今天非常荣幸,我们邀请到了东方与虹的副总经理董毅、贝总,大家都非常熟悉,来参加我们的这个线上的交流。大家对于公司的情况其实也是比较了解的,然后公司的沟通其实一直也是比较简单的。 那要不我们就直接进入这个Q&A环节然后大家有什么问题呢可以单独来跟贝总提问那我这边先请教贝总几个问题吧第一个就是贝总可以给大家更新一下咱们五六月份的一个发货的情况吗以及马上这个六月底上半年就结束了咱们全年的这个预算目前来看完成的情况是怎么样的 6月份的数据现在还不清楚但是总体来说的话今年年初以来我这边感觉需求应该说还是会比较疲软的 就是说这一点主要体现在我们的这个工建集团的话呢因为其实我可以看到整体来说工建集团仍然还是连续的这个下滑的一个趋势那么但是呢比较所见的是我们的零件集团为代表的零售渠道包括像我们的这些沙粉的这些金板块那么整体来说的话呢 应该说我觉得应该说还是在按照预算的这个要求来进行这样的一个完成那我看到从四月份和五月份以来这两个月的这个发货的话实际上体现了这么几个特色那么第一个就是我感觉非常明显的就是整体的防水选材实际上是比防水涂料表现的会更好因为我看到从三月份开始 实际上我们这个防水剪裁的这个发货量了那么包括四月份和五月份 ...

东方雨虹交流 Q: 当前对于地产链，尤其是建材行业，贵司持何种观点？ A: 近期，我们公司对地产链，尤其是建材行业持积极推荐的态度。自四月底起，我们就频 繁提示投资者关注地产链的投资机遇，认为当前是布局该领域的良好时机。这主要基于近期 政府对房地产行业的密集政策支持，特别是信贷融资的放宽，我们认为这将直接惠及整个产 业链上的企业，推动行业复苏。在建材细分领域中，防水行业因过去几年信用减值计提相对 较低，表现出较好的财务健康度，如东方雨虹的信用减值损失仅占去年末应收账款的13%， 科顺稍高，约30%，远低于瓷砖或涂料行业的平均水平，显示了较好的风险控制能力。因此， 我们优先推荐前期股价回调幅度较大的建材企业，如东方雨虹、坚朗五金、三棵树等。 Q: 防水行业在产业链中的地位如何，与房地产行业的关联度怎样？ A: 防水行业在产业链中扮演着关键角色，主要应用于建筑领域，与房地产行业的关联紧密， 同时也服务于基础设施建设。该行业原材料成本占比较高，超过85%，产品价格受原材料价 格波动影响显著。近年来，受房地产行业景气度下滑影响，防水企业的议价能力受限，市场 竞争激烈，部分企业采用低价策略或非标产品竞标，影响了市场秩序 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 建材/原材料 [ Table_Main[东ITnaf 方bol]e 雨_Ti虹tle]( 002271) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 结构优化大刀阔斧，股东回报提升明显 目标价格： 25.92 上次预测： 35.40 公 ——东方雨虹2023 年报&2024 一季报点评 当前价格： 14.99 司 鲍雁辛(分析师) 花健祎(分析师) 2024.05.10 更 0755-23976830 0755-23976858 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 baoyanxin@gtjas.com huajianyi@gtjas.com 证书编号 S0880513070005 S0880521010001 52周内股价区间（元） 12.99-30.91 报 总市值（百万元） 37,752 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 2,518/1,996 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司零售和工程渠道占比提升优化营收结构改善毛利率，2023 年第一次实现高股东 流通股比例 79% 回报未来有望延续。 日均成交量 ...

证券研究报告 建筑材料 报告日期：2024年04月 23日 行业承压公司零售业务表现亮眼，经营性现金流大幅改善 ——东方雨虹（002271.SZ）2023 年报点评报告 华龙证券研究所 事件： 2024年4月18日，东方雨虹发布2023年年报：公司全年实现营 投资评级：买入（首次覆盖） 业收入328.23亿元，同比增长5.15%；实现归属上市公司股东的净利 最近一年走势 润22.73亿元，同比增长7.16%。 观点：  2023 年防水行业承压，公司零售业务收入逆势快速增长。2023 年，在主要原材料沥青价格高位运行以及下游需求疲软的等因素 影响下，我国防水行业整体承压。在此背景下，公司持续拓展民 用建材领域，大力发展零售业务，收入逆势快速增长。2023年， 公司零售业务实现营业收入92.87亿元，同比增长28.11%，占公 司营业收入比例为28.29%，零售业务占比逐步提升，从毛利率来 市场数据 看，2023 年公司零售渠道毛利率为 39.42%，同比提升 4.63 个百 2024年04月22日 分点。截至2023年末，民建集团实现经销商数量近5000家，分 当前价格（元） 13.37 销网点超 22 万 ...

