证券研究报告·公司点评报告·装修建材 东方雨虹（002271） 2024 年一季报点评：营收略有承压，渠道调 2024年 04月 25日 整毛利率改善 证券分析师 黄诗涛 买入（维持） 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 房大磊 营业总收入（百万元） 31,214 32,823 36,172 38,876 41,261 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 同比（%） (2.26) 5.15 10.21 7.47 6.13 证券分析师 任婕 归母净利润（百万元） 2,121 2,273 3,198 3,718 4,205 执业证书：S0600522070003 同比（%） (49.55) 7.16 40.68 16.25 13.11 renj@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 0.84 0.90 1.27 1.48 1.67 P/E（现价&最新摊薄） 15.49 14.46 10. ...

证券研究报告 | 2024年04月24日 东方雨虹（002271.SZ） 买入 2023 年年报点评：减值计提拖累业绩，渠道业务转型持续 核心观点 公司研究·财报点评 Q4单季增长有所承压，减值计提拖累业绩。2023年公司实现营收328.2亿 建筑材料·装修建材 元，同比+5.2%，归母净利润22.7亿元，同比+7.2%，扣非归母净利润18.4 证券分析师：任鹤 证券分析师：陈颖 亿元，同比+2.1%，EPS为0.91元/股，并拟10派6元（含税），并拟10派 010-88005315 0755-81981825 6元（含税），分红率达66.4%，为历史最高水平。Q4单季度实现营收74.6 renhe@guosen.com.cn chenying4@guosen.com.cn S0980520040006 S0980518090002 亿元，同比-4.8%，归母净利润-0.8亿元，同比-117.2%，扣非归母净利润-3.3 基础数据 亿元，同比-217.5%，其中资产减值损失和信用减值损失-3.0和-1.3亿元， 上年同期分别为-0.7和3.2亿元，同比多计提6.8亿元拖累业绩。 投资评级 买入(维持) 合理 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月24日 东方雨虹（002271.SZ） 零售延续高增长，减值拖累业绩 事件：公司发布2023年报及2024年一季报。2023年实现收入328.2亿元，同 买入（维持） 比增长5.2%，实现归母净利润22.7亿元，同比增长7.2%，其中单Q4收入74.6 股票信息 亿元，同比下滑 4.8%，环比 Q3 下滑 12.3%，归母净利润-0.8 亿元，同比下滑 117.2%，环比Q3下滑107.9%。2024年Q1收入71.5亿元，同比下滑4.6%， 行业 装修建材 实现归母净利润3.5亿元，同比下滑9.8%，单季度利润实现转正。 前次评级 买入 4月23日收盘价(元) 12.99 砂浆粉料表现靓丽，零售业务保持高增长。分产品：1）防水卷材收入 133.1 亿 元，同比增长6.7%，毛利率27.0%，同比提升1.7pct；2）涂料收入96.9亿元， 总市值(百万元) 32,714.85 同比增长13.9%，毛利率37.0%，同比提升4.5pct；3）砂浆粉料收入42.0亿元， 总股本(百万股) 2,518.46 同比增长40.0%，毛利率27.6%，同比提升4.7pct ...

公司报告 | 季报点评 东方雨虹（002271） 证券研究报告 2024年04月 24日 投资评级 毛利率改善，重视中长期成长价值 行业 建筑材料/装修建材 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 12.99元 收入利润短暂承压，扣非业绩增速略快于收入增速 公司24Q1实现收入71.49亿，同比-4.6%，归母及扣非净利润分别为3.48、 目标价格 19元 3.1 亿，同比-9.8%、-4.4%，非经常性损益为0.38 亿，同比减少 0.24 亿， 主要为政府补助同比减少0.13 亿。扣非净利润增速下滑慢于收入下滑主要 基本数据 系毛利率同比改善，减值损失同比减少。 A股总股本(百万股) 2,518.46 流通A股股本(百万股) 1,995.64 毛利率同比改善，原材料价格低位盘整 A股总市值(百万元) 32,714.85 24Q1 公司综合毛利率为29.7%，同比+1.02pct，我们认为毛利率改善或系 流通A股市值(百万元) 25,923.43 业务结构调整以及原材料价格下降所致。24Q1 沥青市场均价同比下滑 2.64%，4月份以来沥青价格在3700 元左右盘整，沥青均价为3671元/吨， 每股净资产( ...

建材 公 2024年04月24日 司 报 东方雨虹(002271.SZ) 告 多因素致Q4业绩承压，分红比例提升 推荐 ( 维持 ) 事项： 公司公布2023年年报，全年实现营收328.2亿元，较上年调整后同比增长 股价:12.99元 5.2%，归母净利润22.7亿元，较上年调整后同比增7.2%；其中四季度营收 公 主要数据 74.6亿元，同比降4.8%，归母净利润-0.8亿元，上年同期为4.7亿元。公司拟 行业 建材 司 每10股派发现金红利6元（含税），合计派发现金14.7亿元。 公司网址 www.yuhong.com.cn ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 19.60 CNY per share, corresponding to a PE valuation of 15 times for 2024 [3][2]. Core Views - The company reported a revenue of 7.15 billion CNY in Q1 2024, a year-on-year decrease of 4.6%, and a net profit attributable to shareholders of 350 million CNY, down 9.8% year-on-year [2]. - The ongoing downturn in the real estate market and weak infrastructure demand have pressured revenue, but the company expects growth pressures to ease gradually [2]. - The improvement in channel structure has led to a year-on-year increase in gross margin, while the decline in scale has caused an increase in expense ratio [2]. - Operating cash flow has improved year-on-year, with a net cash flow from operating activities of -1.89 billion CNY, an increase of 1.92 billion CNY compared to the previous year [2]. - Profit forecasts for 2024-2026 are 3.3 billion CNY, 3.8 billion CNY, and 4.7 billion CNY respectively, with corresponding PE ratios of 9.9, 8.6, and 7.0 times [2]. Financial Summary - Revenue for 2022 was 31.214 billion CNY, with a growth rate of -2.3%, and is projected to reach 36.814 billion CNY in 2024, reflecting a growth rate of 12.2% [9]. - EBITDA for 2022 was 3.729 billion CNY, expected to rise to 7.111 billion CNY by 2024 [9]. - Net profit attributable to shareholders was 2.121 billion CNY in 2022, projected to increase to 3.291 billion CNY in 2024, with a growth rate of 44.8% [9]. - The company's EPS was 0.85 CNY in 2022, expected to grow to 1.31 CNY in 2024 [9]. - The company's ROE is projected to improve from 7.9% in 2022 to 11.2% in 2024 [9].

