证券研究报告 航天军工 中上游企业 25 年业绩恢复性高增长 华泰研究 2026 年 2 月 02 日│中国内地 行业周报（第五周） 本周观点：军工产业链中上游企业 2025 年业绩恢复性高增长 截至 1 月 31 日，中信国防军工指数 120 家上市公司中，75 家军工上市公司披露 2025 年业绩预告。按 2025 年预告业绩的中值看，30 家上市公司预告业绩为正且实现同 比增长；7 家上市公司预告业绩为正但同比下滑；17 家上市公司预告业绩为负但同 比减亏；21 家上市公司预告业绩为负且亏损同比扩大。 军工产业链中上游企业 2025 年业绩呈现较好的恢复性增长。按 2025 年预告业绩的 中值看，预告业绩为正且实现同比增长的 30 家军工上市公司中，北摩高科、智明达、 爱乐达、航天南湖、北方导航、盛路通信等航空航天产业链中游企业和火炬电子、 鸿远电子、菲利华等上游电子元器件和材料企业 2024 年受客户需求节奏变化等因素 影响业绩下滑，2025 年预告业绩恢复性高增长。例如，菲利华表示 2025 年航空航 天领域需求回暖，火炬电子、鸿远电子等表示高可靠领域客户业务推进节奏提速、 需求呈现强劲复苏态势。 ...

2026 行业研究系列 高温超导规模化落地，核聚变打开 超导材料新纪元 2026 年 1 月 深企投产业研究院 关于深企投产业研究院 深企投产业研究院是深企投集团旗下的高端智库，聚焦产业发展，服务区域 经济，致力于为各地提供产业发展落地方案。研究院总部位于深圳，服务区域覆 盖全国主要省市。研究院集聚一批经济研究和产业研究专家，以 985 院校研究生 为主体，链接高校专家学者，为全国各地政府及机构提供智力支持。 基于自身的研究和咨询能力，同时借助集团的服务网络，深企投产业研究院 为政府机构、国有平台、产业园区、金融机构等客户类型提供有针对性的服务。 ——政府机构客户。研究院重点提供五类服务：一是五年规划，包含发改系 统的国民经济和社会发展总体规划，工信、商务、投促、文旅等政府部门的专项 五年规划；二是产业规划，包含地区、片区的产业定位和产业发展专项规划；三 是招商专题研究，包括产业链招商策略、招商规划、招商专案、招商图谱等；四 是项目策划，发掘和策划包装契合区域禀赋、产业趋势和投资方向的项目，助力 宣传推介和精准招商对接，或策划申报超长期国债等地方重点投资项目；五是项 目评估，涵盖地方重点投资项目的风险评估、招 ...

2026年1月28日早盘，小金属板块盘中拉升，截至10:31，中证稀有金属主题指数上涨0.23%，成分股东 方钽业上涨8.41%，株冶集团上涨5.25%，中金岭南上涨4.36%，西部材料上涨4.35%，安宁股份上涨 3.89%。 消息方面，据中钨在线1月26日数据，以人民币吨价计，钨精矿价格逼近55万关口，仲钨酸铵价格站上 80万高位，钨粉价格突破130万大关。此外，2026年1月23日工业级碳酸锂价格冲高至16.80万元/吨，周 涨幅达9.80%；同期磷酸铁锂（动力型）价格较1月4日上涨4.43%，六氟磷酸锂虽小幅回落但仍处高 位。 长城证券测算指出，当前碳酸锂、稀土、锑等品种在下游应用中的静态成本占比已接近历史高位，但考 虑到顺价存在滞后性，且风电等敏感领域2026年仍有10%以上需求增速，顺价大概率落地，有望进一步 打开上游材料及权益端上涨空间。此外，1月21日雅保拍卖Wodgina所产5.49%锂辉石精矿成交价达 16,852元/干吨（镇江港自提），海外锂资源溢价明显；刚果（金）政府亦向美国提交国有矿产资产短 名单，地缘供给扰动持续强化战略金属稀缺属性。 稀有金属ETF（562800）跟踪中证稀有金属 ...

内容概要：量子精密测量借助量子态高敏感性突破经典测量极限，涵盖时频基准、电磁场测量、重力测 量等多个方向，已逐步从实验室走向通信、导航、能源、医疗等实际应用领域，展现出"超精密、高稳 定、抗干扰"的核心优势。中国科学院自主研发的高精度原子钟已达国际先进水准，量子测量产品精度 惊人。中国量子精密测量行业在技术创新和政策支持下蓬勃发展，市场应用呈现迅速扩张的趋势。我国 量子精密测量主要应用于军事国、民用领域（能源、医疗、通信）、科学等领域。2024年我国量子精密 测量市场规模增长至2.95亿美元，在军事国防领域量子精密测量技术市场占据58.98%的市场份额，其次 为民用与科学领域合计约占10.51%。2025年我国量子精密测量市场规模约为4.35亿美元，预计2026年有 望达到5.2亿美元，2035年有望达到10.53亿美元。 上市企业：国盾量子(688027.SH)、天奥电子(002935.SZ)、中国船舶(600150.SH)、西部超导 (688122.SH)、光韵达(300227.SZ)、国睿科技(600562.SH)、天奥电子[002935] 关键词：量子精密测量行业政策、量子精密测量产业链、量子精密测量 ...

