证券研究报告 | 2024年10月31日 奥浦迈（688293. SH） 前三季度产品收入同比增长 59%，CDMO 业务环比改善 核心观点 前三季度产品收入同比增长 59%, CDMO 业务环比改善。2024Q1-3,公司 实现营收 2.16 亿元(同比+25.7%）,归母净利润 2723 万元(同比-36.9%), 扣非归母净利润 1708 万元（同比-46.1%）。 分季度看, 2024Q1/2/3 分别实现营收 7971/6390/7225 万元（分别同比 +17.4%/+19.8%/+43.2%），归母净利润 1958/456/310 万元（分别同比 -19.1%/-66.7%/-41.5%）。其中,2024Q3 归母净利润下降原因主要系公司 在报告期内享受的所得税税收优惠政策变化所致,剔除税率变动导致的税费 影响后，2024Q3 归母净利润为 808 万元（同比+52.5%）。 分具体业务看,前三季度公司实现产品销售 1.8 亿元(同比+59.2%),其中 2024Q1/2/3 分 别 实 现 销 售 7155/5216/5629 万 元 （ 分 别 同 比 +71.0%/+46.4%/+58.0 ...

公 司 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 2024年10月31日 医药 奥浦迈(688293.SH) 补税影响当期利润，培养基业务势头良好 推荐 ( 维持) 股价:36.79元 | --- | --- | |--------------------------------|------------------------| | 行业 | 医药 | | 公司网址 | www.opmbiosciences.com | | 大股东 / 持股 | 肖志华 /24.63% | | 实际控制人 | 肖志华 , 贺芸芬 | | 总股本 ( 百万股 ) | 115 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 79 | | B/H ( ) | | | 流通 股 百万股 ( ) | 42 | | 总市值 亿元 A ( ) | 29 | | 流通 股市值 亿元 ( ) | 18.31 | | 每股净资产 元 资产负债率 (%) | 7.0 | | 行情走势图 | | 相关研究报告 【平安证券】奥浦迈（688293.SH）*半年报点评*业 务开拓期利润受挫，新签项目增长迅速*推荐 20240827 【平安证券】奥浦迈（68829 ...

上海奥浦迈生物科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：688293 证券简称：奥浦迈 上海奥浦迈生物科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 1 / 20 注 1："本报告期"指本季度初至本季度末 3 个月期间（即 2024 年 7 月至 9 月），下同。 上海奥浦迈生物科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------- ...

0PM 奥浦迈 优化，成就与众不同 Optimization Makes Differences 投资者关系活动记录表 证券代码:688293 证券简称:奥浦迈 编号: 2024-010 | --- | --- | --- | --- | |---------------|------------------------------------------|---------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------| | | 活动日期: 2024 年 10 月 15 日 上午 9:30 | | | | | 活动地点:公司会议室 | | | | | 来访单位名称及人员: | | | | 序号 | | 机构名称 | 姓名 | | l | | 信达证券 | 唐爱金 | | 2 | | 博时基金 | 张治业 | | 3 | | 禧弘基金 | 赵然 | | 4 | | 圆信永丰基金 | 许容 | | 5 ...

片 图语 优化，成就与众不同 Optimization Makes Differences 投资者关系活动记录表 证券代码:688293 证券简称:奥浦迈 | --- | --- | --- | --- | |---------------|--------------------------------------|------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | 活动日期: 2024年10月14日 11:00-12:00 | | | | | 奥浦迈:2024年半年度业绩说明会 | | | | | 活动地点:上海证券交易所 上证路演中心 | | | | | 活动类别:□特定对象调研 | □分析师会议 | | | | □媒体采访 | 回业绩说明会 | | | | α新闻发布会 | □路演活动 | | | | □现场参观 | □其他 ( ) ...

OPM 电话记 优化，成就与众不同 Optimization Makes Differences 投资者关系活动记录表 证券代码:688293 证券简称:奥浦迈 编号:2024-009 | --- | --- | --- | --- | |---------------|--------------------------------------|------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | 活动日期: 2024年10月11日 下午 13:00 | | | | | 活动地点:公司会议室 | | | | | 来访单位名称及人员: | | | | 序号 | 机构名称 | | 姓名 | | l | 浙商资管 | | 金嫣 | | | | | | | 2 | 永嬴基金 | | 张晓榕 | | 3 | 华泰自营 | | 刘诗瑶 | | 4 | 和谐汇一 | | 朱晨 | | 5 | ...

