证 券 2024 年 04 月 22 日 研 究 带状疱疹带动业绩增长，流感疫苗剂型升级在即 报 告 —百克生物（688276.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 百克生物股份发布公告：2024Q1 公司实现营业总收入 2.70 分析师：胡博新 S1050522120002 亿元，同比增长 50.64%；归属于母公司所有者的净利润 0.61 hubx@cfsc.com.cn 亿元，同比增长 229.50%；归属于母公司所有者的扣除非经 常性损益的净利润 0.60亿元，同比增长228.87%。 投资要点 基本数据 2024-04-22 当前股价（元） 39.75 ▌ 进一步提升 POV 覆盖率，带动带状疱疹疫苗渗透 总市值（亿元） 164 率提升 总股本（百万股） 413 流通股本（百万股） 241 公司 2024 Q1 公司实现营业总收入 2.70 亿元，同比增长 52周价格范围（元） 39.75-71.1 50.64%，主要系带状疱疹减毒活疫苗上市后贡献了较高营业 日均成交额（百万元） 100.45 收入。2023 年公司实现营业收入 18.25 亿元，其中带状疱疹 疫苗实现 8.83 亿元，占全年 ...

百克生物24年一季报交流240422中信原文 2024年04月22日11:51 发言人100:00 2024年一季报一级交流会，目前所有参会者均处于静音状态，现在开始播报免责声明。声明，播报完毕 后，主持人可直接开始发言。本次会议为中信证券白名单会议，仅限受邀客户参会。未经中信证券和演 讲嘉宾书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公，不转发、转载、传 播、复制、编辑、修改等。如有上述违法行为，中信证券保留追究相关方法律责任的权利。 子搬运 发言人200:38 防二 贩子搬运 发言人201.21 关。我们可以看到公司其实整个一季报的业绩，在整个带炮苗的一个加持下，已经开始了非常迅速的一 个增长。营收同比增长超过50%，规模净利润的同比增长超过了200%。 发言人201:44 我们也觉得24年这个良好的开局，也为公司今年全年带炮苗的一个布局打下一个很好的基础。对于公司 而言，我们也是持续的强调，百科生物是目前国内上市公司疫苗梯队之中，有的自主研发能力和自主创 新能力最强的标的之一，也可以说是后续的管线也是非常值得大家期待。所以说我们今天也非常荣幸的 邀请到了包括孔伟老师在内的各个管理层，就 ...

证券研究报告 公 2024年04月21日 司 报 告 百克生物(688276) │ 行 业： 医药生物/生物制品 公 投资评级： 司 当前价格： 40.50元 季 带疱疫苗放量驱动业绩增长 目标价格： 报 点 事件： 评 基本数据 公司披露2024年一季报，实现营收2.70亿元，同比增长50.64%，归母净 总股本/流通股本(百万股) 412.84/241.35 利润0.61亿元，同比增长229.50%，扣非归母净利润0.60亿元，同比增长 流通A股市值(百万元) 9,774.78 228.87%。 每股净资产(元) 9.88 资产负债率(%) 19.87 ➢ 带疱疫苗放量驱动业绩增长 一年内最高/最低(元) 71.79/40.00 2024Q1公司核心收入来源于带疱疫苗和水痘疫苗，业绩同比高增长主要由 于带疱疫苗的销售带来业绩增量。根据 Wind 医药库数据，2024 年初至今 股价相对走势 公司带疱疫苗批签发13批次，带疱疫苗为全球疫苗重磅品种，国内仅GSK 百克生物 沪深300 和百克生物两个厂家，我们看好公司带疱疫苗2024年完整年份的销售。盈 10% 利能力方面，公司利润率持续提升，2024Q1毛利 ...

证券代码：688276 证券简称：百克生物 公告编号：2024-016 传信生物聚焦开发具有自主知识产权和免疫细胞靶向的 LNP 递送技术，针 对不同的应用场景和管线开发目标，分别开发了肌肉靶向和脾靶向两种 LNP 递 送技术。肌肉注射方式不良反应小，人群依从性高，是预防传染病类疫苗首选的 免疫方式，也有望用于肿瘤疫苗的研发。目前国际上获批的 2 款预防性 mRNA 长春百克生物科技股份公司 关于对外投资的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、对外投资概述 长春百克生物科技股份公司（以下简称"百克生物"或"公司"）于 2023 年 6 月 26 日与传信生物医药（苏州）有限公司（以下简称"传信生物"或"标 的公司"）及其创始人和现有股东签订了《长春百克生物科技股份公司与传信生 物医药（苏州）有限公司关于传信生物医药（苏州）有限公司之投资协议》（以 下简称"《投资协议》"）、《传信生物医药（苏州）有限公司股东协议》（以下 简称"《股东协议》"），按照一次定价、分期实施的原则，根据《投资协议》 及《股东 ...

