证券研究报告|公司动态点评 2024 年 04月 21日 东方雨虹（002271.SZ） Q4 业绩承压，分红比例明显提升 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万元） 31,214 32,823 36,203 39,751 43,488 股票信息 增长率yoy（%） -2.3 5.2 10.3 9.8 9.4 归母净利润（百万元） 2,121 2,273 2,870 3,305 4,038 行业 建材 增长率yoy（%） -49.5 7.2 26.2 15.2 22.2 2024年4月19日收盘价（元） 13.54 ROE（%） 7.8 8.0 9.1 9.6 10.5 总市值（百万元） 34,100.01 EPS最新摊薄（元） 0.84 0.90 1.14 1.31 1.60 流通市值（百万元） 27,021.03 P/E（倍） 17.2 16.1 12.7 11.0 9.0 总股本（百万股） 2,518.46 P/B（倍） 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 流通股本（百万股） 1,995.64 资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 其他装饰材料 2024年04月22日 东 方雨虹（002271）2023年报点评 强 推 （维持） 目标价：17.4元 多渠道扩品类进展顺利，减值损失影响业绩 当前价：13.54元 事项： 华创证券研究所  东方雨虹发布2023年年报：公司2023年实现营业收入328.23亿，同比+5.15%， 证券分析师：王彬鹏 归母净利润22.73亿，同比+7.16%。 评论： 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002  零售及砂粉保持高增，减值损失影响业绩：公司2023年营业收入328.23亿， 证券分析师：鲁星泽 同比+5.15%，归母净利润22.73亿，同比+7.16%。分季度看，2023Q1-Q4收入 增速各为+19%、+4%、+5%、-5%，业绩增速各为+22%、+46%、+48%、-117%。 电话：021-20572575 Q4 经营表现明显走弱，我们认为收入端主要是受行业景气度下行影响，盈利 邮箱：luxingze@hcyjs.com 端可能是产品结构变化（工程业务年底结算较多）、B 端产品价格承压、减值 执业编号：S03 ...

东方雨虹23年报解读240422东北_原文 2024年04月22日 15:11 发言人1 00:04 应该说这是第二架马车。第三架马车的话，就是我们的新品类，尤其是商品。特种砂浆粉料这个板 块，应该说从收入规模来说，是仅次于我们防水的这个产品线的。 发言人1 00:16 去年我们沙粉的话形成了第一个里程碑，应该说超过了500万吨的销量。我们一跃成为了国内最大的沙 粉集团，并且是一个全产业链布局的这样的一个沙粉集团。就是从山上到地地面到墙上，涉及到全产业 链全产品体系的这样的一个沙粉集团。 发言人1 00:36 去年的话，我们的沙特集团的收入达到了42亿的收入。和2022年相比的话，增长了超过40%的这样的一 个增幅。今年24年我们对于沙特集团，我们的目标是希望能够做到800万吨的这样的一个销量。如果按 照之前这种吨单价800块钱一吨来算的话，我们相当于今年我们是希望沙粉集团能够做到超过60亿的这 样的一个收入的规模。 发言人1 00:59 我们还有其他的一些品类，比如说我们之前收购了新华零售的这个建筑密封胶。在22年刚生的时候，他 一年只有一个多亿的这个收入。但是去年我们的密封胶应该说达到了五个亿的收入。今年 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 22 日 东 方雨虹(002271.SZ) 证券研究报告 零售端+现金流表现亮眼，分红同比大 其他装饰材料 投资评级 买入-A 幅提升，减值计提拖累业绩增速 维持评级 6个月目标价 16.65元 事件：公司发布 2023 年年报，实现营业收入 328.23 亿元 股价 (2024-04-19) 13.54元 （yoy+5.15%），实现归母净利润 22.73 亿元（yoy+7.16%），实现 扣非归母净利润 18.41 亿元（yoy+2.05%）。拟每 10 股派息 6 元 交易数据 （含税），股利支付率达66.47%，较上年（11.74%）同比大幅提升 总市值(百万元) 34,100.01 54.73pct。 流通市值(百万元) 27,021.03 总股本(百万股) 2,518.46 零售端布局现成效，砂浆粉料新业务快速成长。 流通股本(百万股) 1,995.64 2023 年公司实现营收 328.23 亿元（yoy+5.15%），其中 Q1-Q4 公 12个月价格区间 13.54/31.63元 司各季度营收分别同比+1 ...

