证券代码：002035 证券简称：华帝股份 公告编号：2024-038 华帝股份有限公司 第八届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 公司董事、高级管理人员出具了关于公司 2024 年第三季度报告的书面确认意见，作为 公司的董事、高级管理人员，保证公司 2024 年第三季度报告内容真实、准确、完整，不存 在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 《2024 年第三季度报告》于 2024 年 10 月 31 日刊登在《证券日报》《中国证券报》《证 券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上（公告编号：2024- 036）。 本议案经公司董事会审计委员会审议通过后提交董事会审议。 2、以 7 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了《关于拟续聘会计师事务所的议 案》。 公司董事会同意续聘中审华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2024年度审计机构， 聘期为一年。具体内容详见公司2024年10月31日披露于《证券日报》《中国证券报》《证券时 报》《上海证券报》和巨潮资讯网（http ...

Investment Rating and Target Price - The report initiates coverage on the company with an "Overweight" rating and a target price of 9.50 RMB, compared to the current price of 7.24 RMB [2] - The target price is derived from a combination of absolute and relative valuation methods, considering the uncertainty of real estate policies on actual sales [7] Core Investment Thesis - The company's strategy of product integration and bundling is expected to drive higher average selling prices (ASP), while channel integration is anticipated to enhance market share [2] - The relaxation of real estate policies, such as the removal of purchase restrictions in Guangzhou and the reduction of existing mortgage rates, is expected to stabilize the real estate market, benefiting the home appliance sector, particularly post-cycle companies [7] - The company's new product lines, including integrated cooking centers and water heaters, are expected to contribute to revenue growth, with integrated cooking centers generating approximately 36 million RMB in sales in 2023 [7][29] Financial Performance and Forecast - The company's revenue is expected to grow by 4%, 7%, and 7% year-over-year (YoY) from 2024 to 2026, with net profit attributable to the parent company increasing by 6.2%, 7.5%, and 8.9% respectively [7] - The company's revenue in 2023 was 6.233 billion RMB, a 7.1% increase YoY, with net profit attributable to the parent company reaching 447 million RMB, a 212.5% increase YoY [10] - The company's gross profit margin improved to 42.2% in 2023, up from 39.5% in 2022, driven by product mix optimization and cost control [10] Product and Market Strategy - The company is focusing on integrated and bundled product strategies, with integrated cooking centers and water heaters expected to drive revenue growth [7][29] - The company's integrated cooking center, launched in 2023, has already achieved significant sales, and further growth is expected as the company increases marketing efforts and introduces new products [29] - The company is also benefiting from the trend of replacing electric water heaters with gas water heaters, leveraging its long-standing expertise in the gas appliance market [34] Channel and Operational Efficiency - The company is undergoing channel reform, with a focus on flattening the distribution structure to improve operational efficiency [7] - The company has established "Sales Operation Center," "Channel Operation Center," and "Retail Management Center" to enhance management precision and encourage direct sales by agents [7] - The company's online and offline channels accounted for 45% and 35% of total revenue in 2023, respectively, with engineering and overseas channels contributing 8% and 10% [44] Brand and Marketing Strategy - The company operates three major brands: Vatti (high-end), BCD (mid-range), and Vatti Home (high-end custom home solutions) [16] - The company has a strong marketing capability, having sponsored major sports events such as the Olympics and the FIFA World Cup, which enhances brand visibility and credibility [52] - The company is also focusing on brand rejuvenation, with endorsements from young celebrities and innovative marketing campaigns to attract younger consumers [53]

证券代码：002035 证券简称：华帝股份 公告编号：2024-035 华帝股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 华帝股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年12月5日召开了第八届董事会第十次会议， 审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式或 法律法规允许的方式回购部分公司已在境内发行的人民币普通股（A股）股票，并在未来择机用 于股权激励计划或员工持股计划。拟用于回购的资金总额不低于人民币1亿元（含本数），且不 超过人民币2亿元（含本数），回购价格不超过人民币8.67元/股（含本数），回购股份实施期 限为自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股 份》等相关法律法规规定，现将公司回购股份进展情况公告如下： 截至2024年9月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式已累计回购股份 16,589,882股，占公司当前总股本的比例为1.96%，成交最高价为7.2 ...

