NO.1茅台酱香酒公司完成半年既定经营目标 NO.3西凤酒：下半年要坚持深耕渠道下沉 7月9日，贵州茅台酱香酒营销有限公司2025年半年市场工作会上，茅台集团董事长张德芹宣布，今年上 半年，酱香酒公司完成了既定经营任务。 他认为，白酒行业正逐步从"企业生产什么（消费者）就买什么"到"消费者定义需求"的时代转变，正加 速从以商品为中心的时代，迈向以消费者为中心的商品时代或者是"商品+服务"的时代。 对于酱香酒公司未来的工作，张德芹从品牌、渠道、产品等方面提出了要求。他重点提到，酱香酒公司 要主动对标国内外一线白酒品牌，进一步提升企业管理、市场工作、渠道体系、产品打造等方面的能 级，推动酱香系列酒不断壮大，成为茅台酒真正的护卫舰。 点评：茅台酱香酒上半年达成经营目标，董事长强调以消费者为中心，提升品牌、渠道、产品能级，推 动系列酒壮大。这反映了公司战略聚焦，可能强化市场对其系列酒发展潜力的认知。其渠道创新与体验 提升策略，或对白酒板块竞争格局产生示范效应。 NO.2珠江啤酒：预计2025年上半年净利润同比增长15%~25% 7月10日，珠江啤酒发布业绩预告，预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润约5.75 ...

对于白酒价格带趋势变化，管理层表示，公司拥有全面的产品矩阵，覆盖各主流价格段，会根据市场及 竞争态势的变化实时调整产品运营策略，同时在渠道方面也将继续坚持"下沉"策略，渠道下沉至县级及 乡镇市场，提升渠道的韧性及深度。 公司将持续坚持"全面参与竞争，全面帮扶经销商"的原则，聚焦"市场升级、结构升级、品牌升级"的阶 段目标，推进渠道转型，精耕细作，下沉县级市场及乡镇；丰富电商渠道，进一步提升线上销售；打造 新媒体矩阵，创新营销方式；推进数字化营销，提升发展实效。稳扎稳打，提升发展的韧性。 （企业公告） 此外，管理层也披露，二季度尤其是禁酒令后，终端动销相对放缓。禁酒令对中高档白酒销售产生显著 影响，从各宴席酒店与终端预定升学宴状况来看，与去年同期相比升学宴数量及用酒需求显著下滑。在 此背景下，公司将持续深化渠道改革，巩固市场基础，修炼内功，同时将从营销变革、产品定位、生产 运营等方面综合考虑市场竞争的情况，适时调整竞争策略。 另有投资者询问，公司近两个季度毛销差都在向下的主要原因。管理层表示，全面应对市场竞争，根据 竞争态势，调整销售费用投入是正常现象，未来公司会继续依据市场竞争的变化，有序调整销售费用支 出， ...

这次股东大会吸引了众多股东参加，签到处早早地排起长龙。主会场和2个分会场座无虚席。不同于以 往，在投票环节后，公司董事长刘淼、总经理林锋等高管与投资者交流了约两个小时，对年轻化、电商 销售等投资者关心的话题进行详细回应。 针对目前电商"低价引流"对传统渠道带来的冲击，公司表示，行业更应倡导基于渠道成本进行不同的定 价，这事应该由厂家来做，应该正确对待不同的渠道，给到不同的政策制度。 低度化产品创新 每经记者｜熊嘉楠 每经编辑｜赵云 白酒怎么才能打动年轻人？低度化已成趋势。 6月27日下午，泸州老窖2024年度股东大会在泸州老窖指挥中心举行。会上传出消息，38度国窖1573销 量占比已近50%，将适时投放28度国窖1573，并考虑更低度数产品。而就在一周前，五粮液也宣布下半 年将上市29度五粮液。 公司管理层也在现场坦言，今年将继续推进低度化，已研发成功的28度国窖1573将适时投放市场。公司 还透露，正考虑更低度数的产品，例如研发16度、6度等更低度数产品。 38度国窖1573规模已近百亿 将适时推出28度产品 2024年实现营收311.96亿元，同比增长3.19%，实现净利润134.73亿元，同比增长1.7 ...