证券研究报告·公司点评报告·装修建材 东方雨虹（002271） 2023 年年报点评：砂粉业务快速增长，零售 2024年 04月 21日 占比提升现金流显著改善 证券分析师 黄诗涛 买入（维持） 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 房大磊 营业总收入（百万元） 31,214 32,823 36,172 38,876 41,261 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 同比（%） (2.26) 5.15 10.21 7.47 6.13 证券分析师 任婕 归母净利润（百万元） 2,121 2,273 3,198 3,718 4,205 执业证书：S0600522070003 同比（%） (49.55) 7.16 40.68 16.25 13.11 renj@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 0.84 0.90 1.27 1.48 1.67 P/E（现价&最新摊薄） 16.07 15.0 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 其他建材 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃东dy 方Com 雨pa 虹ny＃ （ 0 02271） investSug ＃title＃ 增持 ( 维ges持tion ）Ch 000009 渠道结构优化，分红率大幅提升 ange＃ ＃createT ime1＃ 2024年 04月 19日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃⚫ su公mm司ar披y＃露 2023年报：全年实现营收328.23亿元，同比+5.15%，主要系报 司 告期公司各项业务拓展顺利，多元并进，零售业务占比逐步提升；实现归 市场数据日期 2024-04-18 母净利润22.73亿元，同比+7.16%；其中，四季度实现营收74.62亿元， 点 收盘价（元） 14.04 同比-4.76%，归母净利润-0.80亿元，同比-117.18%，主要系年末减值计 评 总股本（百万股） 2518.46 提所致。公司履行分红承诺，现金分红14.73亿元，分红率和股息率分别 报 流通股本（百万股） 1995.64 达到65%、4%。 告 净资产（百万元） 28374.01 ⚫ 2 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 东方雨虹(002271.SZ) 2024年04月19日 买入（维持） 东方雨虹（002271.SZ）：减值拖累 所属行业：建筑材料/装修建材 当期业绩，零售业务延续高增 当前价格(元)：13.54 证券分析师 投资要点 闫广 资格编号：S0120521060002 事件：公司 2023 年实现收入 328.23 亿元（+5.15%），归母净利润 22.73 亿元 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn （+7.16%），扣非归母净利润18.41亿元（+2.05%）；其中Q4实现营收74.62亿 研究助理 元（-4.76%），归母净利润为-0.8亿元（-117.18%），扣非归母净利润-3.31亿元（- 217.46%）；同时 23 年度分配预案为：拟向全体股东每 10 股派发现金红利 6 元 （含税），分红比例占当期利润的为66.5%。 市场表现 Q4收入增速进一步放缓，减值拖累当期业绩。公司Q1-Q4收入增速分别为18.8%、 东方雨虹 沪深300 4%、5.41%、-4.76%，整体呈逐季度下降趋势；23年一季度疫情放开后，前期压 11% 制 ...

我们大家下午好我是长江电财的分析师张佩那么感谢大家参加由长江电财举办的东方有名的联邦电话会议那么昨天呢公司公布了联邦联邦我们可以看到其实整个渠道结构在不断的优化然后零收占比已经提到了接近30% 其次公司也是在年报进行的大额的减值其实对应收账款的风险释放是比较充分的所以在整个自身的经营拐点逐步走出来以及风险释放比较充分之后我们在这个点建议大家对公司的关注度大幅提升然后接下来我们还是把时间交给公司的董益备总 那贝总要不还是先介绍一下这个年报的一些情况尤其是可能这个大观摩一个简体事实上也比较关注然后这方面可以给我们展开一下然后我们再进入到一个问答环节好的那么谢谢大家那个就是这样就是说我们看到昨天的话我们发布了这个这个2023年的这个年度报告那么 我们看到的话呢就是说去年应该说对于行业来说的话包括对于雨虹所属的行业来说仍然是一个非常难的这个时候就是说整个行业需求啊去年其实是在快速下行的那基本上是去年二到四月份啊那个时候其实有感觉哎好像似乎还有点小阳春其实还不错但是到去年五月份的时候整个需求就断崖式的这种下行对就是说那个整个的这个状态啊应该就是整个行业需求就是很弱的一个状态那么 在这样的一个压力下的话呢应该说确实我觉得 ...

东方雨虹（002271.SZ）2023年年报点评 计提影响当期业绩，零售业务增速亮眼 2024年04月20日 ➢ 公司发布2023年年报：全年实现营收328.23亿元，同比+5.15%；归母净 推荐 维持评级 利22.73亿元，同比+7.16%；扣非归母净利18.41亿元，同比+2.05%。其中， 23Q4 实现营收 74.62 亿元，同比-4.76%，归母净利亏损 8017 万元，同比- 当前价格： 13.54元 117.13%；扣非归母净利亏损 3.31 亿元，同比-217.79%。2023 年公司毛利率 27.69%，同比+1.92pct，净利率 6.97%，同比+0.18pct，其中 23Q4 毛利率 23.01%，同比-2.54pct、环比-6.37pct。 [T able_Author] ➢ 砂浆粉料业务高速增长，工程业务持续收缩。分产品来看，2023 年防水卷 材收入133.14亿，同比+6.71%，营收占比40.56%，同比+0.59pct；涂料收入 96.85亿，同比+13.85%，营收占比29.51%，同比+2.26pct；砂浆粉料收入41.96 亿元，同比+40%，营收占比12.79%， ...

东方雨虹23年报交流240420中泰_原文 2024年04月20日12:06 发言人100:06 产品线增速是超过了50%的。关键是它的增速快，它的占比也很高。去年的话整个门店应该说已经不是 我们原来所讲的，一个卖防水的一个C端的这么一个平台。它现在已经成为了的一个综合性的技术辅材 产品线在二三年度的时候，从收入端应该说各占一半，就是平分秋色错了，应该说所以占50%的这种占 发言人100:42 所以去年我为什么说环境不是那么好的情况下，需求不是特别好的情况下，仍然会以这么大的体量，仍 然会有35%的这样的一个增长。并且的话净利率也非常不错。我们如果是把我们的这个零件集团销售端 利润，加上我们这个制造集团所产生的这种销售，就是那个材料质量制造的制造利润。如果整个我们叫 %‘一 这个水平也就是光民建集团去年给雨鸿，尽管我们整个零售渠道可能在我们收购占比是30%左右。但实 际上的话，我们的这个零件就零售渠道对于我们的利润贡献，实际上是早已超过了一半的这个利润的这 发言人101:27 那相当于去年我们明天就自己能产生16个亿的这样的一个利润的这样的一个规模。所以这是我们整体的 零售渠道的这样一个情况。第二的话就是我们 ...