从直销到渠道，化风险提盈利 东方雨虹（002271.SZ）/建 证券研究报告/公司点评 2024 年5 月1日 筑材料 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：14.65 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（亿元） 312.14 328.23 362.94 421.74 498.77 分析师：孙颖 增长率yoy% -2.26% 5.15% 10.58% 16.20% 18.27% 执业证书编号：S0740519070002 归母净利润（亿元） 21.21 22.73 29.87 36.07 43.01 Email：sunying@zts.com.cn 增长率yoy% -49.55% 7.16% 31.38% 20.77% 19.24% 每股收益（元） 0.84 0.90 1.18 1.43 1.71 分析师：韩宇 净资产收益率 7.80% 7.92% 12.77% 13.95% 15.21% 执业证书编号：S0740522040003 P/E 17.4 16.2 1 ...

建材 公 2024年04月29日 司 报 东方雨虹(002271.SZ) 告 高基数拖累业绩，毛利率环比回升 推荐 ( 维持 ) 事项： 公司公布2024年一季报，实现营收71.5亿元，同比下滑4.6%，归母净利润3.5 股价:13.79元 亿元，同比下滑9.8%。 公 主要数据 平安观点： 行业 建材 司 公司网址 www.yuhong.com.cn 高基数拖累业绩，毛利率环比回升。受上年基数较高叠加行业 ...

证券研究报告 | 2024年04月26日 东方雨虹（002271.SZ） 买入 2024 年一季报点评：收入利润略有承压，毛利率同环比提升 核心观点 公司研究·财报点评 需求偏弱叠加相对高基数，收入利润均有小幅下滑。2024Q1公司实现营业 建筑材料·装修建材 收入71.5亿元，同比-4.6%，归母净利润3.5亿元，同比-9.8%，扣非 证券分析师：任鹤 证券分析师：陈颖 归母净利润3.1亿元，同比-4.4%，EPS为0.14元/股，受复工节奏偏慢、 010-88005315 0755-81981825 renhe@guosen.com.cn chenying4@guosen.com.cn 需求表现持续偏弱以及同期相对高基数影响，收入利润同比均有小幅下 S0980520040006 S0980518090002 滑，23Q1-23Q4收入增速分别为+18.8%/+4.0%/+5.4%/-4.8%，收入端高 基础数据 基数压力有望逐步改善。 投资评级 买入(维持) 合理估值 毛利率同环比提升，费用率有所增长。2024Q1实现综合毛利率29.7%，同 收盘价 13.26元 总市值/流通市值 33395/26462 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 其他装饰材料 2024年04月25日 东 方雨虹（002271）2024年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：17.4元 Q1 收入业绩微降，现金流改善明显 当前价：12.99元 事项： 华创证券研究所  东方雨虹发布 2024 年一季报：公司 2024Q1 实现营业收入 71.49 亿，同比- 证券分析师：王彬鹏 4.61%，归母净利润 3.48 亿，同比-9.81%，扣非后归母净利润 3.1 亿，同比- 4.39%。 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽  行业景气度维持低位，Q1 收入业绩微降：公司 2024Q1 实现营业收入 71.49 亿，同比-4.61%，归母净利润3.48亿，同比-9.81%，扣非后归母净利润3.1亿， 电话：021-20572575 同比-4.39%。我们认为收入及业绩下滑主要系Q1基建、地产的开工情况偏弱， 邮箱：luxingze@hcyjs.com 截至3月末，地产新开工面积1.73亿平，同比下降28%，Q1水泥产量3.37亿 执业编号：S036052012 ...

证券研究报告·公司点评报告·装修建材 东方雨虹（002271） 2024 年一季报点评：营收略有承压，渠道调 2024年 04月 25日 整毛利率改善 证券分析师 黄诗涛 买入（维持） 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 房大磊 营业总收入（百万元） 31,214 32,823 36,172 38,876 41,261 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 同比（%） (2.26) 5.15 10.21 7.47 6.13 证券分析师 任婕 归母净利润（百万元） 2,121 2,273 3,198 3,718 4,205 执业证书：S0600522070003 同比（%） (49.55) 7.16 40.68 16.25 13.11 renj@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 0.84 0.90 1.27 1.48 1.67 P/E（现价&最新摊薄） 15.49 14.46 10. ...

证券研究报告 | 2024年04月24日 东方雨虹（002271.SZ） 买入 2023 年年报点评：减值计提拖累业绩，渠道业务转型持续 核心观点 公司研究·财报点评 Q4单季增长有所承压，减值计提拖累业绩。2023年公司实现营收328.2亿 建筑材料·装修建材 元，同比+5.2%，归母净利润22.7亿元，同比+7.2%，扣非归母净利润18.4 证券分析师：任鹤 证券分析师：陈颖 亿元，同比+2.1%，EPS为0.91元/股，并拟10派6元（含税），并拟10派 010-88005315 0755-81981825 6元（含税），分红率达66.4%，为历史最高水平。Q4单季度实现营收74.6 renhe@guosen.com.cn chenying4@guosen.com.cn S0980520040006 S0980518090002 亿元，同比-4.8%，归母净利润-0.8亿元，同比-117.2%，扣非归母净利润-3.3 基础数据 亿元，同比-217.5%，其中资产减值损失和信用减值损失-3.0和-1.3亿元， 上年同期分别为-0.7和3.2亿元，同比多计提6.8亿元拖累业绩。 投资评级 买入(维持) 合理 ...