Revenue and Profitability - The company's revenue for Q1 2024 reached ¥270,288,441.14, representing a year-over-year increase of 50.64%[4] - Net profit attributable to shareholders was ¥60,565,065.43, showing a significant increase of 229.50% compared to the same period last year[4] - The basic earnings per share (EPS) for the quarter was ¥0.15, reflecting a 275.00% increase year-over-year[4] - Total revenue for Q1 2024 reached ¥270,288,441.14, a significant increase of 50.5% compared to ¥179,431,529.21 in Q1 2023[16] - The company's net profit for Q1 2024 reached CNY 60,565,065.43, a significant increase from CNY 18,381,036.97 in Q1 2023, representing a growth of approximately 229.5%[18] - The total comprehensive income for Q1 2024 was CNY 52,979,886.88, compared to CNY 17,034,520.01 in Q1 2023, representing an increase of approximately 210.5%[19] - The net profit for Q1 2024 was ¥62,095,669.48, up from ¥27,700,652.65 in Q1 2023, representing a growth of 124.5%[27] Expenses and Costs - Total operating costs for Q1 2024 were ¥210,708,743.52, up from ¥160,401,552.49 in Q1 2023, reflecting a year-over-year increase of 31.4%[16] - Operating expenses increased to CNY 284,261,703.59 in Q1 2024 from CNY 222,250,361.42 in Q1 2023, which is an increase of about 27.9%[21] - Research and development (R&D) expenses totaled ¥46,940,335.50, accounting for 17.37% of revenue, which is a decrease of 5.48 percentage points from the previous year[6] - Research and development expenses increased to CNY 46,940,335.50 in Q1 2024, up from CNY 33,403,636.31 in Q1 2023, reflecting a growth of about 40.5%[18] Cash Flow and Liquidity - The company reported a net cash flow from operating activities of -¥7,933,515.62, indicating a cash outflow during the quarter[4] - The company reported a total cash inflow from operating activities of CNY 276,328,187.97 in Q1 2024, compared to CNY 217,664,822.46 in Q1 2023, marking an increase of about 27%[21] - The company incurred a net cash outflow from operating activities of CNY 7,933,515.62 in Q1 2024, compared to a net outflow of CNY 4,585,538.96 in Q1 2023[21] - The company experienced a net cash decrease of CNY 49,671,277.68 in Q1 2024, compared to a decrease of CNY 71,036,737.74 in Q1 2023, showing a 30% improvement[29] Assets and Liabilities - Total assets at the end of the quarter were ¥5,090,699,597.65, a slight increase of 0.88% from the end of the previous year[6] - Current assets as of March 31, 2024, totaled ¥2,264,056,252.59, slightly up from ¥2,244,613,929.98 at the end of 2023[14] - Total liabilities decreased to ¥1,011,361,789.38 from ¥1,025,876,086.75, a reduction of 1.4%[16] - The total equity as of March 31, 2024, was ¥4,378,444,683.82, up from ¥4,317,937,847.49 at the end of 2023, an increase of 1.4%[25] Shareholder Information - The company has a total of 8,338 shareholders, with the largest shareholder holding 41.54% of the shares[10] - Shareholders' equity increased to ¥4,079,337,808.27 from ¥4,020,361,575.99, showing a growth of 1.5%[16] Other Financial Metrics - The weighted average return on equity (ROE) was 1.50%, an increase of 0.99 percentage points compared to the previous year[6] - Non-recurring gains and losses amounted to ¥761,098.18 for the quarter, primarily from government subsidies[7] - The company reported a decrease in other comprehensive income, with a net amount of -¥7,585,178.55 for Q1 2024 compared to -¥1,346,516.96 in Q1 2023[27] - The company has not yet adopted new accounting standards for the current year, which may impact future financial reporting[29]

