毛利率方面，原料业务（不含弗思特）整体毛利率为65.57%，同比+0.86pcts，医药级透明质酸原料毛 利率为87.56%。公司原料产品不断丰富，2024 年进行原料及合成生物研发项目96 个，10 种生物活性物 原料新产品完成上市。 2）医疗终端业务：实现收入14.40 亿元（yoy+32.03%），毛利率同比+2.27pcts至84.37%，医美业务变 革效果显著，运营能力提升，费用率稳步下降。皮肤类医疗产品实现收入10.73 亿元（yoy+43.57%）， 公司医美机构覆盖数量为7000 家，同增30%+。其中差异化优势品类微交联润致娃娃针收入同增 100%+，覆盖机构数量超5000 家；坚持产品家族化组合应用，润致填充剂收入同增30%+，覆盖机构数 量超3000 家，2024 年10 月发布新品"润致·格格"与"润致·斐然"，分别聚焦颈部抗衰和唇部美容市场， 公司多款新型交联技术产品已进入临床或注册阶段，未来1-2 年内将推出更多适用于鼻背、下颏、颞 部、眼周等高价值部位产品。公司2 款透明质酸三类医疗器械水光产品均已完成临床试验进入注册审评 阶段，预计2025 年上半年取得注册证，有望成为首批合规 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 18 年 月 日 原料/医疗终端业务稳健同增 9.47%/32.03%，皮肤科学创新转化业务承压。 2024 年分业务板块来看： 1）原料业务：实现收入 12.36 亿元（yoy+9.47%），其中国际市场原料实现收入 6.08 亿元（yoy+17.65%），美洲、欧洲、东南亚等地销售收入同比增长均超过 20%。 毛利率方面，原料业务（不含弗思特）整体毛利率为 65.57%，同比+0.86pcts， 医药级透明质酸原料毛利率为 87.56%。公司原料产品不断丰富，2024 年进行原 料及合成生物研发项目 96 个，10 种生物活性物原料新产品完成上市。 2）医疗终端业务：实现收入 14.40 亿元（yoy+32.03%），毛利率同比+2.27pcts 至 84.37%，医美业务变革效果显著，运营能力提升，费用率稳步下降。皮肤类医 疗产品实现收入 10.73 亿元（yoy+43.57%），公司医美机构覆盖数量为 7000 家， 同增 30%+。其中差异化优势品类微交联润致娃娃针收入同增 100%+，覆盖机构 数量超 5000 家；坚持产品 ...

华熙生物（688363.SH） 业绩阶段性承压，期待变革逐步落地显效 事件：2024 年公司实现营业收入 53.71 亿元（yoy-11.61%），归母净利润为 1.74 亿元（yoy-70.59%），归母扣非净利润为 1.07 亿元（yoy-78.13%）。公司经营成 果承压主要原因包括：1）公司管理变革的组织架构升级、薪酬体系变革、咨询公 司费用和股权激励费用等超过 7000 万元；2）推进供应链改造及落地产能布局的 相关费用增加超过 1 亿元；3）再生医学、营养科学创新转化业务等战略性创新业 务投入超过 1 亿元；4）资产减值计提了大额减值准备约 1.89 亿元；5）收入占比 较高的消费品相关业务仍在持续调整。 原料/医疗终端业务稳健同增 9.47%/32.03%，皮肤科学创新转化业务承压。 2024 年分业务板块来看： 1）原料业务：实现收入 12.36 亿元（yoy+9.47%），其中国际市场原料实现收入 6.08 亿元（yoy+17.65%），美洲、欧洲、东南亚等地销售收入同比增长均超过 20%。 毛利率方面，原料业务（不含弗思特）整体毛利率为 65.57%，同比+0.86pcts， 医药级透明质 ...