兔宝宝 20250625 摘要 兔宝宝持续推进渠道下沉，重点布局中西部地级市县及经济发达地区县 级乡镇，2023 年乡镇渠道收入 3.9 亿元，2024 年达 9 亿元，计划 2025 年开发建店 1,500 家，通过调整产品结构和推广活动提升客户粘 性。 家具厂渠道占公司市场渠道总量的 39%，增长迅速。北方市场以颗粒板 为主，南方地区多层板和实木板使用较多。公司正积极导入颗粒板项目， 核心策略是"增商换商"，加快布局重点市场，提升产品附加值，打造 高端产品。 公司合并板材和家居装饰公司渠道，成立家装运营公司，通过直营和非 直营模式服务全国性装企。2024 年家装业务收入接近 14 亿元，家装公 司是重要的业务增长点。 工程渠道主要针对公共项目，通过工程代理商模式运作。过去以基础材 料为主，现在导入蜂窝铝阻燃饰面板、无机阻燃饰面板等快装材料，并 协同全屋定制业务。 Q&A 公司近期市场表现如何，板材和全屋定制业务的增长情况怎样？ 2025 年第一季度，市场回暖情况较为迟缓。4 月份板材业务有所回暖，但 5 月份出现回调。全屋定制业务在 4 月和 5 月的接单量均实现增长。 公司板材业务的分销零售渠道在乡镇市 ...

本次监测周期内，比亚迪、大众和丰田分别以1.93、1.82和1.79的综合热度位列榜单前三名。 | 和 排名 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 01 | | 比亚迪 | 1.93 | | | 02 | | 大众 | 1.82 | | | 03 | | 幸田 | 1.79 | ▲ 2 | | 04 | | 奔驰 | 1.62 | - | | 05 | ml | 小米汽车 | 1.60 | ▲ 5 | | 06 | | 特斯拉 | 1.52 | ▲ 5 | | 07 | | 宝司 | 1.50 | ▼2 | | 8 | | 日产 | 1.40 | NEW | | 09 | CALO | 圆进 | 1.40 | ▼ 6 | | 10 | ZEEKR | 极氨 | 1.35 | ▲ 4 | | m | | 小鹏汽车 | 1.29 | NEW | | 12 | | 阿维塔 | 1.23 | NEW | | 13 | 11 12 30 | 理想汽车 | 1.15 | V 1 | | 14 | LINKECO | 领克 | 1.06 | NEW | | 15 | | 零 ...

在消费升级与技术革新交织的浪潮中，中国高端厨电市场的竞争态势持续白热化，方太、老板、华帝 形成"三强鼎立"局面。进入2025年，市场格局呈现新动态：奥维云网（AVC）最新数据显示，1-4 月中国油烟机线上市场依旧由"方老华"主导，三大品牌合计揽获近45%的市场份额，延续着寡头竞 争格局。 具体来看，华帝以10.03%的销售额市占率稳居第三席位。尽管同比微降0.1%，但其抗风险能力显 著优于行业头部对手——同期方太市占率同比下滑0.55%，老板降幅达3.46%。 华帝打破"行业下行必降价"的惯性逻辑，以技术创新与品质升级在高端市场建立"价值认同"。 通过聚焦用户核心需求，将"好用、好看、好清洁"作为产品研发的底层逻辑，其自主研发的二代三 腔超薄烟机、巨能洗洗碗机等明星产品，不仅在性能上突破行业标准（如聚能燃烧技术热效率达 84%、一氧化碳排放降低54%），更以"白科技"技术标签和"净时尚"设计语言，形成区别于方 太"全场景生态"、老板"AI数字厨电"的差异化认知，让"高端=高性能+易清洁"的价值等式深入人 心。 在高端品牌市占率普遍承压的背景下，华帝的小幅波动凸显出其市场基本盘的稳固性，展现出更强的 抗压韧性。 ...

在消费升级与技术革新交织的浪潮中，中国高端厨电市场的竞争态势持续白热化，方太、老板、华帝形 成"三强鼎立"局面。进入2025年，市场格局呈现新动态：奥维云网（AVC）最新数据显示，1-4月中国 油烟机线上市场依旧由"方老华"主导，三大品牌合计揽获近45%的市场份额，延续着寡头竞争格局。 具体来看，华帝以10.03%的销售额市占率稳居第三席位。尽管同比微降0.1%，但其抗风险能力显著优 于行业头部对手——同期方太市占率同比下滑0.55%，老板降幅达3.46%。 在高端品牌市占率普遍承压的背景下，华帝的小幅波动凸显出其市场基本盘的稳固性，展现出更强的抗 压韧性。 从价格维度分析，华帝在三强中表现尤为亮眼，是唯一实现均价同比正增长的品牌，涨幅达2.15%。这 一数据不仅印证了其品牌溢价能力的提升，更凸显出产品技术迭代背后的硬核竞争力——在消费理性化 趋势下，华帝通过技术创新与品质升级，成功在高端市场建立"价值认同"，打破了"行业下行必降价"的 惯性逻辑，为品牌长期增长奠定价值根基。 一、把握行业趋势，规模承压下的价值突围 随着居民收入提升与消费观念迭代，消费者对厨电的需求从"功能满足"转向"体验升级"，愿意为智能 ...