证券代码：002035 证券简称：华帝股份 公告编号：2024-033 华帝股份有限公司 截至2024年8月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式已累计回购股份 16,589,882股，占公司当前总股本的比例为1.96%，成交最高价为7.22元/股，成交最低价为5.41 元/股，成交资金总额为人民币100,000,358.25元（不含交易费用）。 本次回购符合法律法规的有关规定和公司回购股份方案的要求。 二、其他说明 公司回购股份的时间及集中竞价交易的委托价格、委托时段符合《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第9号——回购股份》相关规定，具体如下： 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 华帝股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年12月5日召开了第八届董事会第十次会议， 审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式或 法律法规允许的方式回购部分公司已在境内发行的人民币普通股（A股）股票，并在未来择机用 于股权激励计划或员工持股计划。拟用于回购的资金总额不低于人民币1 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [4][7]. Core Views - The company's performance in H1 2024 met expectations, with revenue growth leading the industry. The company achieved a revenue of 3.1 billion yuan, a year-on-year increase of 7.7%, and a net profit attributable to shareholders of 300 million yuan, up 14.8% year-on-year [1][2]. - The revenue growth was driven by strong performance in offline and overseas channels, with offline revenue increasing by 20.8% to 1.585 billion yuan and overseas revenue rising by 35.29% to 379 million yuan [2]. - Profitability slightly improved due to optimized sales expense ratios and reduced credit impairment losses, with a net profit margin of 10.2% in Q2 [3]. Financial Summary - The company forecasts net profits of 580 million yuan, 670 million yuan, and 760 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, representing year-on-year growth rates of 30.3%, 14.1%, and 13.9% [4][8]. - The projected P/E ratios for the next three years are 9X, 8X, and 7X, indicating a favorable valuation [4][8]. - The company’s revenue is expected to grow at a CAGR of approximately 6.8% from 2024 to 2026 [8].

Investment Rating - The investment rating for the company is maintained as "Buy" [4][2]. Core Views - The company is currently in a recovery phase, awaiting the effects of policy implementation. Despite significant pressure on kitchen appliance demand since Q2, the anticipated rollout of the old-for-new policy is expected to boost demand. The company is projected to achieve revenue growth of +6%/+10%/+10% for 2024-2026, reaching 6.6 billion, 7.3 billion, and 8.0 billion respectively. Net profit attributable to shareholders is expected to grow by +33%/+14%/+14%, reaching 600 million, 680 million, and 770 million respectively, with corresponding P/E ratios of 8.9, 7.8, and 6.9. The dividend yield is projected at 6.3%, based on a 56% payout ratio for 2023 [2][6][4]. Financial Performance - In H1 2024, the company achieved revenue of 3.101 billion, a year-on-year increase of +7.68%, and a net profit of 300 million, up +14.77%. In Q2 2024, revenue was 1.720 billion, with a year-on-year growth of +2.07%, and net profit was 176 million, up +3.95% [6][10]. - Domestic and overseas revenue growth was notable, with domestic revenue increasing by +4% and overseas revenue by +35%. Offline revenue grew by +21%, with a 52% revenue share, while the emerging channels saw a +41% increase, accounting for 19% of total revenue [6][10]. - The company’s gross margin in Q2 decreased by 2.8 percentage points, primarily due to faster growth in lower-margin overseas and emerging channel revenues, alongside intensified price competition in the industry. However, the net profit margin improved slightly by +0.2 percentage points due to reduced sales expense ratios and lower credit impairment losses [6][10]. Future Outlook - The company is expected to continue its operational improvement, with revenue growth anticipated to remain stable. The rollout of the old-for-new policy is expected to positively impact the demand for large kitchen appliances, supporting the company's revenue growth outlook [6][10]. - The financial forecasts indicate a steady increase in revenue and net profit over the next few years, with significant growth rates projected for both metrics [7][14].