证券代码：688122 证券简称：西部超导 公告编号：2026-006 西部超导材料科技股份有限公司2026年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的 真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 本次会议是否有被否决议案：无 一、会议召开和出席情况 （一）股东会召开的时间：2026年1月26日 （二）股东会召开的地点：西部超导材料科技股份有限公司103会议室 （三）出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及其持有表决权数量的情 况： ■ （四）表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，股东会主持情况等。 3、公司部分高级管理人员列席了本次会议。 二、议案审议情况 （一）非累积投票议案 本次股东会由公司董事会召集，董事长冯勇先生主持召开。本次会议采取现场投票和网络投票相结合的 方式表决。公司聘请了国浩律师（西安）事务所刘瑞泉律师、陈思怡律师对本次股东会进行见证。符合 《公司法》及《公司章程》的相关规定。 （五）公司董事和董事会秘书的列席情况 1、公司在任董事11人，列席11人； 2、公司副总经理、 ...

一、 会议召开和出席情况 （一） 股东会召开的时间：2026 年 1 月 26 日 （二） 股东会召开的地点：西部超导材料科技股份有限公司 103 会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及其 持有表决权数量的情况： 证券代码：688122 证券简称：西部超导 公告编号：2026-006 西部超导材料科技股份有限公司 2026年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 620 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 620 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 269,398,030 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 269,398,030 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 41.4672 | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 41.4672 | （四） 表决方式是否符 ...

西安市高新区锦业路绿地中心 B 座 46 层 邮编：710065 联系电话：029-8819 9711 46th Floor, B Tower, Greenland Center, Jinye Road, High-tech District, Xi'an, Shaanxi, China 国浩律师（西安）事务所 关于西部超导材料科技股份有限公司 2026 年第一次临时股东会的 法律意见书 致：西部超导材料科技股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"证券法"）《中华人民共和国 公司法》（以下简称"《公司法》"）及中国证券监督管理委员会《上市公司股 东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等法律、行政法规和规范性文件的 规定，国浩律师（西安）事务所（以下简称"本所"或"国浩"）接受西部超导 材料科技股份有限公司（以下简称"公司"或"西部超导"）的委托，指派律师 出席公司 2026 年第一次临时股东会（以下简称"本次股东会"），并对本次股 东会的相关事项进行见证，依法出具本法律意见书。 国浩及经办律师依据《证券法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规 ...

1月26日，西部超导跌5.11%，截至发稿，报89.42元/股，成交17.18亿元，换手率2.91%，总市值580.93 亿元。 资料显示，西部超导材料科技股份有限公司位于陕西省西安经济技术开发区明光路12号，成立日期2003 年2月28日，上市日期2019年7月22日，公司主营业务涉及高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金 材料的研发、生产和销售。主营业务收入构成为：高端钛合金材料57.59%，超导产品29.34%，高性能 高温合金材料9.01%，其他4.07%。 从基金十大重仓股角度 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但 不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内 容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 朱雀碳中和三年持有（015729）成立日期2022年9月7日，最新规模2.68亿。今年以来收益9.18 ...

截至发稿，龙川累计任职时间10年261天，现任基金资产总规模1.66亿元，任职期间最佳基金回报 45.07%， 任职期间最差基金回报-92.81%。 韩浩累计任职时间8年46天，现任基金资产总规模164.03亿元，任职期间最佳基金回报246.42%， 任职 期间最差基金回报-12.9%。 1月26日，西部超导跌5.11%，截至发稿，报89.42元/股，成交17.19亿元，换手率2.91%，总市值580.93 亿元。 数据显示，中航基金旗下1只基金重仓西部超导。中航华证商飞高端制造产业指数发起A（017651）四 季度增持310股，持有股数2.48万股，占基金净值比例为4.02%，位居第八大重仓股。根据测算，今日浮 亏损失约11.93万元。 中航华证商飞高端制造产业指数发起A（017651）成立日期2023年3月7日，最新规模2276.27万。今年以 来收益14.76%，同类排名734/5579；近一年收益36.71%，同类排名2172/4270；成立以来收益16.64%。 中航华证商飞高端制造产业指数发起A（017651）基金经理为龙川、韩浩。 资料显示，西部超导材料科技股份有限公司位于陕西省西安经济技术开发 ...

西部超导 20260122 摘要 航空领域钛合金需求多向增长，军机、民机迭代升级带动用量提升。未 来十年军机及国产大飞机对钛材年均需求接近 2 万吨，加上航空发动机， 总体年均需求约 3 万多吨，为西部超导钛合金业务提供增长动力。 水下无人装备是钛合金新兴应用领域，深海经济和军用水下攻防体系建 设驱动需求增长。西部超导有望凭借技术和生产优势，在高端航空及水 下应用市场保持领先地位，同时上游海绵钛价格低位运行有助于成本控 制。 高温合金主要用于航空发动机和燃气轮机核心热端部件，需求前景广阔。 未来十年军用航空发动机对高温合金的年均需求接近 200 亿元人民币， 商用航空发动机中国市场年均需求约 250 亿元人民币。 燃气轮机因 AI 等新兴技术驱动电力需求增长，带来高温合金边际增量弹 性。2024 年至 2027 年，燃气轮机领域预计新增 900 亿人民币左右的 高温合金需求，利好西部超导高温合金业务。 西部超导高温合金理论产能达 6,000 吨，但产能利用率仍处于爬坡阶段， 2025 年产量预计 2000 吨。随着下游需求增加，高温合金业务将逐步 放量，提升盈利能力，目前毛利率 22%，未来有较大提升空间。 ...