），再扣除前期支付的承销费 100.00 万元及审计、律师等其他相关费用 1,939.40 万元，实际募集资金为人民 币 35,691.08 万元。 （一）前次募集资金金额和资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于同意陕西斯瑞新材料股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕162 号）同意，公司首次公开 发行股 ...

公司代码：688102 公司简称：斯瑞新材 陕西斯瑞新材料股份有限公司 2024年度内部控制评价报告 陕西斯瑞新材料股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2024年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的变化可 ...

陕西斯瑞新材料股份有限公司 2024 年度董事会审计委员会履职情况报告 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国 证券法》（以下简称"《证券法》"）《上市公司治理准则》和《上海证券交易所科 创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号—— 规范运作》等相关规范性文件的规定，以及《公司章程》、公司《审计委员会议 事规则》的有关规定，现将陕西斯瑞新材料股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会审计委员会（以下简称"审计委员会"）2024 年度履职情况报告如下： 一、审计委员会基本情况 公司第三届董事会审计委员会成员由李静女士、袁养德先生、盛庆义先生三 名董事组成，其中李静女士、袁养德先生为独立董事。董事会审计委员会主任委 员由具有会计专业资格的李静女士担任，符合相关法律法规。 二、审计委员会会议召开情况 2024 年，公司董事会审计委员会积极履行职责，审计委员会共召开了 5 次 会议，全体委员均亲自出席会议，会议的组织、召开及表决均符合相关法律、法 规及规范性文件和《公司章程》等相关规定。具体情况如下： | 会议届次 | | 召开日期 | | 审议事项 | | ...

证券代码：688102 证券简称：斯瑞新材 公告编号：2025-016 陕西斯瑞新材料股份有限公司 关于公司开展有色金属期货期权套期保值业务的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司（含控股子公司）拟开展有色金属期货期权套期保值业务，合约价值不 超过人民币 2 亿元，套期保值业务的保证金最高余额不超过人民币 3,000 万元，资 金来源为自有资金，不涉及募集资金。额度有效期为自公司董事会审议通过之日起 12 个月，在上述期限和额度范围内，可循环滚动使用。 本事项已经公司第三届董事会第十七次会议、第三届监事会第十五次会议审 议通过，保荐机构发表了无异议的核查意见，本事项无需提交股东大会审议。 特别风险提示：公司进行有色金属期货期权套期保值业务遵循合法、谨慎、 安全和有效原则，不做投机性、套利性的交易操作，主要为规避原材料价格的大幅 波动对公司带来的影响，但进行有色金属期货期权套期保值业务也存有一定风险， 敬请投资者注意投资风险。 一、开展套期保值业务的概述 （一）交易目的 鉴于铜材占公司产品成 ...