（原标题：华熙生物(688363.SH)：主要使用DeepSeek及自研AI应用主要应用于品牌、营销、研发、供 应链、采购等业务领域） 格隆汇4月16日丨华熙生物(688363.SH)在互动平台表示，公司于2025年2月7日接入了DeepSeek的官方 API，并本地化部署了DeepSeek-R1 32b版本的模型。此后，公司还接入了其他三方平台的满血版 DeepSeek作为补充。2025年2月24日，DeepSeek模型及相关AI应用升级版本，随公司内部AI应用集成平 台的迭代计划正式发布。 在应用方面，公司主要使用DeepSeek及自研AI应用主要应用于品牌、营销、 研发、供应链、采购等业务领域以及人力、法务、流程、风险等职能领域，发布了诸如AI客服、AI营 销助手、AI论文助手、AI专家问答、内部Helpdesk问答等AI应用。从业务角度，公司重点关注AI应用对 业务的ROI（投资回报率）评估，并结合技术实现成熟度对AI应用开发进行优先级排序。公司重点将AI 用于优化和提效业务流程、提效员工生产力、加速内外部知识和信息获取、替代重复性人工劳动、辅助 管理和运营决策和降低运营风险等领域。 在成本和收益方面 ...

事件：公司披露2024 年全年业绩，此前已披露快报： 24 全年：收入53.71 亿元/-11.6%，归母净利1.74 亿元/-70.6%，扣非归母净利1.07 亿元/-78.1%。 24Q4：收入14.96 亿元/-19.3%，归母净利-1.88 亿元，扣非归母净利-2.19 亿元。 短期业绩承压主系护肤品业务仍在调整＆短期变革一次性成本增加，业务更名强化生物科技定位&布局 再生医疗开启第三次战略升级，业务定位、组织架构同步调整 护肤品业务短期调整升级再定位，关注618 拐点。预计24 年护肤品业务收入25.69 亿元/-31.6%。当前护 肤品业务更名为"皮肤科学创新转化"，赵燕总深度把关，战略升级再定位强化生物科技属性，深耕功能 糖布局再生医疗赛道，润百颜紧塑霜和夸迪新CT50 面霜，预估25 年H1 仍有一定压力，拐点可以关注 25 年的5-6 月的新品和大促拐点，期待护肤品业务调整后成为业务弹性来源。 短期变革的一次性成本增加。其中股权激励咨询费用7000 万+，再生医学和功能性食品等创新业务投入 预计1 亿+，湘潭、海口等地的供应链成本预计增加1 亿+，计提存货和商誉等减值约1.89 亿元及组织架 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 仍在转型阵痛期，2024年华熙生物业绩表现依旧低迷，甚至不如2023年。 4月10日晚，华熙生物披露了2024年年报，公司实现营业收入53.71亿元，同比下降11.61%；归母净利润为1.74亿元，同比下降70.59%。其中，第四季 度还出现了亏损的状况，归母净利润亏损1.88亿元，这也是其自2019年A股上市以来的首次单季度亏损。 另外，2024年公司多项营运能力考核指标，如总资产周转率、存货周转率等均有所下降，存货周转天数及存货规模均创新高。在公司多项营运能力 考核指标不乐观的情况下，2024年公司的管理费用大幅度上市，同比增长33.77%至6.58亿元，而这与公司管理层薪酬提升有着紧密的联系。 2024年，华熙生物及报告期内离任董事、监事、高级管理人员和核心技术人员的税前报酬总额为4355.02万元，而去年同期仅为2543.43万元，同比增 长71.23%。其中，公司董事、副总经理郭珈均的薪酬更是从2023年的92.53万元，增长至622.13万元，同比增长572.35%。 ...

在2025年第五届中国国际消费品博览会上，华熙生物无疑是一颗闪耀的明星，其在5号国际馆搭建的展台，宛如一座连接实验室与全球消费终 端的科技桥梁，彰显出中国生物科技企业的强大实力。 在全球化布局上，华熙生物通过收购法国Revitacare，整合其先进的中胚层美塑疗法技术和美容护肤产品，进一步拓展全球市场。此次消博会 上，华熙生物携生物活性物原料、医疗终端、功能性护肤品及功能性食品四大业务板块，以及多个知名消费品牌亮相，展现出强大的品牌矩 阵。 值得一提的是，华熙生物在消博会现场设立皮肤定制化专区。消费者通过手机小程序进行智能AI肤质分析，华熙生物就能从细胞级层面剖析 肌肤问题根源，提供定制化解决方案。其将"微流控"工艺应用于"一人量"产品标准化生产，精准配方平台涵盖超108种定制方案，能应对15625 种皮肤状态，保障产品安全与功效。 从更宏观的角度看，华熙生物体现了中西方科研产业化的互补趋势。中国在科技成果转化方面具有围绕供应链研发和强大产能的优势，华熙生 物以此为基础，不断强化研发。而西方企业侧重于从研发突破推动产业化，国际前沿基础研究需要与中国产业链供应链结合提高效率。华熙生 物积极与哈佛大学、加州理工大 ...