布鲁可作为中国第一大拼搭角色类玩具商，凭借产品转型与渠道扩张实现爆发式增长 根据沙利文数据，2023年公司实现GMV约18亿元，按GMV计算，布鲁可在中国拼搭角色类玩具市场及 中国拼搭类玩具市场的份额分别为30.3%及7.4%。2021-2024年公司收入CAGR为89%，24年为22.4亿 元，毛利率52.9%。核心驱动力拼搭角色类玩具(占比98.2%)，其中奥特曼、变形金刚、英雄无限三大IP 贡献超90%毛利，首盒产品收入占比升至63%(2023年)，驱动规模跃升。 行业机遇：中国拼搭角色玩具市场CAGR预计41.3%(2023-2028年)，中国拼搭角色类玩具市场正处于高 速增长期，2023-2028年预计CAGR达41.3%(弗吉斯特沙利文)，2028年规模将突破325亿元。中国拼搭角 色类玩具细分市场占中国角色类玩具市场的百分比预期将由2023年的14.3%增至2028年的35.6%。 智通财经APP获悉，华西证券发布研报称，首次覆盖布鲁可(00325)，给予"买入"评级。短期来看，公司 凭借价格卡位与高频推新，快速占领大众市场。长期来看，复用产品打造能力，加速孵化变形金刚、假 面骑士等授权IP，以 ...

证券研究报告|港股公司深度研究报告 [Table_Date] 2025 年 06 月 04 日 [Table_Title] 中国拼搭角色类玩具龙头，IP+渠道双轮驱动 [Table_Title2] 布鲁可(0325.HK)深度报告 [Table_Summary] 核心观点: ► 布鲁可作为中国第一大拼搭角色类玩具商，凭借 产品转型与渠道扩张实现爆发式增长： 根据弗若斯特沙利文数据，2023 年公司实现 GMV 约 18 亿元， 按 GMV 计算，布鲁可在中国拼搭角色类玩具市场及中国拼搭类 玩具市场的份额分别为 30.3%及 7.4%。2021-2024 年公司收入 CAGR 为 89%，24 年为 22.4 亿元，毛利率 52.9%。核心驱动为 拼搭角色类玩具（占收入 98.2%），其中奥特曼、变形金刚、英 雄无限三大 IP 贡献超 90%毛利，盲盒产品收入占比升至 63% （2023 年），驱动规模跃升。 ► 行业机遇：中国拼搭角色玩具市场 CAGR 预计 41.3%（2023-2028 年）。 中国拼搭角色类玩具市场正处高速增长期，2023-2028 年预 计CAGR达41.3%（弗若斯特沙利文），202 ...

报告也指出了奥莱发展的五大趋势，即从规模扩张到追求效率、从百花齐放到头部优势、从单一渠道到全渠道、从名品折扣到体验革命、从零售渠道到资产 标的。 5月16日，中国百货商业协会发布《从"规模扩张"到"极致效率"——2024-2025中国奥特莱斯行业白皮书》（以下简称"白皮书"）。 白皮书显示，全国现有在营业奥莱项目约251个，销售规模约2390亿元，比2023年增长4.5%，增长趋势放缓。中国奥特莱斯的发展正在从规模扩张到极致效 率转变。 报告分析了2024年国内奥莱行业发展的五个现状：第一，业态增长速趋缓，通过2022—2024年的跟踪数据可以发现，销售规模和新增项目都出现了放缓；第 二，项目分化加大；第三，渠道持续下沉；第四，业态融合加速；第五，资本市场认可加速。 对于奥莱渠道下沉的原因，中国百货商业协会执行会长兼秘书长杨青松做了进一步分析。"消费能力、品牌意识、生活方式、经营成本、政策支持是奥莱渠 道不断下沉的主要原因。"杨青松表示，品牌意识上有一个显著的倾向，大牌折扣愿意满足消费者追求性价比的消费心理，而且消费者有更多闲暇时间用于 线下时间和消费；更为重要的是，人工成本和租金价格也低于一二线城市，地方招 ...