华帝股份有限公司 总裁工作细则 （二零二四年八月） 第一章 总 则 第一条 为了进一步完善公司法人治理结构，规范华帝股份有限公司（以下简称"本公 司"或"公司"）总裁、副总裁等高级管理人员的行为，保障高级管理人员依法行使职权， 保护公司、股东、债权人的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证 券法》《深圳证券交易所股票上市规则》等现行法律、法规、规范性文件及《华帝股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，特制定本细则。 第二条 总裁是董事会领导下的公司日常经营管理负责人，负责贯彻落实股东会决议、 董事会决议，主持公司的生产经营和日常管理工作，并对董事会负责。 总裁可以在任期届满以前提出辞职，辞职的具体程序和办法按照《公司章程》和总裁与 公司之间签订的劳动合同执行。 第三条 本细则对公司全体高级管理人员及相关人员均有约束力。 第二章 总裁聘用与组成 第四条 公司设总裁 1 名，由董事长提名，董事会聘任或解聘。 总裁、副总裁、财务总监、董事会秘书及《公司章程》认定的其他人员为公司高级管理 人员。 总裁对董事会负责，副总裁、财务总监及《公司章程》认定的其他高级管理人员对总裁 负责。 ...

| | 华帝股份有限公司 | | 2024 | | | | 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上市公司名称：华帝股份有限公司 | | | | | | 币种：人民币 | | | | | | 单位：元 | | 非经营性资金占 | 资金占用方名称 | 占用方与上 市公司的关 | 上市公司核 算的会计科 | 2024 年期初占 | 2024 年半年度 占用累计发生 | 2024 | 年半年度占用 | 2024 年半年度偿 | 2024 | 年半年度期 | 占用形 | 占用性质 | | 用 | | 联关系 | 目 | 用资金余额 | 金额（不含利 息） | | 资金的利息(如有) | 还累计发生金额 | | 末占用资金余额 | 成原因 | | | 控股股东、实际 控制人及其附属 | | | | | | | | | | | | | | 企业 | | | | | | | | | | | | | | 小计 | | | | ...

华帝股份有限公司 对外担保管理制度 （二零二四年八月） 第一章 总 则 第一条 为了维护投资者的利益，规范华帝股份有限公司（以下简称"本公司"或"公 司"）的对外担保行为，有效控制公司对外担保风险，确保公司的资产安全，促进公司健康 稳定地发展，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所 股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）等法律、法规、规范性文件及《华帝股份有 限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，制定本制度。 第二条 本制度适用于公司及公司的全资和控股子公司（以下简称"子公司"）。 第三条 本制度所称"对外担保"是指公司为他人提供的担保，包括公司对控股子公司的 担保。本制度所称"公司及控股子公司的对外担保总额"是指包括公司对控股子公司担保在 内的公司对外担保总额与公司控股子公司对外担保总额之和。 第四条 公司对外担保应当遵循合法、审慎、互利、安全的原则，严格控制担保风险。公 司对外担保实行统一管理，非经公司董事会或者股东会审议通过，任何人无权以公司名义签 署对外担保的合同、协议或其他类似的法律文件。 第五条 公司董事会应审慎对待和严格控制担保产生的债务风险，并对违规 ...

华帝股份有限公司 内部审计工作制度 （二零二四年八月） 华帝股份有限公司 内部审计工作制度 第一章 总 则 第一条 为加强和规范内部审计工作，发挥内部监督、评价和服务职能，防范和控制经 营风险，提高经济效益，根据《中华人民共和国审计法》、《审计署关于内部审计工作的规定》、 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规 和《公司章程》的有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称内部审计，是指公司内部审计机构和审计人员，依照国家法律法规 及公司内部管理制度，对公司内部控制和风险管理的有效性、财务信息的真实性和完整性以 及经营活动的效率和效果等开展的一种评价活动。 第三条 公司本部、子公司、分公司及具有重大影响的参股公司依照本制度接受审计监 督。 第四条 公司内部审计遵循"独立、客观、公正、谨慎性"的原则，以"防控风险、增 加价值、改善运营机制"为目标。 第二章 审计机构和审计人员 第五条 公司设立审计部。审计部为审计委员会下设的日常办事机构。审计部对审计委 员会负责，受审计委员会指导和监督，并向其报告工作。审计部应当保持独立性，不得置于 财务部门的领导之下， ...