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 东方雨虹(002271.SZ) 2024年04月23日 买入（维持） 东方雨虹（002271.SZ）：Q1 业绩 所属行业：建筑材料/装修建材 符合预期，静待行业触底企稳 当前价格(元)：12.99 证券分析师 投资要点 闫广 资格编号：S0120521060002 事件：公司2024年一季度实现收入71.49亿元（-4.61%），归母净利润3.48亿元（- 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 9.81%），扣非归母净利润3.1亿元（-4.39%）。 研究助理 受地产下行拖累，Q1收入业绩同比小幅下滑。进入24年，地产行业整体依旧承压， 24 年 Q1 全国房地产开发投资同比下降 9.5%，地产销售/新开工同比分别下降 19.4%/27.8%，房企经营压力增大，地产链需求持续承压，公司一季度收入业绩小 市场表现 幅下滑。当前在地产及产业链下行周期，公司积极战略调整，工程业务加速一体化 东方雨虹 沪深300 公司渠道下沉，提升渠道业务占比，同时，以民建集团、德爱威涂料零售、建筑修 11% 缮集团雨虹到家服务为代表的C端零售业务保持稳健增长，20 ...

2024年4月23日 公司研究 零售延续高增，现金流显著改善 ——东方雨虹（002271.SZ）2023 年年报点评 要点 买入（维持） 事件：东方雨虹发布23年年报，23年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 当 前价：12.99元 328.2/22.7/18.4亿元，同比+5.2%/+7.2%/+2.1%。23Q4实现营收/归母净利润 /扣非归母净利润74.6/-0.8/-3.3亿元，同比-4.8%/-117.2%/-217.9%。23年公 作者 司经营活动产生的现金流量净额21.0亿元，同比+221.6%。应收账款/其他应收 分析师：孙伟风 款为95.7/40.8亿元，同比-12%/+90.7%。公司拟每股派发0.6元（含税），对 执业证书编号：S0930516110003 应公告日股息率4.3%。 021-52523822 毛利率提升对冲资产及信用减值，整体盈利能力持平。23年公司毛利率27.7%， sunwf@ebscn.com 同比+1.9pcts，毛利率提升主要系原材料价格下降及规模效应；销售/管理/研发 联系人：鲁俊 费用率分别9.1%/4.7%/1.9%，同比+0.6/-1.1/+0.1pc ...

公司此次回购注销第三期限制性股票激励计划已不符合激励条件的激励对 象已获授但尚未解除限售的限制性股票符合公司《第三期限制性股票激励计划 （草案二次修订稿）》以及有关法律、法规的规定，回购原因、数量及价格合法、 合规，且流程合规，不影响公司的持续经营，也不会损害公司及全体股东利益。 我们同意公司按照《第三期限制性股票激励计划（草案二次修订稿）》及相关程 北京东方雨虹防水技术股份有限公司 第八届董事会独立董事专门会议 2024 年第四次会议决议 2024年4月23日，北京东方雨虹防水技术股份有限公司（以下简称"公司"） 第八届董事会独立董事专门会议2024年第四次会议在公司会议室以现场及通讯 表决相结合的方式召开。会议通知已于2024年4月19日通过专人送达、邮件等方 式送达给全体独立董事，会议应到独立董事4人，实到独立董事4人，本次会议的 召开符合《公司法》、《上市公司独立董事管理办法》、《深圳证券交易所股票 上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司 规范运作》及《公司章程》的相关规定，全体独立董事对拟提交公司第八届董事 会第二十二次会议的相关议案进行审议并发表如下审核意见： 一、 ...

证券代码：002271 证券简称：东方雨虹 公告编号：2024-057 北京东方雨虹防水技术股份有限公司 关于增加2023年年度股东大会临时提案暨股东大会 补充通知的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京东方雨虹防水技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4月18 日召开的第八届董事会第二十一次会议审议通过了《关于召开2023年年度股东大 会的议案》，决定于2024年5月13日下午14时30分召开2023年年度股东大会，《关 于召开2023年年度股东大会的通知》详见2024年4月19日刊登于公司指定信息披 露媒体《证券时报》、《中国证券报》和巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)。 2024年4月23日，公司董事会接到控股股东李卫国先生提交的《关于提请增 加2023年年度股东大会临时提案的函》，提请公司董事会将《关于回购注销第三 期限制性股票激励计划激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的议案》作 为临时提案提交公司2023年年度股东大会审议。 根据《公司法》、《上市公司股东大会规则》、《公司章程》和《公司 ...