公司报告 | 半年报点评 营收逆势增长，下沉渠道铺开 事件：2024H1 公司实现营收 31.01 亿，同比+7.68%，归母净利润 3.00 亿，同比+14.77%，扣非净利润 2.92 亿，同比+19.07%。2024Q2 公司实 现营收 17.20 亿，同比+2.07%，归母净利润 1.76 亿，同比+3.95%，扣 非净利润 1.70 亿，同比+3.48%。 点评： 终端份额提升，下沉渠道引领。奥维云网（AVC）推总数据显示，2024 上半年厨卫大电零售量 4149 万台，同比+0.5%，零售额 771 亿元，同 比-2.3%，厨电市场整体呈现以价换量的局面，华帝以上半年 7.7%的收 入增速跑赢行业，尤其下沉渠道引领增长，公司上半年在京东、天猫、 苏宁、五星等平台的动销门店数量已超过 2 万家，门店覆盖率持续提升， 新零售新增门店数量超过 3000 家，并持续推动代运营模式、强化终端 门店运营管理。分品类看，24H1 油烟机业务收入 13.0 亿元，同比+14.6%； 灶具业务收入 7.2 亿元，同比+3.2%；热水器业务收入 6.6 亿元，同比 +24.7%；分地区看，24H1 国内收入 26.8 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|华帝股份（002035） 2024 年中报点评： 经营处于改善周期，静待政策效果兑现 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月01日 证券研究报告 |报告要点 Q2 以来厨电需求仍有明显承压，但后续以旧换新政策落地预计将对需求有所带动，叠加公司 经营处于改善周期，预计公司 2024-2026 年营收分别同比+6%/+10%/+10%至 66/73/80 亿，归 母净利润分别同比+33%/+14%/+14%至 6.0/6.8/7.7 亿，对应 PE 分别 8.9/7.8/6.9X，参考 2023 年 56%的分红，股息率达到 6.3%，维持买入评级。 |分析师及联系人 管泉森 孙珊 崔甜甜 SAC：S0590523100007 SAC：S0590523110003 SAC：S0590523110009 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 6 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月01日 华帝股份(002035) 2024 年中报点评： 经营处于改善周期，静待政策效果兑现 | --- | --- | |------ ...

证券研究报告 华帝股份 (002035 CH) 逆势增长，经营能力持续改善 华泰研究 中报点评 投资评级(维持): 增持 目标价(人民币): 7.60 2024年8月30日│中国内地 家用电器 逆势增长，经营能力持续改善，维持"增持"评级 2024H1 公司实现营收/归母净利分别 31.01 亿元/3.00 亿元，分别同比 +7.68%/+14.77%；其中 24Q2 公司实现营收/归母净利分别 17.20 亿元/1.76 亿元，分别同比+2.07%/+3.95%。公司加快渠道下沉，开发增量市场，我们 调整公司 2024-2026 年 EPS 分别为 0.76、0.83 和 0.90 元（前值：0.71、 0.80 和 0.89 元)。可比公司 2024 年 Wind 一致预期 PE 均值为 10x，给予 公司 24 年 10x PE，目标价 7.6 元（前值：8.52 元），维持"增持"评级。 24H1 地产拖累下营收仍实现正增，持续深化全渠道布局 公司 24H1 营收同比+7.68%，其中 24Q2 同比+2.07%，在行业承压下实现 逆势增长。分产品看，24H1 烟机营收 12.99 亿元，同比+14. ...

华帝股份有限公司 总裁工作细则 （二零二四年八月） 第一章 总 则 第一条 为了进一步完善公司法人治理结构，规范华帝股份有限公司（以下简称"本公 司"或"公司"）总裁、副总裁等高级管理人员的行为，保障高级管理人员依法行使职权， 保护公司、股东、债权人的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证 券法》《深圳证券交易所股票上市规则》等现行法律、法规、规范性文件及《华帝股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，特制定本细则。 第二条 总裁是董事会领导下的公司日常经营管理负责人，负责贯彻落实股东会决议、 董事会决议，主持公司的生产经营和日常管理工作，并对董事会负责。 总裁可以在任期届满以前提出辞职，辞职的具体程序和办法按照《公司章程》和总裁与 公司之间签订的劳动合同执行。 第三条 本细则对公司全体高级管理人员及相关人员均有约束力。 第二章 总裁聘用与组成 第四条 公司设总裁 1 名，由董事长提名，董事会聘任或解聘。 总裁、副总裁、财务总监、董事会秘书及《公司章程》认定的其他人员为公司高级管理 人员。 总裁对董事会负责，副总裁、财务总监及《公司章程》认定的其他高级管理人员对总裁 负责。 ...

| | 华帝股份有限公司 | | 2024 | | | | 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上市公司名称：华帝股份有限公司 | | | | | | 币种：人民币 | | | | | | 单位：元 | | 非经营性资金占 | 资金占用方名称 | 占用方与上 市公司的关 | 上市公司核 算的会计科 | 2024 年期初占 | 2024 年半年度 占用累计发生 | 2024 | 年半年度占用 | 2024 年半年度偿 | 2024 | 年半年度期 | 占用形 | 占用性质 | | 用 | | 联关系 | 目 | 用资金余额 | 金额（不含利 息） | | 资金的利息(如有) | 还累计发生金额 | | 末占用资金余额 | 成原因 | | | 控股股东、实际 控制人及其附属 | | | | | | | | | | | | | | 企业 | | | | | | | | | | | | | | 小计 | | | | ...