21世纪经济报道记者韩利明上海报道 日前，华熙生物（688363.SH）发布最新财报数据显示，2024年实现营业收入53.71亿元，同比下降 11.61%；归母净利润为1.74亿元，同比下降70.59%。这也是华熙生物在2022年业绩登顶后，营收和净利 润连续两年下滑，且跌幅逐年加大。作为对比，华熙生物2023年营收和归母净利润的跌幅分别为 4.45%、38.97%。 对于2024年经营成果承压的原因，华熙生物称受到多方面综合影响，其中包括管理变革；收入占比较高 的消费品相关业务调整仍在持续，从流程到组织运营、人才培养、产品体系建设等方面不断夯实业务基 础等。 在年报披露前一个月，华熙生物董事长赵燕在内部讲话时直言，"华熙生物近两年有较大的业绩调整， 一部分是市场导致，更大一部分原因是我意识到公司组织、人才没有跟上时代的变化而主动'踩了刹 车'。" "目前华熙生物依然没有走出危机，这种危机并不是因为业绩的下滑，而在于现有组织的熵增远远超过 了这个时代允许的速度，已经到了必须出重手整顿的时候。"赵燕强调。管理变革是否能加速业绩"触底 反弹"，华熙生物尚有答卷待交。 核心业务收入下滑超三成 在华熙生物三个细分业务 ...

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 医美稳步推进渠道及产品拓展，护肤加速变革 报告摘要： [事件： Table_Summary] 华熙生物发布 2024 年报，2024 年公司实现营收 53.71 亿元/-11.61%， 归母净利润 1.74 亿元/-70.59%，扣非归母净利润 1.07 亿元/-78.13%，非 经常性损益 0.67 亿元，主要来自政府补助。Q4 单季度公司实现营收 14.96 亿元/-19.33%，归母净利润-1.88 亿元/-340.24%，扣非归母净利润 -2.19 亿元/-480.74 %。拟每 10 股派发现金红利 1.10 元（含税）。 点评： 医美高速增长，护肤品仍处调整阶段。2024 年公司实现营收 53.71 亿 元/-11.61%，分产品看：1）原料产品营收 12.36 亿元/占比 23.02%/ +9.47%；其中国际市场收入 6.08 亿元/+17.65%，主要系美洲、欧洲、 东南亚等地收入持续增长，同比增长均超 20%；原料业务依托底层技 术优势，不断优化产品结构和推出新原料。2）医疗终端产品营收 14.40 ...

在公司盈利能力下滑的同时，现任董监高2024年薪酬却较上年翻倍、高层出现"大换血" 营收同比下滑逾10%、净利创上市后新低，昔日玻尿酸龙头华熙生物（688363.SH）大刀阔斧调整业务 之际，2024年业绩遭遇"滑铁卢"。 功能性护肤品业务是华熙生物的核心业务，受市场竞争加剧与战略调整影响，2024年该项业务在上年同 期下滑的情形下，进一步下滑三成，使得公司整体收入承压。管理费用增长、董监高薪资骤增、计提资 产减值等因素侵蚀了净利润，公司去年销售净利率下降至3.14%，为上市后最低值。 华熙生物表示，去年经营业绩表现不佳，是因为"管理变革和战略升级带来了短期的业绩压力"。但在公 司盈利能力下滑的同时，现任董监高2024年薪酬却较上年接近翻倍、高层出现"大换血"，这也让不少投 资者担忧转型的真实成果。 截至最新收盘日，华熙生物股价报48元，较历史最高价回撤约85%，上周盘中曾创下历史最低价 （42.51元），总市值231亿元。 核心业务收入下滑，拖累全年业绩 财报显示，2024年华熙生物实现营业收入53.7亿元，同比减少11.61%，实现归母净利润1.74亿元，同比 下滑70.6%，扣非后归母净利润1.07亿元 ...