如今，说起带状疱疹疫苗大家并不陌生。 在国内市场，带状疱疹疫苗正成为继新冠疫苗、HPV疫苗后，疫苗界的又一匹黑马。 百克生物的带状疱疹疫苗去年获批上市后，仅销售9个月，销售额便达到了8.82亿元，带动公司业绩大幅增长。进入2024年，这一增长势头依然强劲。 这也让葛兰素史克感到了威胁。尽管其带状疱疹疫苗Shingrix（欣安立适）以97.2%的保护率，被视作该领域"天花板"般的存在，但由于价格等因素，在国 内销售情况并不乐观。 面对百克生物的竞争，葛兰素史克选择"撤退"，将疫苗的中国权益交给智飞生物。毕竟，后者一手创造了默沙东HPV疫苗的爆卖。 根据合作协议，智飞生物2024年的*采购金额为34.4亿元。这一金额，几乎与欣安立适过去4年多在国内的销售总额持平。显然，智飞生物的压力山大。目 前看，其接手后，欣安立适的批签发量正在快速增长。 而这也意味着，压力正在给到其他国内玩家。 核心在于，Shingrix长期保护效力过于能打，对于其他国产带状疱疹疫苗来说，目标人群越打越少。 4月17日，葛兰素史克公布长期保护率数据，对于50岁以上人群，注射Shingrix之后的11年后，保护率仍高达82%；对于70岁以上人群 ...

证券代码：688276 证券简称：百克生物 公告编号：2024-015 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 4 月 15 日（星期一）至 4 月 19 日（星期五）16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 ir@bchtpharm.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 长春百克生物科技股份公司（以下简称"公司"）将于 2024 年 4 月 20 日发 布公司 2024 年第一季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年 第一季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 4 月 22 日上午 09:00-10:00 举行 2024 年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年第一季度的经 营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的 范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 长春百克生物科技股份公司 关于召开 2024 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何 ...

证券代码：688276 证券简称：百克生物 公告编号：2024-014 长春百克生物科技股份公司 2023 年年度股东大会决议公告 （二） 股东大会召开的地点：长春百克生物科技股份公司 5 楼会议室（吉林省 长春市卓越大街 138 号） 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 15 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 15 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 289,965,800 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 289,965,800 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的 | 70.2367 | | 比例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 70.2367 | | （%） | | （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等。 重要内容提示： 本次会议是否有 ...

北京植德律师事务所 关于长春百克生物科技股份公司 2023 年年度股东大会的 对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 1．本所律师仅就本次会议的召集与召开程序、召集人和出席现场会议人员 资格、会议表决程序及表决结果的合法性发表意见，不对本次会议所审议的议案 内容及该等议案所表述的事实或数据的真实性、准确性和完整性发表意见； 2．本所律师无法对网络投票过程进行见证，参与本次会议网络投票的股东 资格、网络投票结果均由相应的证券交易所交易系统和互联网投票系统予以认证； 3．本所律师已经按照《股东大会规则》的要求，对贵公司本次会议所涉及 1 法律意见书 植德京（会）字[2024]0021 号 致：长春百克生物科技股份公司（贵公司） 北京植德律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出 席并见证贵公司 2023 年年度股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师参加本次会议进行见证，并根据《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证 券法律业务管理办法》（以下简 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理 证券研究报告 百克生物（688276）公司年报点评 首次覆盖：带疱疫苗销售元年， 经营利润快速增长 [Table_Summary] 投资要点：  事件：公司公告2023年年报，实现营业收入18.25亿元（+70.30%），归母净 利润5.01亿元（+175.98%），扣非归母净利润4.93亿元（+195.86%），由于鼻 喷流感疫苗产品效期为 10 个月，2023 年公司针对部分预计无法实现销售的 鼻喷流感疫苗计提存货减值准备 5205 万元，同时该部分对应合同履约成本- 物流仓储成本计提存货减值准备153万元。分季度来看，单Q4实现营业5.81 亿元（+182.65%），归母净利润1.70亿元（+661.07%），扣非归母净利润1.68 亿元（+604.01%）。  水痘疫苗外销增加，鼻喷流感疫苗维持稳定。2023年水痘疫苗实现收入8.20 亿元，同比减少14.36%，受国内新生儿出生率下降等因素影响，该产品内销 下降，公司将努力稳定水痘疫苗的国内市场地位，开展12岁以上人群的推广 工作，以期弥补儿童市场的不足；同时，积极推进水痘疫苗产品出口工 ...