华帝股份有限公司 内部审计工作制度 （二零二四年八月） 华帝股份有限公司 内部审计工作制度 第一章 总 则 第一条 为加强和规范内部审计工作，发挥内部监督、评价和服务职能，防范和控制经 营风险，提高经济效益，根据《中华人民共和国审计法》、《审计署关于内部审计工作的规定》、 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规 和《公司章程》的有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称内部审计，是指公司内部审计机构和审计人员，依照国家法律法规 及公司内部管理制度，对公司内部控制和风险管理的有效性、财务信息的真实性和完整性以 及经营活动的效率和效果等开展的一种评价活动。 第三条 公司本部、子公司、分公司及具有重大影响的参股公司依照本制度接受审计监 督。 第四条 公司内部审计遵循"独立、客观、公正、谨慎性"的原则，以"防控风险、增 加价值、改善运营机制"为目标。 第二章 审计机构和审计人员 第五条 公司设立审计部。审计部为审计委员会下设的日常办事机构。审计部对审计委 员会负责，受审计委员会指导和监督，并向其报告工作。审计部应当保持独立性，不得置于 财务部门的领导之下， ...

华帝股份有限公司 第一章 总 则 第一条 为进一步规范华帝股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）募集资金的管 理和使用，提高募集资金使用的效率和效果，防范资金使用风险，确保资金使用安全，切实保护投 资者利益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券 法》、《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）等法律、法规、规范性文 件及《华帝股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，制定本制度。 第二条 本制度所指募集资金是指公司通过发行股票及其衍生品种，向投资者募集并用于特 定用途的资金。 超募资金是指实际募集资金净额超过计划募集资金金额的部分。 第三条 公司应当审慎使用募集资金，保证募集资金的使用与发行申请文件的承诺相一致， 不得改变募集资金的投向。 公司应当真实、准确、完整地披露募集资金的实际使用情况。出现严重影响募集资金投资计划 正常进行的情形时，应当及时公告。 募集资金投资项目通过公司的子公司或者公司控制的其他企业实施的，公司应当确保该子公司 或者受控制的其他企业遵守相关法律、法规、规范性文件、《公司章程》及本制度的相关规定。 第四条 公司应 ...

华帝股份有限公司 对外担保管理制度 （二零二四年八月） 第一章 总 则 第一条 为了维护投资者的利益，规范华帝股份有限公司（以下简称"本公司"或"公 司"）的对外担保行为，有效控制公司对外担保风险，确保公司的资产安全，促进公司健康 稳定地发展，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所 股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）等法律、法规、规范性文件及《华帝股份有 限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，制定本制度。 第二条 本制度适用于公司及公司的全资和控股子公司（以下简称"子公司"）。 第三条 本制度所称"对外担保"是指公司为他人提供的担保，包括公司对控股子公司的 担保。本制度所称"公司及控股子公司的对外担保总额"是指包括公司对控股子公司担保在 内的公司对外担保总额与公司控股子公司对外担保总额之和。 第四条 公司对外担保应当遵循合法、审慎、互利、安全的原则，严格控制担保风险。公 司对外担保实行统一管理，非经公司董事会或者股东会审议通过，任何人无权以公司名义签 署对外担保的合同、协议或其他类似的法律文件。 第五条 公司董事会应审慎对待和严格控制担保产生的债务风险，并对违规 ...

华帝股份有限公司 关联交易决策制度 （二零二四年八月） 第一章 总 则 第一条 为进一步加强华帝股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）关联交易 管理，明确管理职责和权限，维护公司股东和债权人的合法权益，特别是中小投资者的合 法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股 票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）等法律、法规、规范性文件及《华帝股份有 限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，特制定本制度。 第二条 公司关联交易应遵循诚实信用、平等、自愿、公平、公开、公允、实质重于形 式的原则。 第三条 公司进行关联交易，应当保证关联交易的合法合规性、必要性和公允性，保持 公司的独立性，不得利用关联交易调节财务指标，损害公司利益。 交易各方不得隐瞒关联关系或者采取其他手段，规避公司的关联交易审议程序和信息 披露义务。 第二章 关联人和关联交易 （一）购买资产； （二）出售资产； （十三）购买原材料、燃料、动力； 2 （三）对外投资（含委托理财、对子公司投资等）； （四）提供财务资助（含委托贷款等）； （五）提供担保（含对控股子公司担保等）； （六）租入或者租出资产； ...

华帝股份有限公司 对外投资管理制度 （二零二四年八月） 第一章 总 则 第一条 为了加强华帝股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）对外投资活动 的内部控制，规范对外投资行为，防范对外投资风险，保障对外投资安全，提高对外投资效 益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上市 规则》（以下简称"《上市规则》"）等法律、法规、规范性文件及《华帝股份有限公司章 程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，制定本制度。 （二）交易标的（如股权）涉及的资产净额占公司最近一期经审计净资产 10%以上，且 绝对金额超过 1,000 万元，该交易涉及的资产净额同时存在账面值和评估值的，以较高者为 准； （三）交易标的（如股权）在最近一个会计年度相关的营业收入占公司最近一个会计年 度经审计营业收入的 10%以上，且绝对金额超过 1,000 万元； （四）交易标的（如股权）在最近一个会计年度相关的净利润占公司最近一个会计年度 经审计净利润的 10%以上，且绝对金额超过 100 万元； 第二条 本制度所称对外投资是指公司为获取未来收益而将现金、股权、经评估的实物 资产、无形资产等作价出资，对外进行 ...