0PM 奥浦迈 优化，成就与众不同 Optimization Makes Differences 投资者关系活动记录表 证券代码:688293 证券简称:奥浦迈 编号: 2024-008 | --- | --- | --- | --- | |---------------|-------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|------------------------------------------------------------------------------| | 序号 | 活动日期: 2024年9月18日 上午10:00 \n活动地点:公司会议室 \n来访单位名称及人员: \n机构名称 | | 姓名 | | l | 东吴证券 | | 张坤 | | 2 | 浦银安盛 | | 徐博 | | | | | | | | 活动类别: ■特定对象调研 | □分析师会议 | | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 ...

@PM Fire 优化，成就与众不同 Optimization Makes Differences 投资者关系活动记录表 证券代码:688293 证券简称:奥浦迈 编号: 2024-007 | --- | --- | --- | --- | |-----------------|------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|------------------------------------------------------------------------------| | 序号 | 活动日期: 2024年9月11日 下午15:00 \n活动地点:公司会议室 \n来访单位名称及人员: \n机构名称 | | 姓名 | | l | 中欧基金 | | 高诚诚 | | 2 | 招商证券 | | 许菲菲 | | 3 | 招商证券 | | 方秋实 | | | | | | | | 活动类别:■特定对象调研 | □分析师会议 | | | | □媒体采访 ...

奥浦迈（688293.SH） 优于大市 海外市场营收快速增长，CDMO 业务环比改善 业绩短期承压，海外市场拓展取得成效。2024H1，公司实现营收 1.44 亿元 （同比+18.4%），归母净利润 2414 万元（同比-36.3%），扣非归母净利润 1674 万元（同比-43.5%）。 分具体业务看，2024H1 公司实现产品销售 1.24 亿元（同比+59.7%），毛 利率 70.34%，其中 2024Q1/Q2 分别实现销售 7155/5216 万元（分别同比 +71.0%/+46.4%）；CDMO 服务实现营收 1967 万元（同比-55.1%），毛 利率-4.52%，预计主要由于 CDMO 服务受行业不景气影响，收入明显下降， 同时 CDMO 生物药商业化生产平台试生产阶段部分费用计入成本等因素影 响 ， 其 中 2024Q1/Q2 分 别 实 现 销 售 805/1162 万 元 （ 分 别 同 比 -69.1%/-34.3%，环比有所改善）。 分地区看，2024H1 公司实现国内市场营收 9841 万元（同比-8.4%），其中 2024Q1/Q2 分别为 4690/5151 万元（分别同比-27 ...

Investment Rating - Strong Buy (Maintained) with a target price of 36 CNY, compared to the current price of 26.68 CNY [1] Core Views - The company's medium business continues to grow rapidly, with product revenue increasing by 59.67% YoY in H1 2024 and 46% YoY in Q2 2024 [1] - CDMO business is under pressure, with service revenue declining by 55.07% YoY in H1 2024 and 34% YoY in Q2 2024 [1] - The number of customers and pipelines using the company's medium products has increased significantly, with the total number of pipelines reaching 216 by the end of Q2 2024 [1] - Overseas revenue grew by 227% YoY in H1 2024, driven by deeper cooperation with key overseas customers and the establishment of overseas subsidiaries [1] - The company is expected to benefit from the development of the domestic biologics market and the trend of domestic substitution, while also expanding overseas to open up long-term growth potential [2] Financial Performance - H1 2024 revenue: 1.44 billion CNY, up 18.44% YoY [1] - H1 2024 net profit attributable to parent company: 0.24 billion CNY, down 36.29% YoY [1] - Q2 2024 revenue: 0.64 billion CNY, up 19.82% YoY [1] - Q2 2024 net profit attributable to parent company: 0.05 billion CNY, down 66.71% YoY [1] - 2024-2026 revenue forecast: 3.03, 3.88, and 4.89 billion CNY, respectively [2] - 2024-2026 net profit forecast: 0.61, 0.95, and 1.41 billion CNY, respectively [2] Business Highlights - The company's medium products are performing well, with a significant increase in the number of pipelines across different stages (pre-clinical, Phase I, Phase II, Phase III, and commercial) [1] - The company is actively expanding its overseas market presence, leveraging its domestic expertise in customized medium development and hiring experienced overseas sales and marketing personnel [1] - The company's medium business is expected to benefit from the domestic biologics market growth and the trend of domestic substitution, while the CDMO business remains under pressure due to industry challenges [2] Valuation - The company is valued at 25x PE for 2025, with a target market capitalization of 4.2 billion CNY and a target price of 36 CNY [2] - The valuation is supported by the company's high-quality customer base, successful pipeline projects, and overseas expansion initiatives [2]